האם זה הזמן לקנות טבע? הזדמנות או דווקא מלכודת
איך ישפיעו המכסים על טבע, מה קורה היום במניות התרופות והבריאות, ומה המשמעות של דברי הווארד לוטניק, שר המסחר על תעשיית התרופות - "המטרה בתחום התרופות היא להחזיר את הייצור לאמריקה. זה גם עניין של ביטחון לאומי"
המכסים מפילים את השווקים - הנאסד"ק ירד כ-5.7%, ענקיות הטק יורדות מעל 7%, ומנגד חברות התרופות יחסית יציבות. פייזר ירדה ב-1.6%, מרק ב-0.2%, אסטרה זנקה עלתה 2.3%, נוברטיס ירדה 1.6%. טבע ירדה 2.8%.
מבחינת השפעת המכסים נראה שחברות התרופות עדיין באפלה. לא נמסר מה יהיו המכסים על התחום. זה עדיין בבדיקה, כשלמעשה בשני תחומים - התרופות והשבבים - לא נקבע מה יהיו המכסים. שני התחומים האלו מוגדרים כקריטיים לביטחון הלאומי של ארה"ב.
"אנחנו לא יכולים להמשיך להיות תלויים במרכיבים שמיוצרים 9,000 מייל מאיתנו", הצהיר שר המסחר הווארד לוטניק בראיון ל־CNBC, והבהיר: "המטרה היא להחזיר את ייצור התרופות לאמריקה". בהמשך אמר: "זה לא עניין של עלות – זה עניין של הישרדות, של ביטחון לאומי. לא נעמוד במצב שבו בזמן מלחמה נצטרך להתחנן לתרופות ממדינה זרה". לוטניק חזר על המסר הזה שוב ושוב: "הגיע הזמן להפסיק לייבא הכל. אנחנו צריכים לייצר את האנטיביוטיקה שלנו, את משככי הכאבים שלנו, את כל מה שחשוב – פה, באמריקה".
החשיפה של טבע לשוק האמריקאי
ההכרזה הזו תעמוד בבסיס ההחלטה על מכסים בתחום ומעניין לבחון את מצבה של טבע, יצרנית התרופות הגנריות הגדולה בעולם, שבסיסה בישראל – אבל רוב הכנסותיה מגיעות מהשוק האמריקאי. לכאורה, קיים חשש גדול כי רוב המכירות בארה"ב (קצת מעל 50%) ואם הם מגיעים ממקומות אחרים בעולם אז המכס העתידי יפגע בטבע. למעשה, ככל שהייצור בארה"ב גדול ביחס להיקף הייצור בכלל, כך מצבה של החברה טוב יותר.
- סין וארה"ב פותחות סבב שיחות חדש - המאמץ להימנע מהסלמה לפני מפגש הפסגה
- המתיחות בין ארה"ב לסין משפיעה על שוק הסחורות והקדמה הטכנולוגית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ולהמחשה - נניח שיש חברה שמייצרת 100% בארה"ב ומוכרת 100% בארה"ב. מצבה משתפר, כי יהיו חברות מתחרות שמייצרות בחו"ל שיהיו עליהם מכסים והמחיר של התרופות שלהן יעלה, זה יהפוך את היצרנית האמריקאית לתחרותית ואטרקטיבית יותר. נניח הפוך - חברה שאין לה ייצור בארה"ב והיא מוכרת 100% בארה"ב. היא תיפגע בצורה קשה כי יוטלו עלייה מכסים בשעה שהמתחרות האמריקאיות (שמייצרות בארה"ב) מקבלות הגנה ויתחזקו מולה. במילים אחרות, ככל שהרכב הייצור יותר מופנה לארה"ב כך יותר טוב והמבחן הוא ביחס להיקף המכירות בארה"ב ביחס למכירות בכלל.
