לאומי שוקי הון מעניק אפסייד של 13% למניית שופרסל
"פוטנציאל הצמיחה של שופרסל 0% ממשיך להיראות טוב, על רקע שיפור בשוק המזון ופיתוח של עסקים שירחיבו את מקורות ההכנסה בשנים הקרובות". כך מעריך גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון, אשר מפרסם היום (ב') עדכון המלצה על מניית רשת קמעונאות המזון, עם מחיר יעד של 29 שקל - אפסייד של כ-13% על שער הבסיס של המניה הבוקר.
"המכפיל יקר, אבל לא מייצג"
מניית שופרסל נסחרת היום במכפיל 21 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים, ולדברי דטנר, אמנם המכפיל נראה יקר, אולם הרווח הנקי איננו מייצג בשל הפעולות בשופרסל פיננסים והטמעת ניו פארם. "כל זאת, בשילוב עם מאפיינים דפנסיביים, הופכים את המניה להשקעה ראויה לשנה הקרובה".
"לפי נתוני סטורנקסט, ב-11 החודשים הראשונים של השנה, שוק המזון צמח בשיעור של 4% - שיעור הצמיחה הגבוה מזה מספר שנים. במבט קדימה, נראה כי תנאי השוק ימשיכו להיות טובים, על רקע סביבה מקרו חזקה ותנאי תחרות נוחים. קריסתה של רשת קואופ והציפיה שתימכר לרשת קיימת, יעצימו עוד יותר את כוחם של השחקנים הגדולים בשוק", מעריך דטנר.
תנאים משופרים בשופרסל פיננסים
לדברי דטנר, "חברת כרטיסי האשראי דיווחה על הנפקת 490 אלף כרטיסי אשראי חדשים של כאל. כמו כן, החברה מגדילה את פעילות ההלוואות שלה, וכל זה תחת תנאים משופרים בהשוואה למה שהיה בשותפות עם לאומי קארד. עד כה, המעבר לכאל העיב על תוצאות החברה, בשל הוצאות השיווק הכבדות, ולכן בתשעת החודשים הראשונים של השנה המגזר הניב הפסד של כ-13 מיליון שקל, בהשוואה לרווח של כ-40 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון השלישי המגזר כבר עבר לרווח, וב-2019 הוא צפוי לתרום משמעותית לגידול ברווח. מעבר לכך, נראה כי צפוי גידול נאה במכירות, תוך שיפור ברווחיות".
- שופרסל והמנכ"ל לשעבר אברכהן זומנו לשימוע בפרשת תיאום המחירים
- המוסדיים עשו לאחים אמיר את העבודה: מענק הפרישה של אברכהן יקוצץ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צפי להעמקת הפסדי ניו פארם בשל מיתוג מחדש
ברבעון השלישי של 2018 רשת ניו פארם הציגה הפסד של 10 מיליון שקל, בהשוואה להפסד של 4 מיליון שקל ברבעון הקודם. בלאומי שוקי הון מייחסים את הגידול בהפסד לפעילות המיתוג. "החברה השיקה מחדש את הרשת בנובמבר, תחת השם 'בי', כך שיש לצפות לגידול בהפסד ברבעון הרביעי. ב-2019 אנו מניחים קיטון בגובה ההפסד, אך עדיין לא תרומה חיובית. החברה משקיעה כעת בהגדלת הרשת ותפיסת נתח שוק. סך הכל המהלך בהחלט נראה לנו כבעל פוטנציאל ליצר ערך", מציינים בלאומי שוקי הון.
הגברת פעילות פיתוח הנדל"ן לא נכללה בהערכת השווי
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים
הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.
גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.
ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.
הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמבחן של הבורסה - האם הירידות יעצרו?
רגע לפני שמתחיל המסחר ביום האחרון של השבוע, אפשר כבר להגיד שזה יהיה שבוע של ירידות. ירידות שהתעצמו בגלל נאום נתניהו והחשש מבידוד מול אירופה. המצב יכול להשתנות מהר, אבל בהגדרה אנחנו שוק מסוכן יחסית והתמחור בו אולי לא גבוה מאוד, אבל הוא "מלא" ואפילו יותר ממלא. זאת קרקע נוחה למימושים וירידות, אם כי צריך לזכור שהגופים המוסדיים "עשירים" בכסף שנכנס אליהם מדי חודש והם מזרימים אותו לשוק ויוצרים ביקושים.
כלומר, זרימת כספים הגדולה הזו שנובעת מההפקדות של כל אחד ואחת מכם לפנסיה, תומכת ומעלה את השוק באופן די קבוע וזה בלט בשנה האחרונה. התמיכה הזו לא תשתנה, היא סכום קבוע וגדול שנכנס לשוק. מול הזרימה הזו יש בעלי שליטה ועניין שמכרו מניות בהיקפים גדולים בשנה האחרונה, משקיעים מגוונים, לרבות קרנות גידור ומשקיעים פרטיים, וגם משקיעים זרים. אלא שההזרמות האלו נתנו את הטון. כשחושבים על זה, מדובר בסוג של ויסות שקט והוא הרים את המחירים בהתמדה.
ויסות כזה במקרים רבים מוציא את המחירים מהסביבה הטבעית והאמיתית שלהם, אבל בסוף הכלכלה מנצחת - גם את ההזרמות. אם הערך הכלכלי נמוך יותר, אז לאורך זמן המניה תרד. מניות הביטוח לא גילו זהב במאזנים, הזינוק בהם נובע גם מסיבות פונדמנטליות, אבל חלק מזה הוא גם אוברשוטינג. עכשיו השומנים האלו יורדים. זה מימוש מתבקש.
המבחן של הבורסה
אחרי ירידות רצופות בימים האחרונים, ואחרי שאתמול הירידות התעצמו, השוק היום צפוי לסמן את העתיד. המסחר היום חשוב להמשך. אם הירידות יימשכו זה יהיה סימן שיש כאן משהו המשכי ומשמעותי, ידיים שמעדיפות להיות בחוץ והן מוכרות. זה יהיה המשך טבעי לאתמול שהיה יום שבו נכנסה אופטימיות מסוימת לשוק בנקודות מסוימות והירידה התמתנה, אבל בסוף הגיעו עוד מוכרים והמדדים ירדו מעל 2%. זה סימן לכאלו שהחליטו - יוצאים באופן משמעותי מהפוזיציות. זה צפוי, אפילו מתבקש, אם כי בעוצמה נמוכה מאתמול.
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם מדובר בגופים רבים, זה יימשך גם היום. אבל מולם כאמור יש כסף גדול של מוסדיים. כסף שחייב להיות מושקע בשוק. כאשר אתם מפקידים לקרן הפנסיה שלכם במסלול מסוים יש לה כללים והגדרות. היא צריכה להשקיע במניות, באג"ח בתמהיל מסוים. אז אין כאן הרבה מחשבה - קונים מניות ואג"ח.
