הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
ד"ר דדי סגל - פנאקסיה
צילום: יחצ

פנאקסיה ושיח יתחילו לייצא קנאביס לגרמניה לפני סוף החודש

החברות קיבלו היתר יצוא מסחרי לגרמניה ממשרד הבריאות עבור סדרת מוצרים מבוססי קנאביס רפואי שמגדלת שיח ואשר תימכר תחת המותג משותף לפנאקסיה ולענקית הפארמה האירופאית Neuraxpharm
ערן סוקול | (1)
נושאים בכתבה בורסה פנאקסיה קנאביס קנאביס רפואי

חברת הקנאביס הרפואי פנאקסיה ישראל הודיעה על קבלת היתר יצוא מסחרי לגרמניה ממשרד הבריאות עבור סדרת מוצרים מבוססי שמן קנאביס רפואי שתימכר תחת המותג Naxiva-Panaxol, המשותף לה ולענקית הפארמה האירופאית Neuraxpharm. פנאקסיה היא החברה הראשונה לקבל היתר ליצוא מסחרי בגרמניה, שוק הקאנביס הגדול והצומח ביותר באירופה ותעשה שימוש בקנאביס שמגדלת השותפה העסקית שיח מדיקל -3.27% .

 

בחודש האחרון קיבלה פנאקסיה היתרי יצוא גם לאוסטרליה ולפורטוגל, אולם בחברה מעריכים כי פוטנציאל השוק בגרמניה גדול הרבה יותר מזה שבמדינות אלו ובהתאמה כי היתר יצוא זה הוא בבחינת אירוע משמעותי עבור החברה, שנערכת כבר למעלה משנה למימוש אסטרטגיית היצוא שלה למדינה, המהווה עבורה נקודת מפנה עסקית.

לפני שבועות בודדים הודיעה החברה על קבלת אישור רגולטורי סופי מרשויות הבריאות בגרמניה, לשיווק והפצה של סדרת מוצרי הקנאביס שלה בגרמניה. בכך למעשה חותמת החברה את כל ההליכים הרגולטוריים הדרושים ליצוא מסחרי ראשון למדינה. משלוח ראשון של המוצרים צפוי לצאת לגרמניה עד סוף השנה.

 

עבור החברה מדובר באבן דרך משמעותית שתוביל למימוש האסטרטגיה העסקית ליצוא מוצרי פרימיום לשוק הגרמני הצעיר המונה היום מעל ל-70 אלף מטופלים ובעל פוטנציאל צמיחה משמעותי בתחום בשנים הקרובות. בחברה מציינים כי ההוצאה החודשית הממוצעת של מטופל קנאביס רפואי בגרמניה עומדת על כ-400 אירו לחודש, לעומת הוצאה חודשית ממוצעת של כ-500 שקל למטופל בישראל. על כן, הרווחיות הטמונה במכירת מוצרים בשוק האירופאי מהווה בשורה משמעותית עבור החברה, שמכירותיה, בדומה לחברות הקנאביס האחרות, התבססו עד כה על השוק הישראלי בלבד.

 

סדרת מוצרי Naxiva-Panaxol מיוצרת על ידי פנאקסיה  על פי דרישות תקן EU-GMP. המוצרים מיוצרים מחומר גלם המגודל על ידי שותפתה של פנאקסיה, שיח מדיקל -3.27% , במסגרת שיתוף הפעולה האסטרטגי בין החברות.

 

אתמול הודיעה פנאקסיה על קבלת היתרים ממשרד הבריאות ליצוא דוגמאות של טבליות קנאביס רפואי ושמני קנאביס רפואי לצרפת, כחלק מהגשת מועמדות להשתתפות בפיילוט של ממשלת צרפת לאסדרת ענף הקנאביס הרפואי במדינה. הפיילוט צפוי להתחיל בחודשים הקרובים ולהמשך כשנתיים ובמסגרתו יבחרו 5-6 חברות שתספקנה מוצרי קנאביס רפואי ל-3,000 מטופלים שיעמדו בקריטריונים שיקבעו, ללא תמורה.

הגשת המועמדות בפיילוט נעשתה יחד עם שותפתה Neuraxpharm, לאחר שהשתיים הודיעו בחודש שעבר על הרחבת שיתוף הפעולה האסטרטגי ביניהן לשוק הצרפתי ועל התקשרות במזכר הבנות מחייב.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

בנוסף לסדרת המוצרים שאושרו כעת ליצוא, במסגרת שיתוף הפעולה האסטרטגי עם Neuraxpharm יוגשו בהמשך בקשות לרישום ולשיווק של מוצרים מתקדמים נוספים שפיתחה פנאקסיה, כולל טבליות, פתילות (נרות) ומוצרים לשאיפה על פי דרישות הרגולציה בגרמניה.

ד"ר דדי סגל, מייסד ומנכ"ל פנאקסיה ישראל: "זהו יום גדול עבור פנאקסיה אליו נערכנו תקופה ממושכת. קבלת היתר היצוא לגרמניה היא אבן הדרך החשובה ביותר עבור החברה עד היום ומהווה נקודת מפנה בפעילותה. פנינו אל השוק הגרמני שנמצא בצמיחה מתמדת כשאנו צופים להוציא משלוח ראשון עד סוף השנה כמתוכנן, ובתחילת 2021 להתחיל מכירות מסחריות בגרמניה לסדרת מוצרי הקנאביס הרפואי שלנו ושל שותפתנו האסטרטגית Neuraxpharm. המוצרים שאנו מייצאים לגרמניה הם בבחינת בשורה לשוק הגרמני שייחשף לראשונה למיצויים בסטנדרטים רפואיים ומדעיים מחמירים שלא הכירו עד היום."

מנכ"ל שיח מדיקל גרופ, יוגב שריד: "חזון ייצוא הקנאביס הרפואי מתממש עם היתר ייצוא נוסף. לאחר הייצוא לאוסטרליה אנו גאים לדווח על ייצוא לגרמניה שהינה מדינה משמעותית מבחינתנו. מוקדם יותר השנה קיבלנו החלטה אסטרטגית לחבור לפנאקסיה במיזם משותף שמטרתו לייצא ולשווק תמציות ושמני קנאביס רפואי באיכות גבוהה באירופה, וזאת במטרה לייצר פעילות ייצוא משמעותית הנסמכת על הידע הרב של שתי החברות אשר יתורגם בהמשך לנתחי שוק במדינות היעד."

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    מה עם התביעה הייצוגית נגד החברה ?? (ל"ת)
    רון 08/12/2020 11:45
    הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות

ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן ג'י סיטי

ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1%  , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).

ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35%  שירדה ביותר מ-8%.



מתוך הדוח של מעלות

בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק

מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.

בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.

הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי

שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה: על נייס וחברות השבבים

הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11%  צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה  ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר. 

מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI. 

תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.


גם טבע 0.56%   צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44%  ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51%  ו נובה -8.04%  צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות): 




להמשך הכתבה לחץ כאן