מדד התל בונד 20 זינק 6.6% השנה - היפוך מגמה בדרך?
אג"ח המשקיעים באג"ח נהנו גם השנה מתשואות גבוהות במיוחד. מדי שנה מזהירים המומחים ששוק האג"ח גבוה ומבטא תשואות פוטנציאליות נמוכות, ושוב מסתבר שהריבית הנמוכה מתדלקת את שוק האג"ח.
הריבית הנמוכה גורמת לכך שהמשקיעים עוברים ממכשירים ללא סיכון למכשירים מעט מסוכנים יותר וכך הם זוכים לתשואה מעט גבוהה יותר - ככל שהסיכון קטן יותר כך גם התשואה קטנה יותר. בשנה החולפת, המשקיעים הסיטו כספים מהשוק הממשלתי (אג"ח ממשלתי) לשוק הקונצרני (אג"ח קונצרני), אם כי עדיין האג"ח הממשלתי זוכה לביקושים שוטפים גדולים (מגופי הפנסיה והגמל). שוק האג"ח הקונצרני השתכלל בשנה האחרונה כאשר נוצרו מדדים עוקבי סוגים שונים של אג"ח, ועדיין המדד המרכזי הוא מדד תל בונד 20.
מדד תל בונד-20 הוא מדד הדגל של מדדי התל בונד. המדד כולל את 20 איגרות החוב קונצרניות הצמודות למדד בריבית קבועה, בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מבין כלל איגרות החוב הצמודות למדד אשר נכללות במאגר האג"ח ועומדות בתנאי הסף של המדד.
המדד הזה עלה בממוצע ב-6.6% - זה המון בשוק האג"ח, וזו תשואה מדהימה בהינתן שהמדד עצמו לא זז. אז איך זה קרה?
הסיבה פשוטה - הכספים שזורמים לגופים המוסדיים מחוייבם למדיניות השקעה מסוימת - קרן פנסיה שמחויבת להשקעה באגרות חוב קונצרניות או קרן נאמנות שמחויבת להשקעה באג"ח קונצרנית, בהתאם לתשקיף שלהן, מקבלות את הכסף שזורם אליהן, ומזרימות לשוק האג"ח. וכך נוצרות בועות - אין להן לכאורה ברירה, הן רוכשות את אותן אגרות חוב, והרכישות האלו מעלות את המחירים, ומורידות את התשואה.
- קרנות אג"ח רבעון שלישי: איך אפשר להפסיד כשכל אפיקי האג"ח עולים?
- תשואות האג"ח הארוכות מטפסות - למה זה קורה עכשיו ומה המשמעויות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האבסורד הוא שחלק גדול מהאגרות האלו נסחר עם ריבית אפסית, והנה כמה דוגמאות מתוך המדד המוביל - תל בונד 20:
אגרות החוב של דיסקונט שה 1 - אג"ח במח"מ של 2.16 שנה עם ריבית ברוטו של 0.4%, אלא מה? שהריבית הנקובה גבוה משמעותית והמס עליה, יוצר סוג של עיוות טכני - המס גבוה מהריבית ברוטו ומעביר אותו לריבית שלילית. מי שיחזיק עד לפקיעה, לא "יסבול" מהעניין, אבל בדרך תשלומי המס יהיו גבוהים (אפילו מהריבית עצמה).
אג"ח 32 של בנק הפועלים במח"מ של 4.18 שנים בתשואה ברוטו של 0.25%. גם כאן, מדובר בתשואה נמוכה, ובהינתן המס, הרי שהריבית נטו נמוכה במיוחד. לא ברור למה אנשים וגופים מוסדיים משקיעים באג"ח הזה, כשהיום בבנקים לתקופה כזו ניתן לקבל משמעותית יותר (מדריך השקעה בפיקדונות).
לאומי התחייבות יד, התשואה ברוטו 0.19%, כשהנטו הוא שלילי. המח"מ הוא 2.78 שנים. מזרחי הנפקות 39 של מזרחי טפחות נסחר במח"מ של 2.08 שנים ובריבית ברוטו של 0.14%.
