אבן קיסר ממשיכה לאכזב: עברה להפסד של 52 מיליון דולר; המניה יורדת ב-6%
חברת אבן קיסר אבן קיסר הישראלית, העוסקת בייצור ושיווק של משטחי שיש, דיווחה על הכנסות של 144 מיליון שקל לצד הפסד של 52 מיליון דולר, תוך שהיא מפספסת את הצפי המוקדם של האנלסיטים.
הכנסות החברה ברבעון השני של 2023 עמדו על כ-143.7 מיליון דולר, ירידה של כ-20% לעומת כ-180.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, ומתחת לצפי האנליסטים להכנסות של כ-161 מיליון דולר. המכירות הושפעו בעיקר מהשפעה שלילית כלכלית עולמית, במיוחד בערוצי המכירה הקשורים לשיפוצים ושדרוגים בשווקים העיקריים בהם פועלת החברה, וכן מסביבה תחרותית, דבר שהביא לירידה בביקושים.
בשורה התחתונה דיווחה החברה על הפסד נקי מתואם של 0.69 דולר למניה, לעומת רווח נקי מתואם של 0.20 דולר למניה ברבעון המקביל אשתקד. צפי האנליסטים המוקדם היה להפסד של 0.05 דולר למניה.
ה-EBITDA המתואם עמד על הפסד של כ- 13.4 מיליון דולר, לעומת רווח של כ-17.1 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
במהלך הרבעון חלה גם שחיקה ברווחיות הגולמית שעמדה ברבעון השני על 9.6% בהשוואה ל-26.4% ברבעון המקביל של 2022. עיקר הירידה בשיעור הרווח הגולמי נבעה מירידה בהכנסות, עלייה בעלויות ייצור, בשל ספיגת עלויות קבועות נמוכה יותר הקשורה בעיקר לייצור מוצרים חדשים וקיטון בכמויות המיוצרות, עלויות נלוות לסגירת מפעל שדות ים, הפרשות בגין מלאים ועלות גבוהה יותר של מוצרים שנמכרו. גורמים אלו קוזזו חלקית על ידי פעולות תמחור שבוצעו אשתקד ועלויות משלוח נמוכות יותר. העלייה הזמנית בעלויות הייצור נובעת גם מהוצאות התפעוליות מהותיות הקשורות בהסבה של מוצרים קיימים על מנת להתאימם לדרישות בשווקים מסוימים. הוצאות תפעוליות אלו הסתיימו ברובם ברבעון השני
- אבן קיסר שוקעת מתחת למזומנים - כמה היא צפויה לשרוף השנה?
- מניית אבן קיסר - הזדמנות או סכין נופלת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה סיימה את הרבעון השני של 2023 עם הפסד תפעולי של כ-46.9 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 6.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. השינוי משקף בעיקר רווחיות גולמית נמוכה יותר וכן הוצאות תפעוליות גבוהות יותר.
יוס שירן, מנכ"ל אבן קיסר: "אבן קיסר מציגה רבעון שני ברציפות של תזרים מזומנים חיובי מפעולות שוטפות והגדלה של היקף המזומן נטו, שני פרמטרים שנמצאים במיקוד העסקי של החברה. אנו מתקדמים במהירות עם יישום תוכנית הרה-ארגון המקיפה שלנו ומקדמים את המאמצים האסטרטגיים להפחתת העלויות, שישתקפו ביתר שאת ברבעונים הקרובים. הפסקת הייצור באתר שדות-ים היוותה צעד משמעותי בתוכנית הרה-ארגון, שמניח את היסודות לשיפור היעילות ואופטימיזציה במקורות הייצור, כאשר במקביל אנו מעבירים חלק מהייצור לרשת היצרנים האסטרטגית שלנו במזרח הרחוק. תוצאות הרבעון השני משקפות בנוסף השקעות תפעוליות משמעותיות לפיתוח מוצרים חדשים שממצבות אותנו בעמדה חזקה יותר במתן מענה לדרישות הרגולטוריות המתהוות באוסטרליה, כפי שאנו צופים אותן כעת. אבן קיסר מתקדמת לקראת עמידה ביעד תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת ברמה שנתית, ואנו צופים שיפור משמעותי ברווחיות ככל שהשנה תתקדם. נמשיך ביישום האסטרטגיה שלנו ליצירת חברה דינמית, חדשנית ויצירתית, במקביל למאמצינו להגדלת מכירות ולהשאת ערך לבעלי המניות."
- 7.יעל 13/08/2023 13:04הגב לתגובה זוחבל אני בדיוק לפני קניית יש למטבח. אבן קיסר הפסדתם אותי.
