UBS מורידים מחיר יעד לטבע ל-12 דולר, אבל מעלים המלצה לקניה
בבנק ההשקעות מנמיכים תחזיות לגבי צמיחת מכירות ה-Ajovy וה-Austedo; אבל מעריכים כי יחס הסיכוי-סיכון במניה עומד על 3 ל-1 ומשקף הזדמנות קניה
טבע לאחר שהמניה איבדה כ-17% בחודש החולף, בנק ההשקעות השוויצרי UBS מעלה את המלצתו על מניית ענקית התרופות הישראלית טבע 1.15% הדואלית (סימול: TEVA) מ"ניטרלי" ל"קניה" אבל מוריד את מחיר היעד ל-12 דולר למניה - אפסייד של כ-43% ביחס למחיר המניה בוול סטריט. לדברי האנליסטים של UBS, מניית טבע ביצעה ביצועי חסר ביחס לשוק, אשר באופן כללי צפוי לירידה ברווחים, לשיבוש במהלך העסקי ולסיכוני אשראי, למרות שלהערכתם הסיכון בהשקות של מוצרים חדשים מאוזן באופן כללי על ידי הזדמנויות, כולל נפח זכיינות מואץ של פתרונות בתחום ההנשמה. "אנו רואים סיכון אשראי מינימלי לטווח הקרוב, אפילו בסביבה הלחוצה ביותר", כותבים ב-UBS בסקירתם. "מצב הנזילות הנוכחי גורם לנו לבצע מספר שינויים שמשאירים את ה-EBITDA הצפוי לטווח הקרוב ללא שינוי, אך אנו מורידים באופן שמרני את ההערכות להמשך נוכח מסלול צמיחה פוטנציאלי חזוי ארוך יותר להשקות חדשות. אנו מאמינים כי השוק מתמחר כרגע סיכון גבוה משמעותית ביחס להערכות שלנו, באופן אשר יוצר יחס סיכוי-סיכון של 3 ל-1 בהשקעה במניה ברמה הנוכחית. על כן, אנו משדרגים את ההמלצה שלנו על המניה מ- Neutral ל-Buy", מציינים האנליסטים של UBS. ב-UBS הפחיתו בכ-35% את התחזיות לגבי מכירות תרופת טבע למיגרנה ה-Ajovy נוכח הסיכון בהפרעות בשיווק פורמולציית המזרק האוטומטי אשר הושקה לאחרונה. "אנחנו גם רואים סיכון בהמשך הצמיחה החזקה של ההכנסות מתרופת ה-Austedo (לטיפול בהפרעות תנועה) וצופים צמיחה מתונה יותר של כ-49% בשנת 2020, ביחס לצמיחה של כ-64% אשתקד", מציינים ב-UBS. בהתאמה לאמור לעיל, ובהתחשב בירידות השערים במניות חברות ההשוואה מתחום הפארמה, בבנק ההשקעות מעדכנים את מחיר היעד מרמה של 14 דולר למניה, ל-12 דולר, באופן אשר משקף ירידה במכפיל ה-EV/EBITDA ל-8 לעומת 9 בסקירתם הקודמת - עם צפי ל-EBITDA של כ-4.8 מיליארד דולר בשנת 2020 ולהוצאות משפטיות בערך נוכחי (NPV) של כ-3 מיליארד דולר במשך 10 השנים הקרובות - כ-1.7 דולרים למניה.
- 3.צחי 07/04/2020 07:15הגב לתגובה זולפני שבוע אמרו שהתרופה למלריה לא מןעילה לקורונה ואנשים מכרו והם קנו...תקשיבו טוב ,אני מופסד על טבע 15 אחוזוגם אם תעשה תיקון אני לא מוכר אותה אחרי שייגמר כל הבלאגן כל המדינות יחתמו על הפשרה במשככי כאבים.
- 2.לפנסיה טבע (ל"ת)יהלי 06/04/2020 13:03הגב לתגובה זו
- זה מה שאמרו הפנסיונרים של היום לפני 20 שנה ונשארו 07/04/2020 04:16הגב לתגובה זוזה מה שאמרו הפנסיונרים של היום לפני 20 שנה ונשארו בלי פנסיה
- יוני 08/04/2020 22:32מספר 2 צודק על 100 אחוז לילה טוב
- 1.סוחר 06/04/2020 12:10הגב לתגובה זוטבע וגם פריגו הם פשוט לונג בתקופה הקרובה.
- אנונימי 06/04/2020 15:27הגב לתגובה זולא בעוד הרבה זמן
- רן 08/04/2020 22:33אנונימי מלא שטויות בריבוע
- איזה 24..גם אני חלמתי....לנכד שלי (ל"ת)מוצי 06/04/2020 13:47הגב לתגובה זו
- רוי 08/04/2020 22:39מוצי אצל מי אתה עובד המנייה תמשיך לעלות לילה טוב
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
מה יהיה מחר בבורסה? והאם יש סיבה לנפילה באלביט?
השבוע ידווחו הבנקים על תוצאות - מה צפוי שם? והאם הסנטימנט השלילי יימשך?
וול סטריט שברה שיאים בסוף השבוע (להרחבה: הנאסד״ק עלה ב-1%; אפל קפצה ב-4%, ג׳ייפרוג זינקה ב-12%), אבל, הישראליות בוול סטריט דווקא ספגו ירידה. המניות הדואליות חוזרות עם פער שלילי של 0.35%.
אלביט מערכות -1.39% צפויה לרדת מעל 5%. מדינות העולם נגד הרחבת המלחמה בעזה, זו כבר לא רק צרפת ועד בודדות, יש לחץ כבד מאוד - עולמי על ישראל שלא להרחיב את המלחמה. גרמניה בסוג של אמברגו נשק על ישראל, טראמפ צורח על נתניהו בטלפון ונראה שהסנטימנט כלפינו משתנה במהרה.
המשקיעים חוששים מכמה אתגרים - ראשית, התדמית שלנו בחו"ל וההשפעה על הצרכנים והלקוחות בעולם. זה כבר קורה, וזה יכול להתרחב. שנית, אמברגו של מדינות עלינו - אם אמברגו במכירה אל ישראל וגם בקנייה מאיתנו. זה נזק כלכלי ברור. החשש הוא שאחרי שמדינות החליטו שלא למכור נשק מסוים לישראל (בעיקר כזה שיכול לשמש בעזה), הם גם יתייחסו אחרת לתעשייה הביטחונית שלנו, לרבות אלביט. נזכיר שזו היתה הסיבה שאלביט בתחילת המלחמה נפלה למחיר מפתה של 140 דולר, מאז היא עלתה ביותר מפי 3.
ואולי זה מימוש אחרי הזינוקים המשמעותיים במניה, כי אלביט כבר יקרה משמעותית ביחס לקבוצת ההשוואה שלה. נכון, יש לה את הלייזר ויש לה מנועי צמיחה מאוד מעניינים, ועדיין, במכפיל רווח של 30-35 לשנה הבאה כשהמתחרות ב-15, זה יקר.
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשקיעים גם חוששים מהשפעה של הרחבת הלחימה על נתוני המאקרו. מלחמה עצימה יותר תידרש גיוס מילואים שמוערך בכ-250 אלף איש, תפגע בצמיחה במשך, תדחה את הפחתת הריבית. מלחמה לא טובה לכלכלה, במיוחד מלחמה מתמשכת.
