ירון דייגי מפסגות: "ארה"ב חייבת להיות כיום בכל תיק של משקיע ישראלי"
המחצית השנייה של שנת 2011 הציבה את המשקיעים במצב קשה בו הם צופים בתיק שלהם הולך ומאבד מערכו לנוכח המשבר באירופה והחולשה בארה"ב. המניות צנחו בשיעורים דו ספרתיים ואגרות החוב הקונצרניות אף הן איבדו גובה, בעיקר אלו בדירוגים הנמוכים. בסיכום שנת 2011 המעו"ף איבד כ-18% מערכו ומדד הבנקים צלל 35%. בינתיים המדדים הוסיפו בינואר 2.5% ו-7.5% בהתאמה.
"אנחנו רואים כעת הזדמנויות באג"ח הקונצרני בדירוגים הגבוהים לאחר שב-2011 האפיק פתח את המרווחים מהאפיק הממשלתי", אומר ירון דייגי, מנכ ל פסגות קרנות נאמנות, בשיחה עם Bizportal. "ישראל עדיפה מבין השווקים המתעוררים אבל מי שמשקיע לשלושה חודשים לא צריך לפנות למניות - ההשקעה בישראל היא לטווח של 3-4 שנים", מוסיף.
דייגי ממליץ על תיק מגוון ומבוסס ברובו על אג"ח ומניות חו"ל, בדגש על ארה"ב, אשר מותאם לטווח ארוך בכל מצב אפשרי של כלכלות העולם. "המשקיע צריך להבין שייתכן ויראה את התיק שלו נחתך 10%-20% בדרך ולא להישבר באמצע. במידה וקשה למשקיע לספוג את התנודתיות - המסקנה תהיה להפחית מרכיבי סיכון בתיק", כך אומר דייגי.
"ארה"ב חייבת להיות בכל תיק של משקיע ישראלי במסגרת פיזור הסיכונים", אומר מנכ"ל קרנות הנאמנות בפסגות. לדבריו, שווקים מתעוררים כמו הודו, סין וברזיל יתנו תשואה דומה לישראל ולכן תיק שמבוסס על ישראל וברזיל, לדוגמא, לא מפזר נכונה את הסיכון בהשקעה.
דייגי טוען כי אי אפשר לתזמן את השוק ומציין כי מדד ת"א 100 הציג תשואה ממוצעת מרשימה של 9.3% ב-11 השנים האחרונות אך בלי 10 הימים הטובים בשנה התשואה הממוצעת יורדת ל-4.2% בלבד. "אין אפשרות לדעת מתי יגיעו הימים הטובים יותר ומעבר לכך, הימים המוצלחים יגיעו לרוב בזמנים שלא מצפים להם וכשהכותרות רעות", אומר דייגי שגורס שצריך להיות מושקעים בשוק כל הזמן.
בנוסף, אומר דייגי כי "מי שינסה לתזמן את השוק יעשה פחות מהשוק, כיוון שהכיוון לרוב לא צפוי והמשקיע הממוצע ירגיש בנוח לחזור לשוק כשהשוק כבר עלה 5%-10% ועומד לפני תיקון". כעת, אמור היא נקודת כניסה אפשרית לטווח של שנים.
בכדי לתמוך בטענתם כי יש להתמיד בהשקעה מציינים בפסגות כי באירופה, לשם ההשוואה, משקיע ממוצע מחזיק קרן נאמנות 5 שנים ובישראל הממוצע עומד על קצת מעל לשנה, דבר הפוגע בסופו של דבר במשקיע הישראלי. "ב-2008 מי שלא מימש את ההפסד ונשאר החזיר את כל ההפסד ויצא מרווח", מדגים דייגי.
הפתרון של פסגות מורכב מ-5 אלמנטים: 1. השקעה בנכסים בעלי תוחלת תשואה חיובית לאורך זמן כאג"ח מדינה, אג"ח קונצרני ומניות. סחורות ומט"ח לא נכללים בקטגוריה זו: "אם קניתי אג"ח מדינה אדע בוודאות גבוהה כי התשואה כעבור עשר שנים תהיה חיובית, מה שלא ניתן לומר על נפט, למשל". 2. פיזור סיכונים. 3. תיק שמאופיין בתנודתיות נמוכה יחסית 4. עליות נמוכות 5. יכולת התמדה לאורך זמן.
- 6.זהבי כ. 01/02/2012 18:21הגב לתגובה זוהיש מדהים, מקצועי, שירותי, אסטרטג מדהים, מבין שוק, שומר על הלקוחות. כל מילה שלו בסלע. מישמשקיע לטווח ארוך מרוויח. מי שקנה מדד ת" א 100 ב1-1-92 עשה פי 11, יותר מכל נדלן, פקמ אגח ותוכנית חסכון. אני הולך עם דייגי. והלוואי ותגייס עוד 24 מיליארד בקרנות המסורתיות.
- 5.אחד שמבין 01/02/2012 14:42הגב לתגובה זוגורביץ' צדק בניתוח שלו. היא לקראת מהלך של לפחות 50%
- 4.ממש גאון הבחור 01/02/2012 11:06הגב לתגובה זוממש כמו להגיד להשקיע בזהירות בשוק תנודתי.פשוט סרק
- קרפיון 01/02/2012 12:47הגב לתגובה זותאכל ת' לב
- 3.אובמה 01/02/2012 10:48הגב לתגובה זואידיוט יכול להכנס להשקעה בבורסה היום במיחד בארה" ב ואירופה.יבשות מוכות חובות אבטלה ומיתון.
- 2.באמת בושה פסגות 01/02/2012 10:19הגב לתגובה זועל ארצות הברית עכשיו.איפה היית בינואר 2011???
- אנגלה מרקל 01/02/2012 15:09הגב לתגובה זובו נראה אם גם השנה...
- 1.פסגות בושה 01/02/2012 08:12הגב לתגובה זובדוראה מצד אחד הם שולחים את הלקוחות לעבור תספורת האמת יותר דומה לקרחת אבל לכספם הם נושה מובטח לוקחים בטחונות
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיו שחשבו ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ - כלל כלל עסקי ביטוח -6.05% מגדל מגדל ביטוח -7.27% והפניקס הפניקס -6.29% נופלות.
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "שמעתי על איום של הבנקים בתגובה למס ביתר. הם אמרו שיבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת
עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר שר האוצר, "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם"
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
