משפחה לפני הכל: רמי לוי תזניק את שכר המנכ״לית החדשה
יפית אטיאס, בתו של ענק הקמעונאות רמי לוי, קיבלה העלאת שכר מרשימה של למעלה מפי 2 בפחות משנה; האם מדובר בדיבידנד דה־פקטו למשפחה בלבד?
רשת רמי לוי חוגגת את הרווחים שלה עם העלאת שכר למנכ״לית החדשה יחסית, יפית אטיאס - הבת של רמי לוי. החברה פרסמה זימון לאסיפת בעלי מניות שתתקיים באמצע חודש יוני ובה תאושר מדיניות תגמול שתגיע עד ל-3.5 מיליון שקל. מדיניות התגמול לזוג אטיאס עודכנה לא מכבר - לפני שבעה חודשים בלבד.
עסק משפחתי בבורסה הוא אליה וקוץ בה. מצד אחד עסקים משפחתיים נוטים להיות אמינים יותר, כשידוע שטובת בעלי המניות היא שעומדת בראש מעייניהם של סגל המנהלים שהוא גם הדירקטוריון וגם בעל השליטה. אלא שביציבות הזו יש קוץ - וזה שהמשפחה לפני הכל. העסק תמיד יתעדף את המשפחה על פני בעלי המניות, ובמיוחד על פני בעלי מניות המיעוט.
ככלל, תגמול בצורה של שכר ומענקים הוא דרך מעולה להעביר לבעל השליטה - שהוא גם מנכ״ל, ושהבת שלו גם מנכ״לית ובעלה, החתן של בעל השליטה, הוא גם דירקטור וגם מנהל פיתוח עסקי - דיבידנדים. הבנתם את הסיפור. מדובר בעירוב של משפחה ועסקים שעלה יפה.
השכר של יפית אטיאס, הבת של רמי לוי הנשואה לאופיר אטיאס, המשמש כדירקטור וסמנכ״ל פיתוח עסקי ברמי לוי, אושר כבר לפני שבעה חודשים בסוף אוקטובר 2024. אז דובר על שכר חודשי של 76 אלף שקל בחודש ובנוסף לכך תגמול מזומן בשיעור של 1% מהרווח שמעל ל-72.5% מהרווח הממוצע בשלוש השנים האחרונות. במילים אחרות - על כל שקל שחברת רמי לוי תרוויח מעל ל-207 מיליון שקל, תהיה זכאית אטיאס ל-1% ממנו.
- אינטל מציגה רבעון חזק מהצפוי - אך מזהירה מהאטה ברבעון הבא
- נטפליקס עם פספוס מהותי ברווח למניה; המניה נפלה במסחר המאוחר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלא שמה שהיה באוקטובר הוא חדשות ישנות. מאז הספיקה רמי לוי לפרסם זימון אסיפת בעלי מניות נוספת, בה מוצע לעלות את שכרה של אטיאס ל-95 אלף שקל לחודש, ולעלות את שיעור התגמול המזומן מ-1% ל-1.5%. כלומר לפי הערכה של רמי לוי, צפויה הגברת אטיאס לשכר שנתי של 3.3 מיליון שקל בגין שנת 2025, וזאת חלף ההערכה הקודמת שעמדה על סך 1.5 מיליון שקל. הכפלה של השכר תוך 7 חודשים.
בשונה מחברות משפחתיות אחרות, שעל אף שהן הפסדיות, הן נהנות מחגיגות שכר משפחתיות (גיוס החוב של דבאח, לדוגמה), רמי לוי מניבה תשואה נאה למשקיעים: במהלך חמש השנים האחרונות, מניית רמי לוי שיווק השקמה הניבה תשואה מרשימה של 83%, כאשר בשנתיים האחרונות עמד הרווח לבעלי המניות על 60%, ועם פתיחת 2025 — כבר נרשמה עלייה של 21%.
אף שמדובר בתשואות נאות, הן עדיין נופלות מתשואת מדד ת”א 90, שהציג זינוק של 106% בחמש שנים, 50% בשנתיים ו–9% מאז תחילת השנה. רמי לוי, שפועלת בתחום הקמעונאות ובמיוחד בענף המזון, נהנית מיציבות יחסית ומרמת סיכון נמוכה. תמהיל זה תרם לכך שהחברה חילקה למשקיעיה דיבידנדים בהיקף כולל של 15.6% בשלוש השנים האחרונות — מהם 11% רק בשנתיים האחרונות. עם זאת, שליטתו של רמי לוי, שמחזיק ב-40% מהמניות, והאופן שבו הוא מנהל את החברה — לעיתים קרובות כאילו הייתה פרטית אף שהיא נסחרת בבורסה — מרתיעים גופים מוסדיים: נכון להיום, אין אף גוף מוסדי שמחזיק מעל 5% מהחברה.
