טבע ועוד 3: מניות הפארמה של בנק אוף אמריקה
בבנק אוף אמריקה סימנו 4 מניות פארמה אטרקטיביות עבור השנה הקרובה, וביניהן טבע שמקבלת העלאת המלצה עם אפסייד של 20%; מה ישפיע על הביצועים של טבע בשנה הקרובה ומי החברות המעניינות בתחום?
שנת 2024 הייתה ללא ספק השנה של מניית טבע, שזינקה ביותר מ-100%.אך אם תשאלו את האנליסטים של בנק אוף אמריקה, גם אחרי העליות האחרונות עדיין מדובר באחת מחמש המניות האטרקטיביות בסקטור הפארמה, עם מחיר יעד גבוה של 26 דולר למניה, המשקף אפסייד של 20% על שער הבסיס היום.
בבנק מציינים כי הסקטור כולו נמצא במצב טוב, הן בכל מה שקשור לתפוקת המו"פ (נתח המוצרים שנמצא בשלבים שונים של אישורים) וביקוש היסטורי לחדשנות בתחום (לפי מגמות מיזוגים ורכישות). לדבריהם, בעוד ששנת 2024 הייתה שנה בינונית בכל הקשור למיזוגים
ורכישות באופן כללי (במיוחד עבור חברות ביו-טק הנסחרות בבורסה), המיזוגים והרכישות בתחום נותרו יציבים. להערכתם, מגמה זו צפויה להמשך אל תוך שנת 2025. על כן, בבואם לסמן את המניות האטרקטיביות ביותר בתחום, הם התמקדו בחברות ביו-פארמה שיכולות לספק נתונים קליניים חזקים
במהלך השנה, או להציג ביצועים מסחריים גבוהים.
טבע - הפנים קדימה
בבנק מציינים כי הביצועים החזקים של טבע טבע -2.04% בשנת 2024 הונעו על ידי מקסום תיק הנכסים שלה בדגש על תרופת האוסטדו (Austedo) והפחתת הסיכון בנכסי המו"פ דוגמת LAI לטיפול בסכיזופרניה ו-duvakitug, שנמצאת בעיצומן של ניסויים קליניים, לטיפול בקוליטיס כיבית ובקרוהן. במבט קדימה הם מסמנים שלוש נקודות שלדעתם יכולים לתמוך בהמשך הצמיחה במחיר המניה. הראשון, הוא הדוחות הרבעוניים, כשבבנק מעריכים שהחברה תספק שנה נוספת של צמיחה במכירות (בשיעור חד ספרתי). השני, נוגע ליכולת של החברה להקטין את המינוף הפיננסי של ולהקטין את החוב, בין היתר באמצעות פיצול חטיבת חומרי הגלם. לבסוף, הם מסמנים את פרסום נתוני הניסוי בתרופה אותה הם מפתחים יחד עם סאנופי (divakitug) אשר עשויים להעניק למניה רוח גבית נוספת.
בבנק מייחסים כאמור משמעות למהלך פיצול חטיבת חומרי הגלם (TAPI), שאמור להתבצע במהלך המחצית הראשונה של השנה. החטיבה מייצרת עבור החברה הכנסות של כ-900 מיליון דולר, עם מרווח EBITDA גבוה במיוחד של 28%-30%. עם זאת, בבנק מסבירים שקביעת הערכת שווי עבור החטיבה היא קשה, מכיוון שאין נקודות השוואה טובות בבורסה עליהן ניתן להסתמך.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי הבנק במהלך שנת 2025 צפויה טבע להציג הכנסות של 16.6-17.2 מיליארד דולר, כאשר צפי האנליסטים הממוצע בוול סטריט עומד על 17.14 מיליארד דולר. לדבריהם התחזית נשענת על צמיחה חד ספרתית גבוהה בעסקי הגנריקה בארה"ב, שמניחה שחיקת מחירים. עם זאת, ביצועים חזקים של התרופות שנמצאות כרגע בפיתוח, מותירות מקום לצמיחה בהערכת השווי.
ג'אז, איוניס ו-Biohaven
מלבד טבע מסמנים האנליסטים של בנק אוף אמריקה עוד ארבע חברות פארמה שנמצאות בתמחור אטרקטיבי. הראשונה היא Biohaven, שמקבלת המלצת קניה במחיר של 56 דולר למניה, המהווה אפסייד של 45% על מחיר המניה. לדברי האנליסטים, החברה נמצאת בשלב קריטי בו היא ניצבת בפני החלטת FDA ביחס לתרופה שפיתחה עבור אטקסיה מוחית - troriluzole. בבנק מאמינים אנו מאמינים שהתוויה זו יכולה לספק מכירות שיא של מיליארד דולר. בנוסף הם מציינים את הניסויים הקליניים עבור טיפולים בידכאון קליני (MDD) והפרעה דו-קוטבית כאירועים חשובים שעשויים להשיא בעתיד ערך.
