הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
תעסוקה ארה"ב
צילום: iStock

אכזבה מסוימת: האינפלציה בארה"ב 6.4% בחודש ינואר

זאת לעומת צפי הכלכלנים ל-6.2%; האינפלציה ללא שינוי ביחס לחודש הקודם (הנתון של דצמבר עודכן מ-6.5%), ובכל זאת - האינפלציה לא עולה והשוק מגיב במתינות. החוזים לא נופלים ונסחרים בשינויים קלים
נתנאל אריאל | (8)
נושאים בכתבה אינפלציה הבנק הפדרלי הפד כלכלת ארה"ב מדד המחירים לצרכן פדרל ריזרב

האינפלציה בארה"ב ממשיכה לרדת ומגיעה לקצב שנתי של 6.4%. מדובר באכזבה שכן הכלכלנים ציפו ל-6.2%, כאשר בפועל האינפלציה נותרה ללא שינוי מאז החודש הקודם. ובכל זאת מדובר בירידה באינפלציה, או לפחות אי עלייה שלה. החוזים בוול סטריט 'מחפשים את עצמם' בשעה זו, כאשר הם עברו מעליות של חצי אחוז לירידות קלות.

בהסתכלות חודשית - מדובר על עלייה של 0.5%, בהתאם לצפי, שזה אמנם פחות טוב מהקצב בחצי השנה האחרונה, אבל זה לא קצב מהיר של 1-2% בחודש אחד, כמו שהיה בשנה שעברה. 

ומה באשר למדד הליבה? (המדד בניכוי מחירי המזון והאנרגיה שנחשבים תנודתיים במיוחד) הוא עלה בהתאם לצפי ב-0.4%, אבל השלים עלייה של 5.6% בשנה האחרונה, מעט מעל הצפי ל-5.5%, וירידה לעומת 5.7% בחודש דצמבר.

ומה באשר למחירי השכירות? אלה עלו בארה"ב ב-0.7% בחודש האחרון והשלימו עלייה שנתית של 7.9%.

מחירי המזון טיפסו בחודש ינואר ב-0.5% והשלימו עליה שנתית של 10.1%. מחירי האנרגיה זינקו ב-2% והשלימו עליה שנתית של 8.7%.

הנה הנתונים המלאים:

יצוין כי בתחילת חודש פברואר הפד' המשיך להאט את קצב העלאות הריבית, כאשר הפעם הוא העלה את הריבית ב-0.25% לטווח של 4.75%-4.5%, זאת לאחר ארבע העלאות רצופות ואגרסיביות של 0.75% ולאחר מכן עליה של 0.5%. יו"ר הפד' ג'רום פאוול אף אמר בזמן העלאת הריבית כי "בפעם הראשונה, אנחנו יכולים להכריז שהתחיל תהליך דפלציוני" (להרחבה). החוזים העתידיים על ריבית הפד' מראים שהשוק מצפה להעלאת ריבית נוספת של 0.25% (בהסתברות של 90%) בפגישת הפד' הבאה בעוד 5 שבועות (22 במרץ).

המטרה העיקרית של הפד בשנה האחרונה היא לעצור את האינפלציה, לאחר שזו הגיעה ל-9.1%, שיא של 40 שנה, רק לפני מספר חודשים. פאוול והפד' יודעים שהאינפלציה היא דבר מסוכן מאוד. זינוק באינפלציה מכניס את הכלכלה לסחרור של עוד ועוד עליות מחירים, שבעצמן מתדלקות שוב ושוב את האינפלציה (להרחבה על המשמעות ההרסנית של האינפלציה - לחצו כאן). פאוול, כמו כלכלנים נוספים, חוזר ומדגיש שאם הוא לא "יהרוג" אותה, היא "תחזור להרוג את הכלכלה" (גם נגיד בנק ישראל אומר זאת). הוא כבר הדגיש בעבר כי המחויבות של הפד' היא להוריד את האינפלציה וכי הבנק מוכן לראות קשיים כלכליים בכדי להשיג את המטרה שלו.

