הנאמנים של גיבוי ינסו להעשיר את הקופה - כך הם יעשו זאת?
נאמני אגרות החוב של גיבוי אחזקות, עו"ד רענן קליר ורו"ח איציק עידן רוצים להגיע להסדר שיסיים את הפרשה. הם מבקשים לכנס אסיפה של מחזיקי אגרות החוב כדי להגיע להסדר חוב רשמי. על הדרך הם מבקשים לקבל שכר של 1.8 מיליון שקל (לפני מע"מ) או 2.1 מיליון שקל כולל מע"מ, כשהם מעריכים את הזמן שהשקיעו בינתיים בתיק בלמעלה מ-6,000 שעות עבודה למשרד של רענן קליר ועוד יותר מ-2,300 שעות עבודה למשרד של איציק עידן וכן שכר טרחה של 25% (לפני מע"מ) מכל סכום שיתקבל בעקבות הסדר החוב. לדבריהם, מדובר בשכר טרחה סביר ביחס לתיקים דומים שהיו בעבר.
בבקשתם אומרים הנאמנים שלוח הזמנים צפוף שכן בתחילת חודש אוגוסט יעברו שנתיים מזמן הנפקת סדרה ב' באגרות החוב של החברה, המועד שבו גייסה גיבוי אחזקות 69 מיליון שקל, והם חוששים שבעלי החברה עוד יטענו שיש 'התיישנות' ולכן הנאמנים מבקשים לאשר את ההסדר עוד לפני חודש אוגוסט, כלומר תוך חודש.
בבקשה אומרים הנאמנים כי הם ינהלו עבור מחזיקי אגרות החוב את ההליך כדי לנסות לקבל כמה שיותר כסף מהמנהלים של חברת גיבוי אחזקות וכן נגד "בעלי השליטה, עובדים בכירים ונושאי המשרה הבכירים, רואי החשבון וכיוצא בזה".
מעניין לציין שהנאמנים עוקצים את דלויט, רואי החשבון, ומציינים בבקשה לבית המשפט כי ל"הליכים מרוכזים יש יתרונות רבים בשלל מישורים", כאשר למשל, עו"ד גיא גיסין, שמייצג גם הפעם, ייצג מחזיקי אג"ח אחרים - במקרה של ברוקלנד, חברה אחרת שקרסה וגם במקרה ההוא שפישלו היו רואי החשבון דלויט.
- יהונתן כהן תובע את האחים פרדו; האם הוא באמת כזה תמים?
- ככה הכסף שלכם הגיע לארגוני הפשע בצפון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דלויט פישלו בגדול במקרה של גיבוי אחזקות. המטרה כעת של הנאמנים יהיה לסיים את ההליך מחוץ לבית המשפט, להשיג מדלויט כמה שיותר כסף, ככה ייכנס כסף מהיר לקופה (מהיר יחסית). סביר שגם דלויט ירצו בכך, הם לא ירצו להגיע לבית המשפט ולהצטרך לספק הסברים על כך שהם לא ראו את כל נורות האזהרה, וכפי שמאשימים הנאמנים - אפילו לא בדקו:
- 3.היכן הפיקוח? דלוייט צריכים לקבל קנס גדול ללא קשר למשפט (ל"ת)אור 12/07/2023 12:05הגב לתגובה זו
- 2.אורן 07/07/2023 15:35הגב לתגובה זושכר טרחה פשוט מופרך, הזוי.
- 1.בעלי אג״ח קיבלו עקיצה ראשונה מגיבוי, עכשיו עקיצה ש 07/07/2023 00:53הגב לתגובה זובעלי אג״ח קיבלו עקיצה ראשונה מגיבוי, עכשיו עקיצה שניה מהנאמנים
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזמנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?
