אגוד מעלים את מחיר היעד לאלביט מערכות ל-32 דולר

כשבוע לאחר פרסום תוצאותיה הכספיים של אלביט מערכות, מותירים במחלקה האנליטית של בנק אגוד את המלצתם למניית החברה על "תשואת יתר", אך מעלים את מחיר היעד ל-12 החודשים הבאים מרמת 31.5 דולר ל-32 דולר למניה, או 138 שקל, מחיר הגבוה ב-38% ממחיר המניה בשוק. בבנק מעריכים כי תחום מל"טים הינו התחום המוביל בצמיחת החברה בשנים הקרובות, לצד שידרוג מערכת טייס במטוסים מאוישים. לדבריהם, תמהיל מכירות ריווחי יותר, כפי שהיה ברבעון הרביעי של השנה (26.8% שולי רווח גולמי) יחד עם הגדלת פעילות החברה באירופה ואסיה ימשיכו לתמוך בהעלאת הרווחיות. בבנק סבורים כי, יישום האסטרטגיה של צמיחה תוך רכישות עם רכישת 13.8% מחברת תדיראן קשר, בשלב ראשון, לאחר שהחברה כבר מחזיקה בתדיראן קשר כ-6%, והמשך רכישת חברת אלישרא על ידי תדיראן קשר תיצור בסוף התהליך את הקבוצה הביטחונית הפרטית הגדולה בישראל שתתמודד גם ברכישת מפעלים אחרים שיופרטו דוגמת תע"ש או תעשיה אווירית (או לפחות חלק מפעילותה). בבנק רואים בצורה חיובית מאד את המיזוג הצפוי עם תדיראן קשר (האחזקה נרכשת במכפיל רווח תפעולי לשנת 2004 של כ- 8 ומכפיל רווח נקי של כ-11-10 בהחלט סביר להערכתנו) חברה עם היקף מכירות צפוי ב-2004 של כ-300 מיליון דולר, רווחיות תפעולית של כ-60-50 מיליון דולר ונקיה של כ-40 מ' דולר ומוצאים סינרגיה טכנולוגית ושיווקית במיזוג זה וביכולת להתמודד על הפרטת גופים בטחונים נוספים במשק.