בינתיים לפחות שוק התעסוקה בארה"ב לא מראה סימנים של פגיעה קשה. רמות האבטלה נותרות נמוכות, 3.4% בחודש שעבר, וגם מספר מבקשי העבודה לא גדל. הנושא של אבטלה הוא האחריות הנוספת של הפד' ולכן הבנק המרכזי האמריקאי צריך לתמרן בין שתי הדאגות הללו - אבל כאשר האבטלה לא עולה ושוק העבודה נותר חזק, הפד' יכול להמשיך להעלות את הריבית כדי להילחם באינפלציה, והוא עושה זאת חודש אחרי חודש. נכון לעכשיו, הצפי הוא שהריבית תגיע ל-5%-5.25% ולא מעבר לכך.

בשוק מקווים שהריבית אפילו תרד בחזרה במהלך שנת 2023, אבל בפד' בינתיים מקפידים להזים את המחשבות-תקוות האלה ואומרים שאין סיכוי שזה יקרה (למשל כאן וכאן). מצד שני, הם גם לא צפו עליית ריבית בשנת 2022, בטח לא בכזו חדות, כך שבכלכלה כמו בכלכלה - הכל יכול לקרות.

קיראו עוד ב"גלובל"

גם אירופה ובריטניה העלו את הריבית ב-0.5%, יום אחרי הפד

יום אחרי הפד' גם הבנק המרכזי של אירופה וגם הבנק המרכזי של בריטניה העלו גם הם את הריבית. שניהם בחצי אחוז כאשר באירופה הריבית עומדת כעת על 3% (ריבית הפיקדונות 2.5%) ואילו באנגליה הריבית הגיעה ל-4%. בבנק האירופי, ה-ECB, גם דיברו על המשך העלאות ריבית נוספות, ככל הנראה של 0.5% בפגישה הבאה בחודש מרץ.. לדבריהם, "הריבית עדיין צריכה לעלות בצורה משמעותית ובקצב קבוע". הסיבה שה-ECB נמצא 'מאחורי הפד' היא שהוא החל להעלות את הריבית מספר חודשים אחרי הפד' . האינפלציה באירופה גבוהה יותר מאשר בארה"ב ועומדת על 8.5%, כך שאין לבנק המרכזי ברירה אלא להמשיך להעלות אותה (להרחבה).

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    לילי 14/02/2023 20:54
    הגב לתגובה זו
    עדיין עליית מחירים בקצב 6.4% לשנה היא גבוהה ומצדיקה העלאת ריבית מתונה כדי להתחיל להוריד את עליית המחירים ל 2%
  • 6.
    רק מניות נסדק ודקס הכל יטוס (ל"ת)
    אמיל 14/02/2023 19:37
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    חיזקתי טסלה אפל מטא גוגל. יעלו (ל"ת)
    סתיו 14/02/2023 19:36
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    כמו שאמרתי אפל לקניה לעולם לא תרד מ 130 (ל"ת)
    יעקב 14/02/2023 19:36
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    הכל הפוך. לא הבנתי כלום. (ל"ת)
    רמי 14/02/2023 16:14
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    .. 14/02/2023 15:59
    הגב לתגובה זו
    כל האתרים בעולם רשמו יש ירידה באינפלציה ל 6.4 ואז מפרטים מה הצפי היה ומה בפועל היה אבל למה באתר הזה עושים דרמה כדי לנסות להפיל את השוק ! ??? כל ירידה באינפלציה מבורכת אפילו אם יעלה ריבית היא לא תעלה בקצב שהיה מקודם !
  • 1.
    חגית 14/02/2023 15:37
    הגב לתגובה זו
    למה אכזבה?גם אין תזוזה זה טוב כאשר האבטלה על אחוזים נמוכים?
  • יריב 15/02/2023 09:41
    הגב לתגובה זו
    שוק עבודה חזק, אינפלציה שלא נרגעה אלא התייצבה על רמה גבוהה - זה מתכון להעלאות. אל תשלה את עצמך ותקנה יותר מדי מניות. אתה עלול להיכוות.
פיטורים
צילום: FREEPICK

גל של פיטורים באוקטובר, הגבוה מזה 22 שנים

דוח צ'אלנג'ר מצביע על מעבר מהאטה בגיוסים לגל פיטורים; על רקע השבתת הממשל; אתמול מדד ה-ADP הצביע על גידול צנוע בתעסוקה במגזר הפרטי

