אין רווח אין שכר: אם דלק רכב לא תעמוד ביעדים, גיל אגמון לא יקבל משכורת
חברת דלק רכב מפרסמת הבוקר את הסכם העסקה החדש של מנכ"ל החברה גיל אגמון ממנו עולה כי אגמון מוותר על המשכורת החודשית והוא יסתפק בתשלום אחד שנתי שיגזר מביצועיה הכספיים של החברה - בתום כל שנה. ההסכם שנכנס לתוקפו בתחילת השנה וימשך 3 שנים, כולל חמש התניות הנגזרות מהתוצאות הכספיות של החברה: אם הרווח השנתי לפני מס של החברה בכל אחד משנות ההסכם יפחת מרמה של 150 מיליון שקל, אגמון לא יהיה זכאי לכל תגמון כספי. אם הרווח השנתי לפני מס יהיה גבוה מ-150 מיליון שקל, אגמון יזכה לתגמול של 2% מהרווח השנתי. כלומר השכר המינימלי שנתי של אגמון יהיה 3 מיליון שקלים. כמו כן, בהסכם החדש נקבע כי אגמון יהיה זכאי למענק מיוחד במידה והרווח המצבר של החברה בין השנים 2012 ל-2014 יעלה על סך של 1.2 מיליארד שקל. המענק יהיה בגובה של 1% מסך הרווח העודף מעל 1.2 מיליארד שקל. על פי ההסכם נקבעה תיקרה לתשלום שלא יעלה מעבר ל-8 מיליון שקלים שמעבר לה הוא לא יזכה לשום תגמול מעבר. על פי התוצאות של דלק רכב מהשלוש שנים האחרונות ניתן לומר שרווח הנקי לפני מס של החברה לא התקרב לרף 150 מיליון שקל. את 2010 סיימה החברה עם רווח לפני מס של 570, ב-2009 הרווח לפני מס היה 565 מיליון שקל וב-2008 הרווח לפני מס הסתכם ב-713 מיליון שקל. יש לציין כי אגמון היה אחד משיאני השכר בבורסה בשנים עברו. רק בשנה שעברה עלות שכרו הסתכמה ב-4.6 מיליון שקל. אבל הכסף הגדול של אגמון לא מגיע מתלוש משכורת. לאחר שבשנים עברו קיבל חבילות אופציות ומניות ולאחר שהגדיל את חלקו בחברה, הוא הגיע למצב שכיום החזקתו במניות החברה מוערכות בכ-866 מיליון שקל. נזכיר כי בשנת 2004 אגמון מכר חבילת מניות של דלק רכב בבורסה בהיקף של 234 מילון שקל.
- 6.עובד לשעבר וטוב שכך 15/01/2012 19:15הגב לתגובה זוחברה מבוססת אבל יחסי אנוש שואפים לאפס! משכורות עתק לבכירים - ביזיון!
- 5.מבין עניין 15/01/2012 14:09הגב לתגובה זואם לא הוא לא ירוויח
- 4.לעג לרש... ממש חסיד אומות העולם. (ל"ת)זלמן 15/01/2012 10:56הגב לתגובה זו
- 3.שיתחיל לתרום למשקיעים במקום למלא את הכיסים (ל"ת)דודי 15/01/2012 10:39הגב לתגובה זו
- 2.שוחה בכסף, כמה הוא יכול לקחת הביתה (ל"ת)שי 15/01/2012 10:38הגב לתגובה זו
- 1.שי 15/01/2012 10:36הגב לתגובה זושיתחיל לתרום למשקיעים
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
