הישראלית שמזנקת ב-12% - הסיכויים והסיכונים
סטרטסיס מזנקת 12% לאחר פתיחת מרכז במישיגן, אך מתמודדת עם ירידה בהכנסות לרמות של 2020 והפסד תפעולי של 66-77 מיליון דולר, בעוד פורטיסימו השקיעה 120 מיליון דולר בחברה הישראלית-אמריקנית
סטרטסיס Stratasys Inc 0.42% מזנקת ב-12% לאחר הודעה על פתיחת מרכז טכנולוגי חדש במישיגן. החברה הישראלית-אמריקנית מובילה בתחום הדפסת התלת ממד התעשייתית עם פורטפוליו טכנולוגי מתקדם ונוכחות גלובלית. הזינוק האחרון מעורר שאלות על הפוטנציאל העסקי של החברה - האם זו תחילתה של מגמה חיובית או רק תגובת זמנית?
החברה נמצאת בנקודת מפנה מעניינת. מצד אחד יש לה מדפסות תלת ממד מתקדמות לתעשייה, חומרי הדפסה וזכויות בטכנולוגיות הדפסה ייחודיות, ומאידך התוצאות הכספיות האחרונות הציגו תמונה של קיפאון וירידה בהכנסות. כניסתה של קרן פורטיסימו בהשקעה של 120 מיליון דולר מראה שיש גורמים מקצועיים שמאמינים בפוטנציאל הארוך, אבל השאלה היא מתי הוא יתממש.
האתגרים
הדוח הרבעוני האחרון חשף את האתגרים הכספיים של סטרטסיס. הכנסות של 138 מיליון דולר ברבעון השני זהות לרבעון המקביל אשתקד - אפס צמיחה בתקופה שבה משקיעים מצפים לראות התפתחות מחברה טכנולוגית. גם שיעור הרווח הגולמי נפגע וירד ל-43.1% מול 43.8% לפני שנה. החברה רשמה הפסד תפעולי של 16.6 מיליון דולר ברבעון, שאמנם משתפר מהרבעון המקביל אבל לא בקצב המצופה. תוכנית הקיצוצים שיועדה לחסוך 40 מיליון דולר שנתיים עדיין לא מניבה את התוצאות הרצויות, מה שמעיד על קושי בביצוע האסטרטגיה.
סטרטסיס הורידה את הציפיות להכנסות של 550-560 מיליון דולר ב-2025, לעומת 571 מיליון דולר בשנה שעברה. התחזית הקודמת הייתה אופטימית יותר עם 570-585 מיליון דולר. 2025 צפויה להיות השנה הגרועה ביותר של סטרטסיס מאז 2020 עם הכנסות שיירדו מתחת לרמת 560 מיליון דולר. גם ההפסד השנתי המצופה של 66-77 מיליון דולר מדגיש את הקושי התפעולי.
- סטרטסיס מורידה תחזית לרווח הנקי של 2025 ב-50%
- סטרטסיס מכה את הצפי בשורה העליונה והתחתונה; המניה קופצת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנכ"ל סטרטסיס יואב זייף ייחס את התוצאות החלשות למצב הכלכלי ולקיצוץ הוצאות של לקוחות. "התוצאות שלנו מראות שהלקוחות ממשיכים לסמוך על הטכנולוגיות שלנו, וההכנסות הקבועות נותרות יציבות", הוא הסביר. לדברי זייף, החברה מתקדמת עם לקוחות גדולים ויש לה כסף לפעילות והשקעות נוספות. אבל גם הוא מודה שהשיפור במצב הכלכלי "לוקח יותר זמן מכפי שציפינו".
הסיכונים בהשקעה בסטרטסיס ברורים. התחום תלוי בהשקעות הון של חברות תעשייתיות, שנוטות לדחות פרויקטים בתקופות של חוסר ודאות. אם המצב הכלכלי יימשך להיות מאתגר, הביקוש למוצרי החברה עלול להישאר חלש. בנוסף, התחרות בתחום מתחזקת עם כניסת שחקנים חדשים.
יתרונות תחרותיים אמיתיים
למרות הקשיים, לסטרטסיס יש יתרונות תחרותיים אמיתיים. החברה מובילה בטכנולוגיות הדפסת תלת ממד תעשייתית עם פתרונות מתקדמים לתעשיות רכב, אווירונאוטיקה ורפואה. המרכז החדש במישיגן אמור לחזק את הנוכחות בשוק הרכב האמריקני, שהוא אחד השווקים הגדולים והחשובים ביותר עבורה. הבחירה במישיגן היא אסטרטגית. המדינה היא מרכז התעשייה האמריקנית ובית ליצרני הרכב הגדולים. אם סטרטסיס תצליח לחדור משמעותיות לשוק הזה עם פתרונות של כלי ייצור מודפסים, זה יכול לשנות את התמונה הכלכלית שלה. אבל חדירה כזאת דורשת זמן וסבלנות מהמשקיעים.
- 5 עובדות על איקאה של ידעתם ועל הדוח האחרון של חברת הרהיטים
- פייזר קונה את Metsera ב-10 מיליארד דולר; איך העסקה תשפיע על הדוחות ועל הצמיחה?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
הסביבה הכלכלית הנוכחית יוצרת גם הזדמנויות לסטרטסיס. ריבית גבוהה מקשה על חברות לממן רכישות ציוד יקרות, מה שהופך פתרונות הדפסה על פי דרישה לאטרקטיביים יותר. במקום להשקיע במיליוני דולרים בכלי ייצור, חברות יכולות להדפיס אותם בעלות נמוכה יותר ובגמישות גדולה יותר.
