פמס: ירידה של 32% ברווח הנקי ל-8.9 מיליון דולר; המגמה משתנה?

חברת פ.מ.ס פמס -0.73%  פרסמה את דוחות הרבעון הראשון של 2025 שמצביעות על ירידה לרוחב הפרמטרים התפעוליים והרווחיים, דווקא בתקופה שבה תחום המיגון אמור ליהנות מביקושים גוברים.

ההכנסות ברבעון ירדו בכ-24% ל-26.9 מיליון דולר לעומת 35.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. החברה מציינת כי הירידה נובעת מקיטון בהזמנות מישראל, לאחר גלי רכש מוגברים בסוף 2023 בעקבות פרוץ מלחמת "חרבות ברזל". גם באירופה נרשמה ירידה, והחברה מדווחת על ירידה בתמהיל עסקאות רווחי. בצפון אמריקה, משם עיקר ההכנסות של החברה, נרשמה עלייה אם כי מתונה.

הרווח הגולמי ירד ל-11.8 מיליון דולר המייצג שולי רווח של 44%, לעומת 17 מיליון דולר המייצג שולי רווח של 48% ברבעון המקביל. 

הרווח התפעולי צנח ל-9.6 מיליון דולר לעומת 14.7 מיליון, זאת לאחר שהחברה לא צמצמה את ההוצאות התפעוליות למרות הירידה המשמעותית בהכנסות. 

גם בשורה התחתונה נרשמה ירידה של כ-32% ברווח הנקי, שעמד על 8.9 מיליון דולר בלבד לעומת 13.1 מיליון דולר ברבעון המקביל. 

ברקע, החברה מציינת כי לצד ההשפעה המקומית, המתיחות בין ארה"ב לסין בגזרת הסחר והטלת מכסים על חומרי גלם עלולה להשפיע בעתיד על פעילותה הגלובלית, בדגש על פעילות הבת בארה"ב.

• פמס: צמיחה של 13% בהכנסות ב-2024 - 128 מיליון דולר
• הכנסות פמס ברבעון עלו ב-44% ל-32 מיליון דולר – התמרון בלבנון הזניק את ההכנסות

הדוח הנוכחי מגיע לאחר שנה חיובית יחסית. בשנת 2024 כולה רשמה פמס גידול של 13% בהכנסות ל-128 מיליון דולר, והרווח הנקי טיפס ל-43.3 מיליון דולר. גם הרבעון הרביעי אשתקד אמנם היה חלש יחסית, אך עדיין הציג רווח של כמעט 12 מיליון דולר. הפער בין המומנטום של 2024 לירידה החדה ברבעון הנוכחי מעלה שאלות לגבי הביקוש העתידי.

להרחבה - פמס: צמיחה של 13% בהכנסות ב-2024 - 128 מיליון דולר

הפער בין השנה החזקה שפמס רשמה ב-2024 לבין הירידה החדה ברבעון הראשון של 2025 עשוי להעיד על תחילתה של מגמה שונה. בעוד שתחום המיגון נתפס כיציב ואף נהנה מביקושים מוגברים בתקופות לחימה, הנתונים מרמזים על כך שגל ההצטיידות הביטחונית שאפיין את תחילת המלחמה בישראל דעך, לפחות זמנית. אם גם השוק הבינלאומי לא יספק צמיחה מאזנת, ייתכן שפמס ניצבת בפני תקופה מאתגרת יותר, לאחר שנה יוצאת דופן.

• סאמיט מציעה פתרון יצירתי למשבר החוב של דה זראסאי
• "לקוחות יקרים, אנחנו נמשיך לעשוק אתכם" - המסר של הנהלת בנק מזרחי
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מניית פמס נסחרת לפי שווי שוק של 1.4 מיליארד לאחר שעלתה בכ-27% מתחילת השנה. מכפיל הרווח המייצג של החברה עומד באזור 11.