- 6.ועוד הם מחרימים את ערוץ 14 הבנתם (ל"ת)כובשי החרמון 10/08/2023 14:56הגב לתגובה זו
- 5.מחרימי ערוץ 14 יוחרמו (ל"ת)לוכד הנחשים 10/08/2023 13:35הגב לתגובה זו
- 4.מבין2 09/08/2023 18:36הגב לתגובה זוזו רמאות
- 3.ביטלתי את כל החוזים איתם. (ל"ת)64 מנדטים - קניין 09/08/2023 17:01הגב לתגובה זו
- 2.מתעסקים בחרמות על ערוץ 14, במקום בעסק שלהם. (ל"ת)חגי 09/08/2023 16:18הגב לתגובה זו
- 1.כול מי שיחרים את ערוץ 14 יראה נפילה במכירות ובמניות (ל"ת)dudu 09/08/2023 16:06הגב לתגובה זו
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
הווארד מרקס (X)מה עושים כשהשוק יקר? ההמלצה של מנהל קרן הגידור המוערך
הורדת הריבית מתקרבת בצעדי ענק
בינתיים הכל מתקדם לפי הציפיות. אחרי נתון ה-PCE גם דו"ח התעסוקה יצא בדיוק בטווח ה"נכון" להורדת ריבית – חלש עם 22 אלף משרות חדשות בלבד, כשהאבטלה מטפסת ל-4.3%, והעליה בשכר השעתי מתמתנת. כלומר בדיוק הנתונים הנכונים המצדיקים, שוב, הורדת ריבית מצד מצד שוק העבודה. השבוע התפרסם העדכון השנתי של מספר המשרות שנוספו למשק האמריקאי והוסיף שמן למדורה. כזכור, העדכון שבוצע לפני שנה מחק יותר מ-800 אלף משרות לעומת מה שדווח קודם, ויצר את הזעזוע הראשוני שהחל את כדור השלק שבסופו של דבר גם הביא לפיטורי מנהלת הלמ"ס לאחרונה. העדכון הנוכחי הוא ל-12 החודשים עד מרץ 2025, כלומר עד שלושה חודשים לתוך ממשל טראמפ, הצביע על מחיקה חסרת תקדים של מעל 900 אלף משרות. סך הכל הנתונים המעודכנים והמדוייקים יותר מעידים על 1.7 מיליון משרות פחות ממה שהוערך בהתחלה, רובם, אגב, מתקופת ממשל ביידן. ייתכן מאד שאילו היו יודעים נתוני האמת פאוול לא היה מפסיק את הורדות הריבית מיד לאחר הבחירות.
נתונים מתחומים נוספים תומכים אף הם בהורדת ריבית. כך לדוגמה נתוני הייצור שיורדים זה החודש השישי ברציפות. למעשה החלו כבר דיונים בשאלה האם הפד' יוריד את הריבית ב-0.5%. הסיכויים בחוזים העתידיים מטפסים כבר למעל 10% ובשוקי ההימורים (פולימארקט) זה כבר מעל 20%, אך עדיין זה נראה כמו אפשרות פחות סבירה. יחד עם זאת השוק כבר מתמחר 3 הורדות ריבית השנה, והורדה של אחוז שלם בשנה הקרובה.
נתון אחד חשוב עדיין צפוי להתפרסם לפני החלטת הריבית – מדדי המחירים (לצרכן וליצרן, באופן יוצא דופן יתפרסם מדד המחירים ליצרן לפני מדד המחירים לצרכן). נראה שגם עליה קלה מעל הציפיות באינפלציה לא תשנה את מהלך העניינים כרגע. רק הפתעה משמעותית יכולה לשנות את פני הדברים.נתון מזעזע במיוחד עלול לקדם את הדרישה להורדת ריבית של חצי אחוז.
מה עושים כשהשוק יקר? ההמלצה של מנהל קרן הגידור
בשוק האג"ח נראה שכבר החליטו שתהיה הורדת ריבית, ויותר מאחת. תשואות האג"ח יורדות בחדות כמה ימים ברציפות, והבאנצ'מארק – האג"ח ל-10 שנים – מתקרב לרף של 4%. שוק המניות אוהב את ההתפתחות הזו, למרות שהיא גם משקפת את החולשה היחסית בכלכלה, וירידת התשואות מספקת דלק נוסף לעליות. הראה ששום דבר לא עוצר את דהירת השוורים בוול סטריט. אנחנו נמצאים בגבהים ששוב מתחילים להראות לעיתים לא רציונליים, ושוב שיא שובר שיא. מתחילת השנה ה- SP 500 שבר את שיא כל הזמנים מעל 20 פעמים, וזאת לאחר שזה קרה מעל 40 פעמים בשנת 2024. גם שנת 2023 הייתה שורית. האם הגיע זמן למכור? אני אף פעם לא מתיימר לדעת את התשובה לשאלה מה יעשה השוק בטווח הקצר, אבל חשוב לציין שבשנים האחרונות האסטרטגיה של "קנה בירידות" עבדה כל פעם מחדש, והאסטרטגיה של "למכור כשהשוק יקר" לא עבדה כמעט אף פעם. יחד עם זאת, כל בועה מתנפחת ומתנפחת עד שהיא מתפוצצת, וזה יכול לקחת כמה שנים. דוגמה להתפוצצות אפשרית ראינו רק באפריל האחרון עם ההודעה על "יום השחרור" ששחררה הרבה משקיעים מהכסף שלהם, אך זו הייתה אפיזודה זמנית מאד כשהשוק חזר לזנק תוך זמן קצר.- איך להשקיע עכשיו? "פחות מניות, יותר אג"ח, תזהרו מ-FOMO"
- "הפסיכולוג של השוק" - איך הצליח הווארד מרקס לייצר תשואה עודפת ללקוחות שלו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הווארד מארקס הוא מנהל קרן הגידור אוקטרי קאפיטל, ואחד המשקיעים המוערכים בוול סטריט. הוא פרסם מאמר למשקיעי קרן הגידור שלו שנקרא "חישוב הערך" בו הוא שוטח את השקפתו בעניין ההבדל בין הערך הפנימי של נכס שנובע מהיכולת שלו לייצר רווחים בהווה ובעתיד, וערך השוק שנובע מהערכת השוק לגבי זה. לא רעיון חדשני במיוחד, והוא מבוסס על הגישה של השקעת ערך שפותחה על ידי בנג'מין גראהם ושוכללה על ידי וורן באפט ואחרים.
