"הפד' דואג מסחרור של שכר, אינפלציה וביקושים - הריבית תעלה בחדות"
"הפד מסתכל על סביבת האינפלציה, יש לו את שני המדדים האחרונים של מאי ויוני שהפתיעו כלפי מעלה ויש עליית שכר. אז האינפלציה היא 9% והוא מתרחק מהיעד של 2% וזה מדאיג אותו" כך אומר יונתן כץ, כלכלן ראשי לידר שוקי הון בראיון לביזפורטל לקראת העלאת הריבית הצפויה הערב של 0.75% נוספים.
אבל המחירים הסחורות יורדים, זה לא אמור להשפיע על האינפלציה ולעצור את העלאת הריבית?
"צריך לזכור שאחרי פרסום נתוני האינפלציה הציפיות היו להעלאה של 1% שלם. רוב האינפלציה זה שירותים. נכון שהאנרגיה והסחורות יורדות לאחרונה וזה ממתן את העליות, אבל זה מיעוט מסל הצריכה האמריקאי ומה שמדאיג את פאואל זה סחרור של שכר ואינפלציה וביקושים ואבטלה".
מה אחוז האבטלה ששם הפד אולי יעשה חושבים מחדש?
"זו שאלה מאוד טובה. הפד ממונה על שתי מטרות: תעסוקה מלאה ויציבות מחירים, וזאת בניגוד לשאר הבנקים בעולם שממונים רק על יציבות מחירים. הוא צריך לראות 4.5% וצפונה לפני שיגיד אולי זה הזמן לעצירת העלייה בריבית. הוא חייב לראות את שוק העבודה משתנה משמעותית ובינתיים אנחנו לא שם".
ומה יקרה בארץ?
"האינפלציה פה היא מחצית מאירופה וארה"ב ועדיין צופים עלייה של חצי אחוז בעוד חודש. אצלנו לבנק ישראל יש מדד אחד - מה שמעניינן אותו זה שמירה על יציבות מחירים. הוא מסתכל גם על האבטלה אבל זה לא במנדט שלו. בחודשים הבאים גם בנק ישראל רואה האצה באינפלציה, משק בתעסוקה מלאה ובניגוד לעולם - אפילו צמיחה נאה.
- מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הנגיד שלנו מסתכל על הגורמים המקומיים אבל גם מה שעושים הבנקים המרכזיים בעולם. הם מרסנים מעלים את הריבית בצורה חדה בתחילת מחזור ההידוק המוניטרי. קנדה העלתה ב1% הפד ב-0.75%. כדי למנוע סחרור אינפלציוני במטרה 'להרוג את החיה הזו בהתחלה' (של האינפלציה). לכן בנק ישראל יעלה את הריבית בחצי אחוז גם באוגוסט וגם בתחילת אוקטובר.
האם הריבית בארה"ב תגיע ל-4% ומה בכל זאת ההבדל המשמעותי בין ארצות הברית לישראל? צפו בראיון המלא
- 6.אחד העם 55 28/07/2022 21:30הגב לתגובה זוממשיך להדפיס כסף כמו משוגע וקונה אקלים במיליארדים. הוריד את הריבית ל20 שנים לרמה של 2.75 בשעה שהאינפלציה 9.1 אחוז. העקום ריבית התעוות .המיתון מעבר לפינה . העיקר ששוק המניות ישגשג.
- 5.אחד העם 55 28/07/2022 21:28הגב לתגובה זוממשיך להדפיס כסף כמו משוגע וקונה אקלים במיליארדים. הוריד את הריבית ל20 שנים לרמה של 2.75 בשעה שהאינפלציה 9.1 אחוז. העקום ריבית התעוות .המיתון מעבר לפינה . העיקר ששוק המניות ישגשג.
- 4.טבע בנקים כיל אפל גוגל פייס קניות חזקות (ל"ת)איתמר 27/07/2022 20:45הגב לתגובה זו
- 3.הכל מגולם עליות היום ומחר . (ל"ת)איתמר 27/07/2022 20:44הגב לתגובה זו
- 2.האמיתי 27/07/2022 20:27הגב לתגובה זועובדים על כולם בנתונים שיקריים לגבי האינפלציה כאן
- 1.אנונימי 27/07/2022 18:49הגב לתגובה זומה בדיוק הוא חשב לעצמו שיקרה כשהריבית אפסית מ 2009 והדפסות כסף בלי הפסקה
מקרון צרפתהבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.
האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
על רקע נתוני תעסוקה חלשים, אינפלציה שנותרה מעל היעד ולחצים פוליטיים מהבית הלבן, ועדת השוק הפתוח מתכנסת השבוע והשאלה המרכזית היא האם נראה הפחתה מתונה של רבע אחוז, או צעד חריג יותר של חצי אחוז
היום ומחר, יתכנס הפדרל ריזרב לישיבה קריטית שעשויה להכתיב את כיוון הכלכלה האמריקאית לשנים הקרובות. נכון לעכשיו, ההערכה הרווחת היא שהריבית תופחת ברבע אחוז ותעבור לטווח של 4%-4.25%. עם זאת, ההאטה המהירה בשוק העבודה והעובדה שהאינפלציה נותרה גבוהה יחסית מעלים את האפשרות שהיוניים בוועדה ידחפו להפחתה חדה יותר של חצי אחוז. מהלך כזה ייחשב לחריג במיוחד, שכן הפד מעדיף צעדים הדרגתיים ומבוססי קונצנזוס.
ההחלטה תתקבל ביום רביעי בשעה 14:00 (21:00 אצלנו), יחד עם פרסום עדכון תחזיות הצמיחה, האבטלה והאינפלציה, ולצידו ה"דוט פלוט": תרשים נקודות שמציג את הציפיות של כל אחד מחברי הוועדה באשר לריבית בשנים הקרובות. למעשה, זהו כלי מרכזי שדרכו השווקים מנסים להבין את כיוון המדיניות המוניטרית. חצי שעה לאחר מכן ימסור יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הצהרה לתקשורת.
מהו הדוט פלוט?
ה"דוט פלוט" (Dot Plot, בתרגום חופשי: "תרשים נקודות") הוא מסמך שמפרסם הפד אחת לרבעון. כל אחד מחברי הוועדה לסקירת המדיניות מסמן נקודה שמייצגת את הצפי שלו לריבית בסוף כל שנה, ובכך נוצר גרף של נקודות בודדות. הנקודות אינן מקושרות לשמות החברים, אך הן מאפשרות
לשווקים לראות את פיזור הדעות בתוך הוועדה ואת הממוצע, אשר מהווה אינדיקציה לאן הפד עצמו צופה שהריבית תלך בשנים הקרובות. למרות שמדובר בהערכות בלבד ולא בהתחייבות, המשקיעים מתייחסים אליו ככלי מרכזי לפענוח כוונות הפד.
רבע אחוז או חצי אחוז, על מה הוויכוח?
המחנה היוני בפד סבור כי הנתונים הכלכליים מצביעים על האטה מהירה שמחייבת פעולה דרסטית. עדכון רטרואקטיבי של נתוני התעסוקה חשף כי בשנה שהסתיימה במרץ נוספו לשוק האמריקאי רק 847 אלף משרות חדשות, לעומת 1.8 מיליון שדווחו במקור. כלומר, הכלכלה יצרה כמעט מיליון משרות
פחות מהמשוער. נוסף לכך, התביעות השבועיות לדמי אבטלה עלו לרמתן הגבוהה ביותר מאז 2021, והנתונים מלמדים על התרחבות האבטלה הסמויה.
- השווקים מצפים להורדת ריבית – אך כל נתון אינפלציה עלול לשנות את התמונה
- ליסה קוק תובעת את טראמפ - קרב על עצמאות הפד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, המחנה הנצי מזהיר כי הפחתה חדה של חצי אחוז עלולה להיראות כהיסטרית ולפגוע באמינותו של הפד. בנוסף, באוגוסט נותרה האינפלציה קרובה ל-3%, כמעט נקודת אחוז מעל היעד של 2%. הורדה חדה מדי של הריבית עלולה ללבות מחדש לחצים אינפלציוניים, דווקא כאשר יש סימנים להתייצבות בצריכה.
