בנק ישראל נותר ללא תחמושת במאבק בשוקי המט"ח

השקל הישראלי ממשיך להתחזק מול סל המטבעות העולמי. הזינוק בערכו של השקל לא צריך להפתיע לנוכח הפעולות בחודשיים האחרונים של הבנקים המרכזיים הגדולים. נתון הצריכה הפרטית אמש מהווה מכשול נוסף עבור הבנק
|
(22)
אמיר ירון, נגיד בנק ישראל המיועד, צילום: בנק ישראל

חוסר יכולת להרכיב ממשלה לאחר 2 מערכות בחירות? גירעון ממשלתי גדול משמעותית מהרצוי? השקל הישראלי ממשיך להתחזק היום מול סל המטבעות העולמי. הרציף נסחר כעת ברמה של 3.45 שקל לדולר, הרמה הנמוכה בשנה וחצי האחרונות. ברקע להתחזקות, נראה כי בנק ישראל משחק בחוקים שונים משאר הבנקים המרכזיים. 

אם את החולשה מול המטבע האמריקני מתחילת השנה היה ניתן להסביר בפעולותיו של הממשל האמריקני, שרוקן את קופתו ושיחרר לשווקים קרוב ל-350 מיליארד דולר, לתנודה בחודש האחרון יש אחראי אחד – הפד'. כפי שציינו בסופ"ש האחרון (לכתבה המלאה), הסיפור המרכזי בחודשיים האחרונים בשווקים היה הגידול החד בבסיס הכסף שביצע הפד'. הפד' הגדיל את בסיס הכסף בקרוב ל-300 מיליארד דולר מאז אמצע ספטמבר באמצעות הגדלת מאזנו, תהליך שצפוי להימשך עוד תקופה ארוכה. מאז הודיע הפד' על השקת תוכנית רכישות בהיקף של 60 מיליארד דולר בחודש(לכתבה המלאה),  השקל איבד מול המטבע האמריקני כ-2.7%, מישהו מופתע?

הדולר מול השקל: חסר אונים מול צעדי הממשל האמריקני והדפסות הכסף של הפד'

במקביל נזכיר כי  הבנק המרכזי באירופה (ECB) חזר גם הוא לבצע בחודש האחרון הגדלה של בסיס הכסף על ידי ביצוע תוכנית רכישות בהיקף של 20 מיליארד אירו בחודש. מתחילת החודש האחרון רושם השקל התחזקות של 3.5% מול המטבע האירופאי. שוב, מישהו מופתע?

דוגמא נוספת לפעילות הבנקים המרכזיים קיבלנו הבוקר, כאשר הבנק המרכזי בסין (PBOC), שהודיע הבוקר על הורדת ריבית שבו הוא מבצע את הזרקות ההון בשוקי הריפו לתקופה של שבוע. המשמעות: גידול נוסף בכמות היואן בשוק. 

בנק ישראל תקוע
כפי שניתן לראות, בנק ישראל משחק כעת משחק עם חוקים אחרים משאר הבנקים המרכזיים. בעוד בישראל עדיין דנים בשאלה האם להוריד את הריבית (שגם ככה אפסית כעת), בשאר העולם משיקים הרחבות כלכליות (מדיניות מוניטרית לא קונבניוצאלית). לשקל אין סיכוי במלחמת מטבעות מסוג כזה.  

אם זה לא מספיק, נתון הצמיחה שפורסם אמש מקשה עוד יותר על קבלת ההחלטות של בנק ישראל. הצריכה הפרטית המשיכה להוביל את הצמיחה עם עלייה של 2.8% בשיעור שנתי, זהו לא נתון שמצדיק הורדת ריבית. הורדת ריבית/ השקת תמריצים כעת מצד בנק ישראל עשויה להזניק עוד יותר את מצבת החוב של משקי הבית, ולא נזכיר את מחירי הדיור שצפויים לזנק עוד יותר בסיטואציה כזו. 