- ורידיס תרשום רווח של כ-170 מיליון שקל משיערוך נכסי אינפיניה
- שנתיים של תשואת חסר: האם המדד הזה בדרך לסגור פערים?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
התוצאות הכספיות של מניית רמי לוי
ההכנסות של רשת רמי לוי שיווק השקמה ברבעון הרביעי של השנה עמדו על כ-1.85 מיליארד שקל, עליה של כ-5% בהשוואה לכ-1.76 מיליארד שקל ברבעון המקביל בשנת 2023. הצמיחה בהכנסות נבעה מעלייה של כ-3.2% בפדיון חנויות זהות בפעילות קמעונאות מזון, לצד גידול במכירות רשת גוד פארם לאור עלייה של כ-9.5% בפדיון חנויות זהות ופתיחת חנויות חדשות.
בשורה התחתונה, הרשת הציגה עלייה של כ-7% ברווח הנקי שעמד על כ-61 מיליון שקל, בהשוואה לכ-57 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2023. זאת הודות לשיפור ברווחיות הגולמית והתפעולית של החברה. הרווח הגולמי, עלה בכ-11% ועמד על כ-450 מיליון שקל (24.4% מההכנסות), בהשוואה לכ-405 מיליון שקל (23.1% מההכנסות) ברבעון המקביל בשנת 2023. העליה בשיעור הרווח הגולמי נבע משיפור הרווחיות בחברות הבנות וכן התייעלות לוגיסטית ותפעולית. הרווח התפעולי של החברה ברבעון הרביעי של שנת 2024 עלה בכ-22% לכ-94 מיליון שקל, בהשוואה לכ-77 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2023. שיעור הרווח התפעולי ברבעון עלה לכ-5.1%, בהשוואה לכ-4.4% ברבעון המקביל בשנת 2023.
- 3.זכור לי שהיא הייתה אחראית על החבר מועדון שהיה על הפנים (ל"ת)ונשאר על הפנים.. 11/05/2025 12:29הגב לתגובה זו
- 2.אורי 11/05/2025 10:44הגב לתגובה זוחברה משפחתית במקור שהוקמה ביזע. לגיטימי שתרצה לתגמל את בני המשפחה. כל אחד היה עושה זאת.
- 1.דניאל 11/05/2025 10:28הגב לתגובה זולמגינת ליבם של עוכרי ישראל אטיאס המזרחית שווה פי 3 משופט עליון!!! זה כניראה כואב למישהו
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה קרה בפעם הקודמת שפינרג'י דיווחה על חדשות טובות? ולמה זה כנראה יקרה גם הפעם?
בתחילת השנה כתבנו שהסיכויים של מניית פינרג’י פינרג'י 22.84% לעלות נמוכים, כי למרות הרה ארגון שריפת המזומנים גדולה, למרות בעל הבית שתומך - צריך הרבה כסף, וגם - שהטכנולוגיה עדיין בחיתולים ואין לקוחות. הבעיה הגדולה בעסקים כאלו היא שגם אם יש חלום, כדי לממש אותו צריך כסף והמשמעות היא דילול של משקיעים קיימים במחירים נמוכים. כתבנו את זה בשתי הזדמנויות - קיבלנו איומים מהחברה. אז קיבלנו. מאז כל פעם שהחברה מדווחת על הודעות טובות, יש זינוק במניה ובהמשך המניה מתממשת. שתבינו - הלוואי שהיא תצליח, הלוואי שיש לה פתרון של אנרגיה מתחדשת שיתפוס בעולם הגדול. אנחנו רוצים הצלחה ישראלית - אנחנו רק לא רוצים שזה יבוא על חשבונכם.
