הריבית תרד מחר ל-4.25% - איך זה ישפיע עליכם?

הנגיד, פרופ' אמיר ירון הוא שחקן הגנתי. סוג של בונקר. העיקר לא לספוג שער. לא צריך לנצח, צריך לא להפסיד. היו לו הרבה הזדמנויות לצאת למתפרצת, לכבוש ולהלהיב את הקהל. הוא יכול היה להוריד ריבית במספר הזדמנויות בעבר והיו לכך את כמעט כל התנאים הכלכליים, אבל למה לקחת סיכון ואולי להפקיר את ההגנה. הוא הולך על הכי בטוח שיש. אבל גם הוא יודע שנגמרו התירוצים למשחק הגנתי. השוק דורש כבר מזמן הורדת ריבית ורואים את זה בתמחורים של אגרות החוב והנכסים הסולידים. התנאים במשק ונתוני המאקרו תומכים בהפחתת ריבית. חוץ מזה, אצלנו יש ריבית ריאלית של 2% - אינפלציה של 2.5% וריבית של 4.5% מובילה לריבית ריאלית של 2% - זה גבוה מאוד בראייה עולמית. 

ועדיין, הכל פתוח - עד שלא מורידים, הכל לכאורה פתוח, אבל הסיכויים להפחתה מחר של הריבית מאוד מאוד גבוהים. האינפלציה ירדה לתוואי ונשארת בו כבר מספר חודשים, שער הדולר נמוך, אחרי ירידה של 10% מתחילת השנה והוא בולם ומדכא עליות של מחירי יבוא. אנחנו אולי לא סיימנו את המלחמה, אבל יש סוג של הפסקת אש. גם נתוני הכנסות והוצאות המדינה עומדים בתקציב ועוד שורה של נתונים כלכליים והכי חשוב לנגיד - האינפלציה במסלול יורד. הריבית הגבוהה נועדה לדכא את האינפלציה שהיא האיום הגדול לכלכלה. הנגיד השאיר את הריבית גבוהה כי היא גורמת לירידה בהלוואות ובצריכה וגורמת לירידה בביקושים. כל זה כדי למנוע ביקושים שיעלו את המדד. 

האינפלציה ירדה ל-2.5% התחזית קדימה  היא לכ-2.2% ב-12 החודשים הקרובים, אז אפשר לשחרר מעט. וזו מילת המפתח - מעט. אל תצפו שירידה של רבע אחוז בריבית מ-4.5% ל-4.25% תשנה משמעותית את החזרי המשכנתא, את התשלום בגין הלוואות. זה יהיה בשוליים. 

איך הפחתת הריבית תשפיע על הכסף שלכם? 

ההורדה הצפויה מגיעה לאחר 14 החלטות רצופות שבהן הריבית נותרה ללא שינוי והנה ההשפעות שצפויות להיות לה:

• מה גרם לנגיד לצאת משיווי משקל ולמה הקבלנים צריכים להמשיך לדאוג - ראיון
• תן וקח - שחיתות מובנית בקשר בין בנק ישראל לבנקים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נתחיל במשכנתאות: השינוי הצפוי ישפיע ישירות על נוטלי משכנתאות והלוואות בריבית משתנה. במשכנתא ממוצעת של מיליון שקל ל-25 שנה, הורדה של 0.25% תוביל להפחתה של כ-70 שקל בהחזר החודשי. גם ההלוואות שלכם במסלול משתנה יוזלו בשיעור של 0.25%.

אבל, אם אתם לוקחים משכנתא חדשה או הלוואה חדשה אל תחשבו שהיא תרד בכל ה-0.25%. בחודשים האחרונים היתה כבר ירידה מסוימת על רקע ההערכה שהריבית תרד ועל רקע הירידה בתשואה של אגרות החוב בבורסה (האגרות עלו והתשואה-ריבית עליהן ירדה). השוק כבר גילם באופן מסוים את הורדת הריבית. כך שתהיה השפעה על משכנתאות חדשות והלוואות חדשות אבל לא באופן מלא. כנראה באזור 0.1%-0.15%. 

זה בצד ההלוואות, אבל בצד החסכונות שלכם תהיה גם ירידה בריבית - בפיקדונות בריבית משתנה תקבלו 0.25% פחות. בפיקדונות חדשים תקבלו פחות, אם כי, חלק מהירידה כבר מגולם ולכן הירידה תהיה נמוכה יותר. נראה שעל אגרות החוב ההשפעה תהיה גם חלקית מאוד כי הרוב כבר מגולם. 

• אזרבייג'ן תשקיע 250 מיליון דולר ב-IDE
• כשכולם ״נרטבים״: איך האקזיט של השכן מעלה לכם את המשכורת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• קצבאות ביטוח לאומי - מה הסכום שתקבלו בעקבות ההצמדה?