המניה השנייה שמסמנים בבנק היא של חברת הביו-פארמה ג'אז (Jazz) המתמקדת באונקולוגיה ומדעי המוח. בבנק מסמנים את תוצאות הניסוי שעורכת החברה בתרופה zanidatamab כקריטיות עבור החברה. לדבריהם, במידה והם יהיו חיוביים, הרי שמדובר באפסייד הגבוה ביותר מבין החברות שהן מסקרות בתחום. בבנק מעניקים למניה מחיר יעד של 182 דולר, המשקף אפסייד של כ-50% על שער הבסיס של המניה היום.
- בית המשפט קבע - מטא איננה מונופול
- אחרי 17 שנה תחת שליטה ממשלתית: ביל אקמן מציע מסלול חדש לפאני מיי ופרדי מאק
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
לבסוף, המניה בעלת האפסייד הגבוה ביותר אצל האנליסטים של בנק אוף אמריקה היא זו של איוניס (Ionis), שמקבלת מחיר יעד של 65 דולר למניה, המשקף אפסייד של 86%. לדבריהם, מחיר המניה ירד לרמות אטרקטיביות במיוחד. במיוחד הם מסמנים את הניסוי הקליני לטיפול של החברה ב-FCS.
- 1.טבע 08/01/2025 22:29הגב לתגובה זואתר חרטטן
צי צבא סין, קרדיט: גרוקלראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין סין ליפן
לאחר שראש ממשלת יפן הצהירה כי תקיפה סינית על טייוואן עלולה להצדיק תגובה צבאית יפנית, שרת החוץ הסינית הבהירה כי תקיפה כזו תגרור "מכה החלטית" מצד סין
לראשונה זה עשורים: אפשרות ממשית להסלמה בין שתי אויבות היסטוריות. בשבוע שעבר התבטאה
ראש ממשלת יפן,סנאא טקאיצ'י, באופן חריג ואמרה בוועדה פרלמנטרית כי אם יתפתח מצב חירום בטייוואן עם שימוש "בספינות מלחמה ושימוש בכוח, אז זה עלול להוות מצב המאיים על הישרדותה של יפן, לא משנה איך מסתכלים על זה. המצב בטייוואן הפך להיות כה חמור שעלינו לצפות לתרחיש
הגרוע ביותר." מדובר בשבירה של מדיניות עמימות אסטרטגית שהחלה ביפן במשך עשורים, מהלך שמעורר תגובות זועמות מצד סין ומעצים את החששות מפני התנגשות אזורית שיכולה לערער את היציבות במזרח אסיה כולו. כעת עולה כי סין אינה מתכוונת להישאר אדישה למה שהיא תופסת כפרובוקציה
יפנית מסוכנת. משרד ההגנה הסיני הזהיר במפורש כי יפן תיתקל בניצחון מוחץ אם תתערב בסוגיית טאיוואן.
סין, כידוע, רואה בטייוואן כשטח שלה ואינה מכבדת את הריבונות הטייואנית באי. טייוואן היא מדינת אי דמוקרטית עם תעשיית שבבים, מהגדולות בעולם, וכעת עומדת בפני איום
ממשי של סין לכיבוש האי. סין הבהירה כי לא תהסס להשתמש בכוח כדי לכבוש את האי, למרות איומי הנשיא טראמפ על ההשלכות שתספוג אם תתקוף.
לאור ההסלמה ביחסה של סין כלפי טייוואן, יפן משנה את גישתה ולא בהצהרות בלבד. דוח ההגנה היפני האחרון מזהה את הפעילות הצבאית הסינית המואצת סביב טאיוואן כאיום מרכזי, ומצהיר כי האזור נכנס לעידן משברי חדש. בקרב הציבור היפני ישנה תמיכה גוברת בעמדה הנחרצת הזו, כאשר כמעט מחצית האזרחים תומכים בהתערבות יפנית במקרה של עימות סביב טאיוואן. אך ההתפתחות המדאיגה ביותר היא ההצעה מטוקיו לבחון רכישת צוללות מונעות גרעינית, צעד שמסמן אולי שינוי אמיתי במדיניות האנטי-גרעינית הקדושה שמחזיקה יפן מאז תום מלחמת העולם השנייה. שר הביטחון שינג'ירו קוימזומי הצהיר בגלוי כי כל האופציות פתוחות, כולל שימוש בכוח גרעיני לצוללות, מהלך שעורר גל של זעם בבייג'ין.
