הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

קרנות סל מוגנות: אתם מוגבלים בהפסד, אבל יש מחיר - דגומאות

הבורסה נופלת, המשקיעים נכנסים ללחץ – וקרנות סל שמציעות הגנה חלקית מהפסדים הופכות ליותר פופולאריות; מהם המכשירים האלו והאם כדאי?

רוי שיינמן | (3)
נושאים בכתבה S&P 500
בזמן שמדד S&P 500 ירד בכ־10% מתחילת השנה, יש סוג חדש של קרנות שמשגשג דווקא כשכולם מפחדים: קרנות סל מוגנות. מדובר באפיק השקעה שמבטיח הגנה חלקית מירידות, אך מגביל את הרווחים האפשריים. כלומר – לא תפסידו הרבה, אבל גם לא תמריאו. משקיעים העבירו עשרות מיליארדים לקרנות האלו שמנהלות כעת באזור ה-100 מיליארד דולר.

איך זה עובד?

קרן קונה אופציות שיכולות להגן על ההשקעה במקרה שהשוק נופל, ובמקביל מוכרת אופציות שמגבילות את הרווחים. כלומר, מקבלים רשת ביטחון מלמטה – אבל גם תקרה מלמעלה. ניקח דוגמה: קרן אחת מגנה עליך מ־10% הפסד במדד ה-S&P 500, אבל מגבילה את הרווח בשנה ל-14%. אם המדד ירד 5% – אתה לא מפסיד כלום. אם המדד ירד 15% – תפסיד רק 5%. נחמד. אבל אם המדד יעלה 20% – תרוויח רק 14%. הקרן מגבילה את האפסייד וגם את הדאונסייד והיא עושה זאת דרך אסטרטגיות באופציות. 

יש גם קרנות שמבטיחות הגנה של 100% מהפסדים – אבל שם הרווח המקסימלי נעצר כבר ב־7% שנתי. זה אולי מפתה בתקופות תנודתיות כמו שיש עכשיו, אבל זה הופך את ההשקעה לסולידית ובמקרים רבים אתם תתאכזבו כי התשואה נמוכה מהבנצ'מרק.   


כמה זה עולה?

דמי הניהול על הקרנות האלו גבוהים מהממוצע - בין 0.5% ל־0.95% לשנה, כאשר דמי ניהול בקרן S&P 500 רגילה עם דמי ניהול של פחות מ־0.10%. בקרנות האלו גם אין  חלוקת דיבידנד. הקרנות לא מעבירות למשקיעים את הרווחים מהחברות שמרכיבות את המדד


מי משתמש בזה ולמה?

הכלים האלו אטרקטיביים אצל משקיעים שמפחדים מאוד מהפסדים. יש גם יועצים שממליצים על הקרנות האלו ללקוחות לקראת פרישה, כשהמשקיעים לא יכולים להרשות לעצמם שנים של ירידות חדות בתיק, אבל רוצים עדיין להיות מושקעים בשוק המניות 

דוגמאות לקרנות בשוק

הקרנות האלו שנקראות גם "קרנות באפר" מיוצרות על ידי כל מנהלי הקרנות הגדולים. הנה מספר דוגמאות על קרנות שהבנצ'מרק הוא ה-S&P 500: 

FT Vest U.S. Equity Buffer February ETF - מגנה על ההשקעה מ־10% ירידה. מגבילה תשואה חיובית עד 14.5%.

FT Vest U.S. Equity Max Buffer February ETF - מגנה על כל ירידה – עד 100% הפסד במדד. הרווח מוגבל ל־7.12% בלבד.

Innovator U.S. Equity Power Buffer ETF - מציעה הגנה על ירידות של עד 15% במדד. התשואה המקסימלית השנתית: 12.13%.דמי ניהול: 0.79%.