אלו ההשפעות הישירות עליכם, אבל יכולות להיות השפעות עקיפות - הפחתת ריבית אמורה להוביל לעלייה בביקושים, לצמיחה. הפחתת ריבית עשויה להוביל לעלייה בביקוש לדירות. כלומר, זה יכול להשליך על התנהגות של צרכנים ובהתאמה להשפיע על מחירים. אבל צריך לקחת את הרבע אחוז בפרופורציה. זה עדיין לא  ישנה דרמטית את הביקושים, אם כי מה שיגיד הנגיד לגבי ההמשך יהיה מאוד חשוב ובעל השפעה. כלומר, הטון וההתייחסות לעתיד אפילו חשובים יותר מההפחתה עצמה. אם אנחנו שנה מהיום נהיה עם ריבית נמוכה ב-0.75%-1%, אז כבר מדובר על שינוי משמעותי עם השלכות על הביקושים והמחירים. 

10 דברים שצריך לדעת על הריבית

1. הריבית היא מחיר הכסף

הריבית מייצגת את המחיר שמשלם אדם או עסק על קבלת כסף בהווה, בתמורה להחזר בעתיד. ככל שהריבית גבוהה יותר, השימוש בכסף יקר יותר, ולכן אנשים ועסקים ייטו לצמצם הלוואות ולהפחית השקעות.

2. בנק ישראל קובע את הריבית הבסיסית במשק

בנק ישראל קובע את הריבית המוניטרית שמשפיעה על כל יתר הריביות במשק, כולל ריבית הפריים, ריביות על פיקדונות, הלוואות, משכנתאות ועוד. זוהי הריבית שלפיה הבנקים מלווים אחד לשני כסף בטווח קצר.

3. הריבית היא כלי מרכזי לוויסות האינפלציה

כשיש אינפלציה גבוהה (עליית מחירים), הבנק המרכזי יכול להעלות את הריבית כדי לצמצם את הביקוש במשק ולבלום את עליית המחירים. כשיש האטה בצמיחה או אינפלציה נמוכה מדי, הוא נוטה להוריד את הריבית כדי לעודד פעילות כלכלית.

4. הריבית משפיעה על יוקר המחיה

הריבית היא הכלי המרכזי שבאמצעותו בנק ישראל מנסה לשלוט באינפלציה. כשמחירי הסחורות והשירותים עולים, העלאת ריבית מצמצמת את הביקוש, ולהפך, הורדת ריבית מגבירה אותו. במילים אחרות, ריבית גבוהה "מרסנת" את המשק, בעוד ריבית נמוכה "מחממת" אותו.

5. ההשפעה על המשכנתאות

רוב נוטלי המשכנתאות בישראל חשופים לריבית פריים, כלומר לריבית בנק ישראל בתוספת מרווח קבוע. כל שינוי בשיעור הריבית משפיע ישירות על ההחזר החודשי. הורדה של 0.25 נקודת אחוז בריבית תחסוך כ‑70 שקל בחודש על משכנתא ממוצעת של מיליון שקל ל‑25 שנה. קיימת השפעה גם על הלוואות. הבנקים מעדכנים את עלות ההלוואות בהתאם לשיעור הריבית. לכן כאשר הריבית יורדת, גם הלוואות לרכישת רכב, לימודים או השקעות לעסק הופכות זולות יותר – וזה עשוי לתמוך בפעילות כלכלית רחבה יותר.

6. החיסכון בבנק הופך פחות אטרקטיבי

ריבית נמוכה משמעה שגם הריבית שמקבלים על פיקדונות או חסכונות לטווח קצר יורדת. המשמעות היא שחוסכים מקבלים פחות תשואה על כספם, ולכן עשויים לחפש השקעות חלופיות, כמו מניות, נדל"ן או קרנות.

7. משקיעים מגיבים כבר לפני ההחלטה

הרבה מהשפעת הריבית מגולמת מראש בשוק ההון, במיוחד באיגרות חוב. ציפיות להורדת ריבית גורמות כבר כעת לירידה בתשואות של אג"ח, ולכן חלק מהשוק מתמחר את השינויים עוד לפני ההכרזה הרשמית.

8. שוק המט"ח מושפע מהריבית

ריבית גבוהה מושכת הון זר – כי היא מציעה תשואה טובה יותר על השקלים. כשבנק ישראל מוריד את הריבית, זה עשוי להחליש את השקל. עם זאת, כיום התחזקות השקל נובעת מגורמים נוספים, כולל ייסוף טבעי אחרי הפסקות אש.

9. הריבית בישראל גבוהה יחסית לעולם

הריבית הריאלית, כלומר ההפרש בין הריבית לאינפלציה, עומדת בישראל סביב 2%. לשם השוואה, בארה"ב היא סביב 1.2%, ובאירופה פחות מכך. לכן יש ציפייה שישראל תצטרף לסבב הורדות הריבית.

10. לא מדובר בחזרה לריבית אפס

גם אם תתחיל מגמה של הפחתות, ההערכות הן שהריבית לא תחזור לרמות האפס של העשור הקודם. ה"נורמלי החדש" צפוי להיות סביב 3%. לכן, נוטלי משכנתאות צריכים לקחת בחשבון שהחזר חודשי ברמה "נוחה" של פעם לא יחזור בעתיד הקרוב.