החברה דיווחה על הסכם שיתוף פעולה אסטרטגי עם הקונסורציום Net Zero בהובלת גוגל ומיקרוסופט. פינרג’י נבחרה על ידי הקונסורציום כטכנולוגיה מובילה מתוך יותר מ-70 חברות שהגישו הצעות, והיא צפויה להשתתף בפרויקט הדגמה וולידציה של מערכת ה-Aluminum-Air Generator (AAG) שלה, בקנה מידה של כ-500 קילוואט ו-10 מגה-ואט-שעה, באחד מאתרי מרכזי הנתונים של החברות המשתתפות. המטרה היא לבחון את היתכנות המערכת ולהכין את הקרקע לפריסה מסחרית רחבה. היקף המימון לפרויקט נאמד בכ-2.3 מיליון שקל, והוא ממומן על ידי NetZero. המניה מזנקת 23% לשווי של 140 מיליון שקל. כמה תובנות: זאת הודעה חשובה אבל היא קצת חזרה על הודעה מפני כמה חודשים. היא סוג של פיילוט ראשוני לא בטוח ולא ברור בכלל שזה יוביל להכנסות משמעותיות. ותובנה פיננסית: החברה שורפת 16 מיליון במחצית, יש לה 22 מיליון בקופה. הנתונים נכון לסוף יוני, זה אומר שעכשיו יש כנראה אולי 10 מיליון שקל - החברה צריכה כסף. כשחברה צריכה כסף היא צריכה להנפיק והרבה פעמים זה פוגע במשקיעים הקיימים, כשחברה צריכה כסף איכשהו יש פתאום הודעות טובות שמעלות את הנייר. זה נכון סטטיסטית - אנחנו לא מתכוונים למקרה הספציפי הזה. זו נקודה כללית שמשקיע צריך לקחת בחשבון - המוטיבציה של הבעלים והמנהלים להעלות את המחיר לקראת הנפקה (כדי שהיה תצליח במחיר טוב) היא גבוהה.
החוזים על מדדי וול סטריט בעליות, החוזים על הנאסד"ק מזנקים ב-1.2%, ה-S&P עולה ב-0.8% - זה משפיע גם על השוק המקומי שמלכתחילה היה בירוק. בולטת היום, בלי קשר לשוק האמריקאי - ורידיס ורידיס 6.9% שדיווחה על רווח-שערוך נדל"ן גדול - ורידיס תרשום רווח של כ-170 מיליון שקל משיערוך נכסי אינפיניה. גם לדלק רכב דלק רכב 3.99% צפויה להינות מהרווח הזה.
בעוד יומיים (רביעי ב-20:00) יפרסם הבנק הפדרלי את החלטת הריבית כשהציפיות בשוק הן להורדת ריבית של 25 נ״ב. ההסתברות הנגזרת מהחוזים על ריבית הפד׳ משקפת כעת כי המשקיעים צופים הסתברות של 96% להורדה של רבע אחוז, מה שיעמיד את ריבית הפד׳ בטווח של 3.75-4%. הורדת ריבית מורידה מהאטרקטיביות של הדולר ומחלישה את כוחו, מדד הדולר אינדקס שמודד את כוחו של הדולר מול סל מטבעות מאבד הבוקר קרוב ל-0.1% בעוד אצלינו זה מתבטא בהתחזקות משמעותית יותר של השקל שנתמך בגורמי מאקרו מקומיים כמו ההסדרה הביטחונית בעזה וגם עליות במדדי וול סטריט שדוחפות את המוסדיים לאזן את התיקים עם רכישה של השקל.
- זוז טסה 19.5%, גילת זינקה 5.6%, ת"א 90 עלה 1.1%
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק ההנפקות בתל אביב
מתעורר: במחצית הראשונה של 2025 הצטרפו לבורסה תשע חברות מניות חדשות שגייסו למעלה מ-1.4 מיליארד שקלים, רובן בתחום הנדל״ן, והמגמה נמשכת גם בחודשים האחרונים. אחת החברות שמבקשות לנצל את הגאות היא סוגת, שמתקרבת להנפקה ראשונה בבורסה בתל אביב. חברת המזון הוותיקה, שבשליטת קרן פורטיסימו, צפויה לצאת להנפקה עד לסוף השנה, בשווי גבוה מהערכת השוק ב-2021. סוגת, מוכרת למשקיעים ממכירת אורז, סוכר, קטניות ופסטה, ונמצאת באור הזרקורים גם מהצד הציבורי
לאחר שספגה ביקורת על העלאת מחירים למרות ירידה במחירי האורז בעולם.
