הנפקת זכויות, נוצר ע"י תמיר חכמוף (GEMINI)מה זה הנפקת זכויות, המקרה של חלל תקשורת
הנפקת זכויות היא דרך נוספת עבור חברות ציבוריות לגייס הון חדש. במקום לצאת להנפקה משנית ולגייס ממשקיעים חיצוניים, החברה מעניקה עדיפות לבעלי המניות הקיימים לרכוש מניות נוספות במחיר מוזל, כדי שיוכלו לשמור על חלקם היחסי גם לאחר ההנפקה.
במהלך כזה, כל בעל מניות מקבל "כתב זכויות" שמקנה לו אפשרות לקנות מניות נוספות במחיר קבוע מראש, לרוב נמוך ממחיר השוק. התקופה למימוש הזכות היא קצרה, לרוב כמה ימי מסחר בלבד, ובמהלכה בעלי הזכויות יכולים לממש את הזכות או למכור אותה בשוק.
למה זה מכביד על המניה?
ברגע שהחברה מציעה מניות חדשות במחיר נמוך, הערך הכולל של המניה מתאזן כלפי מטה. מדובר בהנפקה של מניות נוספות בדיסקאונט, שמכביד על המחיר בשוק. בנוסף, סוחרים מנצלים את הפער בין מחיר המניה למחיר הזכויות ומבצעים עסקאות ארביטראז', קונים את המניה ומממשים את הזכויות בזול, ומוכרים את מניות בשוק. זה יוצר לחץ מכירות זמני שמחליש את המניה. בשונה מהנפקה רגילה, כאן המניות החדשות לא חסומות למסחר, ולכן ברגע שהן נכנסות לשוק, הן עלולות להגדיל עוד יותר את ההיצע וללחוץ את המחיר מטה, גם אם הגיוס מחזק את ההון של החברה.
הדוגמא של חלל תקשורת
כך קרה לאחרונה בחלל תקשורת חלל תקשורת -6.5% . החברה גייסה הון נוסף בהמשך לגיוס החוב שעשתה בסדרות האג"ח החדשות באמצעות הנפקת זכויות במחיר של 2 שקלים למניה, בזמן שמניית החברה הגיעה לשיא של 5.5 שקלים. הפער המשמעותי במחיר יצר לחץ מיידי, והמשקיעים שבחרו לממש את הזכויות מצאו את עצמם עם מניות חדשות שנכנסו לשוק במחיר נמוך משמעותית. המניה ירדה בהדרגה, וכיום נסחרת סביב 3.6 שקלים.
- חלל תקשורת מאריכה הסכם בהיקף של מעל 10 מיליון שקל
- "נסיים את הסדר החוב באוקטובר, השלב הבא - בעל השליטה עשוי להתחלף"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה השלימה אמש את הנפקת הזכויות לבעלי המניות בהשתתפות של למעלה מ-99% מבעלי המניות עם גיוס של 69.5 מיליון שקל. כך הצליחה החברה לגייס את מלוא הכסף אותו הייתה צריכה כדי לפרוע את החובות באג"ח הישן שהוביל להסדר
החוב בחברה.
בשורה התחתונה
הנפקת זכויות יכולה להיות מהלך נכון לחברה שמבקשת לגייס הון, כאשר היא מאפשרת לבעלי המניות הקיימים לשמור על חלקם היחסי בחברה במחיר הוגן לעומת המשקיעים האחרים. ברוב המקרים, בטווח הקצר היא גורמת ללחץ שלילי על המניה, בעיקר כשמחיר הזכויות רחוק ממחיר השוק. התגובה לטווח הארוך תלויה בשאלה האם החברה תדע לנצל את ההון החדש כדי לייצר ערך אמיתי למשקיעים.
טריוויה (צ'אט)בחנו את עצמכם - האם אתם בעניינים? טריוויה שבועית
כמה הרוויחו מתחילת השנה המחזיקים בקופות גמל וקרן השתלמות במסלול מנייתי? לאיזה שווי מכוונת OpenAI בהנפקה הציבורית? מי יזם ההייטק המצליח
שהגיע למצב של פשיטת רגל? ועוד -
- טריוויה על הנושאים הכלכליים של השבוע האחרון
טריוויה טריוויה שבועית. ככה תדעו אם אתם בעניינים.
20 שאלות מהאירועים של השבוע האחרון - נשמח לשמוע תגובות מכם (הערות, הארות, ביקורת, וגם - שבחים).
הכי נוח לשחק דרך הכלי בהמשך האייטם. לאור בקשת הקהל אנחנו מעלים את השאלות והתשובות האפשריות גם כאן ( חידון עם תשובות מודגשות בתחתית העמוד) .מי
המניה שעברה ביום אחד מירידה של מעל 20% לעלייה של 20%?
