"מדד ת"א 35 יעלה ל-2,850 נקודות; שער הדולר יירד ל-3.55 שקלים לדולר"
ומה יקרה ל-S&P 500? אבישי קרואני, מנכ"ל פעילים בתחזית לשנה הקרובה - וגם: הסקטורים המעניינים
התחזית של פעילים ניהול תיקי השקעות לשוק המקומי חיובית - המניות יעלו בהובלת מניות הבנקים והנדל"ן, האינפלציה תרד, הריבית תרד, שער הדולר לעומת השקל יירד ל-3.55 שקלים לדולר. בנוסף קרואני מאמין שמדד ת"א 35 יכול לעלות ל-2,850 נקודות, מה שיהווה עלייה של 13% על השער היום.
"אם העסקה מול חמאס אכן יוצאת לדרך, זה ידחוף את השוק"
"אנחנו בפעילים חושבים שבהנחה שהשלב הראשון ביישום ההסכם מול חמאס לשחרור החטופים והפסקת אש אכן יתחיל בתחילת השבוע הקרוב, הדבר יתמוך במשק, בחברה ובשוק ההון בישראל. במבט קדימה, התקווה הגדולה היא לשחרור כל החטופים מוקדם ככל האפשר וסיום המלחמה. בצד התקווה, חשוב להזכיר שיישום ההסכם יהיה תהליך ממושך שעלול להיות נתון לתנודות ולסיכונים מסוימים, במיוחד בהיותנו במזרח התיכון", אומר אבישי קרואני, מנכ"ל פעילים, "גורם מרכזי שישפיע על סביבת האינפלציה ועל החלטות הריבית הוא תוואי שער החליפין של השקל. מחודש אוקטובר עד היום השקל התחזק בשיעור של כ- 7% ביחס לסל המטבעות. זה ישפיע בכיוון של התמתנות בסביבת האינפלציה בחודשים הקרובים.
ייסוף השקל נבע בעיקר מהשיפור היחסי במצב הביטחוני של ישראל על רקע הסכם ההסדרה מול לבנון, נפילת משטר אסד בסוריה והציפיות להתקדמות ניכרת בהסכם להפסקת אש מול חמאס. כל אלה הפחיתו את פרמיית הסיכון של המדינה והגדילו את האטרקטיביות היחסית של השקעות בישראל מנקודת ראותם של המשקיעים בארץ כולל המוסדיים ובעולם.
גם הגידול ביצוא ההייטק, כולל יצוא ביטחוני, תרם להתחזקות השקל. אנחנו חושבים שבטווח הקצר, ייתכן ותחול התחזקות נוספת בערך השקל, בתנאי שתהיה התקדמות ביישום השלבים השונים של ההסכם מול חמאס. חרף כל השיקולים לעיל, חשוב להדגיש שחיזוי שערי חליפין היא משימה מאתגרת מאד בארץ ובעולם".
- הכלכלן הישראלי שתוקף את החלטת מודי'ס
- "אגרות חוב שקליות נותנות תשואה טובה; כדאי לקנות לטווח בינוני"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"שער הדולר ירד ל-3.55 שקל"
קרואני מעריך בזהירות ששער הדולר יירד ל-3.55 שקלים - ויהיה לכך גם השפעה על מד המחירים שצפוי לרדת לעומת השנה שעברה - "בהנחה שמגמת השיפור במצב הביטחוני תמשך לתוך 2025, אנחנו מעריכים צמיחה של כ-3.3% בכלכלה המקומית. האינפלציה תתמתן להערכתנו לשיעור של 2.6% כתוצאה מהירידה בשער הדולר ומהירידה בלחצים בשוק העבודה מה שיתמוך בהורדת ריבית שתעמוד על 4% בתום שנת 2025".
ומה יקרה בבורסה?
"מדד ת"א 35 ימשיך לעלות בשיעור של כ-19% ל-2,850 נקודות בהובלת מניות הבנקים והנדל"ן".
מה צפוי בוול סטריט ובכלכלה האמריקאית?
"להערכתנו, בשנת 2025 הכלכלה האמריקאית תמשיך להציג צמיחה נאה תוך המשך תהליך הורדת הריבית והמשך עליות מתונות בשוק המניות. אנחנו מעריכים שבשנת 2025 קצב עליית השוק יחזור לאזור הממוצע הרב-שנתי ובהתאם מדד S&P 500 יסיים את השנה בין 6600 ל-6800 נקודות, עדיין בהובלת סקטור הטכנולוגיה וגם התעשייה".
איזה סקטורים מעניינים בוול סטריט?
"בהסתכלות אל תוך 2025 בראי מהפיכת ה- AI וסקטורים מומלצים להשקעה, ברור ששני הרכיבים קשורים ותלויים אחד בשני. הקצב והכיוונים של התפתחות טכנולוגיית ה- GenAI יקבע במידה רבה את הסקטורים בהם כדאי להשקיע. שני וקטורים עיקריים משפיעים: הראשון הוא ווקטור התוכנה - יישום הטכנולוגייה בארגונים גדולים ובתעשייה ומעבר מיישום ראשוני (שכבר קורה) למודלים של סוכן עם מגוון יכולות של עובד אנושי. הווקטור השני הוא תשתיות - טכנולוגיית ה- AI צורכת כמויות אדירות של משאבי מיחשוב, תקשורת ואנרגיה (וגם כספים כמובן). סקטורים שמציעים פתרון או יישום של רכיבים בווקטורים הנ"ל יהנו מצמיחה חזקה.