נראה היום כי כי הדילמה של בנק ישראל גדולה מתמיד. אם ימשיך להתעלם מהפעולות האחרונות שביצעו הבנקים בעולם, השקל ימשיך להתחזק, כאשר ברור לכולם שההתחזקות לא נובעת רק מחוזקת הכלכלה המקומית. מנגד, נתוני המאקרו האחרונים לא מצדיקים מדיניות מוניטרית מרחיבה ובטח לא השקה של תוכנית רכישות, כאשר למדיניות כזו צפויות להיות השלכות חברתיות רבות. 

תגובות לכתבה(22):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 21.
    הנגיד מזיק לכלכלת ישראל,איננו מבין במדניות מוניטרית ועד
    נגיד גרוע 19/11/2019 13:57
    הגב לתגובה זו
    2 0
    הנזק שגורם הנגיד בהתחזקות השקל ,עוד ילמד באוניברסיטאות ...
    סגור
  • 20.
    דולר באמריקה זה כמו שקל וחצי אצלנו.
    אורי 19/11/2019 00:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא להיכנס להיסטריה. השכר בארצות הברית עולה בהר בה על הישראלי במונחי דולר. אנחנו מקופחים...
    סגור
  • 19.
    זמן מעולה לבצע רכישת מט"ח ישראל תכנס למלחמה
    עידו 19/11/2019 00:50
    הגב לתגובה זו
    7 0
    מעדכן את הקוראים היקרים.
    סגור
  • 18.
    אנשים היום מעדיפים לגור בדירה ,מאשר ברחוב
    אנשים היום מעדיפים 19/11/2019 00:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אנשים היום מעדיפים לגור בדירה ,מאשר ברחוב
    סגור
  • 17.
    דירה = קורת גג
    דירה = קורת גג 19/11/2019 00:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    דירה = קורת גג
    סגור
  • טען עוד
  • 16.
    נראה כמו החכמה היהודית
    כלכלן צעיר 19/11/2019 00:37
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מישהו שם יודע שהעולם בדרך למשבר ובונה תשתית להשקעות חוץ בשביל לכסות על הגרעון. העולם מחפש איפה לשים את הכסף והשקל נמצא שם
    סגור
  • 15.
    הנגיד ממתין שחברות דירוג האשראי יעשו לו את העבודה
    שאול 19/11/2019 00:08
    הגב לתגובה זו
    4 0
    חברות דירוג האשראי הודיעו שאם הפלונטר הפוליטי לא ייפתר ומדינת ישראל תלך למערכת בחירות נוספת, הם יורידו את דירוג האשראי של ישראל. הורדת דירוג האשראי תוביל לפיחות חד בשקל ולזה ממתין הנגיד. מלאכתם של צדיקים נעשית בידי אחרים.
    סגור
  • 14.
    הרג את כולם
    מזבח הדולר 18/11/2019 21:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    המרדף והריבית האפסית והשקרית רק ניפח נדלן ובורסה
    סגור
  • 13.
    זה הזמן לרכוש דולרים? (ל"ת)
    יובל 18/11/2019 21:23
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 12.
    שמתם לב
    אלי 18/11/2019 20:34
    הגב לתגובה זו
    1 0
    איך כשישנם מאורעות שאמורים לחזק הדולר (מה שקרה בשנים האחרונות מול כל המטבעות למעט השקל) מול השקל תמיד ישנה בלימה והשקל שומר לא נחלש. מאידך, בכל אירוע, ולו הקטן ביותר, שאמור להחליש הדולר, השקל מיד מתחזק. חוקי כלכלה חד צדדית. ואם מישהו חושב שמוצדק שהשקל הוא באופן פורמלי המטבע החזק בעולם והכל משיקולים כלכלים טהורים, נו, א ז אין מה לומר.
    סגור
  • 11.
    נגיד אימפוטנט? מי צריך?
    אנונימי 18/11/2019 20:18
    הגב לתגובה זו
    9 0