התגובות אינן נשארות במישור המילולי בלבד, שכן הצי הסיני מגביר את שליחת ספינות משמר לחופי האיים היפניים השנויים במחלוקת, והפעילות האווירית סביבן מתגברת. מצב זה מעיד על כך שהמשבר נתפס על ידי שני הצדדים לא כהצהרות תקשורתיות בלבד אלא כבעל פוטנציאל ממשי לפעולה צבאית, והופך את יפן לאחד השחקנים המרכזיים בזירת המתח המחמירה עם סין.
- המניה שנפלה 11% בגלל המתיחות בין סין ליפן
- סין מתריעה בפני סטודנטים לדחות תכניות לימודים ביפן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אויבות היסטוריות שהפכו לבעלות ברית כלכליות
היחסים בין יפן לסין נושאים עד היום את צלקות העבר הטראומטי של מלחמת העולם השנייה, שבמהלכה ביצעה יפן הקיסרית פלישה אכזרית לסין והותירה אחריה מיליוני הרוגים ופצועים. ההערכות מדברות על כשבעה עד עשרים מיליון הרוגים סינים במהלך התקופה הקולוניאלית היפנית. זיכרון הזוועות הללו חרוט עמוק בתודעה הסינית, ובייג'ין לא מהססת להשתמש בו ככלי פוליטי בכל פעם שהיחסים עם טוקיו מתחממים.
וול סטריט השוק האמריקאינעילה שלילית בוול-סטריט; סיוה צנחה ב-15%, נייס נפלה ב-12%
המסחר בוול סטריט התנהל בירידות שערים, כשמניות הטכנולוגיה הגדולות גררו את השוק כולו לירידות. ה־S&P 500 רשם יום מסחר רביעי רצוף של ירידות, הרצף הארוך ביותר מאז אוגוסט, על רקע חשש הולך וגובר מהתלות של השוק האמריקאי בקומץ חברות צמיחה ענקיות. מניית אנבידיה ירדה ב־2.5% לקראת פרסום דוחותיה, כאשר המשקיעים מעלים את רף הציפיות וממתינים לראות האם ההשקעות האדירות בתחום הבינה המלאכותית באמת יתורגמו להכנסות. הנאסד״ק ירד ב-1.2%, הדאו ב-1% וה-S&P איבד 0.8%.
הלחץ על השווקים גובר גם משום שחברות הטכנולוגיה ממשיכות להרחיב את ההשקעות ב־AI. מיקרוסופט ואנבידיה התחייבו להשקעה משותפת של עד 15 מיליארד דולר באנתרופיק, מהלך שמחזק את המרוץ מול OpenAI, אך גם מחדד את השאלה האם התעשייה מייצרת כיום מספיק כסף כדי להצדיק את הפיצוץ בהיקפי ההשקעות. בכירים בג’יי.פי מורגן מזהירים שההערכות בשוק הבינה המלאכותית מנופחות ועלולות לעבור תיקון משמעותי.
במקביל, סקר חודשי של בנק אוף אמריקה מצביע על ירידה במזומנים שמחזיקים המשקיעים אל מתחת לרמה קריטית, מה שהופך ל"איתות מכירה" בשוק המניות. האסטרטגים של הבנק מציינים כי החשיפה הגבוהה למניות, הגבוהה ביותר מאז פברואר, הפכה למכשול עבור שווקי הסיכון, ומזהירים שאם הפדרל ריזרב לא יוריד ריבית בחודש הבא - השוק עשוי להמשיך לרדת.
מדד מניות הטכנולוגיה הגדולות איבד כ־1%, ומדד ה־VIX, "מדד הפחד", נותר סביב רמה של 24 - רמה שמאותת על עלייה בפחד בשווקים. ביטקוין התאושש מעט לאחר שנפל לזמן קצר מתחת ל־90 אלף דולר, תשואת האג"ח האמריקאי ל־10 שנים ירדה ל־4.12% והדולר נסחר ללא שינוי משמעותי.
- הגענו לרגע המכריע בוול סטריט?
- ה-S&P ירד ב-0.9%; אלביט וצים זינקו ב-6%, נייס צנחה ב-9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הישראלית שתופסת היום את הפוקוס היא נייס שצונחת גם בתל אביב וגם בוול סטריט בהמשך
לתחזית השלילית שסיפקה אמש בכנס המשקיעים. נייס נפלה ב-9% - צופה ירידה ברווחיות - החברה מעריכה שהרווחיות שלה תישחק בשנים הקרובות בגלל האצה בהשקעות בתחום ה-AI, אך צופה
הכפלה של ההכנסות מפעילות ה-AI.