בטבע המצב סביר - מוכרים כאמור קצת מעל 50% בארה"ב והייצור בארה"ב הוא בסדר גודל דומה מסך הייצור. זה עדיין לא מבטיח שלא תהיה פגיעה כי אי הוודאות מאוד גדולה, לא ברור מה יהיו המכסים בתחום, לא ברור מה הממשל יעשה כדי להחזיר את הייצור לאמריקה, וגם לא ברור מה תהי התגובה של אירופה ומדינות נוספות למהלך. אנחנו נמצאים בסוג של ניסוי ענק שלא ברור איך יראו התוצאות, גם טראמפ לא יודע.
תחרות בגנריקה: איך מתמודדות המתחרות של טבע?
טבע פועלת בשוק הגנרי לצד פעילות אינווטיבית משמעותית כשבשוק האינווטיבי נראה המכסים פחות ישחקו תפקיד. זה יכול לפגוע ברווחיות, אבל כנראה שבאופן נמוך בכמויות. בשוק הגנרי שבו יש תחליפים יכוטלה להיות פגיעה גדולה, אבל הכל יחסי - הכל תלוי במצבה של טבע מול המלחרות, אם לכולם מעלים מכסים אבל לטבע פחות מצבה היחסי משתפר.
- אלסטיק עקפה את תחזיות הרווח, אבל צונחת בעקבות האטה בענן
- היום בוול סטריט: האם התיקון יימשך ומה צפוי במניות הבולטות?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
כדי להבין את מיקומה של טבע בזירה הזו, נבחן את המתחרות - נתחיל בויאטריס. ארה"ב תורמת כ־30%-35% מהמכירות. ויאטריס מפעילה אתרי ייצור בלמעלה מ־20 מדינות, עם נוכחות משמעותית בוירג'יניה המערבית ובפנסילבניה. כ־25%-30% מהייצור שלה מתבצע בארה"ב, מה שנותן לה יתרון מסוים, אבל זה מתחת לשיעור המכירות. בכל מקרה היא חשופה למכסים, בעיקר משום שכ־40% מה־API שלה מגיע מהודו, שם הוטלו מכסים של 26%.
חברת הגנריקה, סנדוז, של נוברטיס, מוכרת כ-35%-40% בארה"ב, אך עיקר הייצור שלה לא שם. רק כ־20%-25% מהייצור של סנדוז מתבצע בארה"ב (למשל בקולורדו), בעוד שהרוב מתרכז באירופה (כ־50%) ובאסיה (כ־25%). כלומר, היא פגיעה למכסים על מהודו וסין, וגם מאירופה. זה יפגע ביכולת התחרותית שלה.
טבע בעמדה טובה – אבל זה לא מספיק
אז מה זה אומר בפועל על טבע? בטווח הקצר, ייתכן שטבע בעמדה טובה יותר מהמתחרות, אם כי יש כמובן מתחרות נוספות גם כאלו שמייצרות גנריקה רק בארה"ב והן יתחזקו, אם כי מדובר בחברות קטנות ביחס לטבע. טבע יכולה להתחזק עוד יותר ולהקים מפעל או מפעלים נוספים בארה"ב. זה יכול לעזור לה מאוד, רק צריך לזכור שבמקביל צפוי כי יהיו מכסים נגדיים מצד אירופה וסין כך שלא בטוח מה תהיה השפעה המצטברת של המנכסים האלו ואם ייצוא ממפעל בארה"ב לאירופה יהיה פחות תחרותי מבעבר.
לוטניק אמר שהממשל בוחן שורת תמריצים לחברות
שיבנו מפעלים בארה"ב: מענקים, הקלות מס והסרת חסמים רגולטוריים. "המדינה תתמוך בכל מי שיציב את הבריאות של האמריקאים במקום הראשון" אז אולי זאת דווקא הזדמנות לטבע ולחברות נוספות. צריך לסייג - לא ברור עדיין איך יראו המכסים בתחום, וזה כשלעצמו יוצר לחץ ואי וודאות,
אבל על פניו בהינתן התפלגות הייצור והתפלגות המכירות נראה שמצבה של טבע סביר בזכות יייצור משמעותי בארה"ב. בכל מקרה היא כאמור יורדת היום למחיר שמבטא מכפיל רווח של מתחת ל-6.