- לא רק באפט: המנהלים האייקונים שפרשו ב-2025
- המנהל שעשה 183% ב-3 שנים מסמן את המניות של 2026
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט...
בתחום התוכנה אנו צופים שהסקטורים הראשונים שיפתחו מודל סוכן אפקטיבי ואמין יהיו הפיננסים (בעיקר בנקים אבל גם חברות ביטוח), תחום שרותי חווית הלקוח (Customer Experience) ושירות לקוחות במגוון ענפים (פיננסים, בריאות...) סקטור הבטחון כולל תחום הסייבר הגנתי והתקפי, שרותי תיירות ונופש ועוד ...). יישומים בתחום הפארמה והרכב יגיעו רק בעוד כמה שנים. בתחום התשתיות ברור שענף השבבים על כל הנגזרות ימשיך לצמוח (ככל שמדובר בשבבי AI ), ככל שיתפתחו יישומים בתחום התעשייתי כך יתרחב הביקוש גם לשבבים פחות מתקדמים.
בנוסף, המחסור באנרגיה ישפיע לחיוב על סקטור האנרגיה. אנרגיה סולארית היא להערכתנו הזמינה הזולה והמהירה ביותר ליישום ולכן אנו צופים תרומה חיובית
לסקטור גם אם הריביות לא ירדו".
- 11.סקר דעת קהל 18/01/2025 10:07הגב לתגובה זוהאווירה החיובית של שחרור החטופים והשבעת הנשיא תדחוף את הבורסה קדימה במהלך השבוע.מניות הבנקים ברור שיהיו מוקד לעליות כי המשקיעים הזרים ברגע שיחזרו יעדיפו את ענף הבנקים שנחשב הכי מבטיח בגלל הריביות והרווחים
- 10.פועלים 18/01/2025 00:05הגב לתגובה זושבוע הבא חגיגה
- 9.קש 17/01/2025 06:25הגב לתגובה זובתיקון האחרון השוק ירד 474 נק לרמה של 1600 ולכן הוא עולה כפול מהירידה זאת אומרת 948 נק .1600 948 2548 נק
- 8.קונים אל על מניית העם תוך חצי שנה בשער 1400 (ל"ת)שי 16/01/2025 18:50הגב לתגובה זו
- 7.אל על תעלה לשער 1400 לפחות (ל"ת)אלי 16/01/2025 18:50הגב לתגובה זו
- 6.כש אומרים השוק יעלה זה סימן שאולי השוק ירד זהירות (ל"ת)משה 16/01/2025 17:58הגב לתגובה זו
- 5.תודה שתיקנתם (ל"ת)מתן 16/01/2025 17:22הגב לתגובה זו
- 4.2600 זו לא עליה של 10% זה כ 3% בלבד (ל"ת)דני 16/01/2025 16:53הגב לתגובה זו
- 3.ממתי הכתבה הזאת כל זה כבר כאן! השאלה מה הלאה (ל"ת)מתן 16/01/2025 16:07הגב לתגובה זו
- 2.דניאל 16/01/2025 16:04הגב לתגובה זוכעת אני עושה בדיוק הפוך.מוכר מניות וקונה דולרים
- 1.קי ביבי מט 16/01/2025 16:01הגב לתגובה זואו שזו אולי תחזית לשבוע הבא

הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות
כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות
הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.
נתונים של בנקים וחברות מעקב מצביעים על עלייה חדה בפעילות הציבור ביחס לשנה שעברה. לפי הערכות של ג’יי פי מורגן צ’ייס JPMorgan Chase & Co היקף הזרימות של משקי הבית לשוק האמריקאי גבוה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה, וגם גבוה מהיקפים שנרשמו בגל המסחר הוויראלי בתחילת העשור. במקביל עולה המשקל של קרנות סל בתוך הפעילות של הציבור, במיוחד מהאביב ואילך. זה מקטין תלות במניה אחת ומגדיל חשיפה רחבה.
התוצאה היא שוק שמגיב אחרת ללחץ. כשחלק מהכסף המוסדי מצמצם סיכון מהר, הציבור לא בהכרח הולך איתו, ולעיתים הוא מייצר את הביקוש הראשון שמרים את המחירים מהרצפה.
אפריל הופך למבחן לחץ והציבור קונה בזמן שהשוק מתפרק
האירוע של השנה, שמזקק את הסיפור ומבליט את הדפוס, מתרכז בשבוע הראשון של אפריל, אחרי הצגת תוכנית מכסים רחבה ב-2 באפריל על ידי הנשיא דונלד טראמפ, מהלך שקיבל בבית הלבן את הכינוי יום השחרור. החשש המיידי בשוק נגע לעליית מחירים, לחץ אינפלציוני ופגיעה ברווחיות של חברות, והתגובה היתה מכירה חדה מצד שחקנים גדולים.
