בשעות האחרונות יש דיווחים ממקורות ישראלים על התקדמות בעסקת חטופים וההערכה היא כי היא יכולה להיחתם אפילו השבוע. אם זה יקרה אלו כמובן חדשות טובות לעמישראל, וגם לבורסה שרוצה להגיע ליום שאחרי. הדבר תומך בשוק שפותח את השבוע בעליות, אם כי המדדים עברו לירידות. בנוסף, ועדת השרים אישרה פה אחד את ההמלצה להדיח את היועמ״שית גלי בהרב-מיארה. ההמלצה מועברת לממשלה שתחליט אם היא מקבלת אותה או לא.

יום המסחר ננעל במגמה מעורבת, מדד ת"א 35 על האפס, ומדד ת"א 90 עלה 0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים ירד 1.6%, מדד הביטוח עלה 0.2%, מדד הנדלן ירד 0.8%.

סטארטאפ התחבורה ויה (Via), שנוסד על ידי היזמים הישראלים דניאל רמות ואורן שובל, הגיש לאחרונה תשקיף חסוי לקראת הנפקה בבורסת ניו יורק. ההליך, שפורסם אינו כולל עדיין פרטים על מספר המניות שיימכרו או טווח המחירים, אך מדובר בצעד מתמשך שנבחן עוד מ-2021, אז ויה נסוגה רגע לפני ההנפקה הקודמת, כשהשוק הטכנולוגי החל להתקרר במהירות. מי שיכולה להנות מהצפת ערך במידה וההנפקה תצא לפועל כסדרה, היא ביג-טק 50 ביג-טק 50 0%    הנסחרת בבורסה המקומית, ומחזיקה במניות Via בסך של כ-3 מיליון דולר, כאשר השווי הנוכחי של ביג-טק עומד על כ-15 מיליון שקל.

בשוק האג"ח עליות קלות במקביל לירידה בתשואה ברקע הציפייה להמשך השיפור בפרמיית הסיכון. אג"ח ממשלתי שקלי עם מח"מ 11.3 שנים מציג תשואה ברוטו של 4.42%.

• איך להיות מיליונר? מחקר, סקרים ותובנות מהשטח
• סיכום שבועי בת"א - ירידות במדדים וגל ההנפקות נמשך
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התייעלות או סטופ לוס? מימון ישיר הכריזו על צמצום 12% מכח האדם בחטיבת הרכב; החברה תקצץ כ־12% מהמשרות במגזר הלוואות הרכב בניסיון לחסוך כ-40 מיליון שקל בשנה, תוך שימוש מוגבר בטכנולוגיה, אך האם לא מדובר על הכרת החברה בירידה ברווחיות הסקטור?

אברא אברא 0%   מזנקת 5.5% ומשלימה עלייה של 16% מאז הראיון שערכנו עם מנכ"ל אברא: "נגיע למחזור של מיליארד שקל בשנים הקרובות" "יהיו רכישות נוספות עד סוף השנה" אחרי עסקת CRG ורכישת מתודה - שי אוזון - מנכ"ל אברא מדבר על איך הסינרגיה בין היכולות של החברות תאפשר להם להגיע לשווקים חדשים ולהכפיל את השורה העליונה כבר בטווח הקצר

• אספן גרופ מעלה הילוך - "רכישת לנדמרק מכניסה אותנו לתחום הייזום"
• התקלה בבז"א נמשכת, והנזק מוערך ב-25 מיליון דולר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אנלייט מחברת לרשת את פרויקט האגירה ולוחות סולאריים צפים הגדול בישראל; הפרויקט ההיברידי "מאגר בראון" משלב אגירת אנרגיה בסוללות בקיבולת של כ-MWh160 לצד פרויקט סולארי בהספק משולב של כ-MW36 המותקן מעל מאגר מים; אנלייט מחזיקה בהיקף אגירת האנרגיה בסוללות הגדול ביותר בארץ - כ-50% מכלל ההספק המותקן בישראל