.
- 17.אנונימימאיר 05/04/2025 16:50הגב לתגובה זוכן גם מדינת ישראל צריכה ליצר הכל .אבל הכל ולא צריך לחכות ליבוא ממרחקים.וגחמות של מישהוא שכן ישלח או לא ישלח .
- 16.שי לפידות 05/04/2025 11:43הגב לתגובה זולא תהיה בשנים הקרובות הזדמנות כזו לקניה מסיבית של טבע . זו אכן הזדמנות נדירה לטווח הבינונינ ודאי הארוך
- 15.דברו איתי אחרי עוד 20 אחוז ירידה 04/04/2025 16:13הגב לתגובה זוארצות הברית במיתון.מה לא ברור סין כבר הטילה היום מכסים נגדיים ואירופה בדרך.
- 14.טראמפ הנוכל פושט רגל סדרתי (ל"ת)אנונימי 04/04/2025 16:12הגב לתגובה זו
- 13.סיכוי אפס לירידת ריבית 04/04/2025 16:11הגב לתגובה זומכסים זה אינפלציה לכן תשכחו מהורדות ריבית.עוד סיבה לכך שהמכפילים יתכווצו.
- 12.הקמת מפעל שנתיים של השקעות 04/04/2025 16:09הגב לתגובה זומי יודע מה יקרה בראש של טראמפ עוד שנתיים יש בכלל בארצות הברית מספיק עובדים מקצועיים או שהשכר יטוס ואיתו האינפלציה
- 11.לטבע חוב נטו עצום לכן המכפיל הוא פי 2 (ל"ת)המכפיל שגוי 04/04/2025 16:03הגב לתגובה זו
- 10.מי מאמין ללוטניק 04/04/2025 16:01הגב לתגובה זובשביל מה אתם מצטטים שקרנים טראמפ גם אמר שיבנה ריביירה בעזה ....
- 9.עדיף לקנות אופטלגיןלא לגעת במניותגשם הכל נרטב (ל"ת)אנונימי 04/04/2025 15:24הגב לתגובה זו
- 8.כיל וטבע 04/04/2025 09:18הגב לתגובה זושביטלה הטבות מס לכיל המפרנסת של הדרום בטענה מרושעת שהם לא יכולים להעביר את ים המלח. ולא ביטלה לטבע הכושלת בטענה שהם יכולים להעביר את טבע לחול. אז נסתרות דרכי האל כעת טבע תצטרך להעביר את היצור לארהב ולגבי ים המלח בצד השני בדיוק יש את פוטאש חברה לא פחות טובה מכיל עם אותם יתרונות . אז כל טיפש בא יומו נסתרות דרכי האל
- 7.לדעתי מלכודת (ל"ת)דווקא מלכודת 04/04/2025 09:16הגב לתגובה זו
- 6.אלון 04/04/2025 09:07הגב לתגובה זומי שיחכה שנה עם אגח יבכה
- אנונימי 04/04/2025 13:06הגב לתגובה זועכשיו הזמן למכור אגח ולקנות מניות ערך של חברות בעלות פוטנציאל
- 5.טבע כסף על הריצפה רק חמור מוכר (ל"ת)רועי 04/04/2025 08:17הגב לתגובה זו
- 4.האם זה הזמן לקפוץ מגג האמפייר סטייט בילדינג (ל"ת)אנונימי 04/04/2025 07:46הגב לתגובה זו
- 3.עמירן 04/04/2025 05:46הגב לתגובה זוירדה המון
- 2.כל המניות ימשיכו להתרסק. 04/04/2025 01:12הגב לתגובה זועדיף לקבל 4 אחוז תשואה בשנה מהפסד של 60 אחוז בשנה.
- 1.רפאל ברכה 04/04/2025 00:33הגב לתגובה זותקנו טבע ותודו לי בהמשך ...זיכוי לעשירות ....
שורט (דאי אי)השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב
אם אפילו אנבידיה לא הצליחה לאושש את השוק, ייתכן שהוא בשל לתיקון. אם זה אכן קורה, מי שיובילו אותו יהיו כנראה מקצועני המכירות בחסר, שבניגוד למה שרבים חושבים, פעילותם חשובה כי היא מחזירה לשוק את השפיות. הבעיה היא שלצד אלה, פועלים גם אין סוף סחרני יום שעושים גם הם שורטים אבל ללא כל אסטרטגיה מאחוריהם, והם כן פוגעים בשוק. וגם: ההזדמנות שנמצאת בריסקיפייד
עד לפרסום דוחות אנבידיה בסוף המסחר של יום ד' השבוע, וול סטריט עברה שבוע שנראה כאילו היא מתקרבת לצוק ואליבא דתקשורת נראה שהיא די בטוחה שיש משבר אמיתי. המניות ירדו בכל מקום, בארה"ב, ביפן, בדרום קוריאה וגם באירופה. מדדי ה-S&P, הדאו ג'ונס והנאסד"ק אותתו על מה שעשוי להיות רצף ההפסדים הארוך ביותר מאז אוגוסט.
בגיי'.פי מורגן אמרו כי "השוק סובל מצרבת קולקטיבית שמקורה באנבידיה שהפכה למבחן הלחץ הלא רשמי לכלל המסחר בבינה מלאכותית, ומגזר הטכנולוגיה מתחיל לפתע למצמץ בחוזקה. הסחר שבעבר הרגיש בלתי ניתן לעצירה מרגיש עכשיו בפאניקה".
הפד לא הרגיע אף אחד, מבול של נתונים כלכליים מאוחרים, כולל דוח התעסוקה של ספטמבר שעדיין חסר, צפוי סוף סוף להתפרסם, וכל רמז לבעיות עלול להחליש את הטיעון להורדת ריבית שצפו המומחים בדצמבר. היו"ר ג'רום פאוול כבר הטיל ספק בהורדת הריבית באומרו שהורדה רחוקה מלהיות מובטחת, ונשיאת הפד של בוסטון, סוזן קולינס, חזרה על אזהרה זו. שוב גבר החשש שמניות בינה מלאכותית, כמו אנבידיה, מוערכות יתר על המידה וכי נוצרה בועת השקעות. ואומנם, גם אחרי פרסום הדוחות שהיו כידוע טובים מהתחזיות, השוק שפתח בעליות, נסגר בירידות חדות.
את הכתבה של יום שישי הקודם התחלתי במשפט, "האם צריך תיקון? בהחלט" וניסיתי להסביר את הסיבות לכך שהוא מאחר להגיע. ציינתי שכדי שתיקון יפרוץ צריך להופיע "זרז" שיגרום לו לפרוץ, משהו שיזכיר למשקיעים שהם פועלים בשיגעון. שכחתי, לצערי, לציין את השורטיסטים כאחד מהם ונראה שבסוף הם שיובילו את התיקון הנוכחי.
- אנבידיה מושכת את השוק למעלה: הנאסד"ק בעלייה של 1.4%; גל עליות במניות ה־AI
- מנסיכות נפט למעצמת AI: החזון הטכנולוגי והצבאי החדש של סעודיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תיקון - כן, משבר אמיתי - לא
התיקון הנוכחי, שאני ורבים אחרים ממתינים לו מזה זמן, הכרחי, לבטח בתחום הטכנולוגי ויותר מזה בכל הקשור לתחומי הבינה המלאכותית, הקוונטים וכדומה. אבל ההשוואה למשברים נוסח 2000, 2008 ואפילו 2029 פשוט אינה במקומה.
