הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
לקראת הדוחות

ציפיות גבוהות בוול סטריט: האם נטפליקס תמשיך להוביל את מהפכת הסטרימינג?

עם הכנסות צפויות של 10.1 מיליארד דולר ותוספת של כמעט 10 מיליון מנויים חדשים, המשקיעים מהמרים על המשך המומנטום החיובי של ענקית הסטרימינג

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נטפליקס סטרימינג


המשקיעים בוול סטריט מפגינים אופטימיות זהירה לקראת פרסום דו"חותיה הכספיים של נטפליקסNetflix, Inc -0.02%  . האמון הגובר בחברת הסטרימינג נשען על שורה של הצלחות תוכן משמעותיות ופריצת דרך בתחום השידורים החיים, שהפכו את החברה לשחקנית מרכזית בעולם הבידור הדיגיטלי.


התחזיות לרבעון הרביעי משקפות את הציפיות הגבוהות: הכנסות צפויות של 10.1 מיליארד דולר, לצד רווח למניה של 4.21 דולר. המספר המרשים במיוחד הוא תוספת המנויים הצפויה - 9.8 מיליון מצטרפים חדשים, נתון המעיד על התחזקות מעמדה של החברה בשוק התוכן העולמי.


האנליסטים באופנהיימר סיפקו מספר תובנות על מקורות הצמיחה של נטפליקס. לדבריהם, השילוב של תוכן מקורי איכותי, כדוגמת העונה השנייה של "משחק הדיונון", יחד עם כניסה מוצלחת לתחום אירועי הספורט, כמו הקרב המתוקשר בין ג'ייק פול למייק טייסון, יצר תמהיל עסקי מנצח.


הנוף התחרותי המשתנה משחק לטובת נטפליקס, כך מעריכים בוול-סטריט. הירידה בעוצמת התחרות מאפשרת לחברה לשפר את שיעורי שימור הלקוחות ולמקסם את התשואה על השקעותיה בתוכן. במקביל, החברה מגלה גמישות אסטרטגית בפיתוח מקורות הכנסה חדשים, כשהפרסום והאירועים החיים מובילים את המאמץ.


ביטוי מובהק לאמון המשקיעים ניתן למצוא בביצועי המניה: עלייה מרשימה של כמעט 80% בשנה האחרונה. נתון זה אינו רק הישג פיננסי - הוא מהווה הצבעת אמון משמעותית באסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה.


האם המודל העסקי המתפתח, המשלב תוכן מסורתי עם חדשנות בתחום השידורים החיים והפרסום, יצליח לשמר את קצב הצמיחה המרשים? התשובות עשויות להתחיל להתבהר עם פרסום הדו"חות הקרובים, שיספקו תמונה מקיפה על מצבה של החברה המובילה את מהפכת הבידור הדיגיטלי.


מחירי המנויים צפויים לעלות

טד סרנדוס, מנכ"ל נטפליקס, רמז לאחרונה על הקשר בין העלאות מחירים עתידיות לבין הגברת המעורבות של הצופים ושיפור הערך הכולל למנויים, במיוחד דרך אירועי ספורט בשידור חי. נטפליקס לא העלתה את מחיר חבילת המנוי הסטנדרטית בארצות הברית מאז תחילת 2022. לפי הערכות האנליסטים, העלאת מחירים בהיקף דומה להעלאות קודמות עשויה להניב לחברה הכנסות נוספות של כמיליארד דולר ברוטו בשנה.


קיראו עוד ב"גלובל"

הביצועים המרשימים של נטפליקס בתחום שידורי הספורט החי מצביעים על פוטנציאל משמעותי להרחבת זכויות השידור בעתיד. UBS מעריך כי משחקי ה-NFL תרמו לעלייה של כ-3% בצפייה הכוללת בנטפליקס בארצות הברית בחודש דצמבר.


השילוב בין תוכן מקורי איכותי לבין שידורי ספורט חי מחזק את מעמדה של נטפליקס בשוק הסטרימינג התחרותי. הצלחת החברה בתחום השידורים החיים מהווה נדבך משמעותי באסטרטגיה הכוללת שלה להגדלת בסיס המנויים והכנסותיה. נטפליקס התמקדה בעבר בעיקר בסדרות וסרטים. ההצלחה הראשונית בתחום זה מצביעה על פוטנציאל צמיחה משמעותי עבור החברה.


לפי הערכות השוק, המשך ההצלחה בתחום שידורי הספורט עשוי להוביל לא רק להעלאת מחירים, אלא גם לחיזוק מערך הפרסום של נטפליקס, שהושק לאחרונה כחלק ממאמצי החברה לגוון את מקורות ההכנסה שלה.



נטפליקס בדרך לשיא חדש?


