מנכ"ל ישראכרט: "צפויה צמיחה משמעותית ברווח"
אחרי שסיימו שנה טובה, כשברקע עומדת המכירה הצפויה של השליטה לקבוצה, רן עוז, מנכ"ל ישראכרט, מסביר בשיחה עם ביזפרוטל מה עומד מאחורי הצמיחה הצפויה בתיק האשראי ואיך זה ישפיע על הרווח; וגם - האם הם נערכים לכניסה לתחום הפקדונות ומהם מנועיה צמיחה קדימה?
חברת האשראי ישראכרט ישראכרט -0.37% פרסמה הבוקר את תוצאותיה לרבעון הרביעי של השנה. בהן הציגה צמיחה של כ-13% בהכנסות שעמדו על 825 מיליון שקל, לצד עליה של כ-6% ברווח הנקי שהגיע לכ-54 מיליון שקל. בנוסף, פרסמה החברה, כי היא צופה כי תכפיל את תיק האשראי שלה, כך שתיק האשראי העסקי צפוי להגיע לכ-4 מיליארד שקל (אמצע הטווח) ותיק האשראי הצרכני יעמוד על כ-12.3 מיליארד שקל.
בשיחה עם ביזפרוטל מספר רן עוז, מנכ"ל ישראכרט על הצמיחה הצפויה בתיק האשראי והאופן שבו הדבר ישפיע על הרווח הנקי השל החברה. בנוסף, הוא מסביר על מנועי הצמיחה קדימה וההשפעה של רכישת השליטה של החברה, על ההתנהלות השוטפת והיישום של התוכניות האסטרטגיות. לבסוף, הוא גם מתייחס לשיח הגובר סביב כניסה אפשרית של חברות האשראי לתחום הפקדונות.
אם אנחנו עושים חישוב פשוט אני מגלה שרוב הרווח מגיע מהפעילות של האשראי?
אתה צודק. ברור שהאשראי הוא החלק היותר רווחי, אבל צריך לזכור שזה שלוב אחד בשני. היכולת שלי למכור אשראי לעסקים נשענת על הקשר היומיומי שלי והמעטפת שאני מעניק להם. מה שגם מאפשר לי להעניק להם אשראי נכון. נכון, שעולם התשלומים הוא פחות רווחי, אבל הוא הבסיס ליכולת שלי לצמוח ולמכור אשראי לאותם עסקים.
אתם צופים צמיחה של יותר מ-20% בהיקף האשראי מדי שנה שבהערכה גסה תתגלגל לעלייה משמעותית יותר ברווח?
"בכוונה לא נתנו את הנתון לרווח, כי המגמה שאנחנו רואים במחצית השנייה של השנה תומכת ביעדים שהצבנו, אבל התרגום של זה לרווח מושפע מהריבית בשוק, מצב המשק, שער המטבע ועוד דברים שאין לנו שליטה עליהם. אבל חד משמעותית זה מתורגם לצמיחה ברווח. בהחלט ניתן להגיד שצפויה צמיחה משמעותית יותר ברווח".
- מנכ"ל ישראכרט: "קצב הרווח מייצג ואף צפוי לעלות, בעזרת קבוצת דלק נוכל להאיץ את הצמיחה"
- ישראכרט: תיק האשראי צמח-12%; הפסד של 150 מיליון משומות עבר - מה המכפיל שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההוצאות התפעוליות ברבעון הרביעי זינקו, מה קרה?
"ברבעון הרביעי רשמנו הוצאות שיש להם היבט חד-פעמי, נכנסו העליות הנלוות לעסקאות הרכישה ולהסכם הקיבוצי החדש. בחרנו לא לנטרל והציג הסברים, אבל כשאני משווה את עצמי למתחרים, בנטרול ההוצאות החד-פעמיות, אנחנו ברמת רווחיות יותר גבוהה. זה בדיוק המקום שממנו אנחנו מתחילים את 2025".
כלומר, בהנחה שהמצב במשק לא ישתנה בצורה דרמטית אפשר לצפות להמשך צמיחה של 20%?
זה חישוב נכון. אם מסתכלים אחורה, למרות שנה מאתגרת הכפלנו את תיק האשראי, ואנחנו מרגישים נוח שזה ימשיך בקצבים האלה ולכן שמנו את התחזית. שילבנו גם יכולות חדשות בתוך כל מה שפיתחנו בעצמנו. אתמול הודענו על ההשקעה בביזי שמנגישה פלטפורמה מתקדמת לעסקים קטנים ובינונינים ומוקדם יותר השנה השקנו את המיזם עם קרדיט 24 שמנגיש פלטפורמה ללקוחות הצרכניים. ככה שאנחנו גם מתקדמים באופן אורגני וגם מצרפים יכולות מפינטקים מובילים. אנחנו מרגישים מאד בנוח עם המקום שהחברה הולכת אליו.