- אנבידיה מטפסת 1% טסלה מוסיפה 0.8% ומה קורה בחוזים?
- מניות הכריה מתאוששות, טסלה מוסיפה 0.6% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דווקא שם הציבור נכנס באגרסיביות. ב-3 באפריל נרשמו קניות נטו חריגות בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר במניות לפי מדידות של ואנדה טראק, ובמדידה רחבה יותר שכללה גם מניות וגם קרנות סל המספר הגיע סביב 4.7 מיליארד דולר. זה קרה באותו יום שבו מדד ה-S&P 500 ירד בערך 5% ומדד נאסדק נחלש עוד יותר, והקניות נמשכו גם ביום שלאחר מכן למרות ירידות נוספות.
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוז"בנקים עדיפים מביטוח; פארמה יתחזק; רק 2 ביטחוניות מעניינות; בנדל"ן תהיה עוד ירידה" הסקטורים והמניות של פישמן ל-2026
דניאל לייטנר מנכ״ל הקרנות של תמיר פישמן מסביר למה תזמון שוק נועד לכישלון, ואיפה הוא עדיין מזהה ערך ב-2026; מאנבידיה ואמזון ועד עזריאלי ונקסט ויז'ן; וגם: מה הוא חושב על הרפורמות של הבורסה?
דניאל לייטנר התחיל להשקיע עוד לפני גיל 18, עשה טעויות, הרוויח והפסיד, אבל למד את התחום בגיל צעיר ועם כסף קטן. התחום ממש סקרן אותו, הוא קרא ספרים ו"לכלכך את הידיים" עשה תואר בכלכלה ומימון באוניברסיטת בן גוריון עד שמצא את עצמו עמוק בתעשייה.
לפני עשור הצטרף לתמיר פישמן, הוא טיפס שם ממחלקה למחלקה ולפני שנה וקצת, בגיל 37, מונה למנכ"ל קרנות הנאמנות של הבית, שמנהלות כיום כ-4 מיליארד שקל. מי שתכנן בכלל להיות רופא, כמו שני הוריו, מצא את עצמו מטפל בתיקים מאשר בחולים.
2025 הייתה שנה חריגה בשוק. שנה של מלחמה, אי-ודאות ביטחונית ופוליטית, וריבית שהייתה עדיין ברף גבוה היסטורי. הבורסה המקומית עלתה במעל 50%, ה-S&P 500 הוסיף "רק" 17%, אבל מה שהיה, היה - עכשיו השאלה הגדולה ביותר היא האם להקטין חשיפה או להוריד? מי שבכלל היה בחוץ האם זה הזמן להכנס או להמתין לתיקון מסוים. אם תשאלו את אמיר חדד מברומטר הוא יגיד לכם שזה זמן להיות נזילים (הכוונה להיות בנכסים סחירים מאוד ובאג"ח מח"מ קצר-בינוני) לאבחנתו מי שיחזיק כסף מזומן יצליח לנצל את התיקון, "כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע", חדד רואה את 2026 כשנה שאיפשהו במהלכה נראה תיקון ולאחריו סגירה מאוזנת-חיובית, אם תצליחו "לתזמן" או למצע בירידות האלה, כנראה תביאו תשואה יפה בשנה שנכנסו אליה הבוקר.
אבל לייטנר חולק על חדד. כששואלים אותו האם אנחנו בגאות והאם נראה תיקון הוא מבהיר שתזמון שוק נועד לכשלון, "היכולת לתזמן את השוק כמעט לא קיימת", הוא אומר, "מי שמנסה לחכות לנקודה המושלמת, בדרך כלל נשאר בחוץ". מבחינתו, השאלה איננה אם יגיע תיקון כזה או אחר, אלא אם תיק ההשקעות בנוי כך שיוכל לעבור גם עליות וגם ירידות - וכאן הוא פורש את ההסתכלות שלו על השווקים בארץ ובעולם, הוא נותן לנו רשימת מניות מעניינות מבחינתו וכאלה שהוא, מכל מיני סיבות, לא נלהב לשלב בתיק. עם לייטנר כבר דיברנו לפני כ-3 חודשים, הוא כבר אז סימן את טבע ושיתף בהסתכלות שלו על השוק - מנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
למה שווה לכם להקשיב לו? לייטנר מגיע לא רק עם "תחזיות" על הנייר יש לו רקורד. קרנות הנאמנות שבניהולו בתמיר פישמן הציגו לאורך זמן תשואות גבוהות מהממוצע הענף, לא רק בטווח הקצר אלא גם בפרספקטיבה רב-שנתית. בשנה האחרונה הקרן רשמה תשואה של כ-63.3%, לעומת כ-51.3% בממוצע הענפי. גם בטווח של שלוש שנים הפער משמעותי, עם תשואה מצטברת של כ-183% לעומת כ-121.5% בענף, ובטווח של חמש שנים הקרן מציגה תשואה של כ-224.8% מול כ-146.3% בלבד בממוצע.
לפני שנתחיל, הנה הסקטורים והמניות 'על קצה המזלג' שמעניינות את הקרן:
