הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

"לבעלי אורך נשימה, רמת המחירים כעת זו הזדמנות לבניית פוזיציה מנייתית"

כך כותבים כלכלני הפועלים בסקירת סוף השבוע. בלאומי מביעים עמדה דומה: "רמת המחירים נראית מעניינת למשקיע שלא חושש מתנודתיות" ואיך ישפיע המצב הרגיש בברזיל המתחבטת על שוק המט"ח
עידן קייסר | (22)

בסקירה השבועית של בנק לאומי, סיכמו את שבוע המסחר בשוק המניות המקומי, אשר התנהל בירידות שערים, כאשר מחזורי המסחר היו נמוכים במיוחד. מתחילת השבוע, מדד ת"א 25 ות"א 75 ירדו ב-1.1% ו-1.5% בהתאמה. מדד הבנקים איבד 1.8%, מדד הנדל"ן 15 השיל 0.9% מערכו והבלוטק 50 נפל 1.6%.

בסקירתם, כלכלני לאומי הסתכלו במבט צופה פני עתיד באומרם כי "המהלכים הרגולטוריים והשלכותיהם על חברות רבות הנסחרות בשוק המקומי ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים, עוד תרכז עניין היא רמת המחזורים הנמוכה במסחר בבורסות".

כלכלני יחידת המחקר בבנק הפועלים היטיבו לתאר את הירידה במחזורי המסחר, הנובעת לדעתם "מהדשדוש שמאפיין את שוק המניות המקומי בתקופה האחרונה, מאי הוודאות הכלכלית בעולם, המרתיעה את המשקיעים, ומהעליה באי הודאות במישור הבטחוני סביב הסוגיה האירנית". עוד המשיכו הכלכלנים והעריכו כי "המחזורים הנמוכים האלה ימשיכו לאפיין את הבורסה בתקופה הקרובה, וזאת עד להתבהרות התמונה במישורים השונים".

עוד צופים כלכלני לאומי כי "ההתפתחויות באירופה, אשר השפעתן על השוק המקומי נחלשו לאחרונה, יספקו רקע לתזוזות במגמות המסחר המקומיות. בהסתכלות ארוכת טווח, אנו מעריכים כי רמת המחירים הנוכחית בארץ נראית מעניינת עבור משקיעים שאינם חוששים מתנודתיות. במבט ענפי, מומלץ להעכתנו להחזיק בסקטור האנרגיה והפרמצבטיקה מעל למשקל השוק".

גם כלכלני בנק הפועלים מחזיקים בדעה דומה, זאת ניתן לראות לפי סיכומם כי "במבט לעתיד יש לעשות הבחנה בין סוגי הלקוחות, לפי פרופיל הסיכון שלהם. ללקוחות המאופיינים במידה נמוכה של סובלנות לתנודתיות אנו ממליצים להישאר בחשיפה מנייתית מתונה. וללקוחות בעלי אורך נשימה אנו סבורים כי רמות המחירים הנוכחיות מהוות הזדמנות לבניית פוזיצייה ארוכת טווח במניות רבות, אשר מחיריהן הפכו לאטרקטיביים להשקעה, ללקוחות אלו מומלץ להגיע היום לחשיפה של עד 80%. כמו כן, אנו ממשיכים להמליץ על הגדלת הרכיב הגלובלי בתיק המנייתי, הן לשם פיזור הסיכון בתיק, והן לשם ניצול המומנטום החיובי בשווקים אלו".

בשוק אגרות החוב, שבוע המסחר המקוצר התאפיין במגמה יציבה יחסית, בדומה למגמות המסחר באג"ח הממשלתיות בארה"ב. בראייה לעתיד, מחזיקים כלכלני לאומי בדעה כי "ציפיות האינפלציה נמצאות עדיין בטווח יעד יציבות המחירים, על כן, אנו ממשיכים לעת עתה להחזיק בתמהיל מאוזן בין האפיק השקלי לזה הצמוד". עוד הוסיפו כלכלני הבנק כי "אנו סבורים שיש להחזיק במח"מ בינוני בחלקו הממשלתי של תיק ההשקעה".