- "אורביט מילאה תפקיד במלחמה באוויר בים וביבשה" - "נרכוש פעילות בגרמניה"
- קרדן ישראל מציעה להתמזג לתוך קרדן נדל"ן, תציף ערך למשקיעים?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג...
תוך 3 שנים תכפילו את הרווח המייצג?
"נתנו תחזית שבה אנחנו מכפילים את האשראי, ואנחנו נצמח בצורה יפה מאד ברווח הנקי. לפני שנתיים, כשנתנו תחזית הרבה אנשים הרימו גבה ואמרו 'לחברה הזו היה שנים פוטנציאל וזה לא קרה'. אני חושב שהיום אחרי שהוכחנו, שאנחנו יודעים לקחת את היעד ולהוציא לפועל, אנשים אמורים לקחת יותר ברצינות את היעדים החדשים שלנו".
בזמן האחרון חוזרים הדיבורים על כניסה של חברות האשראי לתחום הפקדונות, איך נערכים לכך?
"בחצי שנה האחרונה אנחנו עובדים גם עם בנק ישראל וגם עם הוועדה המיוחדת שמקדמת את התחרות, כי אנחנו חושבים שיש פה הזדמנות ליצור תחרות אמיתית. אנחנו תורמים ככל יכולתנו, אבל המבחן בסוף יהיה עד כמה הם מבינים את הדינמיקה בשוק ולתת לזה פתרון נכון. בוועדת שטרום ניתחו את השוק והגיעו למסקנה הלא נכונה – חיזקו את הבנקים בצורה משמעותית והחלישו את חברות האשראי. צריך לייצר את הקרקע לחברות להיכנס כדי שהם יוכלו להתחרות, אחרת החברות לא יכנסו".
הוא צריך להבין את הסיכון של חברות האשראי ולהקל עליהם ולייצר להם רשת בטחון. כמו כל חברה כשאני מסכל על תחום חדש, אני צריך לאמוד את הסיכונים, ולראות שאני יכול לגדר אותם, ושיש פוטנציאל לצמיחה ורווחיות. הסיכונים הם עצומים ולכן אנחנו צריכים לקבל רשת בטחון.
איפה נמצאים הסיכונים בפקדונות?
"הסיכונים נובעים מהריכוזיות של המערכת הפיננסית – אנחנו מקבלים אשראי מהבנקים, ועדיין המנפיק הכי גדול של כרטיסי האשראי הם הבנקים. צריך להגדיר עוד פעם הגנות ינוקא, לתקופת מעבר, כדי שיהיה הגיון לכניסה של חברות אשראי לדבר כזה".
איך ישראכרט נערכת לרכישה הקרובה?
"השנתיים האחרונות לימדו אותנו שאנחנו כהנהלה צריכים להתרכז בניהול העסק, ליישם את האסטרטגיה ולהמשיך לקדם את החברה ולהביא תוצאות, כי את האף פעם לא יודע איך ומתי התהליך יגמר וגם אין לנו השפעה על זה".
לסיכום, איך מניעים את הצמיחה קדימה?
"המיקוד נותר בצד העסקי והצרכני. אנחנו הודענו על ההשקעה בביזי, וזה אחד המנועים שיעזרו לנו להמשיך תת מעטפת מלאה לעסקים.יחד עם קרידט 24 אנחנו משלימים את הפתרונות עם מיטב חברות הפינטק מה שעוזר לנו לשים את החברה בקדמת הבמה.
- 3.אנונימי 13/03/2025 10:46הגב לתגובה זוהוא לא ענה לשאלה איפה נמצאים הסיכונים בפקדונות חירטט מבקש לחדד את התשובה
- 2.בר 13/03/2025 10:09הגב לתגובה זומקווה מאוד שצמיחה משמעותית ברווחים היא מעל 6%
- 1.אנונימי 12/03/2025 17:41הגב לתגובה זויריצו אותה כאילו שיש
קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה
לאחרונה התחיל בנק אוף אמריקה לסקר את החברה עם מחיר יעד של 500 דולר וכעת הוא משדרג את מחיר היעד - פרמיה של 18% על מחיר השוק; "הצמיחה מולידה צמיחה"
בנק אוף אמריקה שהתחיל ממש לאחרונה לכסות את אלביט מערכות משדרג את המלצתו. הוא העניק לפני מספר חודשים מחיר יעד של 500 דולר למניית החברה וכעת מחיר ה יעד עולה ל-540 דולר - מה שמבטא פרמייה של 18%. בבנק ממליצים לקנות את המניה. האנליסטים בראשם רונלד אפשטיין, מסבירים ש"החברה ממשיכה להפגין צמיחה חזקה בהכנסות, הרחבת מרווחים וביקוש מתמשך".
מגזר היבשה של אלביט צמח ב-45% בהשוואה לשנה שעברה, והאנליסטים מעלים את התחזית לכל השנה לצמיחה של 40%. "הצמיחה של מגזר היבשה ממשיכה לגמד את המגזרים האחרים", כותבים האנליסטים ועוברים להציג את העסקה בתחום האווירי עם אירבוס שלדעתם היא עסקה מאוד חשובה. אלביט זכתה בחוזה של 260 מיליון דולר מאיירבוס. המטרה להתקין מערכות הגנה עצמית במטוסי התובלה A400M של חיל האוויר הגרמני. שש שנים של עבודה מובטחת.
