האנליסטים על דו"חות סלקום: "דו"ח חלש. קשה למצוא נקודות אור"
חברת התקשורת סלקום 0.05% דיווחה הבוקר (ב') על תוצאותיה לרבעון הרביעי של שנת 2018 עם ירידה של 5.8% בהכנסות ומעבר להפסד של 35 מיליון שקל (לכתבה המלאה). בבית ההשקעות IBI מורידים את מחיר היעד אך מעלים המלצה לתשואת יתר ומזהים אפסייד של 24% במניה. פסגות: "מדיניות משרד התקשורת תביא להמשך הידרדרות תשתיות התקשורת במדינה".
לירן לובלין, מנהל מחלקת המחקר, אי.בי.אי בית השקעות: "סלקום פרסמה דו"ח חלש בהתאם למגמות בשוק, שווה לשים לב לדברי מנכ"ל החברה ניר שטרן לפיהם שוק התקשורת בישראל נמצא במצב קשה וללא התערבות רגולטורית דחופה לפתרון המשבר, צפויה פגיעה אמיתית בהשקעות.
עם זאת, באי.בי.אי בית השקעות סבורים כי עסקת IBC היא חדשות טובות מאוד לסלקום ולמיזם הסיבים שמקבל חבל הצלה משמעותי, ומצפים שקצבי הפרישה של IBC יעלו באופן מהותי לאחר קבלת כל האישורים הרגולטוריים להשלמת העסקה. "העסקה תאפשר לסלקום לייצר חסכונות בהיקפי ההשקעות שיבואו לידי ביטוי כבר ב-2020 ואלו מביאים אותנו לעדכון המודל והעלאת ההמלצה לתשואת יתר עם מחיר יעד של 19 שקלים למניה", סיכם לובלין.
אילנית שרף, מנהלת מחלקת המחקר בפסגות ניירות ערך: "דוח חלש. התחרות ממשיכה לפגוע באופן עוצמתי בחברת סלקום כפי שמתבטא בביצועים הכספיים של החברה. היקף הכנסה ממוצעת ללקוח (arpu) ממשיך להישחק ועמד על 49 שקלים לעומת 52.5 שקלים בדוח הקודם ו- 57.8 שקלים ברבעון המקביל. היקף המנויים גדל והסתכם בסוף הרבעון ב- 2.85 מיליון מנויים, תוספת של כ- 26 אלף מנויים ביחס לרבעון הקודם. בקווי נרשמה ירידה בהכנסות משירותים ביחס לרבעון 3, לאחר רצף רבעונים בהם נרשמה עליה בהכנסות. בהכנסות מציוד קצה, חלה ירידה קלה ביחס לרבעון המקביל ועלייה ביחס לרבעון הקודם. שיעור הנטישה בסלולר ממשיך להיות גבוה".
- IBI: ההכנסות טיפסו ל-378 מיליון שקל וה-EBITDA הסתכם ב-122 מיליון שקל
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להערכתה של שרף, "שוק הסלולר ימשיך לדמם וההשקעות של החברות בו ימשיכו להתכווץ, עד שמשרד התקשורת לא ישנה את המצב בשוק ויוציא לפחות שחקן אחד. בזמן שמשרד התקשורת מסמן כבר את דור חמש, אין באמת תשתית דור 4 במדינת ישראל. ככל הנראה, תימשך ההידרדרות ביחס למדינות מערביות באיכות תשתיות התקשורת שכיום מהוות את הבסיס לצמיחה כלכלית בכל מדינה מערבית מתוקנת. שוק הסלולר לא יכול להתנהל לאורך זמן במצב הנוכחי".
גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון: "דו"חות סלקום חלשים מהצפי שלנו, בעיקר בשל מכירות שירותים קווים ומכירות ציוד מתחת לצפי, כמו גם הוצאות מימון חריגות. קשה למצוא נקודות אור בדו"חות, שכן מגזר הסלולר ממשיך לדמם, והמגזר הקווי לא מצליח לפצות, שכן גם הוא מציג ירידה בהכנסות משירותים וברווח. התזרים החופשי ממשיך להישחק, ועמד על 7 מיליון שקל בלבד. סלקום ממשיכה להיות השקעה לטווח ארוך, עם סיכון לא מבוטל בדרך, עקב תלות גבוהה בשיפור של הסביבה הרגולטורית. בטווח הקצר המגמה השלילית תמשיך".