במחלקת המחקר של בנק הפועלים, ציינו כי "המק"מ ממשיך להיות אפיק השקעה מעניין לצורכי נזילות. להערכתנו, התשואה השוטפת באגרות החוב השקליות במח"מ הבינוני, בשילוב סביבת הריבית הנמוכה, תומכות בהמשך השקעה ברכיב זה. זאת ועוד, ירדה כדאיות ההשקעה בצמודים הבינוניים הממשלתיים". בנוסף, הציעו הכלכלנים כי "אנו ממליצים להיחשף לטווח הבינוני באמצעות רכישת מדדי התל בונד".

בשוק מטבע החוץ, התנהל השבוע המסחר במגמה ברורה אשר הושפעה מהמגמה העולמית. בתוך כך, התחזק השקל מול האירו, ונחלש מולר הדולר האמריקני. מדו"ח בנק ישראל בנוגע להשקעות הזרים במשק, עולה כי בחודש ינואר חלו מימושים נמוכים יחסית של כ-100 מיליון דולר בלבד. מנגד, בשוק המניות נרשמה בשקעה חיובית בהיקף של כ-200 מיליון דולר.

במבט לעתיד, צופים כלכלני בנק לאומי כי "בטווח הקצר, צפוי השקל להיסחר בעיקר בהשפעת התפתחות משבר החובות באירופה והמסחר במט"ח בזירה הגלובלית. תנועות הון משמעותיות, הן יוצאות והן נכנסות, צפויות להטות את המגמה".

הכלכלנים ממחלקת המחקר של בנק הפועלים ציינו כי "אנו ממליצים להחזיק מט"ח בשיעור של כ-10%, תוך פיזור מטבעי הכולל דולר ארה"ב, פרנק שוויצרי ויין יפני, במטרה לצמצם את הסיכון".

