הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נשיא סין שי גינגפינג
צילום: Palacio do Planalto

הבנקים הסינים נאלצים להלוות במחירי הפסד על מנת לתמוך בכלכלה

מאז הוקל סגר הקורונה בסין, מדדים רבים במדינה זינקו. מדד הבנקים לעומת זאת, ירד ב-0.7%, וזאת על רקע החשש מהבריאות הפיננסית של הגופים. כלכלן ב-Natixis: "המנדט הממשלתי יאלץ את החברות להקריב את הרווחיות שלהן על מנת לסייע לעסקים"
תומר אמן | (2)
נושאים בכתבה בנק הלוואות מדד סין

המנדט של המשטר הריכוזי בבייג'ין, על פיו יש לסייע לסקטורים רבים שנפגעו כתוצאה ממשבר וסגר הקורונה במדינה, הותיר את מגזר הבנקים במדינה משווע מאחור. פתיחת הכלכלה המהירה הותירה משקיעים רבים בתהיה - האם הזרמת המזומנים המאסיבית מצד המלווים תגדיל את מספר ההלוואות השליליות ובכך תשפיע על כל הסקטור המיקרוכלכלי. 

סין כידוע, מחזירה את הכלכלה באיטיות כאשר היא מקלה את התנאים המוניטרים שלה - זאת בניגוד למדיניות ברוב המדינות בעולם. מצב זה נועד על מנת לאפשר צמיחה כלכלית וכבר השפיעה לחיוב על שוק המניות המקומי. 

במהלך החודש האחרון, כאשר סגר הקורונה בסין ובשנגחאי הוסר, מדד ה-blue chip index במדינה עלה בקרוב ל-8%. באותה עת, מדד הטכנולוגיה STAR 50 קפץ ביותר מ-18%. 

מנגד, מדד ה-CSI300 Bank Index, שכולל בתוכו את ארבעת הבנקים הגדולים במדינה לצד מלווים נוספים ומאגד גם את הבנק Shanghai Pudong Development Bank אשר נשלט על ידי הממשלה, ירד ב-0.7% במהלך אותה תקופה. ירידה זו נבעה בעיקר מהחשש לדאגות לגבי "הבריאות הפיננסית" של המלווים. 

כידוע, הנציבות הרגולטורית לבנקאות וביטוח בסין (CRIBC) דרשה מהבנקים בשבוע שעבר להגדיל את התמיכה שלהם בחברות שהושפעו כתוצאה מהקורונה, ולגלות סובלנות רבה יותר עבור הלוואות שיתכן ובעתיד לא יוחזרו לאותם בנקים. 

"המלווים הסינים יאלצו להתמודד עם העובדה כי יצטרכו למצוא את עצמם בין הרצון להישאר רווחים לבין לתמוך בכלכלה המקומית", ציין כלכלן בנק ההשקעות Natixis, גארי נג. "המנדט הממשלתי יאלץ את החברות להקריב את הרווחיות שלהן על מנת לסייע להמשך קיום משקי הבית והעסקים המקומיים", סיים. 

רווחי ריבית הנטו של הבנקים הסינים ירדה ל-2.04% ברבעון הראשון, זאת לעומת 2.1% ברבעון הראשון אשתקד, וכנראה כי זו תאלץ לקטון אף יותר. 

 

בסוף חודש מאי האחרון, דווח כי הבנק המרכזי במדינה, הבנק העממי של סין (PBOC), דחק בבנקים שבמדינה להגדיל את המענקים שהם נותנים לחברות השונות במדינה, וקרא לייצר תמריץ שיאפשר לפקידים להעניק את ההלוואות גם לחברות קטנות במשק. 

קיראו עוד ב"גלובל"

הקריאה מגיעה על רקע העבודה כי בנקים חוששי סיכון משאירים את כספי הבנק עצמם במכשירים פיננסים קצרי טווח ובעלי סיכון נמוך, דבר אשר מוריד את הריביות במדינה לאיזור ה-0. 

לדברי שי צ'ן, מנהל קרן בבנק ההשקעות Shanghai Jianwen, כניסה איטית אל תוך מדיניות מוניטרית מקלה מהווה חרב פיפיות עבור הבנקים. "בזמן שהרחבות אשראי מגדילות את ההכנסות עבור אותם בנקים, אם תחתוך את ריבית ההלוואות מבלי להקטין באופן פרופורציונאלי את שיעור הפקדונות, הרווחיות שלך תקטן" 

המלווים הסינים נוהגים להלוות במכפיל של 5.18 על הרווחים ובמכפיל של 0.65 על השווי בו הם מוערכים, דבר שהופך את שוק הבנקאות הסינית לזול ביותר במדינה, זאת אל מול לשוק מוצרי היסוד שנסחר במכפיל של 38.4. 