בית ההשקעות KeyBanc הציג לאחרונה תחזית אופטימית במיוחד למניית נטפליקס, עם מחיר יעד שאפתני של 1,000 דולר למניה. המפנה המשמעותי שחל באפריל 2023, כאשר נטפליקס שינתה את אופן הדיווח שלה להתמקדות בצמיחה כוללת במקום במספרי מנויים, מסמן בשלות עסקית. צעד זה, בשילוב עם המאבק בשיתוף סיסמאות והשקת מסלולי תשלום חדשים למשתמשים מחוץ למשק הבית, צפוי לשאת פירות משמעותיים בשנת 2025.


נטפליקס ממשיכה להוביל את תעשיית הסטרימינג עם נתח שוק מרשים של 50% ורווחיות גבוהה, בזמן שמתחרות כמו דיסני ווורנר ברוס מתמודדות עם אתגרים משמעותיים. האנליסטים מדגישים במיוחד את איכות התוכן של החברה, המתבטאת בקטלוג העשיר ביותר בתולדותיה, הכולל הן המשכים מצופים של סדרות מצליחות והן תוכן מקורי חדש.


למרות האופטימיות הרבה, KeyBanc מזהה גם גורמי סיכון שראוי לקחת בחשבון. המכפיל הגבוה של המניה, העומד על פי 40 מהרווח הצפוי לשנה הבאה, מעורר שאלות לגבי הערכת היתר האפשרית. בנוסף, ההנחה כי נטפליקס תישאר המנצחת הבלעדית במרוץ הסטרימינג עשויה להתברר כמוקדמת מדי.


עם זאת, הפוטנציאל הטמון בשוק הפרסום, שצפוי להפוך למנוע צמיחה מרכזי החל מ-2026, לצד האפשרות להעלאות מחירים עתידיות על רקע הצלחת השידורים החיים, מחזקים את ההערכה החיובית למניה. שילוב זה של פיתוח מקורות הכנסה חדשים עם חיזוק המודל העסקי הקיים מציב את נטפליקס בעמדה אסטרטגית חזקה להמשך צמיחה.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
טראמפ פאוול
צילום: טוויטר

פרוטוקול הפד׳: האינפלציה במוקד, שוק העבודה מציג סימני חולשה

רוב חברי הוועדה רואים באינפלציה את האיום העיקרי ומעדיפים להשאיר את הריבית ללא שינוי, בעוד מיעוט מצביע על היחלשות התעסוקה וקורא להפחתה. טראמפ מוסיף לחץ פוליטי, והישיבה הקרובה בספטמבר עשויה להיות גורלית לכיוון המדיניות

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה פדרל ריזרב בנק מרכזי ג'רום פאוול

המכסים שהטיל הנשיא טראמפ מאיימים להאיץ את האינפלציה, בעוד ששוק העבודה מראה סימנים ראשונים של היחלשות. פרוטוקולי הישיבה האחרונה של ועדת השוק הפתוח חושפים מחלוקות פנימיות בנוגע לדרך הנכונה להתמודד עם המציאות הכלכלית החדשה.


מרבית חברי הוועדה סבורים כי האיום האינפלציוני גובר על הסיכונים הנובעים מהתמתנות שוק העבודה. כך עולה מהפרוטוקולים של הדיון שהתקיים ב־29–30 ביולי. עם זאת, חלק מהחברים הציגו גישה שונה, מה שמעיד על מחלוקות מהותיות סביב שולחן הדיונים. בסופו של דבר, הוועדה הותירה את הריבית ללא שינוי בטווח של 4.25%–4.5%. שניים מחברי הוועדה – כריסטופר וולר ומישל באומן – התנגדו להחלטה והעדיפו להפחית את הריבית ברבע אחוז. התנגדותם משקפת חשש גובר מפני היחלשות שוק העבודה, גם אם מדובר בעמדת מיעוט.


מקור הדאגה העיקרי

המכסים שהטיל טראמפ מהווים את מקור הדאגה העיקרי. השאלה שמעסיקה את חברי הוועדה היא האם מדובר בהשפעה זמנית על המחירים או בתהליך שיביא לעלייה מתמשכת באינפלציה. אחד הציטוטים מהפרוטוקולים מבהיר: "כמה משתתפים הדגישו כי האינפלציה חרגה מיעד ה־2% במשך פרק זמן ממושך."


הניסיון מהעבר מלמד כי כאשר האינפלציה מתבססת לאורך זמן, הציבור מפתח ציפיות לעליות מחירים נוספות – מה שהופך את הבעיה לקשה בהרבה לפתרון. זו הסיבה שבפד נוקטים גישה זהירה, גם אם עדיין לא ברור עד כמה המכסים ישפיעו בפועל על רמת המחירים. בפועל, ההשפעה לא צפויה להופיע באופן מיידי. מחירי המוצרים והשירותים יתייקרו בהדרגה ככל שהיבואנים יעבירו את העלויות לצרכנים. המשמעות היא שהשפעת המכסים צפויה להתעצם בחודשים הקרובים.


נתוני האינפלציה האחרונים תומכים בחששות הללו: מדד מחירי הסיטונאות רשם את העלייה החדה ביותר בשלוש השנים האחרונות – אינדיקציה ברורה לכך שחברות כבר החלו לגלגל את העלויות לציבור. נתון זה חיזק את העמדה הזהירה של הפד. במקביל, שוק העבודה מציג תמונה פחות מעודדת. קצב הגידול במספר המשרות היה הנמוך ביותר מאז פרוץ מגפת הקורונה, ושיעור האבטלה עלה ל־4.2%. אלו הנתונים שהובילו שניים מחברי הפד להעדיף הפחתת ריבית.


להמשך הכתבה לחץ כאן
טראמפ פאוול
צילום: טוויטר

באתר נופש מבודד ושקט: האירוע שימגנט אליו את המשקיעים בסופ"ש

מתי התקיים לראשונה, למה דווקא שם, מי משתתף, כמה זה קריטי במיוחד השנה, והאם צפויות הפתעות? כל מה שצריך לדעת לקראת כנס הפד' בג'קסון הול

מנדי הניג |
נושאים בכתבה פדרל ריזרב ג'רום פאוול דונלד טראמפ


מהו כנס ג'קסון הול ומדוע הוא נחשב לאירוע מרכזי?

כינוס ג'קסון הול הוא כנס כלכלי שנתי שמתקיים תמיד בסוף חודש אוגוסט, פרי יוזמה של הבנק המרכזי של קנזס סיטי, אחד מהשלוחות האזוריות של הפד'. הכנס מתקיים מאז 1978, ומאז תחילת שנות השמונים נערך דרך קבע באתר נופש מבודד במדינת וויומינג. הבחירה במיקום הזה לא הייתה מקרית: יו"ר הפד' דאז, פול וולקר, היה חובב דיג, וההבטחה לשלב את התחביב שלו עם הכנס הייתה אחד הגורמים שהביאו אותו להשתתף לראשונה - מהלך שנתן לכנס את החותמת היוקרתית שהפכה אותו למה שהוא היום.

המקום המרוחק והשקט נועד ליצור סביבה שמרחיקה את המשתתפים מהמולת היומיום, מעודדת דיונים מעמיקים בין בכירי קובעי המדיניות הכלכלית ומאפשרת שיח חופשי יותר. לאורך השנים, הפך הכנס לבמה שבה מושמעים רעיונות כלכליים שמהדהדים אחר כך במדיניות המוניטרית של ארה"ב ושל מדינות רבות אחרות.

מי משתתף בכנס ומה נידון בו?

בכנס משתתפים נגידי בנקים מרכזיים, שרי אוצר, בכירים במוסדות פיננסיים וכלכלנים מובילים מכל רחבי העולם. בכל שנה נבחר נושא מרכזי לדיון, והמשתתפים מציגים עבודות מחקר, נושאים דברים ומשתתפים בפאנלים מקצועיים. אף שהכנס נחשב לאירוע אקדמי בעיקרו, הוא זוכה לתשומת לב רבה משום שלעיתים נאמרים בו דברים שיש להם השלכות ישירות על המדיניות המוניטרית בארה"ב ובעולם.

מה צפוי לקרות בכנס השנה?
 הכנס הנוכחי מתקיים בסוף השבוע הקרוב, בין חמישי לשבת. הנושא המרכזי שנבחר הפעם עוסק בשינויים בשוק העבודה, לרבות הזדקנות האוכלוסייה, שינויים בפריון, השפעת הטכנולוגיה ויכולת המדיניות הכלכלית להתמודד עם המגמות הללו.

את הנאום המרכזי יישא ביום שישי יו"ר הפד' ג'רום פאוול. דבריו נחשבים לגולת הכותרת של הכנס ויעמדו תחת זכוכית מגדלת מצד המשקיעים והמערכת הפוליטית. השאלה המרכזית היא האם פאוול ירמוז על הורדת ריבית קרובה, או שמא יבחר להבליט את החשש מאינפלציה מתמשכת ויצדיק בכך גישה שמרנית יותר מצד הבנק המרכזי.

מה הרקע הכלכלי של הכנס הנוכחי?
 המצב הכלכלי בארה"ב נמצא בשלב רגיש ומורכב. מצד אחד, למרות שיש סימנים להאטה - האינפלציה עדיין גבוהה ביחס ליעד של הבנק המרכזי, שוק העבודה מראה סימני התקררות, והצמיחה הכלכלית אינה חזקה כפי שהייתה בעבר. מצד שני, קיים לחץ פוליטי גובר על הפד'.

להמשך הכתבה לחץ כאן