דויטשה בנק על ריוויאן: "התעלמו מרעשי רקע וקנו במחיר שפל"
חברת הרכב החשמלי ריוויאן RIVIAN AUTOMOTIVE עברה כמה חודשים תנודתיים במיוחד מאז הנפקת הענק בתחילת נובמבר. מניית החברה זינקה ב-61% מאז ההנפקה והשילה בחזרה 46% משוויה, כל זאת בתוך פחות מחודשיים. אבל יותר חשובה מהשאלה מה קרה היא השאלה מה יקרה ומה צופן העתיד לחברה.
צניחת המניה הגיעה לאחר פרסום הדוחות הראשונים שהראו על רווח חסר משמעות של כמיליון דולר. תמחור החברה כמובן לא מתבסס על המכירות או הרווחים הנוכחיים אלא על הציפיות מחברת הרכב החשמלי. הצניחה אם כן הגיעה עקב הורדת ציפיות היצור לשנת 2021 בכמה מאות רכבים מ-1200 המתוכננים עקב צווארי הבקבוק שנוצרו בתחום האספקה, זאת בנוסף לבעיות בייצור הבטרייה המורכבת של החברה.
למרות האכזבה, עמנואל רוזנר, אנליסט דויטשה בנק לא מוטרד מהתקלות והעיכובים. "בעוד התוכניות של ריוויאן להגברת הייצור יסתכמו בפחות רכבים שישלחו בשנת 2021, נראה שהעיכובים הם זמניים בלבד בטבעם וככל הנראה נפתרו כבר" אמר האנליסט. בנוסף, רוזנר מעודד מהתפתחויות חיוביות אחרות, כאשר ב-15 לדצמבר הודיעה הנהלת החברה על הזמנות מוקדמות של 71 אלף, הרבה מעבר ל-55 אלף שדווחו באוקטובר. הביקוש החזק גרם להנהלת החברה לשקול העלאת מחירים. בנוסף, רוזנר מרוצה מהעלאת המודעות למותג החברה עקב הנפקת הענק והעובדה שהטנדר של ריוויאן ה-R1T נבחר לטנדר השנה לשנת 2022, כך שהחברה מרוויחה הרבה תשומת לב מהצרכנים. התפתחות חיובית נוספת היא מציאת מיקום בגו'רג'יה למפעל הייצור השני של החברה. מדינת ג'ורג'יה אף הבטיחה לריוויאן "תמריצים נדיבים" שעשויים לסייע להפחתת ההוצאות מעבר לציפיות.
למרות שרוזנר הפחית את הציפיות לגבי מספר המסירות של כלי רכב ברבעון הרביעי וממילא את תחזית הרווחים הוא דבק בציפיותיו לגבי שנת 2022 ונשאר שורי מאד ביחס לריוויאן. "אנו ממשיכים להאמין שהחברה מציעה תוכנית עסקית מתוכננת היטב באופן מיוחד על מנת להפוך לשחקן רכב חשמלי רווחי עם תכונות מיוחדות בתוכנה וחומרה, שמיישמת היטב את הלקחים שנלמדו ממאמציהם של שחקנים קודמים" סיכם.
- אפסייד של 20% - בנק אוף אמריקה בהמלצה על טבע אחרי הזינוק
- אפסייד של 20% - אופנהיימר בהמלצה על טבע אחרי הנפילה במניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 5.שמואל 22/12/2021 18:56הגב לתגובה זוהחברה מפסידה כל רבעון מליראד דולר המסירות האחרונות היו 13 רכבים בלבד שווי שוק הזווי לדעתי תמשיך לרדת
- 4.אייל 22/12/2021 08:59הגב לתגובה זוהיום אני קונה ב 3000 דולר
- 3.שגיא 21/12/2021 23:23הגב לתגובה זווהטווח הוא 280 ק"מ לא רלוונטי כרגע לשוק תחרותי.
- 2.כשלאנליסט של בנק גרמני קוראים עמנואל רוזנר מה זה אומר? (ל"ת)אמנון 21/12/2021 21:32הגב לתגובה זו
- 1.אבו אחמד 21/12/2021 20:30הגב לתגובה זומישהו יכול להסביר לי למה?
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
