דוחות

פרארי עם תוצאות חזקות - קופצת ב-8%

למרות הירידה החדה במכירות בסין: פרארי מדווחת על צמיחה של 14% בהכנסות ועוקפת את תחזיות האנליסטים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה פרארי רכבים


מניית חברת רכבי היוקרה פרארי Ferrari 0.67%  מזנקת יותר מ-8% לאחר שיצרנית המכוניות האיטלקית הציגה תוצאות כספיות חזקות במיוחד ברבעון הרביעי, תוך שהיא מצליחה להתגבר על ההאטה בשוק הסיני שפגעה במתחרותיה בשוק המותרות.


הזינוק במניה נתמך על ידי התוצאות הכספיות המרשימות של החברה, שעקפו את תחזיות וול סטריט. פרארי דיווחה על רווח למניה מדולל של 2.14 אירו (כ-2.21 דולר), כאשר ההכנסות נטו צמחו ב-14% בהשוואה לשנה שעברה והגיעו ל-1.74 מיליארד אירו (כ-1.79 מיליארד דולר). האנליסטים צפו רווח למניה של 1.87 אירו והכנסות של 1.66 מיליארד אירו.


נתון מעניין במיוחד הוא החשיפה המוגבלת של פרארי לשוק הסיני. האזור הכולל את סין, הונג קונג וטאיוואן היווה פחות מ-9% מסך המכירות של החברה. כתוצאה מכך, למרות ירידה של 21% במשלוחים לאזור זה, החברה הצליחה להציג גידול כולל של 2% במספר המכוניות שנמסרו ללקוחות. החשיפה הנמוכה יחסית של פרארי לשוק הסיני תרמה לביצועים העודפים של מניית החברה בהשוואה ליצרניות רכב יוקרה אחרות כמו מרצדס-בנץ, וחברות מותרות כדוגמת לואי ויטון.


אסטרטגיית החברה להגביל את ההיצע ביחס לביקוש ממשיכה להוכיח את עצמה. פרארי מקפידה לשמור על בלעדיות מוצריה באמצעות ייצור מוגבל, מה שמאפשר לה לשמור על מחירים גבוהים ורווחיות משמעותית.


תמיכה נוספת בביצועי החברה צפויה להגיע מהשקת מכונית-על חדשה בעלות של 3.8 מיליון דולר. בוול-סטריט מעריכים כי השקה זו צפויה לתרום משמעותית לרווחי החברה בטווח הקצר והבינוני. במבט קדימה, נראה כי פרארי ממשיכה לבסס את מעמדה כאחת החברות החזקות בתעשיית רכבי היוקרה, תוך שהיא מצליחה לשמר את הביקוש למוצריה ולהציג צמיחה עקבית חרף תנאי שוק מאתגרים באזורים מסוימים בעולם.


פרארי נסחרת כעת לפי שווי של 83.4 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה זינקה ב-22% ב-12 החודשים האחרונים.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
שווקים מסחר (AI)שווקים מסחר (AI)

"שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"

בבנק אוף אמריקה חוששים בעיקר מחולשה בשער הדולר. סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים

רן קידר |
נושאים בכתבה שער הדולר

בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת. 

"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת. 

מדד S&P 500 בשיא 

מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.

"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.

" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".


אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה

אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.

וול סטריט מסחר בורסה
צילום: רוי שיינמן
סקירה

פירסט-סולאר מזנקת ב-10%, סולאראדג׳ עולה ב-5%; המדדים יורדים קלות

צוות גלובל |

וול סטריט פתחה את השבוע ברגיעה יחסית, כשעיני המשקיעים נשואות אל הפדרל ריזרב. מדד S&P 500, שזינק לשיאים היסטוריים בשבועות האחרונים, דשדש בפתיחת המסחר, על רקע המתנה לנאום יו״ר הפד ג׳רום פאוול בסימפוזיון ג׳קסון הול. במקביל, תשואת אג״ח ממשלת ארה״ב ל־10 שנים עולה ל־4.33%, והדולר מתחזק בכ־0.2%. גם באירופה נרשמו תנודות, כאשר תשואות האג״ח הצמודות־אינפלציה בבריטניה הגיעו לרמות שלא נראו מאז 1998.

המשקיעים מתמקדים בסוגיית הורדת הריבית הצפויה בספטמבר. לאחר דו״ח תעסוקה חלש מהצפוי ביולי ותיקונים כלפי מטה לנתוני חודשים קודמים, השוק מתמחר הסתברות של כ־80% להורדה של רבע נקודת אחוז בהחלטת הריבית הקרובה. הירידה בתשואות האג״ח לשנתיים משקפת את ההערכה שהפד יעדיף לתמוך בשוק העבודה גם על חשבון סיכון אינפלציוני.


ג׳קסון הול הופך למוקד העניין המרכזי של השבוע. הכנס השנתי של הפד בקנזס סיטי משמש מסורתית זירה להצהרות מדיניות חשובות, ופאוול צפוי להציג ביום שישי את המסגרת האסטרטגית החדשה של הבנק המרכזי. אנליסטים מעריכים כי ייתכן וירמוז גם על היקף ועיתוי הצעדים העתידיים, ובמיוחד על הקצב שבו הפד מתכוון להפחית את הריבית.


לצד הציפיות למדיניות מוניטרית, גם זירת החברות ממשיכה לעורר עניין. השבוע ידווחו קמעונאיות הענק וולמארט ו־Target על תוצאותיהן הכספיות, מה שיספק הצצה להשפעת המכסים של ממשל טראמפ על הצרכן האמריקאי. בנוסף, מתפרסמות ידיעות על אפשרות שהממשל ירכוש כ־10% מחברת אינטל – צעד שעשוי להשפיע על תעשיית השבבים. המשקיעים עוקבים בדריכות, כשברקע מתקיים גם ממד גיאו־פוליטי עם ניסיונות לקדם הסכם שלום אפשרי בין אוקראינה לרוסיה בתיווך דונלד טראמפ.


ממשלת ארה"ב רוצה 10% מאינטל Intel Corp  - ממשל טראמפ שוקל להמיר מענקים בשווי 10.5 מיליארד דולר למניות אינטל ולהפוך לבעל המניות הגדול בחברת השבבים, במסגרת מעבר לשותפות עסקית במקום מתן תמיכה חד-פעמית.