תגובות לכתבה(22):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    שימו לב 11/03/2012 09:24
    הגב לתגובה זו
    המליץ על אידיבי,כיל,חברה לישראל,וגולף, היכן הם היום?למה לישמוע לו?הם רוצים עמלות?שידאגו לירידה במיסוי.
  • 13.
    אורי 11/03/2012 09:10
    הגב לתגובה זו
    כנראה שהנשמה תצא להם לפני שיראו שנינוי.
  • 12.
    הרבה לפני הקיץ-התקיפה!5/12 (ל"ת)
    למספר 2 09/03/2012 19:23
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    טאואר 09/03/2012 16:13
    הגב לתגובה זו
    קנו הכל חוץ מטאואר זה נייר שבחיים לא יעלה
  • שוטהשבילי 10/03/2012 00:42
    הגב לתגובה זו
    אתה שותה
  • 10.
    מניות לאומי ופועלים שוות 1250-1350 בהתאמה (ל"ת)
    יואל 09/03/2012 15:01
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    כמובן הישראלים יותר 09/03/2012 14:59
    הגב לתגובה זו
    אפילו מדינת ישראל בורחת מכאן איפה הכסף. בחו" ל . את כספי המדינה הם משקיעים בחו" ל ואת כספי הפנסיה שלכם הוא מגדיל השקעות בבורסה כי הוא רוצה מס!!!! בכח הוא משחק לכם בכסף! בכח אתה בבורסה תרצו או לא תרצו. ואת בועת הנדלן תנצח רק בועת הקופות גמל.והפנסיה
  • 8.
    שונרא 09/03/2012 14:16
    הגב לתגובה זו
    קחו לדוגמא את מניות אי.די.בי .שערים של המפולת בשנת 2008 .האם אתם מאמינים בכישרון של דנקנר ליצור פרופיט למשקיעים ? או לעזריאלי ? לפי דעתי הם הוכיחו את עצמם בעבר .לכן מגיע להם קרדיט.
  • המפולת של 2008 09/03/2012 14:57
    הגב לתגובה זו
    כולם בורחים מה לא הבנתם?
  • 7.
    שנים העולם במדיה מסתיר בפלסטר לדחות קריסה!!! (ל"ת)
    מיתון2012-13 09/03/2012 13:26
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    קליפ 09/03/2012 13:15
    הגב לתגובה זו
    כל עיסקה שממתינים עשרות שנים נושאת פירות מתוקים.מי שניכנס ב-1930 המתין 40 שנה!אויר יש?
  • 5.
    הפועלים אמרו " לקנות" אז תמכרו ! הם תחמנים...! (ל"ת)
    דו 09/03/2012 11:38
    הגב לתגובה זו
  • שרמוטחביל 09/03/2012 12:59
    הגב לתגובה זו
    מי שמנהל את השקעותיו לפי פרסומים של כלכלני בנקים (גם אם הוא עושה את ההיפך הגמור מהם) הוא לא אדם חכם במיוחד.
  • 4.
    טבע? 09/03/2012 11:34
    הגב לתגובה זו
    טבע 8 שנים רק הפסדים למי שהחזיק
  • 3.
    להשקיע באנרגיה? 09/03/2012 11:33
    הגב לתגובה זו
    הם רוצים שתרויחו כדי שעד הבחירות יעבר לכם הכעס על המדינה.
  • 2.
    כנסו הם יצאו 09/03/2012 11:32
    הגב לתגובה זו
    הכל יתרסק. תלמדו מביבי הבריח את כל הדולרים לחול וגם משקיעים במניות בחול. הם רוצים שתשקיעו בארץ? זה הכסף שלכם המדינה מעוניינת שתהיו חסרי כל ועבדים. בלית ברירה.
  • דוד 09/03/2012 12:36
    הגב לתגובה זו
    אף ממשלה (אפילו הממשלות הבאמת קומוניסטיות כמו קובה, וונצואלה וצפון קוריאה) לא באמת רוצות שכל האזרחים יהיו בהכרח כתנאי בסיס חסרי כל (זה שזה מה שקורה בממשל סוציאליסטי/קומוניסטי זה ברור, אבל זאת לא בהכרח הכוונה המקורית). על אחת כמה וכמה במדינה מתוקנת שמנסה להיות קפיטליסטית (למרות שבשנתיים האחרונות הממשל והפופוליזם מתנהג בקומוניסטיות קיצונית הדומה יותר לקובה או וונצואלה וייון מאשר לגרמניה או ארה" ב), המטרה הינה דווקא שהאזרחים יהיו כמה שיותר עשירים, שיצרכו יותר, שיבזבזו יותר וכו' (ועובדים זולים במידת הצורך תמיד אפשר להביא מאפריקה או מהמזרח, זאת לא המטרה של מדינה ששואפת להוביל בעולם הטכנולוגי אלא של מדינה כמו וונצואלה ששואפת להיות הכי עלובה שאפשר).
  • לדוד הגאון 09/03/2012 14:56
    רוצים אנשים יסמנים כמוך קשקשנים ולא מבינים כלום. בגלל אנשים מהסוג שלך ביבי בשלטון מעניין אם יש לך כסף לבזבז בטח אתה מעלים מס אם יש לך. או הכסף במדינה אחרת? כנראה ביבי הפך אותה לעשיר שצורך יותר ומבזבז והוא לא צריך עובדים זולים הוא צריך טיפשים ופריארים שיחליפות את הסודנים תהנה מביבי מגיע לך .
  • לגאון המלומד 09/03/2012 14:51
    המטרה שהאזרחים יהיו כמה שיותר עשירים ? בגלל זה העלו את המס על הבורסה? כשנותנים לאבא מסכן נקודת זכות לילד עד גיל 3 וגם זה אם הוא מגיע לרווח כלשהו. ולילד השני גם אם הוא בן 3 תגמר פתאם התקציב . ורבים לא מגיעים לסף הכנסה שיתן להם את ההטבות. ואם אותו אבא חוסך את הסכום הזה הוא משלם עליו 25% מס כך שהוא יצא מפסיד בכל מקרה. ובל נשכח שזו הטבה רק עד גיל 3 אזי ברור שמי שמתעשר זה המדינה ולא האזרחים. ביבי מת להשאר בשלטון ולמרר לאזרחים את החיים. על כל דבר יש פה מס העלאת מס על משקאות וסיגריות זה רק כדי להעשיר את הקופה פקדון על בקבוקים כשבאף סופר אין מכונה להחזר בקבוקים אבל בקבוקי פלסטיק נאספים במיכלים והאזרח לא מקבל עליהם כלום זה עושק. על כל דבר משלמים פה עליית מים חשמל ארנונה בירוקרטיה שלא לדבר על מחירי הדירות באמת רק עשירים יכולים לקנות דירה כאנשים בוגרי הנדסה ביו רפואית בזבזו 4 שנים לחינם על מקצוע שאין בו עבודה מקצוע שהמדינה לא עוזרת לו לפרוח .... לא חסר דוגמאות ואם לא הבנת אז העם לא מרוצה הצעירים עוזבים ומרויחים הרבה יותר טוב בחול . וביבי מת להשאר בשלטון כי נעים לו. והוא ידכא כל דבר שזה נגדו במקום להחליף את שיטת הממשל הזאת ולקצץ בחברי הכנסת שבסוף הם מגיעים לכלא. הוא מתעלל בנו. והפך אותנו לעם עבדים ואם אתה לא רואה מה עשו למורים ואיך הפכו אותם לעבדים ובייביסיטר לילדים אז אתה לא מבין מה זה ביבי ושיטת המשטר שלו וכל זה בסוף יתנקם בילדים שלך עם מורים מותשים ומטורטרים והטובים יברחו וזה בטוח. אז אם טוב לך תשאר ותכבה את האור. ביב מת לאנשים כמוך גם טיפשים וגם פריארים
  • 1.
    חחחח 09/03/2012 11:22
    הגב לתגובה זו
    אני בורח!!!!!!
  • עוד עמלות לבנקאים 09/03/2012 13:17
    הגב לתגובה זו
    לא לסמוך על המלצות הבנקאים, הם דואגים רק לעצמם.
עידן וולס
צילום: שלומי יוסף
דוחות

