שווקים תנודתיים טובים לבנקים - אבל, לא לאורך זמן
הבנקים בארה"ב הגדילו רווחים בזכות עלייה בהיקף המסחר - לאן הולכים מכאן?
שיאים בהיקפי המסחר מייצרים רווחים לבנקים הגדולים – אבל עד מתי?
הבנקים האמריקאים סוגרים את הרבעון הראשון של 2025 עם תוצאות מפתיעות לטובה, הודות לזינוק חד בפעילות המסחר בנגזרים ובמניות. אבל בתוך כל החגיגות – עולות שאלות כואבות על המשך הדרך, כשהשווקים מתוחים והצמיחה שברירית.
מוול סטריט באה התשואה
בעולם שבו אי ודאות גיאופוליטית הפכה לנורמה, מי שמרוויח הם הסוחרים שלומדים להסתדר עם האי וודאות והתנודתיות. הרבעון הראשון של השנה היה חגיגה למכונות המסחר של הבנקים הגדולים. מורגן סטנלי, גולדמן זאקס, ג'יי.פי. מורגן, בנק אוף אמריקה וסיטיגרופ – כולם הציגו תוצאות חזקות במיוחד, כשהכוכב הגדול היה תחום המסחר במניות ונגזרות.
מורגן סטנלי, למשל, רשם הכנסות שיא של 4.1 מיליארד דולר במסחר במניות – נתון שמבסס את מעמדו כאחת ממכונות הרווח המובילות בוול סטריט. לפי דברי המנכ"ל טד פיק, לא מדובר בזינוק חד פעמי: "יש הרבה סיבות להאמין שהמסחר בשוקי ההון יישאר פעיל מאוד. יש מספיק פעילות של יצירת שוק," אמר בשיחת המשקיעים האחרונה.
הדרמה של המכסים הפכה למנוע רווח
מאחורי הקלעים עומד הגורם שהזרים דלק לאותם רווחים – המדיניות הכלכלית של הנשיא טראמפ. ההצהרה על הטלת מכסים חדים על סחורות מסין, מקסיקו וקנדה, שניתנה בתחילת אפריל, גררה תנודתיות חדה במדדי המניות והאג"ח, והביאה לירידות בשווקים. במקביל, הסוחרים של הבנקים ידעו לנצל את התזוזות כדי להמר, לגדר ולבנות אסטרטגיות ללקוחות על בסיס שוק משתנה.
- מניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?
- איגוד הבנקים נגד המס המיוחד: טיוטת הדו"ח על הבנקים יצאה בחופזה ובלי עמדת בנק ישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק אוף אמריקה דיווח על עלייה של 17% בהכנסות ממסחר במניות, סיטיגרופ קפץ ב-23%, וגולדמן זאקס רשם רבעון שיא. ג'יי.פי. מורגן לא נשאר מאחור, עם רווחי מסחר שהתעלו על הציפיות.
עונת רווחים או תופעה חולפת?
הרבעון הראשון נחשב מסורתית לרבעון חזק בפעילות מסחר – המשקיעים מחלקים מחדש נכסים, פותחים פוזיציות חדשות ומגיבים לשינויים בתחזיות. אבל הפעם זה היה קיצוני. התנודתיות החריגה סיפקה קרקע פורייה לרווחים מהירים – במיוחד בתחום הנגזרים.
אנליסט הבנקאות מייק מאיו מוולס פארגו הגדיר את התקופה כ"הסביבה הטובה ביותר למסחר ב-2025", אך הוסיף הסתייגות: "לא בטוח שזה יחזור על עצמו, והירידה העונתית הרגילה עלולה להיות חדה יותר ברבעונים הבאים."
- לאחר ירידה במכירות, טסלה משיקה מודל 3 מוזל באירופה
- טילי נורווד: האם הוליווד מוכנה לכוכבת ה-AI הראשונה שלה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי...
הרווחיות לא מבטיחה יציבות
המגזר הבנקאי נהנה מהתנודתיות, אבל מדובר בסביבה מסוכנת. ריבית גבוהה, שווקים מתוחים ומטבע דולר חלש – כל אלה יוצרים מצב שבו הרווחים של היום עלולים להתחלף בהפסדים מחר. עם זאת, המניה של SPDR S&P Bank ETF (KBE) רשמה עלייה של 4% בשבוע החולף – התשואה השבועית החזקה ביותר מאז ינואר.
השוק מצפה כעת לדוחות הרבעון השני שיגיעו ביולי, שיציגו האם המומנטום נשמר או שמדובר היה בברק של רגע. מה שבטוח – נכון לעכשיו, הסוחרים הם הכוכבים החדשים של הבנקים.
שאלות ותשובות על תוצאות הבנקים בארה"ב
למה דווקא עכשיו נרשמו רווחים גבוהים במסחר?
הסיבה המרכזית היא תנודתיות גבוהה שנבעה מהכרזות מדיניות דרמטיות כמו תוכנית המכסים של טראמפ. זה יצר הזדמנויות רבות לרווחים מהירים, במיוחד בנגזרים.
האם מדובר בטרנד
מתמשך או רווח חד-פעמי?
ברוב המקרים, רווחי מסחר נוטים להתרכז ברבעון הראשון. אם התנודתיות תדעך – גם ההכנסות עשויות לרדת משמעותית.
מה החשיבות
של תחום המסחר לבנקים הגדולים?
זהו תחום שמייצר רווחים גדולים בטווח קצר, אבל גם חושף את הבנקים לסיכון גבוה. הוא חשוב במיוחד לבנקים כמו גולדמן זאקס ומורגן סטנלי, שהכנסותיהם נשענות עליו.
איך זה משפיע על שוק ההון האמריקאי?
המשקיעים נוטים לתגמל בנקים שמראים ביצועים חזקים במסחר. זה מחזק את הביקוש למניות מגזר הפיננסים, אך גם מעלה את רמת התנודתיות.
- 1.אפל תבצע השקעות גדולות בחוות ענן שפועלות גם עם אנדרואיד. (ל"ת)ליטאי 18/04/2025 11:56הגב לתגובה זו

המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
מודל 3 מוזל של טסלה. קרדיט: רשתות חברתיותלאחר ירידה במכירות, טסלה משיקה מודל 3 מוזל באירופה
על רקע הירידה במכירות, התחרות הגוברת ומשבר הדימוי של מאסק, טסלה משיקה גרסה זולה של הסדאן הפופולרית, כחלק מהמאמץ להחיות את הביקושים ברחבי אירופה
בשישי האחרון השיקה טסלה Tesla 0.1% באירופה את הגרסה הזולה של הסדאן הפופולרית, מודל 3 סטנדרט, כחלק מהמאמץ להחיות את הביקושים ברחבי היבשת. המהלך מגיע לאחר חודשים של ירידה חדה במכירות, תחרות אגרסיבית מצד BYD ויצרניות סיניות נוספות, וגם תגובת נגד צרכנית לפעילותו הציבורית והפוליטית של מנכ"ל החברה, אילון מאסק.
הדגם החדש מתומחר כעת ב־37,970 אירו בגרמניה (כ-44,300 דולר), כ-32,700 דולר בנורבגיה וכ-47,800 דולר בשבדיה. בארה"ב נמכר ה-Standard מאז אוקטובר ב-36,990 דולר. בארץ,
נכון להיום, הגירסה הזולה ביותר של המודל 3 עומדת על קצת מעל 49,100 דולר. ההוזלה מלווה גם בגרסת Model Y זולה שהושקה מוקדם יותר השנה.
הגרסאות הזולות מוותרות על חלק מהגימורים והפיצ'רים הפרימיום, אך עדיין מציעות טווח נסיעה של מעל 480 ק"מ – נתון שנועד
לשמר את האטרקטיביות מול המתחרות המוזלות.
מנכ"ל החברה, אילון מאסק, טען כי ההוזלות יאפשרו לטסלה להגיע לקהלים רחבים יותר ולשקם את הביקושים, שנשחקו בחודשים האחרונים.
המכירות באירופה דועכות
למרות הרענון בדגמים והורדות המחירים, נתוני נובמבר מצביעים על ירידות חדות: בצרפת יש צניחה של 58% ברישומי טסלה לעומת השנה שעברה, בדנמרק רואים ירידה של 49%, ו-Model Y נופל למקום 23 בלבד. עם זאת, ישנה גם נקודת אור, היות ומכירות Model 3 דווקא עלו ב-29% בדנמרק.
- מייקל ברי בחזית נוספת: “השווי של טסלה מנותק מהמציאות"
- "לפעמים אני חושב מה לא בסדר איתי" - אילון מאסק על השימוש באות X ועל החזון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חולשת המכירות ב-Model Y, שנחשב
לאחד הדגמים המשפיעים ביותר של החברה באירופה, מעוררת דאגה בקרב משקיעים, במיוחד על רקע התחזקות BYD ושלל דגמים סיניים זולים שמציפים את היבשת.