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה פיטורים תעסוקה

חודש אוקטובר 2025 נרשם כחודש החלש ביותר לשוק העבודה האמריקאי מאז 2003 מבחינת הכרזות פיטורים. המעסיקים בארה"ב הודיעו על 153,074 מפוטרים, כמעט פי שלושה מספטמבר וזינוק של כ-175% מול אוקטובר 2024, לפי חברת הייעוץ צ'לנג'ר. המניעים המרכזיים הם קיצוץ עלויות, התאמות לעידן ה-AI ותיקון לגל הגיוסים של תקופת הקורונה. את הרשימה הובילו חברות טכנולוגיה ולצידן מחסנים, לוגיסטיקה וקמעונאות.

במבט מתחילת השנה, היקף ההודעות על פיטורים הגיע לכמעט 1.1 מיליון משרות, כבר כעת גבוה משמעותית מכל שנת 2024 (761 אלף). צ'אלנג'ר מציינת שמדובר בשיא רב שנתי לחודשים הראשונים של השנה, כשהאצת האימוץ של בינה מלאכותית ובלימת הביקושים הצרכניים והעסקיים דוחפות חברות להדק חגורה. על פ הדוח, הסקטור הלוגיסטי הוביל באוקטובר עם כמעט 48 אלף קיצוצים והטק אחריו בלמעלה מ-33 אלף.

הדוח מתפרסם בזמן השבתת ממשל פדרלית שדחתה את פרסום הנתונים הרשמיים של משרד העבודה, ולכן המשקיעים וקובעי המדיניות נשענים על מדדים פרטיים כמו צ'אלנג'ר ו-ADP. באותו נושא, אתמול דוח ADP (חברה לעיבוד תלושי שכר) הצביע באוקטובר על תוספת של 42 אלף משרות במגזר הפרטי ועל עליית שכר שנתית של כ-4.5%, שיפור צנוע אחרי חודשיים חלשים, אך כזה שאינו סותר גלי קיצוצים נקודתיים בסקטורים מסוימים. כלומר, השוק נע בין גיוס נמוך ופיטורים ממוקדים, שילוב שמרכך את קצב יצירת המשרות נטו.

בצ'אלנג'ר מדגישים שמדובר ב"תיקון" לחצי-עשור של התרחבות מהירה, כעת בתוספת לחץ על מרווחים (שכר, מימון, לוגיסטיקה) ואימוץ מואץ של מערכות AI שמייתרות תפקידים תפעוליים ומשרדיים. לצד הטק והלוגיסטיקה, גם קמעונאות ושירותים מדווחים על תוכניות התייעלות, עם דוגמאות בולטות מחברות כמו אמזון, טארגט ו-UPS באחרונה. מבחן ההמשך יהיה אם המגמה תישאר סקטוריאלית או תתרחב לשוק כולו.

ההשפעה על השווקים

הנתונים מאוקטובר יוצרים מצב מורכב עבור הפד: מצד אחד, הקפיצה בפיטורים מאותתת על התקררות ממשית בשוק העבודה, נתון שתומך בגישה מרחיבה יותר וברעיון של הורדת ריבית בהמשך. ירידה בלחצי השכר והביקוש מצמצמת את הסיכון לאינפלציה, ומעניקה לבנק המרכזי "מרחב נשימה" לפעול כדי לבלום את ההאטה מבלי לחשוש מגל התייקרויות חדש.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

המסחר ננעל במגמה מעורבת; ג'יי פרוג טסה 27%, טסלה ירדה 3.5%

על רקע חששות גוברים מתמחור מופרז והתחזקות התחושה שהתיקון בשוק רק החל, המסחר בוול סטריט היה באדום במהלך רוב המסחר, אך ננעל במגמה מעורבת; אנבידיה וטסלה המשיכו לאבד גובה, ג'יי פרוג זינקה לאחר דוח טוב ואילו אקספדיה קפצה לאור גדילה חדה בהזמנות; בלוק צנחה לאחר שפספסה את תחזית הרווח; השבתת הממשל הפדראלי החלה להשפיע על הכלכלה ושני חברי פד דיברו לציבור ולמרות השקפות שונות, שניהם תמכו בהורדת ריבית בדצמבר