פריים אנרג'י תרכוש מתקנים סולאריים ב-72 מיליון שקל; הכנסה שנתית של 35 מיליון; פריים אנרג'י התקשרה במזכר הבנות לרכישת 26 מתקנים מניבים בהספק של 13.1 מגה-וואט אשר צפויים להכניס כ-35 מיליון שקל בשנה מסאנפלאואר; התשלום יבוצע בשני שלבים, עם ריבית שנתית של 8.5%, והמתקנים פועלים מול חח"י עד 2034 בתעריפים קבועים

בינתיים מתקרבת עונת הדוחות שתשפיע על השוק. הציפיות הן להמשך דוחות טובים לחברות הפיננסים - בנקים, ביטוח, בתי השקעות.  המלחמה ביוני תשפיע על תחומים מסוימים- אל על תיפגע, אבל לא נראה שתהיה דרמה בדוחות הכספיים. צפויה עונת דוחות בהחלט סבירה.

דלק נכסים דלק נכסים 8.17%   החלה להיסחר היום בבורסה והמשקיעים עושים לה קבלת פנים נאה. המניה עולה כ-7.5% ביומה הראשון בבורסה.

חברת טקטונה טקטונה 0%   מרחיבה את פעילותה וחותמת עלהסכם עם פיור קפיטל להקמת חברה משותפת לניהול נכסים קריפטוגרפיים (Crypto Treasury Management) ללקוחות כשירים בארץ ובעולם. טקטונה תחזיק ב-51% מהמיזם. המהלך ממשיך את מגמת ההתרחבות של טקטונה, הכוללת גם שיתוף פעולה עם פאלוולט בתחום הארנקים הדיגיטליים והחזקה משמעותית בחברת הוריזון. המניה מגיבה בעליות חדות.

אר.אס.אל. אלקטרוניקה אראסאל 0%  מדווחת על קבלת הזמנה חדשה מחיל האוויר האמריקאי, בהיקף של כ-1.4 מיליון דולר, לאספקת בקרים למטוסי F-16. ההזמנה צפויה להתממש כבר במחצית השנייה של 2025, ומדובר בהמשך ישיר לפרויקט קודם שבו שודרגו מערכות ההנעה של המטוס באמצעות פתרונות שפיתחה החברה. הבקרים כבר סופקו בעבר גם לחיל האוויר הישראלי, והחברה רואה פוטנציאל להרחבת האספקה למדינות נוספות במזרח התיכון ובאסיה.

סולאיר רוכשת פרויקט סולארי בספרד ב-62 מיליון אירו סולאיר סולאיר 0%    רוכשת פרויקט סולארי בהספק של 100 מגה ואט שיכלול כ-140 אלף פאנלים סולארים, ישתרע על כ-1,600 דונם בדרום ספרד ויחובר לרשת ביוני 2026; העסקה בהיקף של כ-62 מיליון אירו צפויה להניב הכנסות שנתיות של כ-7.7 מיליון אירו; עסקה זו מצטרפת לעסקת מכירת פורטפוליו של החברה בספרד, שתי העסקאות יחד בהיקף של כ-142 מיליון אירו

בכ-10 מיליון אירו: להב מתרחבת בגרמניה ורוכשת 2 מרכזים מסחריים חברת להב אל.אר להב 0%     ממשיכה להתבסס בגרמניה עם רכישת שני נכסים מסחריים נוספים כחלק מהמיקוד בתחום מרכזי קניות שכונתיים; העסקה בהיקף של כ-9.85 מיליון אירו כשהשכירות צפויה להניב הכנסות שנתיות שיעמדו על כ-860 אלף אירו

שותפות נאוויטס נאוויטס פטר יהש 0%    מעדכנת הבוקר כי ההפקה בפרויקט שננדואה צפויה להתחיל בימים הקרובים, לאחר סיום מוצלח של בדיקות בצנרת היצוא. מדובר בעדכון שממשיך את הקו מהדוחות הקודמים, עם התקדמות בפועל לקראת הפקת נפט מסחרית, שלב משמעותי בפרויקט שאמור לתרום להכנסות השותפות כבר בטווח הקרוב.