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
60 מיליון שקל: מור נכנסת לאפקון עם השקעה בהקצאה פרטית
סך הגיוס מגיע לכ-74 מיליון שקל, יחד עם הפניקס, מנורה, ספרה ואלטרנטיב שהעמיקו השקעה
קבוצת אפקון אפקון החזקות 4.34% , שפועלת בתחומי ההנדסה, האנרגיה, התעשייה והתשתיות בישראל ובשווקים בינלאומיים, מדווחים על מהלך שמכניס לחברה משקיע מוסדי חדש. מור בית השקעות מור השקעות 0.11% משקיעה כ-60 מיליון שקל באפקון החזקות במסגרת הקצאה פרטית של מניות, ובכך נכנסת לראשונה להשקעה בקבוצה. מבחינת השוק זה עוד סימן לכך שהחברה מצליחה למשוך גופים גדולים לעסקאות ממוקדות, בלי רעש מסביב. ההשקעה מביאה את מור להחזקה של כ-3.8% מהונה של אפקון, ובמקביל היא מקבלת גם אופציות שעשויות להגדיל את האחזקה בהמשך. במילים פשוטות, זה מהלך שמתחיל בנתח קטן יחסית, אבל משאיר למור דלת פתוחה להגדיל נוכחות אם התנאים יתאימו.
במקביל למניות, יוקצו למור אופציות לפי שווי חברה של כ-2.120 מיליארד שקל. אופציות הן זכות לרכוש מניות בעתיד במחיר שנקבע מראש, ואם ימומשו מור צפויה להפוך לבעלת עניין באפקון. בעל עניין זה גוף שמחזיק נתח מהותי מהחברה ומגיע איתו גם סט חובות דיווח רחב יותר, ככה שהכניסה כבר הופכת ליותר מסתם השקעה נקודתית. להקצאה הפרטית הצטרפו גופים מוסדיים נוספים ובהם הפניקס, מנורה, ספרה ואלטרנטיב בית השקעות, כך שסך המזומן שייכנס לאפקון במסגרת המהלך יעמוד על כ-74 מיליון שקל. בשורה התחתונה, אפקון מקבלת הזרמת הון לא קטנה, וגם מחזקת את השורה של השמות שמופיעים לצידה.
מפת בעלי העניין והשליטה בקבוצה ומי ילווה את העסקה
עם מימוש האופציות, מור צפויה להצטרף כבעלת עניין נוספת בקבוצת אפקון, לצד הפניקס שמחזיקה בכ-7% מהחברה, מגדל עם כ-6% ומנורה עם כ-6%. מעל כולם נמצאת משפחת שמלצר, בעלת השליטה בקבוצה, עם כ-63% מההון. בפועל, מדובר בהרחבה של מעגל הגופים המוסדיים סביב החברה, תוך שמירה על שליטה ברורה אצל בעלת השליטה. זה מהלך שמוסיף עוד שכבת תמיכה פיננסית, אבל לא מזיז את מרכז הכובד של השליטה. בגלל זה ההקצאה נתפסת כמהלך ממוקד שמחזק את החברה בלי להפוך את המבנה שלה על הראש.
החתמים שליוו את העסקה הם רוסאריו קפיטל ומנורה מבטחים חיתום. מבחינת החברה, זה עוד מהלך שמסדר לה אוויר קדימה ומחזק את החיבור עם המוסדיים שמלווים אותה גם בסבבים כאלה.
- מנדל״ן לחשמל: אפקון ונמקו ישקיעו עד 185 מיליון דולר במיזם אנרגיה בארה"ב
- קבוצת אפקון עם מיקוד מחדש; ה-EBITDA צמח ב-31%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באפקון מציגים את המהלך כחלק מהכיוון הכולל של הקבוצה, ומדווחים שההשקעה משקפת הבעת אמון בפעילותה של אפקון, באסטרטגיית הצמיחה שלה ובפוטנציאל ארוך הטווח של הקבוצה. בחברה מדגישים בעיקר את הפן של שותפות והמשך צמיחה, ולא רק את המספרים היבשים.