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אנבידיה אינטל

אחרי כמה ימים תנודתיים, וול סטריט בילתה עוד יום באדום, על רקע מגמת הירידות המתמשכת במניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית, חששות מהיחלשות בשוק העבודה, והמשך השבתת הממשל בארה״ב. לקראת הנעילה, המגמות הפכו למעורבות: הנאסד״ק ירד ב-0.2%, ה-S&P עלה 0.1% והדאו עלה ב-0.2%. בגזרת הקריפטו גם כן התהפכה המגמה, כשהביטקוין עולה בכ-1.9% בלבד, וחוצה את ה-103 אלף דולר למטבע. האיתריום עולה כ-3.9%, ומתקרב לכ-3,500 דולר.

השבתת הממשל בארה״ב נמשכת, וכעת נכנסה ליום ה-38 שלה.  מנהיג הרוב בסנאט, ג׳ון ת’ון, הציע לקיים היום הצבעה בסנאט על החלטה זמנית שתפתח מחדש את הממשל עד ינואר. במצב שבו לארה״ב היה ממשל מתפקד, היינו מקבלים היום נתוני תעסוקה. 

דוח שפורסם ביום חמישי הראה כי באוקטובר דווחו על כ-153 אלף פיטורי עובדים בארה״ב, עלייה של 183% לעומת ספטמבר ושל 175% לעומת אוקטובר 2024, הרמה הגבוהה ביותר לחודש אוקטובר מזה 22 שנה, והקצב הגרוע ביותר של פיטורים מאז 2009.

חבר מועצת הנגידים של הפדרל ריזרב, סטיבן מירן, אמר כי הוא מצפה שהבנק המרכזי של ארה״ב יוריד את הריבית כבר בדצמבר, אף על פי שחלק מהמדיניות שאינם בעלי זכות הצבעה עשויים להתנגד למהלך. “אני מצפה שנוריד את הריבית בדצמבר, אלא אם תתרחש איזושהי הפתעה,” אמר מירן. "כשמסתכלים על פיזור הקולות סביב השולחן, הוא שונה מפיזור הדעות, ולכן, בהתבסס על הנתונים הנוכחיים, אני מעריך שנבצע את ההפחתה בדצמבר, אף שאין שום דבר מובטח בסופו של דבר". מירן, שמונה על ידי הנשיא דונלד טראמפ למועצת הנגידים של הפד, מצטרף לשורת גורמים בבנק המרכזי הרומזים לאחרונה על שינוי מדיניות הדרגתי, מהתמקדות במאבק באינפלציה לעבר תמיכה בצמיחה כלכלית מתונה יותר לקראת 2026.

לעומתו, חבר מועצת הנגידים של הבנק הפדרלי, פיליפ ג׳פרסון, קרא לפעול באיטיות ובהדרגה בכל הנוגע לשינויי ריבית, נוכח הפסקת פרסום הנתונים הכלכליים הרשמיים עקב השבתת הממשל. לדבריו, הנתונים הזמינים ממקורות פרטיים מצביעים על כך שהכלכלה האמריקאית “צומחת בקצב מתון” ושוק העבודה “ממשיך להתקרר בהדרגה”. ג׳פרסון הביע תמיכה בהחלטת הפד מהשבוע שעבר להפחית את הריבית ב־0.25%, והסביר כי הסיכון לעלייה באבטלה גובר. הוא ציין כי מדיניות הריבית עדיין “מצמצמת במידה מסוימת”, אך קרובה יותר לרמה הנייטרלית שאינה מעודדת ואינה בולמת את הצמיחה: “בהתחשב בכך, הגיוני להתקדם באיטיות ככל שאנו מתקרבים לרמת הריבית הנייטרלית". בנאומו התייחס גם להשפעת הבינה המלאכותית על הכלכלה, וציין כי מדובר בתהליך מוקדם מכדי להעריך את השפעתו הכוללת. לדבריו, הטכנולוגיה עשויה להגביר את הפריון, להאיץ את הצמיחה ולהפחית את האינפלציה בחצי, אך גם לשנות את מבנה התעסוקה במשק.

האג"ח הממשלתי ל-10 שנים עולה בנקודת בסיס אחת, ואילו הזהב עולה 0.6% וחוצה שוב את רף ה-4,000 דולר. 

להמשך הכתבה לחץ כאן