המשותף לכל הקרנות האלה שהן פועלות לפי תקופה של 12 חודשים, ויש צורך להחזיק בהן מהיום הראשון כדי לקבל את ההגנה והתשואה המלאה. אבל הן מתחדשות כל הזמן, יש השקות של קרנות חדשות באופן שוטף. אם אתם נכנסים לקרנות האלו באמצע התקופה או בשלב מסוים שהוא לא בהשקה תצטרכו לבדוק מה המצב המדויק באתר הקרן. שם תראו כמה אתם יכולים להפסיד ולהרוויח עד סיום התקופה. מעבר לכך, צריך לדעת שברוב הקרנות, ההגנה מתממשת רק בסוף התקופה – כלומר, תוך כדי התקופה אפשר לראות תנודות.

קיראו עוד ב"גלובל"

 המסחר בקרנות האלו הוא כמו קרנות סל רגילות, אפשר לקנות אותן בכל רגע, אבל אתם צריכים להבין את המנגנון שעומד מאחוריהן (הנוסחה של האפסייד והדאונסייד) כדי להבין מה מצבכם בכל נקודת זמן שבהם אתם רוצים לקנות. 

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    טראמפ הפיל הבורסות בעולם וגורם למיתון בארצות הברית. (ל"ת)
    אנונימי 19/04/2025 19:50
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אנונימי 19/04/2025 18:34
    הגב לתגובה זו
    זה אולי שווה לשים לפחות חלק מהכסף.אם ככה זה עובד.אבל אם זה מגביל את הרווח ל 5 אחוז זה כבר סיפור אחר.
  • בכול אחת מהשנים 2023 ו 2024 מעל 20 אחוז תשואה חיובית ארהב (ל"ת)
    זה לא נדיר 19/04/2025 22:03
    הגב לתגובה זו
דן אייבסדן אייבס

המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?

הצטרפותו של דן אייבס ל־Eightco וההשקעה המתוכננת ב־Worldcoin הקפיצו את המניה באלפי אחוזים, אך המיזם עדיין בשלב מוקדם ושוויו רחוק מזה של ביטקוין ואתריום, מה שמותיר פוטנציאל לצד סיכונים משמעותיים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה סם אלטמן מטבעות קריפטו קתי ווד

עדכון - אחרי זינוק של 2,900%, אייטקו מזנקת בטרום, ומה קורה באנבידיה?


דן אייבס, מהאנליסטים המוכרים בוול סטריט, גרם הבוקר לתזוזה חריגה בשוק כשהודיע שהוא מצטרף כיו"ר דירקטוריון לחברת Eightco Holdings Eightco -10.89%  – חברה קטנה וכמעט לא מוכרת. בעקבות ההודעה מזנקת מניית החברה ב־2,900% במהלך יום המסחר.


אייבס הוא מנהל  ואנליסט מחקר מניות בכיר בתחום הטכנולוגיה בחברת Wedbush Securities מאז 2018, ובמקביל משמש כראש מחקר הטכנולוגיה הגלובלי בחברה. הוא נחשב לאחד האנליסטים המובילים בוול סטריט עם יותר משני עשורים של ניסיון בניתוח תחום התוכנה והטכנולוגיה הרחבה. את הקריירה החל כאנליסט פיננסי ב-HBO, ובהמשך, לאחר סיום תואר MBA במימון, הצטרף ל-FBR Capital Markets, שם עבד במשך 16 שנה והתמקד בתחומי תוכנה, חומרה, אבטחת סייבר, מחשוב ענן, ביג דאטה והנוף המתפתח של עולם המובייל.


הסיבה לעניין החריג היא לא רק ההצטרפות של אייבס עצמו. הוא חשף כי Eightco מתכננת לגייס 250 מיליון דולר ולהשקיע את כולו בטוקן Worldcoin – פרויקט ביומטרי שנוי במחלוקת שהקים סם אלטמן.  גיוס ההון המתוכנן צפוי להיסגר באמצע ספטמבר, במחיר של 1.46 דולר למניה. לאחר מכן תשנה Eightco את שמה ל־ORBS .


Worldcoin מנוהל על ידי אלטמן לצד פעילותו ב־ChatGPT. מטרת המיזם היא ליצור מערכת זיהוי עולמית המבוססת על סריקת עיניים: המשתמש סורק את עיניו, מקבל זהות דיגיטלית ובנוסף גם טוקנים. הרעיון עשוי להישמע עתידני, אך אייבס טוען שמדובר בכלי הכרחי לעולם שבו בינה מלאכותית נוכחת בכל תחום.