"אנחנו רואים בזה יתרון אסטרטגי", מסבירים האנליסטים. "חברות ביטחון עם נוכחות מקומית נוטות להרוויח יותר מההוצאות הביטחוניות הגלובליות הגוברות". לאלביט יש נוכחות מקומיות במדינות העיקריותש בהן היא פועלת.
האנליסטים מדברים על כך שפנטגון צריך לחדש מלאי נשק בהיקף של 3.5 מיליארד דולר אחרי הסיוע הצבאי לישראל - כמה עולה התמיכה של ארה"ב בישראל - המספרים נחשפים. ומי תרוויח מזה? "הביקוש להחזרת מלאי נשק נותר איתן", כותבים האנליסטים שסבורים שזה מעיד על ביקושים בדרך.
- מצלמת החלל JUPITER של אלביט מערכות שוגרה בהצלחה על גבי לוויין NAOS
- מכליס על הפוטנציאל של אלביט ואיך מניה במכפיל 40 ממשיכה לזנק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים העלו את תחזית הרווח למניה ל-2025 ל-12.10 דולר (מ-11.35 דולר) - מדובר על מכפיל רווח "פשוט" של כ-40. גם 2026 ו-2027 קיבלו עדכון כלפי מעלה. מחיר היעד של 540 דולר נלקח ממכפיל EV/EBITDA של 23 על התחזיות ל-2026. זה גבוה מחברות הענק האמריקאיות אבל בקו עם חברות ביטחון בינוניות באירופה ובארה"ב.
"אנחנו רואים את ההערכה הזו כהוגנת", הם כותבים. מבחינתם המניה לא זולה, אבל שווה את המחיר.
"אורביט מילאה תפקיד במלחמה באוויר בים וביבשה" - "נרכוש פעילות בגרמניה"
יותר מ-80% מהפעילות של אורביט היא במגזר הצבאי. זה ה'פורטה' שלה. במגזר הזה היא יכולה לקחת פרמיה על מוצרי התקשורת הלווינית שמתפקדים כמעט בכל תנאי שטח ועכשיו מתברר שהמוצרים שלה גם מילאו תפקיד חיוני באוויר-בים-וביבשה במהלך המערכה מול איראן.
קישוריות בעולם האזרחי לא דורשת הרבה, סביבת הפרוטוקולים יותר נוחה ולכן כאן התחרות גדולה יותר, אבל בסביבה צבאית, מול מיסוכים ושיבושי GPS היציבות של התקשורת היא אתגר, מתקפות סייבר ותקשורת בתנאי שטח קיצוניים מחייבים פיתוח אנטנות, מודולים ופרוטוקולים שיכולים להתגבר על זה ולאפשר למפקדים ולצוותים בשטח תקשורת יציבה לניהול הקרב - משהו שאורביט יודעת למלא כבר למעלה משבעה עשורים.
אורביט מסכמת את הרבעון השני עם צמיחה בהכנסות ושיפור בפרמטרים התפעוליים. ההכנסות עלו ב־19% ל־19.6 מיליון דולר, הרווח התפעולי טיפס ב־25% ל־3.8 מיליון דולר, וה־EBITDA צמח ב־26% ל־4.9 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי נשאר יציב סביב 40% מההכנסות, וצבר ההזמנות הגיע לשיא של 133.7 מיליון דולר. מנגד, בשורה התחתונה נרשמה ירידה קלה ברווח הנקי ל־2.7 מיליון דולר, שהוסברה בהשפעת שער הדולר על חכירת המבנה בנתניה.
מניית אורביט -1.25% זינקה מתחילת השנה ב-37%, וב-12 חודש הכפילה את ערכה, עם זאת בחודש האחרון היא איבדה כ-8%, ושווי השוק שלה עומד על כ-1 מיליארד שקל. זה מגיע בעיקר מחששות מחרמות מאירופה ועצירת הזמנות בעקבות המערכה המתארכת בעזה אבל לאורביט יש פתרונות יצרתיים איך להתמודד עם זה.
- אורביט: שיפור בפרמטרים התפעוליים, הצבר עלה
- אורביט מרחיבה את הזמנה מנאט"ו - תוספת של 5.7 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשיחה לביזפורטל מנכ"ל אורביט, דני אשחר, מדבר על האווירה האנטי-ישראלית והקניות שממשיכות למרות הכל מתחת לשולחן, מדבר על הגורמים שתמכו בביצועים הפיננסים, מביר על המוצרים והיתרונות הטכנולוגיים כמו גם על הפעילות בזמן המלחמה ואומר שכבר במחצית מתוכננת רכישת פעילות בגרמניה כדי להשקיט את ה'מצפון האירופאי' ולהמשיך להתרחב ביבשת.