טבע
סולאראדג'
נובה
טידס
וואן זירו נותן ללקוחות חדשים ריבית של 5.5%. האם יש תנאים ומה הם?
אין תנאים
יש תנאים - העברת חשבון מבנק קודם
יש תנאים - העברה של מעל 5,000 שקל בחודש או תשלום דמי ניהול של 49 שקל בחודש
יש תנאים - העברה של לפחות 100 אלף שקל
כמה מקבלת
המשפחה של חייל רוסי שנהרג במלחמה?
לא מקבלת כלום
20 אלף דולר
כ-40 אלף דולר
קרוב ל-200 אלף דולר
- בחנו את עצמכם - האם אתם בעניינים? טריוויה שבועית
- בואו לשחק - הטריוויה השבועית של ביזפורטל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה הרעיון המרכזי של הרפורמה המתוכננת במכשירי החיסכון?
הטלת מס על קרנות השתלמות נזילות
הגבלת דמי
הניהול בפוליסות חיסכון
יצירת חשבון כולל לכל המכשירים שרק הוצאת כספים ממנו תחוייב במס
יצירת חשבון כולל לכל המכשירים ומס קבוע אחיד של 25% במכירת מכשירים
יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
הבוקר פרסמה אוגווינד אוגווינד 15.37% הודעה על עסקה משמעותית באיטליה - רכישת חברה המחזיקה בזכויות להקמת פרויקט אגירת אנרגיה בהספק של 509 מגה-ואט, המבוסס על סוללות ליתיום (BESS), בשותפות עם קבוצת 7B מקבוצת יהודה לוי. ההשקעה בפרויקט צפויה להגיע לכ-230 מיליון אירו, וההכנסה השנתית מוערכת ב-35 עד 50 מיליון אירו, לכל אחת מ-25 שנות ההפעלה הצפויות. הפרויקט ממוקם במחוז ברינדיזי שבדרום איטליה, וכולל מתקן אגירה בקיבולת של 2-4 ג׳יגה-ואט-שעה (GWh). החברה האיטלקית הנרכשת מחזיקה בזכויות קרקע ובהיתר חיבור מחייב לרשת החשמל, ואוגווינד מתכננת להביא את הפרויקט לשלב ההפעלה המסחרית המלאה בשנת 2029. עם חיבורו לרשת תוכל המוכרת לקבל פרמיית הצלחה של עד 15 מיליון אירו, בהתאם להכנסות ולתנאי הסגירה הפיננסית.
בשביל אוגווינד, שנסחרת כיום בשווי של כ-90 מיליון שקל לאחר ששווייה צנח ביותר מ-95% מהשיא, העסקה באיטליה היא לא עוד פרויקט, זה ניסיון להגדיר מחדש את זהותה. החברה, שהייתה מהחלוצות בתחום אגירת האנרגיה באוויר דחוס (AirBattery), עוד לא הצליחה למסחר את הטכנולוגיה בקנה מידה רחב, וכעת עוברת שינוי ניהולי ואסטרטגי שמטרתו להפוך מחברת מו״פ טכנולוגית לחברת אנרגיה יזמית פעילה באירופה ובדרך להחזיר את האמון של המשקיעים - מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
“אנחנו כבר לא חברת מו״פ אלא חברת אנרגיה מלאה,” אומר בראיון לביזפורטל המנכ״ל טל רז. “איטליה היא רק סנונית ראשונה - אנחנו מסתכלים גם על פולין, גרמניה ובריטניה. נקים קרן ייעודית בשיתוף מוסדיים ישראליים שתממן את ההון העצמי בפרויקטים, כאשר המימון הבנקאי יגיע מגופים מקומיים בכל מדינה.”
גם היו״ר יפתח רון-טל מדגיש כי “העסקה הזו היא לא נקודתית אלא היא חלק מתפיסה רחבה. לצד המשך קידום טכנולוגיית האוויר הדחוס, אנחנו נכנסים לתחום ייזום פרויקטים מסחריים באירופה. זהו שלב ראשון באסטרטגיה שמטרתה להציב את אוגווינד מחדש על המפה”.
- מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
- ירון יעקובי עושה סיבוב נוסף על מחזיקי המניות באוגווינד - קונה בהנפקה פרטית בהנחה של 62%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת החברה מדגישים כי המימון לפרויקטים לא יגיע מהמאזן, אלא משיתופי פעולה מוסדיים במבנה של קרן GPLP, שבה תחזיק החברה כ-25-30% ותשמש כשותף מנהל. “היתרון שלנו הוא היכולת להביא את המימון,” אומר רז. “אנחנו יודעים לחבר בין הפרויקטים לבין הכסף של השוק המוסדי הישראלי - זה הנכס הכי משמעותי שאנחנו מביאים לשולחן.”