    אם הנגיד מחכה שהשקל יתחזק לרמה של 3 שקלים לדולר ואז הוא יילך הבייתה(ייזרק מכל המדרגות)אז שיילך כבר עכשיו ומייד.
    סגור
  • בושה בושה
    כלכלן 18/11/2019 21:54
    הגב לתגובה זו
    3 0
    כל הבנקים המרכזיים עושים על מדינת ישראל סבוב קונים שקלים ולאחר מכן מוכרים את השקלים וקונים דולרים המדינה נותנת דולרים למדינות אחרות בושה מי מנהל את נכסף במדינה מי רוכשנוכש מיליארדי שקלים בשנים האחרונות מי בכל העולם מפחיתים את המטבע וכאן בישראל הפוך מחזקים את המטבע צריך לעשות מידית פיחות של 20 אחוז
    סגור
  • 10.
    ייצוא מלוויתן
    555 18/11/2019 19:58
    הגב לתגובה זו
    5 1
    כשהייצוא יתחיל המצב יתעצם והשקל עלול לראות 3.30 או פחות
    סגור
  • 9.
    יש פעולות אפקטיביות
    ארי 18/11/2019 19:24
    הגב לתגובה זו
    13 0
    הודעה על ביטול המס על פקדונות דולריים בהוראת שעה, והדולר שעה טס ב 5% לפחות. הודעה על אי ספיגת שקלים שמשמעותה ירידת ריבית בשוק מלווה קצר מועד ועוד. יש כילים רבים וזה עניין של זמן בלבד עד שיוכרזו. לא ניתן לחסל את הייצוא כי המשמעות הינה הגדלה נוספת בגרעון. בנק ישראל מודע לכך היטב.
    סגור
  • 8.
    נגיד אנמי שחולשתו הורסת את היצוא.האוצר צריך לקחת שליטה (ל"ת)
    שלמה 18/11/2019 19:06
    הגב לתגובה זו
    8 0
    סגור
  • 7.
    נהנה מאד מהכתבות והניתוח המעניין! (ל"ת)
    אדם 18/11/2019 19:00
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 6.
    כתב שכותב שטויות
    אנונימי 18/11/2019 18:50
    הגב לתגובה זו
    1 4
    לאורך השנים האחרונות גם שהדולר התחזק בעולם ובמיוחד מול היורו,הלישט והיין הוא נחלש מול השקל באופן מסיבי ודרסטי ללא איזון לפחות מול הדולר/אינדקס ושאין לו הצדקה.
    סגור
  • 5.
    נגיד הבנק החייזר
    במקום קקפוניית המלל 18/11/2019 18:17
    הגב לתגובה זו
    10 0
    צריך לכל הפחות לקבע את השער על 4שח לדולר ז ה ה כ ל הרבה מדינות עושות עשו ויעשו זאת ופה מגלגלים עיניים [כמו עם החמאס והטילים] ולא נוקטים שום צעד רציני על מנת לנטרל את השקל-שקר
    סגור
  • 4.
    נועם אתה מצוין
    קורא נאמן 18/11/2019 18:16
    הגב לתגובה זו
    5 2
    אחד הבודדים בעיתונות הכלכלית שמביא נתונים מעניינים וחשובים שנסתרים מרוב הפעילים בשוק.המשך כך??
    סגור
  • 3.
    הראש של נגיד בנק ישראל באקדמיה .
    לילי 18/11/2019 18:15
    הגב לתגובה זו
    9 1
    לנגיד בנק ישראל אין כישורי ניהול . נגיד הבנק פשוט לא עובד ולא משתמש בכלים הרבים שיש לו
    סגור
  • 2.
    לבנק ישראל יש כלים כדי לעצור את התחזקות השקל
    לילי 18/11/2019 18:13
    הגב לתגובה זו
    11 0
    אלה מקצת הכלים שיש לבנק ישראל 1 בנק ישראל יכל לרכוש אג"ח צמודות מט"ח בשוק הישראלי בשקלים . 2 רכישה ישירה של מט"ח ורכישה של אג"ח ממשלתי בחו"ל . 3 רכישה ישירה של אג"ח בחול ותשלום בשקלים .
    סגור
  • 1.
    אין פה ממשלה כבר שנה..
    רועי לוי 18/11/2019 17:53
    הגב לתגובה זו
    11 0
    ואיכשהו השקל רק מתחזק. אין שום היגיון .. אני מבין שזה טוב לצרכנים אבל זה מתחיל להיות ממש הזוי ולפגוע בכלכלה
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות