ברקליס העלה את שווי מאגר לווייתן ל-8.6 מיליארד דולר, אבל חתך מחיר יעד לשותפויות

בנק ברקליס הבריטי הוציא היום (ה') סקירה ללקוחות על סקטור הגז הישראלי, והעלה את שווי מאגר לוויתן. מנגד, בברקליס הנמיכו את מחיר היעד לשותפויות בצל נטל החוב, אך עדיין מדובר באפסייד נאה.

ברקליס העלה, כאמור, את שווי מאגר לוויתן מ-8.2 מליארד דולר מהערכה קודמת ל-8.6 מליארד דולר כעת, וזאת ברקע להורדת שיעורי ההיוון. בתוך כך, ברקליס הוריד ב-5% את מחיר היעד של המניות בסקטור על רקע נטל החוב לפיתוח המאגר, אך הערכתם עדיין מגלמת אפסייד פוטנציאלי של 28%-11%.

וכך כותבים בברקליס: "לאחר ביצועים חזקים כל העיניים מופנות לייצוא. מניות הגז הישראליות עלו 18% במהלך 12 החודשים האחרונים לעומת עלייה של 1% במדד ת"א 35. אנו מאמינים כי הדבר מיוחס לפיתוח לוויתן שסוף סוף יצא לדרך בתחילת השנה. העלנו את שווי המאגר ל-8.6 מיליארד דולר, לפי מודל שמרני, המשקף הפקה ראשונה בשנת 2020 ודחיפה עם התחלת הייצוא בשנת 2023".

מבין המניות בסקטור רציו נותרת המניה העדיפה על ברקליס עם מחיר יעד של 3.42 שקל למניה - אפסייד של 28% על מחיק השוק. "לרציו יש את הפונציאל הגבוה ביותר מבין השותפויות", כתבו בברקליס. עם זאת, "הפחתנו את מחיר היעד ב-5% בצל נטל החוב שצפוי להיות גבוה גם ב-2019".

• תשובה מנסה להקים לתחייה את אימפריית הנדל"ן שלו
• למה דלק עולה 3%? הרכישה של איתקה

מחיר היעד לאבנר יהש ירד מ-2.88 שקל למניה ל-2.74 שקל.

מחיר היעד לדלק קידוחים יהש ירד מ-16.09 ש' מ' ל-14.9 ש' מ'.

מחיר היעד לדלק קבוצה -0.25% נחתך מ-979 ש' מ' ל-919 ש' מ'. 

מחיר היעד לישראמקו יהש 1.72% ירד מ-0.89 ש' מ' ל-0.84 ש' מ'.

נזכיר כי בפברואר האחרון שותפויות לוויתן קיבלו החלטת השקעה לפיתוח המאגר. עד היום נחתמו חוזים עם המשק המקומי לאספקת גז לתחנות כוח כמו גם חוזה יצוא גדול מול חברת החשמל הירדנית בהיקף של כ-10 מיליארד דולר. 

• "גם ליועצים יש לילות לבנים - ככה זה בשוק ההון"
• מה צריכה נור כדי להיות רווחית? - ראיון עם משה נור
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בימים הקרובים דלק קידוחים צפויה לממש את החלק הראשון במימון שקיבלה לפיתוח לוויתן מקונסורציום של בנקים, שבראשם HSBC ו-JPMorgan. כזכור, המימון לכל הפרויקט עמד על 1.75 מיליארד דולר, והוא ניתן למימוש על פי עמידה בתנאים מסוימים שהוגדרו בהסכם המימון. חלק מתוך הסכום הראשוני (שעומד על 375 מליון דולר) יימשך על בימים הקרובים, אחרי שדלק קידוחים עמדה בתנאים המתלים הנדרשים (ביניהם אישור FID, אישורי הולכה, שיעבודים וכו'). הכסף ישמש לתשלום לספקים לצורך פיתוח לוויתן וכיסוי הלוואות. בעניין הראשון, בשותפות מציינים כי למעלה מ-75% מהספקים שיהיו מעורבים בפיתוח המאגר כבר נבחרו.