- נקסט ויז'ן: ההכנסות זינקו ב-62%, הצבר חוזר לעלות ל-124 מיליון דולר
- חברת בת של גיקס קונה חברה בתחום הקוונטים והמניה מזנקת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
- 3.רונן 28/12/2017 06:06הגב לתגובה זוהמחמ הממוצע סביר, הקרנות עובדות ומייצרות צלצל בי אותי של בינוני או קומות בינוני, בכל תשלום ריבית או פרעון, הכסף עובר הלאה, וכך נוצר לאורך זמן ממוצע סביר של אגחים שמשלמים, והממוצע סביר גם בעלייה בתשואות נאגי אם הריבית תעלה.אני לא חודב שתהיה עלית ריבית בארץ בקרוב , כמו שסופק אמר ואני מסכים איתו, אם הציבור לא יזרוק סחורה אז אין בעיה עם האגחים.אני מחזיק מעורבות ומרגיש נוח, מה שכן הגדלתי חשיפה מנייתית בארץ
- 2.דן 27/12/2017 14:13הגב לתגובה זויום אחד נתעורר בבהלה , יודיעו שהחוזים העתידיים יורדים ב 50% , והבורסות בסין ואסיה התרסקו ב 40% ביום - דבר שיצור פאניקה , תוך ימים השווקים יתמוטטו וישאירו אבק . הכל מנופח היום , נדל"ן , אג"ח , מניות .....ז ה י ר ו ת , זה קרוב הרבה יותר ממה שחושבים .
- 1.שחקן מעוף 27/12/2017 13:55הגב לתגובה זוההמלצה בדרך
מניות בולטות בבורסת תל אביב, נוצר באמצעות AIהעולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
רבל התעשייתית הכבדה - מצליחה להתרומם; סי-לאב מנסה להימחק ללא-הצלחה; ג'י סיטי נלחצת מרכישת מניות המיעוט - ומה קורה בחברות החלום?
בורסת ת"א אנחנו פותחים את השבוע הראשון של המסחר, כשהיום נרשמת מגמה חיובית מתונה עד יציבה במדדי הדגל של הבורסה לסקירת בורסת תל אביב. מחזורי המסחר ברמות נמוכות יחסית לשעות הצהריים, מחזור הרצף נע סביב 800 מיליון שקל, די אופייני לימי ראשון, ואם כבר הזכרנו את ראשון אז כדאי לציין שנותרו עוד 9 ימי מסחר בלבד עד למועד שבו תעבור הבורסה למתכונת החדשה - ימי מסחר שני עד שישי (14:00) ללא מסחר בראשון בדומה לסדר בשאר בורסות העולם.
למרות "השקט" היחסי, יש מניות שמושכות את תשומת הלב וזזות בחדות. בהמשך נסקור את המניות שבולטות היום וגם מה הסיבות שמאחורי התנועות.העולות
נתחיל בטבלת העולות. לפני שקופצים למסקנות מזינוקים "דו ספרתיים" צריך לזכור שהרבה מהמניות שמככבות בטבלה הזאת עולות על בסיס מחזורי מסחר נמוכים במיוחד מאות עד עשרות אלפי שקלים בודדים. במצבים כאלה, גם עסקה בודדת שנעשית על ה-BID, היא קנייה במחיר שמנותק ממחיר השוק, והיא מייצרת תנועת פייק. ולכן אין לזה משמעות ממשית, והעלייה הזאת יכולה להתהפך באותה מהירות שבה היא נוצרה. באמירת אגב זה גם, בעצם, אחת הרעות החולות של הבורסה המקומית - הסחירות הנמוכה. יש לא מעט מניות שבמהלך יום שלם לא עובר בהן כמעט שקל, מה שמקשה על תמחור אמיתי של שווי החברות ומייצר תנודתיות מלאכותית.
סי-לאב - סי-לאב 0% תופסת את העין עם עלייה של כ-10%. זו חברת מערכות מחשוב שהצטרפה לבורסה בפברואר 2021, בעיצומה של עונת ההנפקות, אז נכנסה לבורסה לפי שווי
של כ-180 מיליון שקל ומחיר מניה של כ-18 שקל. כיום היא מבקשת להימחק מהמסחר לפי מחיר של 9 שקלים למניה סביב ה-78 מיליון שקל בשווי. אבל היום המניה מזנקת מעל לרמת מחיר הרכישה המוצעת, מה שמרמז שהמשקיעים מבקשים שהמחיקה תתבצע
בפרמיה גבוהה יותר. סי-לאב עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מערכות מחשב מתקדמות, הן במתכונת של מחשבים "ארוזים" במארזים תעשייתיים והן ככרטיסים אלקטרוניים ייעודיים שמוטמעים במערכות אחרות. החברה פועלת מול לקוחות מוסדיים ותעשייתיים בארץ ובעולם, ונחשבת לשחקנית נישתית
בתחום המחשוב המותאם לצרכים ביטחוניים וייעודיים.
- אוקטובר הירוק: ת"א רושמת שיא גיוסים היסטורי למדדי המניות
- עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות - ג'ין טכנולוגיות 2.67% מזנקת היום סביב ה-7% למרות שאין הודעה שיכולה להסביר את התנועה. GEEN AI “רוכבת” על גל ההתעניינות הגובר סביב תחום ה-AI, והיא לוקחת את זה ליישומים ארגוניים. ג׳ין, נולדה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה במאי האחרון, מפתחת פתרונות בינה מלאכותית לארגונים גדולים, בהם חברת החשמל, מכבי שירותי בריאות וגם התעשייה האווירית. לאחרונה הודיעה החברה על הרחבת הפעילות הבינלאומית, עם הקמת שני מרכזי הפצה בסינגפור - שיתפקד כמרכז הפעילות לאזור אסיה-פסיפיק, ובסן פרנסיסקו לשוק האמריקאי. ג'ין רחוקה מרווחיות, ברבעון השני היא שרפה 20 מיליון שקל, קפיצה משמעותית מהפסדים רבעוניים שנעים סביב ה-5 מיליון בחודש כשבקופה שלה יש רק 17 מיליון שקל, כך שסביר להניח שהיא תיאלץ לגייס הון בקרוב אם ע"י דילול או בדרכים אחרות.
חן גולן יו"ר דירקטוריון נקסט ויז'ן צילום:שלומי יוסףנקסט ויז'ן: ההכנסות זינקו ב-62%, הצבר חוזר לעלות ל-124 מיליון דולר
הרווח הנקי של חברת המצלמות המיוצבות קפץ ב-56% ל-28 מיליון דולר ברבעון השלישי; בסיס הלקוחות התרחב ל-189, והחברה ממשיכה לשמור על שיעורי רווחיות גבוהים אבל עם סימני האטה בתזרים
נקסט ויז'ן מערכות מיוצבות נקסט ויז'ן 1.23% שמפתחת מצלמות מיוצבות לרחפנים ולכלים בלתי מאוישים, ממשיכה את רצף הצמיחה גם ברבעון השלישי. ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-47.3 מיליון דולר, עלייה של 62% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה רשמה החברה הכנסות של 120 מיליון דולר, כך שנכון לעכשיו היא נראית קרובה לעמוד בתחזית השנתית שהציבה הכנסות של 160 מיליון דולר. במהלך השנה האחרונה הגדילה החברה את מספר לקוחותיה הפעילים מ-173 ל-189, מה שמשקף התרחבות בביקוש ובפיזור לקוחותיה הגלובליים.
נכון למועד פרסום הדוחות, צבר ההזמנות של נקסט ויז'ן עומד על 124 מיליון דולר, לעומת 110 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון. עם זאת, עיקר הגידול בצבר נובע מהזמנה גדולה אחת שהתקבלה לאחרונה בשווי של כ-24 מיליון דולר, לאספקה עד יולי 2026. בלי אותה הזמנה, הצבר היה מציג ירידה לעומת הרבעון הקודם.צבר ההזמנות חוזר לעלות
אחרי ירידה בצבר ברבעון השני (110 מיליון דולר), נקסט ויז'ן מדווחת כעת על צבר של 124 מיליון דולר נכון למועד אישור הדוחות - עלייה של 12% בתוך שלושה חודשים. מדובר ברמה דומה לזו שנרשמה בתחילת השנה, מה שמאותת על חזרה לקצב הזמנות גבוה מצד הלקוחות.
הצבר הגבוה נובע, בין היתר, מהזמנה משמעותית שהתקבלה בינואר 2025 מצד גורם שלישי שאינו קשור לחברה, בסך של 12.1 מיליון דולר. ההנהלה מציינת כי קיים ביקוש מתמשך לפתרונות החברה, במיוחד מצד לקוחות חוזרים וגופים ביטחוניים במערב.
הרווח הגולמי עמד על 32.5 מיליון דולר, שהם כ-69% מההכנסות - עלייה של 55.5% לעומת 20.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם הרווח הגולמי ב-85.5 מיליון דולר (71% מההכנסות), גידול של 42% בהשוואה ל-60.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה.
- עדכון המדדים - נקסט ויז'ן נכנסת ודמרי נשארת במדד ת"א 35; והשינויים הנוספים
- ג'פריס: המלצת קנייה ואפסייד של 15% לנקסט ויז'ן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח התפעולי ברבעון עלה ל-28.3 מיליון דולר (60% מההכנסות), לעומת 18.7 מיליון דולר ברבעון המקביל - גידול של 51%. במצטבר מתחילת השנה: רווח תפעולי של 73.5 מיליון דולר, עלייה של 39% בהשוואה לשנה שעברה.