דלק: עלייה בהכנסות לכ-3.5 מיליארד שקל, תחלק דיבידנד של 250 מיליון

דלק קבוצה מציגה רבעון חיובי עם זינוק ב-EBITDAX ל-2.1 מיליארד שקל והמשך עלייה חדה בהפקה של איתקה, לצד עסקת הענק של ניו-מד להרחבת יצוא הגז למצרים; במקביל, חילקו והכריזו החברות הבנות דיבידנדים בהיקף של כ-547 מיליון דולר, מתוכם כ-290 מיליון דולר (כמיליארד שקל) זרמו לדלק, והקבוצה עצמה הכריזה על חלוקה נוספת של 250 מיליון שקל, מה שמציב את תשואת הדיבידנד שלה סביב 10%

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה עידן וולס דלק קבוצה דוחות כספיים

דלק קבוצה דלק קבוצה 1.61%  מסכמת רבעון שני חזק עם עלייה של כ-40% בהכנסות ועלייה ב-EBITDAX, לצד המשך הצמיחה בהפקה של איתקה וחתימת עסקת ייצוא היסטורית של ניו-מד למצרים.

הכנסות הקבוצה ברבעון השני של 2025 עמדו על כ-3.5 מיליארד שקל, עלייה של כ-40% לעומת הכנסות של כ-2.5 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. הכנסות הקבוצה במחצית הראשונה של השנה הסתכמו בכ-7.4 מיליארד שקל, צמיחה של כ-34% לעומת כ-5.5 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

 הרווח הנקי של הקבוצה ברבעון השני של השנה הסתכם בכ-176 מיליון שקל, לעומת 382 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הפער בין הרבעונים נבע בעיקר כתוצאה מקיטון ברווח של ניו-מד ברבעון השני של השנה, בעקבות הפסקת הפעילות של מאגר לוויתן במהלך מבצע "עם כלביא" ולצורך ביצוע עבודת תחזוקה להנחת הצינור השלישי, ירידה במחירי האנרגיה, וכן כתוצאה משינוי בשיעור ההחזקה של הקבוצה באיתקה, מכ-88.5% ברבעון המקביל, לכ-52.2% ברבעון הנוכחי, כתוצאה מהשלמת העסקה האסטרטגית לכניסתה של Eni UK לתוך איתקה, כמו גם משערוך תמורות מותנות, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי המתואם של הקבוצה, בנטרול הפרשה חשבונאית חד-פעמית (לא תזרימית), בגין התאמות למיסים נדחים בים הצפוני, הסתכם בחציון הראשון של 2025 בכ-491 מיליון שקל לעומת רווח בסך של כ-651 מיליון שקל בחציון המקביל אשתקד. בשקלול ההפרשה החשבונאית, הרווח הנקי המדווח בחציון הראשון של 2025 עמד על כ-186 מיליון שקל.