המצב הפיננסי של החברה יציב למרות ההפסדים התפעוליים. המזומנים שצברה, כולל מההשקעה הגדולה של פורטיסימו, מעניקים לה ביטחון ויכולת להמתין לשיפור בתנאי השוק. בתקופות של חוסר וודאות כלכלי, מזומנים מספקים כרית ביטחון חשובה להמשך הפעילות והשקעות בפיתוח. כניסת פורטיסימו כמשקיע מרכזי העניקה אמינות לחברה ולאסטרטגיה שלה. קרן השקעות מתמחה לא נכנסת להשקעות של מאות מיליוני דולרים בלי בדיקות יסודיות ואמון בפוטנציאל הארוך. זה מראה שלמרות הקשיים הנוכחיים, יש בסיס טכנולוגי וערך מהותי בחברה.
מבחינת תמחור, המניה נסחרת ברמות שמשקפות ציפיות נמוכות. המחיר הנוכחי של 11.5 דולר נמוך בהשוואה לשיא השנתי של 12.85 דולר, מה שיכול להוות הזדמנות למשקיעים שמאמינים בהתאוששות. השאלה היא האם ההתאוששות הזאת תגיע השנה הבאה או שתידרש סבלנות של כמה שנים. בנוסף, המניה מפגינה תנודתיות גבוהה עם 25 תנועות של מעל 5% בשנה האחרונה. הזינוק של 12% השבוע מדגים את הפוטנציאל לתנועות חדות כלפי מעלה, אבל גם את הסיכון לירידות דומות. משקיעים שמחפשים יציבות לא ימצאו אותה כאן.
החברה נסחרת כעת לפי שווי של 986 מיליון דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-30% מתחילת השנה וב-56% ב-12 החודשים האחרונים.
גל של פיטורים באוקטובר, הגבוה מזה 22 שנים
דוח צ'אלנג'ר מצביע על מעבר מהאטה בגיוסים לגל פיטורים; על רקע השבתת הממשל; אתמול מדד ה-ADP הצביע על גידול צנוע בתעסוקה במגזר הפרטי
חודש אוקטובר 2025 נרשם כחודש החלש ביותר לשוק העבודה האמריקאי מאז 2003 מבחינת הכרזות פיטורים. המעסיקים בארה"ב הודיעו על 153,074 מפוטרים, כמעט פי שלושה מספטמבר וזינוק של כ-175% מול אוקטובר 2024, לפי חברת הייעוץ צ'לנג'ר. המניעים המרכזיים הם קיצוץ עלויות, התאמות לעידן ה-AI ותיקון לגל הגיוסים של תקופת הקורונה. את הרשימה הובילו חברות טכנולוגיה ולצידן מחסנים, לוגיסטיקה וקמעונאות.
במבט מתחילת השנה, היקף ההודעות על פיטורים הגיע לכמעט 1.1 מיליון משרות, כבר כעת גבוה משמעותית מכל שנת 2024 (761 אלף). צ'אלנג'ר מציינת שמדובר בשיא רב שנתי לחודשים הראשונים של השנה, כשהאצת האימוץ של בינה מלאכותית ובלימת הביקושים הצרכניים והעסקיים דוחפות חברות להדק חגורה. על פ הדוח, הסקטור הלוגיסטי הוביל באוקטובר עם כמעט 48 אלף קיצוצים והטק אחריו בלמעלה מ-33 אלף.
הדוח מתפרסם בזמן השבתת ממשל פדרלית שדחתה את פרסום הנתונים הרשמיים של משרד העבודה, ולכן המשקיעים וקובעי המדיניות נשענים על מדדים פרטיים כמו צ'אלנג'ר ו-ADP. באותו נושא, אתמול דוח ADP (חברה לעיבוד תלושי שכר) הצביע באוקטובר על תוספת של 42 אלף משרות במגזר הפרטי ועל עליית שכר שנתית של כ-4.5%, שיפור צנוע אחרי חודשיים חלשים, אך כזה שאינו סותר גלי קיצוצים נקודתיים בסקטורים מסוימים. כלומר, השוק נע בין גיוס נמוך ופיטורים ממוקדים, שילוב שמרכך את קצב יצירת המשרות נטו.
בצ'אלנג'ר מדגישים שמדובר ב"תיקון" לחצי-עשור של התרחבות מהירה, כעת בתוספת לחץ על מרווחים (שכר, מימון, לוגיסטיקה) ואימוץ מואץ של מערכות AI שמייתרות תפקידים תפעוליים ומשרדיים. לצד הטק והלוגיסטיקה, גם קמעונאות ושירותים מדווחים על תוכניות התייעלות, עם דוגמאות בולטות מחברות כמו אמזון, טארגט ו-UPS באחרונה. מבחן ההמשך יהיה אם המגמה תישאר סקטוריאלית או תתרחב לשוק כולו.
- "האם ה-AI יחליף אותי?" - על הפיטורים שבדרך, גם בישראל
- פוטרה יומיים לפני שגילתה על היריון, ותקבל פיצויים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההשפעה על השווקים
הנתונים מאוקטובר יוצרים מצב מורכב עבור הפד: מצד אחד, הקפיצה בפיטורים מאותתת על התקררות ממשית בשוק העבודה, נתון שתומך בגישה מרחיבה יותר וברעיון של הורדת ריבית
בהמשך. ירידה בלחצי השכר והביקוש מצמצמת את הסיכון לאינפלציה, ומעניקה לבנק המרכזי "מרחב נשימה" לפעול כדי לבלום את ההאטה מבלי לחשוש מגל התייקרויות חדש.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