וול סטריט השוק האמריקאיהמסחר נפתח בעליות קלות; הנאסדק עולה 0.3%, אנבידיה יורדת 0.8%
על מניית אנבידיה, המדדים והאם אנחנו בתיקון? והמניות הבולטות
המדדים בוול סטריט בעליות קלות. הנאסד"ק עולה 0.4%, ואילו ה-S&P500 רושם עלייה של 0.4% והדאו עולה 0.5%. אתמול נמשכו הירידות. האם התיקון הקטן הזה
נגמר? כדי שזה ייחשב תיקון אמיתי יש עוד דרך לירידות, ה-S&P 500 ירד ב-5%, יש לו עוד 5% כדי שייכנס לתואר הרשמי של תיקון בשוק.הירידות אתמול היו למרות דוחות ותחזית טובים והן מביעות חשש גדול מכך שהיתה ריצת אמוק מוגזמת למניות בעיקר מניות הטכנולוגיה ובמיוחד מניות
ה-AI.
הדעות חלוקות, אבל אחרי ריצה גדולה היה שבוע של ירידות, ואולי זה לטובה - שחרור קיטור, שחרור של ידיי חלשות. השחקנים צריכים להפנים שהשוק לא רק עולה. יש גם תקופות של ירידות. התנודתיות גדולה, האווירה מתוחה. רק אל
תשכחו - אנחנו במחירי שיא, גם אם השוק יירד בעוד 5%, אנחנו רק 10% מהשיא. זה טבעי ואפילו הכרחי שיהיו גיחות של ירידות, הן משחררות לחץ ואולי דוחות מפולת. זה עדיף על המשך זינוקים ואז הפנמה מהירה שהמחירים לא ריאליים ומפולת.
אף
אחד לא יודע מה לפנינו - חזרה לשגרת עליות שאולי תתחזק עם ראלי סוף שנה, דשדוש, המשך תיקון או מפולת, אבל דבר אחד בהחלט ברור: לראשונה זה הרבה מאוד זמן השוק "מחפש" לרדת. אתמול היו את כל הסיבות הטובות לעליות וזה לא קרה. זה התחיל בעליות מרשימות וקיבל מהר מאוד סיבוב
פרסה. אז צריך להיות מאוד זהירים. וכדאי גם לקרוא את נקודת המבט של פרשן וול סטריט שלמה גרינברג, אחרי 50 פלוס שנים של ניסיוןיש לו תובנות - השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב
מאקרו
הטור של שלמה גרינברג: אם אפילו אנבידיה לא הצליחה לאושש את השוק, ייתכן שהוא בשל לתיקון. אם זה אכן קורה, מי שיובילו אותו יהיו כנראה מקצועני המכירות בחסר, שבניגוד למה שרבים חושבים, פעילותם חשובה כי היא מחזירה לשוק את השפיות. הבעיה היא שלצד אלה, פועלים גם אין סוף סחרני יום שעושים גם הם שורטים אבל ללא כל אסטרטגיה מאחוריהם, והם כן פוגעים בשוק. וגם: ההזדמנות שנמצאת בריסקיפייד. השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב
- וול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק נפל ב-2.2%, אנבידיה איבדה 3%
- נעילה חיובית בוול-סטריט; אנבידיה עלתה ב-3% לקראת הדוחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הקריפטו לא נמלט מהירידות, במה שהמשיך את המגמה השלילית שמאפיינת את השוק. מחיר הביטקוין מתבסס מתחת ל-90 אלף דולר, האת'ריום מתחת ל-3000 וגם שאר המטבעות הגדולים כמו בייננס קוין, ריפל וסולנה חווים ירידות חדות. התרחקות מנכסי סיכון, ידיים חלשות, מינוף, אי הורדת ריבית - שלל סיבות ניתנו להתרסקות שוק הקריפטו בשבועות האחרונים, האם בכל זאת יש אור בקצה המנהרה? מי מנפיק בעיצומו של השוק הדובי? כמה ירדו השבוע המטבעות הגדולים? למה שוק הקריפטו מדמם, והאם הלוויתנים יודעים משהו שאנחנו לא?
