התעשייה האווירית (תע"א) מסכמת את הרבעון השלישי של 2025 עם צמיחה בפעילות, אבל הסיפור הגדול באמת נמצא קדימה, בצבר ההזמנות, שממשיך לתפוח ומסמן אופק עבודה ארוך לשנים הבאות ואת עוצמת התחום הביטחוני בישראל.

צבר ההזמנות

הסיפור המרכזי של הדוח הוא צבר ההזמנות של החברה. נכון לסוף הרבעון השלישי, צבר ההזמנות טיפס ל-26.53 מיליארד דולר, לעומת 24.95 מיליארד דולר בסוף 2024, גידול של כ-1.6 מיליארד דולר בתשעה חודשים. הצבר ברבעון הקודם עמד על 25.7 מיליארד דולר. 

הצבר פרוס לשנים ארוכות: כ-1.6 מיליארד דולר אמורים להתבצע ברבעון האחרון של 2025, כ-6.3 מיליארד דולר ב-2026, כ-5.9 מיליארד ב־2027 וכ-4.7 מיליארד ב-2028, בעוד יתרה משמעותית של כ-8.0 מיליארד דולר נדחית ל-2029 ואילך.

• חברת בת של תע"א מקימה במרוקו מפעל לייצור כטמ״מים מתאבדים
• תע"א חושפת את להט אלפא: טיל נגד טנקים לטווח של מעל 20 ק"מ
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הגידול בצבר מתבטא גם בגידול בהתחייבויות הכוללות מקדמות מלקוחות, בעיקר בחטיבת מערכות טילים וחלל, מה שמעיד על המשך זרימת חוזים חדשים ותזרים מזומנים קדימה.

דוח רווח והפסד

ברבעון השלישי הסתכמו מכירות החברה בכ-1.91 מיליארד דולר, לעומת כ-1.54 מיליארד דולר ברבעון המקביל, צמיחה של כ-24%. בתשעת החודשים הראשונים של השנה המכירות הגיעו ל-5.14 מיליארד דולר, עלייה של כ-17% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. עיקר הגידול מגיע מהמגזר הביטחוני, ובעיקר מחטיבת מערכות טילים וחלל וחטיבת אלתא, בעוד ההכנסות מהשוק האזרחי נותרו כמעט ללא שינוי.

הפיצול בין שווקים בולט במיוחד: ברבעון השלישי 2025 הסתכמו המכירות לשוק הצבאי בכ-1.68 מיליארד דולר, כ-88% מהמכירות, לעומת כ-1.31 מיליארד דולר (85%) ברבעון המקביל. מנגד, השוק האזרחי נשאר כמעט ללא שינוי עם הכנסות של כ-232 מיליון דולר לעומת 234 מיליון דולר בשנה שעברה. גם מבחינת גיאוגרפיה, כ-66% מהמכירות בתשעת החודשים הראשונים השנה מופנות ליצוא, ורק 34% לשוק המקומי.

• מור גמל ופנסיה: צמיחה בהכנסות אבל הרווח כמעט לא עלה
• “המכירות נחתכו, הריבית חונקת - אבל יש מניות נדל״ן שעדיין מתומחרות בחסר”
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה...

ברמת הרווחיות, תע"א מציגה שיפור נאה, כאשר ברבעון השלישי הגיע הרווח התפעולי ל-174 מיליון דולר (9.1% מהמכירות), לעומת 121 מיליון דולר (7.9%) ברבעון המקביל, שיפור בשיעורי הרווחיות לצד צמיחה בהיקף הפעילות.

גם בשורה התחתונה נרשם שדרוג: הרווח הנקי ברבעון השלישי הרווח הנקי עלה ל-164 מיליון דולר (8.6% מהמכירות), לעומת 122 מיליון דולר (7.9%) ברבעון המקביל, גידול של כ-42 מיליון דולר, בעיקר בזכות שיפור ברווח הגולמי.

בפילוח לפי חטיבות, חטיבת מערכות טילים וחלל נשארת מנוע ההכנסות המרכזי, עם מכירות של כ-882 מיליון דולר ברבעון השלישי, ואחריה חטיבת אלתא עם כ-607 מיליון דולר. חטיבת התעופה רשמה מכירות של 398 מיליון דולר, וחטיבת כלי הטיס הצבאיים כ-176 מיליון דולר, כך שכל ארבע החטיבות תורמות לצמיחה, אבל המשקל הכבד נמצא במערכות טילים, חלל ומוצרי האלקטרוניקה הצבאית.