להמשך הכתבה לחץ כאן
לארי אליסון
צילום: Photo courtesy of Hartmann Studios
דוחות

אורקל בתחזית צמיחה חסרת תקדים, מזנקת 27% במסחר המאוחר

ההכנסות הצפויות מחטיבת הענן ב-5 השנים הקרובות במיליארדי דולרים: 18, 32, 73, 114, 144; בעקבות הזינוק במסחר המאוחר החברה נכנסה לרשימת עשר החברות הגדולות בארצות הברית ולארי אליסון הוסיף להונו האישי קרוב ל-80 מיליארד דולר

גיא טל |
נושאים בכתבה אורקל לארי אליסון מיחשוב ענן

חברת התוכנה אורקל Oracle Corp 1.27%  פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון השני של שנת 2025 עם הכנסות של 14.9 מיליארד דולר לעומת ציפיות השוק ל-15 מיליארד דולר, ורווח מתואם של 1.47 דולר למניה לעומת הקונצנזוס שהצביע על 1.48 דולר למניה ולעומת רווח של 1.39 דולר למניה ברבעון המקביל.

אבל הסיפור של הדוחות הוא לא תוצאות הרבעון הנוכחי אלא התחזית המדהימה שפרסמה החברה להכנסות בהמשך השנה ובשנים הקרובות, על סמך חוזים שכבר נחתמים מול לקוחות שונים, במיוחד בחטיבת הענן. צבר ההזמנות של החברה זינק ל-455 מיליארד דולר לעומת 138 מיליארד ברבעון הקודם, זינוק של 359%. רוב ההזמנות קשורות לחטיבת הענן של החברה, תחום שהיא נכנסה אליו רק לאחרונה, ומה שמעיד על המשך הביקוש חסר התקדים לכוח מחשוב בענן. הביקוש הזה בא לידי ביטוי גם בחוזה המיליארדים שנחתם אתמול בין מיקרוסופט לנביוס (להרחבה על נביוס והעסקה:נביוס אחרי עסקת הענק: הצמיחה החדה, הסיכונים והקשר הישראלי).

מדובר בחוזים שכבר סגורים לשנים הקרובות, כך שתחזית ההכנסות היא מבוססת ולא חלומות באספמיה. ספרא כץ, מנכ"לית החברה, אמרה כי ברבעון הפיסקלי הראשון של שנת 2026 (כלומר הרבעון הנוכחי) נחתמו 4 חוזים בשווי מילארדי דולרים מה שיצר את צבר ההזמנות האסטרונומי. ביחס לרבעון הנוכחי אמרה כץ כי היא צופה צמיחה של 12% עד 14% בהכנסות במונחי מטבע חוץ או 14% עד 16% בדולר אמריקאי, כלומר בין 16.9 ל-17.3 מיליארד דולר לעומת צפי השוק להכנסות של 16.2 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה צפוי להגיע ל1.61 עד 1.65 דולר, עליה של בין 10% ל-12%. התחזית המדהימה היא, כאמור, לשנים קדימה. ההכנסות מחטיבת הענן על פי תחזית החברה שברובה מבוססת על חוזים חתומים צפויות להיות ב-4 שנים הקרובות: 18 מיליארד בשנה הנוכחית, 32 מיליארד בשנת 2026, 73 מיליארד בשנת 2027, 114 מיליארד בשנת 2028 ו-144 מיליארד דולר בשנת 2029. 

ביולי האחרון הודיעה החברה על חוזה עם הכנסות שנתיות פוטנציאליות של 30 מיליארד דולר החל משנת 2028. באותו חודש דווחה החברה על הסכם עם חברת הבינה המלאכותית OpenAI לפיתוח מרכזי נתונים עבור פרויקט סטארגייט של החברה, עוד חוזה שמעורך במיליארדי דולרים. 

מתוך הודעת החברה לתקשורת: 




להמשך הכתבה לחץ כאן