חברת סולרום סולרום החז מדווחת על חתימת הסכם חדש להשכרת מבנים באזור התעשייה צ.ח.ר בראש פינה, בהיקף שנתי של כ-3.5 מיליון שקלים. ההסכם, שנחתם מול המועצה המקומית חצור הגלילית לצורך הפעלת מוסד חינוכי, כולל תקופת שכירות של שנה אחת עם שלוש תקופות אופציה נוספות בנות שנה כל אחת. דמי השכירות החודשיים יעמדו על כ-289 אלף שקלים ויהיו מוצמדים למדד. מימוש ההסכם מותנה בקבלת אישורים ממשרד החינוך וגופים רגולטוריים נוספים, אך מסמן פוטנציאל להכנסות קבועות מהנכס ולשימוש חינוכי עתידי ביתרת המבנים.

לאחר תקופה ארוכה של חולשה בתוצאות בתחום הלוואות הרכב, מימון ישיר מימון ישיר 0%     נוקטת בצעד של צמצום של כ-12% בכוח האדם במגזר, לצד קיצוצים נוספים, כחלק מתוכנית התייעלות חדשה שאושרה בדירקטוריון. החברה, שמנסה להתאים את עצמה לשינויים בענף ולשחיקה ברווחיות, מעריכה שהמהלך יחסוך כ-40 מיליון שקלים בשנה, תועלת שתורגש באופן מלא רק ב-2026.

זפירוס זפירוס 0%   מודיעה על תחילת הקמה של פרויקט האנרגיה הסולארית פוטגובו PV, בעל הספק חזוי של כ-82 מגה-ואט. לאחר קבלת כלל האישורים הרגולטוריים, החברה הודיעה כי נמסר צו התחלת עבודות (NTP) לקבלני ההקמה, ובמקביל בוצעו הזמנות לרכישת המודולים הסולאריים והאינוורטרים. מדובר במהלך תפעולי שמקרב את החברה לקראת חיבור עתידי לרשת והפקת חשמל מסחרית.

סאנפלאואר השקעות מתחדשות סאנפלאואר 0%   דיווחה על חתימת מזכר הבנות למכירת מערכות סולאריות מניבות לפריים אנרג'י פריים אנרג'י , בתמורה כוללת של 72 מיליון שקלים. מדובר במכירת מערכות פוטו-וולטאיות בהספק של 13.1 מגה-ואט, כאשר 43 מיליון ישולמו במועד ההשלמה והיתרה עד תשעה חודשים לאחר מכן, בריבית של 8.5%. העסקה עדיין כפופה לבדיקת נאותות ואישורים רגולטוריים, אך מסמנת מהלך משמעותי למימוש נכסים ולשיפור תזרים המזומנים של החברה.

אחרי שזינקה ברקע פעילות שאפשר לייחס אותה על רקע פעילות ערה בשוק האופציות שמרמזת על ציפיות לתנודתיות חריגה בטווח הקרוב. אודיוקודס אודיוקודס 0%   יורדת היום 5.5% ברקע ארביטרז' שלילי. עם זאת, המניה עלתה בכ-12% בשבוע החולף כולל הירידה היום.

הסיפור האמיתי באל על אל על 0%    - למה באמת פורשת דינה גננסיה בן טל ומה יהיה באל על בהמשך? לא מה שחשבתם - הסיבה האמיתית לפרישה של בן טל, מה האופציות של אל על ומה האופציות של בן טל?

קריאה מעניינת - איך להיות מיליונר? מחקר, סקרים ותובנות מהשטח

קריאה עוד יותר מעניינת - השקעה של 50 אלף דולר הפכה ל-10 מיליארד דולר; עכשיו מגיע המימוש

"לבורסה יש עוד הרבה מקום לעליות בטווח הארוך", מעריך בני כהן, מנכ"ל מגדל תיקי השקעות שמעריך שישראל לקראת 'תור זהב' בשנים הקרובות. "למרות המהלך האדיר שהבורסה הישראלית מציגה מתחילת השנה, לטווח הזמן הארוך הפוטנציאל מאוד גדול".

"ניתוח ביצועי המדדים המובילים בבורסה בתל-אביב מול מדד ה-S&P500 בשנה האחרונה מציגה מהלך אדיר של שוק ההון המקומי אבל מדובר בתמונת מצב צרה הרבה יותר מהפוטנציאל הגלום בכלכלה הישראלית, ובהתאם, גם בפוטנציאל הצמיחה של הבורסה. אחרי קרוב לשנתיים של אירוע מלחמה הנמשכת בכמה זירות, הגענו למצב בו פרמיית הסיכון של ישראל שעלתה בחדות באוקטובר 2023 הוסרה כמעט במלואה וכוח ההרתעה שלה השתפר בצורה דרמטית והוא משמעותי כיום הרבה יותר מבעבר. אחרי המכה הקשה שהסבה ישראל לכוחות העיקריים שפעלו נגדה, בראשם איראן, ולצידה חיזבאללה וחמאס, לא מן הנמנע כי המדינה עומדת כעת בפני תור זהב כלכלי שילווה אותה בשנים הקרובות".

מחכים לעסקת חטופים. טראמפ ממשיך לספק מסרים אופטימים, אצלנו בתקשורת נותנים ציטוטים של בכירים שאומרים שיש עוד קשיים, אבל קיימת התקדמות. עסקת חטופים ובמקביל הפסקת אש  עשויים להיות חדשות טובות לבורסה ולכלכלה. פחות הוצאות ביטחוניות, החזרת מילואימניקים לעבודה, ובעיקר המשך סנטימנט חיובי שנובע משיפור במצב הגיאופוליטי. מקביל גם בסוריה יש התקדמות כשממשל טראמפ הוביל להפסקת אש באזור הר הדרוזים, אם כי, עדיין יש עימותים בין הדרוזים לבדואים. ההערכה שזה לקראת סיום, ובממשל טראמפ מדברים על הסכם רחב יותר בין ישראל לסורה, אם כי כרגע זה נראה רחוק. 

נוסף לירידה במדדי הסיכון של ישראל, לדברי כהן הפרמטרים הכלכליים המרכזיים של השוק המקומי והתחזיות להמשך מעידים על עוצמה. עוצמה זו באה לידי ביטוי בין היתר בנתוני יחס חוב-תוצר, שלמרות העלייה שנרשמה בו שיעורו עדיין נמוך מהממוצע במדינות ה-OECD, הצמיחה בתמ"ג (תוצר מקומי גולמי), יחס חוב-תוצר, שיעורי אבטלה נמוכים ואינפלציה במגמת ירידה.

הנתונים שמציג כהן לסיכום המחצית הראשונה של השנה מראים כי מאחורי גל העליות האחרון בבורסה בתל-אביב ניצבים בעיקר המשקיעים הפרטיים שהיו לדבריו "מהראשונים שהחליטו להיכנס להשקעה במדדים המובילים, עניין שבא לידי ביטוי בגיוסים גדולים בתעשיית קרנות הנאמנות. לעומתם, חשיפת הגופים המוסדיים הישראלים לשוק המקומי מינורית ביחס לסך הפוזיציה שלהם ותושבי החוץ שיצאו מהשוק טרם חזרו אליו, כך שלא מן הנמנע כי רמות השיא אליהם הגיעו המדדים המקומיים יישברו שוב בהמשך".

עוד מעריך כהן, כי "הניסיון הצבאי שנצבר בישראל בשנתיים האחרונות והיכולות הטכנולוגיות שהמדינה הפגינה מהוות ערוץ צמיחה אדיר, משום שכל מדינות העולם ירצו להבין, ללמוד ולעשות שימוש בטכנולוגיות ובמהלכים שיושמו פה. כמו כן, יש אפשרות להרחבת הסכמי אברהם שיפתחו את הכלכלה הישראלית לאפיקי פעילות חדשים שלא היו קיימים עבורה עד כה. ביום שלאחר המלחמה כלכלת ישראל היא מעניינת במיוחד".

המניה הזולה ביותר בת"א

עברנו על רשימת ה-125 מניות הגדולות בת"א. חיפשנו את המניה הכי "זולה". זה לא שאין מניות זולות במניות הקטנות, ההיפך - שם הן זולות יותר, אבל רוב הציבור נמצא בעקיפין וגם במישרין במניות הכבדות. נתחיל שם ונעבור בהמשך לקטנות והיותר מעניינות. 

אז מי הכי זולה? נתחיל בזה שההתייחסות היא למכפיל רווח, זאת שיטת התמחור והערכת החברות הפופולרית, אז חיפשנו מי המניה שנסחרת במכפיל הרווח העתיד י- או מכפיל הרווח המייצג הכי נמוך. התשובה - מניית טבע טבע 0%  . טבע שנסחרת ב-16 דולר, שווי של 18 מיליארד דולר, צפויה להרוויח בשנה הבאה  כ-3 מיליארד דולר, מדובר על מכפיל רווח של 6. 

זה מכפיל אובייקטיבית נמוך, זה מכפיל רווח שנובע מהחששות בתחום התרופות. בעבר הרחוק - 7-8 שנים ומעלה טבע נסחרה במכפילי רווח של 15 ומעלה. אבל אז הגיעה עסקת רכישה כושלת של הנהלה קודמת, הגיעו הפסדי ענק, הגיע מינוף גדול וחשש שהחברה אפילו לא תוכל לשרת את חובותיה.  מאז היא בתהליך שיקום מתמשך. בהדרגה מצבה השתפר ולפני כשנה  היא יצאה מאזור הסכנה הפיננסית באופן מובהק. אלא שבחצי שנה האחרונה, החששות עברו למקום אחר - מכסים, וממשל שלא תומך בתעשיית הפארמה. שר בריאות שלא מאמין בחיסונים, זריקות וגם לא מש בתרופות - וזה איום על התעשייה כולה, כשבנוסף הכוונה היא להוזיל את העלויות לציבור.

להוזיל את העלויות זה בעצם לקחת מהרווחים של החברות ולהעביר אותן  באופן מסוים לציבור. הדרך הטבעית לעשות זאת היא דרך חיזוק הגנריקה על חשבון התעשייה האינווטיבית. המוצרים הגנריים הם אלו שמאפשרים רכישה של תרופות בזול. זה טוב לטבע שמובילה את התעשייה הגנרית, רק שבשנתיים וחצי- שלוש השנים האחרונות הפוקוס של טבע השתנה לתחום האינווטיבי - פיתוח תרופות מקור, ויש לה כמה תרופות שעושות צעדים יפים בתחום כשהתחום המקורי כבר מהווה קרוב ל-50% מהיקף הפעילות. זה תחום רווחי יותר מהגנריקה ויש בו סימני שאלה קשים.

מבחינת המכסים - ניתחנו עם ההצהרה הראשונה של טראמפ שבאופן יחסי מצבה של טבע טוב וניתחנו את ההשפעה הצפויה עליה - האם זה הזמן לקנות טבע? הזדמנות או דווקא מלכודת.

אז טבע נסחרת במכפיל רווח נמוך במיוחד, נזכיר שבתקופה הארוכה שהיא הייתה בשיקום מכפיל הרווח היה לתקופות מסוימות גם 4 ו-5, ועדיין בהינתן שהיא יצאה מאזור הסכנה, מכפיל 6 נראה נמוך. 

מדד ת"א 90    

מדד ת"א 125       

מדד ת"א 35         

דולר שקל רציף 0.08%          

BITCOIN 0.26%                 

מחזור המסחר הסתכם בכ-1.1 מיליארד שקל