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    ריביות בסין 11/06/2022 11:17
    הגב לתגובה זו
    הקורונה על פניו פרצה בשל טעות מעבדה בסין..לא נראה לכם מוזר שלא תובעים את סין במיליארדים על הנזק שנגרם לעולם שלם בגללם. אנשים התאבדו,עסקים קרסו והם ממשיכים לחיות כרגיל כאילו כלום. ואתם עוד מאמינים לעטלף..עכשיו קוף. עכשיו עוד וריאנט
  • 1.
    מה עם הבנקים בישראל? (ל"ת)
    ליברמן 08/06/2022 16:15
    הגב לתגובה זו
איש עשיר
צילום: Freepik

מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עושר

היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.

על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.

מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.

לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.

בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.


להמשך הכתבה לחץ כאן
אילון מאסק ספייסXאילון מאסק ספייסX

האם ספייסX תהיה חברה של טריליון דולר?

מה עושה ספייסX של אילון מאסק, למה מעריכים שהיא תהיה ה-IPO הגדול בהיסטוריה, והאם היא תהיה גדולה מטסלה?

רן קידר |
נושאים בכתבה ספייס איקס אילון מאסק

עסקת מניות בה מכרו עובדים מניות לקרנות, מציבה את שוויה של ספייסX על 800 מיליארד דולר, זינוק של 100% לעומת 400 מיליארד דולר לפני כחצי שנה. המחיר למניה בעסקה עמד על 421 דולר, כפול ממחיר של 212 דולר בעסקאות קודמות. שווי זה ממקם את ספייסX מעל חברות פרטיות כמו OpenAI (שווי 500 מיליארד דולר) ובייטדאנס (שווי 200-250 מיליארד דולר), ומקרב אותה לענקיות ציבוריות כמו טסלה (שווי 1.5 טריליון דולר).

נראה שטסלה היא המודל לחיקו או הרף לפחות מבחינת השווי - אילון מאסק בעל השליטה והמנכ"ל של טסלה הוא גם המוביל של ספייסX ואנחנו כבר יודעים שהוא יודע להשביח חברות. מאסק יודע לקחת חלום ולהפוך אותו למציאות. החלומות האלו בינתיים לא בהכרח רווחיים מאוד, אבל וול סטריט מאוהבת. השווי של טסלה הוא לא קשור להיותה חברת רכבים, אלא חברת AI שעומדת בין המובילות בתחום עם תכנון להיות המובילה ברובוטקסי ורובוטים הומנואידים. השווי של ספייסX לא קשור לביצועים הנוכחיים שלה, אלא לפוטנציאל. 

ספייסX יכולה להיות חברה בשווי של טסלה ואפילו יותר. העלייה בשווי ל-800 מיליון דולר נובעת מצמיחה בהכנסות, בעיקר מסטארלינק החברה הבת (הרחבה בהמשך) ומשיגורים תכופים יותר לחלל, אך העסקה גם מבטאת התקרבות להנפקה לציבור שאמורה להיות בשנה הבאה לפי שווי של 1.2-1.5 מיליארד דולר. 

שווי של 1.5 מיליארד דולר, אם יהיה, משקף מכפיל של 100 על הכנסות 2025 המוערכות ב-15 מיליארד דולר, גבוה ממכפילי חברות טכנולוגיה ציבוריות כמו פלנטיר (70 על הכנסות 2026). השווי מבוסס על פוטנציאל עתידי - כמות המנויים שצפויה על פי מאסק לסטארלינק עד 2040 יכולה להגיע למאות רבות של מיליונים. ההכנסות בהתאם יעלו על 100 מיליארד דולר.  



סטארלינק: מעצמה גלובלית


סטארלינק, רשת האינטרנט הלווייני של ספייסX, הפכה למקור ההכנסה העיקרי, עם 8 מיליון מנויים, עלייה מ-5 מיליון בפברואר ומ-7 מיליון בספטמבר. הצפי להכנסות מסטארלינק עומד על 11.8 מיליארד דולר ב-2025, ו-15.9 מיליארד דולר ב-2026. שירות זה מהווה 70% מהכנסות ספייסX, לעומת 30% משיגורים מסחריים וממשלתיים.

להמשך הכתבה לחץ כאן