טאואר צנחה 8.8%: "לא נוכל להתחייב מתי נגיע ל-200 מ' ד' הכנסות ברבעון"
המשקיעים ממשיכים לנטוש את מניית טאואר שצנחה היום (א') במסחר בשיעור של 8.8% ופתחה פער גדול מול חו"ל של כ-6.9% לטובות המסחר מעבר לים. המשיקעים מגיבים בראש ובראשונה לתחזית אותה הציגה החברה במסגרת דוחותיה לרבעון השני של השנה ביום חמישי, ה-9 לאוגוסט. התחזית היא להכנסות של 152-162 מיליון דולר ברבעון השלישי לעומת צפי להכנסות של כ-200 מיליון דולר לקראת סוף השנה, שפורסמה בדו"חות הקודמים של החברה. השוק מביע את אכזבתו לדברי מנכ"ל החברה, ראסל אלוואנגר, במהלך שיחת המשקיעים שלא יכול היה להתחייב למועד בו החברה תגיע ליעד ההכנסות של 200 מיליון דולר לרבעון. עם זאת ההגעה ליעד מתוארת בשלב זה ע"י החברה כשאלה של זמן בלבד. אי הוודאות ומצב השוק שנראה פחות טוב הביאו את האנליסטים המסקרים את החברה וציפו להכנסות של 700-800 מיליון דולר בשנת 2013 להנמיך תחזיתם ל-650 מיליון דולר בלבד. עוד נקודות חשובות נוספות שעלו בהמלך שיחת המשקיעים: המנכ"ל הבטיח שהחברה מרחיבה את שוק היעד והמטרה ובכלל זה, מתקשרת עם לקוחות חדשים גם עם לקוחות במזרח בכדי למלא את המתקן ביפן. עם זאת, הבעיה של טאואר איננה המיצוב בשוק אלא המאקרו ותנאיי הסביבה. מן הצד החיובי, רווחיות טאואר ברבעון הושפעה לטובה מיישום תוכנית התייעלות ענפה במפעל שרכשה ממיקרון ביפן לפני כשנה והחדשות הטובות הן שהחברה צופה כי שיעורי הרווחיות שנרשמו ברבעון הינם מייצגים להמשך השנה. התוכנית כללה צמצום מצבת העובדים במפעל בכ-280 איש, דבר שצפוי לתרום כ-30 מיליון דולר לרווח במונחים שנתיים. נציין כי יישום תוכנית ההתייעלות הוביל לשיפור מהותי בשולי הרווח הגולמי של החברה מכ-35% ברבעון הראשון לכ-40% ברבעון השני וכן לירידה בהוצאות מחקר ופיתוח והוצאות הנהלה וכלליות. מנגד החברה ספגה הוצאה חד פעמית בקשר להוצאות הרה ארגון בסך של כ-9 מיליון דולר. נקודה מעניינת נוספת קשורה למכרז אליו ניגשה טאואר להקמת מפעל ייצור מתקדם בהודו כאשר בקונסורציום של חברת השבבים הישראלית נמצאת גם הענקית האמריקנית IBM. תוצאות המכרז יתקבלו עד סוף השנה והחברה הודיעה כי לפני שבוע קיבלה מכתב מהממשלה ההודית שהתקדמה עוד צעד לשלב הבא במכרז - דבר המגדיל את סיכויי הזכייה. נציין כי הזכייה של טאואר עשויה לגלם אפסייד משמעותי שספק אם מגולם במחיר המניה היות ותפקידה במיזם בהודו הוא לווי והקמה ללא השקעה. כלומר טאואר עשויה להידרש לספק כוח האדם וידע לפרויקט בלבד ותקבל עשרות מיליוני דולרים בשנה בטווח הקצר.
- 16.henri23 13/08/2012 09:27הגב לתגובה זואני מאמין שהנהלת החברה לא מענין אותה מחיר המניה ומהמשקיעים לא תהיה הפתעה אם נשמע שהנפיקו לגוף מוסדי מניות
- 15.א 13/08/2012 08:53הגב לתגובה זופשוט צריך לדעת להריח את השוק. נכנסתי בסוף 2009 ויצאתי בסוף 2010. מעל 500 %
- 14.הפציץ 13/08/2012 08:43הגב לתגובה זומה עשו למניה הכפילו את שערה פי 15 והקטינו את כמות המניות פי 15 הבנקים חשבו שמהלך כזה יגרום להם להיפתר מהמנ יות ממנייה כי כמות המניות ירדה בצורה משמעותית אבל בצד ההבטחות של טאואר למחזור של מילארד דולר ואי עמידה ביעד יש מקום לרסק את המניה שוב ל 60 סנט וחסל את כל השקעים במנייה . כך פשוט נפתרים מהמשקעים בדרך אלגנטית וחכמה ביי ביי לבנקים
- 13.אלצ'קו 13/08/2012 08:34הגב לתגובה זוהרי הוא הפליץ שעוד שנה-שנתיים טאואר מוכרת כ-מיליארד שח בשנה. מה קרה? - עברה שנה וכבר מורידים דרסטית את התחזיות. מ ס ר י ח שם!!! ג.נ. למזלי הרב, לא מחזיק. תודה לאל
- 12.מושון 12/08/2012 23:36הגב לתגובה זושנים לא נתנו למשקעים רווח
- 11.איציק מהפלאפל 12/08/2012 22:54הגב לתגובה זוכי ככה אני נכנס בשער נמוך יותר כשמתפנה לי כסף....הזורעים בדמעה - ברינה יקצורו!! רק סבלנות - לא ביום אחד נבנתה רומא..
- מושון 13/08/2012 07:22הגב לתגובה זואני 10 שנים עושה את מה שאתה עושה ועוד לא ראיתי אור בקצה המנהרה כדי שאני יוכל לצאת לפחות עם הקרן.לחברה הזאת יש שיטה הם מגדילים את ההון ע"י הנפקת מניות חדשות(דילול) ולאחר שהמניה בתחתית עושים ספליט הפוך. וחוזר חלילה המניה תירד יגדילו הון ע"י דילולים ובעוד 10 שנים שוב ספליט. כל אותה התקופה מתחלפים משקעים שאינם זוכרים את ההסטוריה של המניה כמו שאומר הפתגם פרירים לא מתים אלה מתחלפים
- 10.צריך לחקור למה "מורידים" את המניה כל הזמן (ל"ת)אבי 12/08/2012 19:27הגב לתגובה זו
- הצופה 12/08/2012 23:51הגב לתגובה זוהכסף החכם של המשקיעים הגדולים ימשוך או יחזיק את המניה למטה לאורך זמן. כל עוד לא נסגר עיניין שטרי החוב עם הבנקים היא תישאר מתחת לערך שמשתלם להם להמיר. למשקיעים הגדולים יש אורך נשימה וראיה לטווח ארוך.
- 9.ליאת 12/08/2012 17:45הגב לתגובה זוהחברה עשתה פלאות בשנתיים האחרונות והמניה לא נפלה כל כך הרבה יחסית לשאר ,מה אתם מקטרים.
- המודיע 12/08/2012 21:52הגב לתגובה זוהמניה המסריחה הזאת יורדת כמו כולן, אבל בליווי הודעות שבועיות חיוביות ומעוררות אשלייה, אם זה נראה כמו לכלוך ומריח כמו לכלוך - יש מצב שאנחנו חייבים מקלחת רצינית
- 8.khp 12/08/2012 17:08הגב לתגובה זונכון,מכונת כביסה לפיטורים מלוכלים,אבטלה,רשעות......העיקר התקשורת צוהלת..."היתיעלת" כאשר התקשורת מפטרת הפקידים יודעים לבכות....פיטורים מיותרים...ממשלה תזרימי כסף
- 7.נהג זבל 12/08/2012 16:47הגב לתגובה זוהבטיח הרים וגבעות ולמעשה מי שהוא הגיע לארץ המניה רק ירדה ואיבדה 75 אחוז מערכה
- 6.שז 12/08/2012 16:42הגב לתגובה זואם הבנקים לא מוכנים להסדר מה זה אומר לגבי המניה? כמה המניה צריכה לרדת כדי שיהיה כדאי לקנות את החברה ורק כדי להשתלט על קופת המזומנים ולאחר מכן לסגור אותה
- גיל 12/08/2012 22:18הגב לתגובה זואם הם לא מוכנים להסדר, הם רואים אור בקצה המנהרה שיכניס להם יותר כסף מההסדר....!!!! בקופה אין יותר ממה שהוצע להם בהסדר.... קפיש????
- 5.יובל 12/08/2012 16:24הגב לתגובה זואיזה נייר אומלל אלוהים
- 4.גדי 12/08/2012 16:00הגב לתגובה זונראה כאילו ההנהלה מעוניינת בהצהרות הכאילו אחראיות להוריד המניה, לי זה ממש מריח לא טוב שלא להגיד מסריח זה שבדרך פוגעים באנשים ישרים שהשקיעו שם זה כנראה לא בדיוק מזיז למישהוא....אני משוכנע שזה יתברר אולי בקרוב בבית משפט--לנו עד אז כבר לא ישאר הרבה במניה זבל הזאת
- 3.מניה מבאסת ת'חיי 12/08/2012 15:44הגב לתגובה זוכי היא תעלה לפני זה כבר.
- 2.כמות הכסף ששרפתי במניה היא אדירה. מציע לכולם לא להתקרב (ל"ת)משה 12/08/2012 15:43הגב לתגובה זו
- 1.zozo 12/08/2012 15:42הגב לתגובה זובדיחה של מניה גועל נפש
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
