הבנקים מעולם לא היו כל כך רווחיים. המנהלים שלהם טובים, אבל גם הם יודעים שניהול זה לא כל העניין. הריבית עלתה, אבל זה גם לא רק בזכות הריבית. הסיבה היא שונה ממה שרובנו חושבים. הנה התוצאות של בנק לאומי משנת 2010 ועד היום. עם שווי של כ-93 מיליארד שקל, לאומי הוא מועמד טוב להיות החברה הראשונה בבורסה בת"א שמגיעה לשווי של 100 מיליארד שקל.  

מהדוחות למחצית הראשונה של 2025 עולה כי הרווח למניה הוא באזור 6.7 שקל למניה. המניה נסחרת ב-63.7 שקל - לכאורה מכפיל רווח של 9.5. זה מכפיל שנחשב סביר בהחלט, אפילו זול, אלא שמה שחשוב זה המכפיל העתידי. יש רוחות של שינוי. הריבית תרד, ייתכן מאוד שהרווחים של הבנקים יפגעו מכך. אבל, האם זה הגורם המכריע? 

כשבוחנים את הכנסות הריבית נטו לפני העלאת הריבית ואחרי העלאת הריבית מבינים שההכנסות אומנם עלו מקצב של כ-10.4 מיליארד שקל ב-2021 לכ-16-17 מיליארד שקל כעת. חלק מהגידול הזה הוא גידול טבעי שהיה מתרחש בלי קשר לריבית. ועדיין מדובר על עלייה מרשימה. עם זאת, גם אם הריבית תרד, מסבירים לנו בבנק המרכזי שזה כבר לא יהיה ריבית אפס. המשחק השתנה שוב. אחרי המשבר הגדול של 2008, הריביות בעולם צנחו למשך תקופה ממושכת, אבל התקופה הזו היא החריגה. ריבית אפס זה ניסוי ממושך וחד פעמי כנראה. הפעם, הריבית תעצור באזור 3%-3.5%.  

בריבית כזו, ההשפעה על רווחיות הבנקים לא תהיה דרמה גדולה, וכשלוקחים את הצמיחה האורגנית, מבינים שייתכן מאוד שבשורה התחתונה הם לא ייפגעו. 

• יו״ר רשות ני״ע: “לא לוותר על ההפרדה המבנית - היא הלקח החשוב ביותר מרפורמת בכר”
• חברי ועדת בכר לשעבר מזהירים: “אל תחזירו את המפלצות למשק”
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בנק לאומי - דוחות רווח והפסד 2018-2024

סולאיר חתמה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת פורטפוליו סולארי בפולין בהספק בטווח של 200-270 מגה-וואט בעלות מוערכת של כ-180 מיליון אירו. על פי הדיווח ההכנסות השנתיות הצפויות לחברה מהצבר: כ-25 מיליון אירו בשנה, כאשר כל הפרויקטים נהנים ממחיר מובטח ל-15 שנים על כ-75% מהייצור. 

הנתונים הפיננסיים לשנת הפעלה מייצגת ראשונה לכלל הפרויקטים מוערכים בכ-25 מיליון אירו הכנסות, 19 מיליון אירו EBITDA ו-16 מיליון אירו FFO. הצבר נהנה מתעריפי חשמל מובטחים ע"י המדינה (CfD) ל-15 שנים על כ-75% מהחשמל המיוצר, כאשר היתרה תימכר בשוק החופשי, מבנה שמיישר קו עם אסטרטגיות החברה לגידור הכנסות ארוך טווח. בנוסף, לפרויקטים קיים פוטנציאל השבחה בדמות הוספת מערכות אגירת אנרגיה.

מבחינת מבנה המימון, העסקה תישען על Project Finance מבנקים אירופאים מובילים, בשיעור מינוף חזוי של 60%-70%, ובכוונת החברה לבצע גידור מטבע להכנסות. השלמת העסקה צפויה לאחר בדיקת נאותות, חתימה על הסכם מחייב ועמידה בתנאים מתלים רגולטוריים ותפעוליים.

מנכ"ל סולאיר, אלון שגב: "זו עסקה שמשלבת יציבות וגידור הכנסות לטווח ארוך (cfd ל-15 שנים), רכישה חכמה באמצעות מימון פרויקטאלי מגופים אירופאים מובילים למקסום התשואה על ההון, חיזוק התזרים העתידי של החברה והגדלת הנוכחות של סולאיר כשחקן משמעותי בשוק האנרגיות המתחדשות הגולבאלי".

• ב-47 מיליון אירו: סולאיר תקים מתקן סולארי בספרד
• סולאיר זכתה במכרז אגירה של רשות החשמל; תקים מתקן אגירת חשמל בנווה חריף
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עסקאות אחרונות

העסקה בפולין מתווספת לרצף מהלכים אחרונים שביצעה סולאיר בצד המימושים, וממחישה את מודל החברה. מימושים סלקטיביים בצבר קיים לצד הגדלה נקייה של קיבולת מחוברת וגידור הכנסות לטווח ארוך.