ה-EBITDAX של הקבוצה זינק ברבעון השני והסתכם בכ-2.1 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-1.5 מיליארד שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה של השנה זינק ה-EBITDAX לכ-5.3 מיליארד שקל, לעומת כ-3.4 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח התפעולי של הקבוצה ברבעון השני הסתכם בכ-1.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-34% לעומת כ-831 מיליון שקל ברבעון השני של 2024. במחצית הראשונה של השנה הסתכם הרווח התפעולי בכ-3.4 מיליארד שקל, גידול של כ-60% לעומת כ-2.1 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
רונן אגסי
צילום: ניקולה וסטהפל
דוחות

מגדל עם תשואת הון יוצאת דופן ועלייה של 10% בהון העצמי

הרווח מפעילויות ליבה עלה ב-36%, התשואה על ההון זינקה ל-27%  ובמקביל החברה מקדמת השקעות להמשך צמיחה 

רן קידר |
נושאים בכתבה מגדל ביטוח

מגדל אחזקות מגדל ביטוח 11.26%  דיווחה על הרבעון השני של 2025  ומציגה תשואת הון יוצאת דופן ועלייה של 10% בפרמיות ודמי גמולים להיקף של כ-16 מיליארד שקל. הרווח הכולל ברבעון הסתכם ב-571 מיליון שקל, ירידה של כ-5.7% לעומת 604 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה (בנטרול המחקר האקטוארי ברבעון השני של 2024). הרווח מפעילויות ליבה, ללא רכיבים חריגים, עלה לכ-792 מיליון שקל, עלייה של כ-36% לעומת 584 מיליון שקל ברבעון השני של 2024. הנתון הזה משקף את לב השיפור שביצעה החברה במהלך השנה האחרונה, במיוחד בתחומי הבריאות, הפנסיה והביטוח הכללי, שבהם נרשמה ירידה בעלות התביעות ועלייה ברווחיות החיתומית.

מבחינת מבנה ההון, החברה המשיכה להתחזק: ההון העצמי של מגדל עלה לרמה של כ-9 מיליארד שקל, גידול של יותר מ-10% לעומת סוף 2024, והסיבה העיקרית היא תשואת הון יוצאת מהכלל שעמדה על 27% (שנתי). 

תיק הנכסים המנוהלים המשיך להתרחב והגיע ל-536 מיליארד שקל, זינוק של 27% לעומת 422 מיליארד שקל בסוף הרבעון השני של 2024. הצמיחה נבעה גם מהשגת תשואות חיוביות בתיקי ההשקעות, אך גם מעלייה אורגנית בהפקדות לקרנות הפנסיה והגמל ונכסים חדשים שגויסו.

בגזרת תיק הנוסטרו, מגדל רשמה במחצית הראשונה של השנה רווחים מצטברים של כ-2.3 מיליארד שקל. לעומת זאת, ברמת הרבעון, הרווח המימוני העודף (רווח השקעות מעל לריבית חסרת סיכון) הגיע ל-182 מיליון שקל בלבד, ירידה של כ-60% לעומת 452 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, היות וב-2024 הרווח נבע מהעלייה בריביות לטווחים ארוכים. 

נתון בולט נוסף הוא דמי הניהול המשתנים שנגבו מהעמיתים בתיקי הפנסיה והגמל, שהסתכמו בכ-562 מיליון שקל ברבעון השני של השנה. 


צמיחה בפעילויות הליבה 

מגדל ממשיכה להראות צמיחה אורגנית בפעילות הליבה, עם שיפור עקבי בענפי החיסכון ארוך הטווח, הבריאות והפנסיה. ברבעון השני של 2025 הסתכמו פרמיות הביטוח ודמי הגמולים בכ-16 מיליארד שקל, עלייה של כ-10% לעומת הרבעון השני של 2024, שבו נרשמו כ-14.5 מיליארד שקל. גם ברמה חצי-שנתית נרשמה עלייה משמעותית: במחצית הראשונה של 2025 הגיעו התקבולים לסך של 30.2 מיליארד שקל, לעומת 26.6 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ-14%. הנתונים האלו משקפים לא רק גידול טבעי בביקוש למוצרים הפנסיוניים, אלא גם המשך התחזקות מערך ההפצה, יציבות בשיעור הניודים נטו והתרחבות בתיק הלקוחות.

להמשך הכתבה לחץ כאן