ד"ר אלדר עם סקירת השווקים לקראת סיום שנת 2009

בסמינר ילמד ד"ר אלדר כיצד להשתמש במתנדים המופיעים כאן ולשפר באופן מהותי את סיכויי ההצלחה במסחר ובהשקעות בשווקים הפיננסיים.

פרטים נוספים אודות הסמינר

מדד S&P 500 - התחילו להדק את הסטופים!

לרוב האנשים זיכרון קצר, זה ידוע. אם אתם נמנים על האנשים אשר מסתכלים על התמונה הגדולה אתם בוודאי יודעים שלמגמות עלייה שלושה שלבים מהותיים. בשלב הראשון המחירים עולים ו"מחלימים" מהמחירים הנמוכים עד כדי גיחוך כפי שנקבעו במהלכו של השוק הדובי שקדם לו. במהלך השלב השני המחירים עולים ומשקפים את השיפור בכלכלה האמיתית. בשלב השלישי המחירים משתוללים עקב ספקולציות יוצאות מגדר הרגיל.

יש ספק באשר לשלב בו אנו מצויים כעת. סביר להניח שזהו לא השלישי ואולי גם לא השני. אבל מה קורה בין השלבים הללו ? בדר"כ זו היא צניחת מחירים והיא עלולה להיות בהחלט לא נעימה.

הכלי האהוב עליי לניתוח שוק המניות הוא NH-NL או בשמו המלא "New High New Low Index" כפי שמתואר בספר Trading for a Living. הוא עוקב בצורה מצוינת אחר השוק וכעת, כפי שניתן לראות בשני הגרפים המצורפים (בימין יומי ובשמאל שבועי) מצביע נכון להיום על סטייה דובית (סטייה שלילית כאשר המתנדים מתחת לגרף יורדים בעוד שהשוק עצמו עולה) בשני הגרפים. הכלי הזה אמנם איננו מצטיין בתזמון מדויק אבל המסר שלו ברור - זה הזמן להדק את הסטופים על פוזיציות לונג ולהתחיל לחפש פוזיציות שורט כדי לאזן את התיק.

זהב

אחרי שהייתי אופטימי מאז חודש יוני, המלצתי בתחילת נובמבר להתחיל לממש רווחים. בסקירה האחרונה ציינתי שבמהלך השוורי של הזהב הוא "הגזים" בערך ב-40 דולר וזאת ע"פ הסטייה שלו מעלה מהרצועות כפי שהן מופיעות בגרף המצורף.

בטווח הארוך אני חושב שפריצת רמת 1,000 דולר וכן העובדה שהוא החזיק מעמד זמן רב מעל רמה זו מבשרת תקופה חדשה למתכת הזו. זה מזכיר לי נשכחות, עת פרץ הדאו ג'ונס את רמת ה-1,000. מדובר על שנות ה-70 ותחילת ה-80 בהן רמת ה-1000 שימשה כהתנגדות שלא נפרצה פעם אחר פעם ובסופו של דבר כאשר כן נפרצה לא חזר המדד ולא חצה אותה מטה לעולם. אנשים רבים קראו אז לרמת ה-1000 "בית הקברות השמיימי".

בטווח הבינוני, מזה כחודש אני טוען שהזהב נמצא במצב של "קניית-יתר". הוא עדיין מעל הממוצע הנע האקספוננציאלי שלו (בגרף השבועי המצורף EMA ל-26 שבועות) והמתנדים עדיין גבוהים אבל הם הולכים ופוחתים. נסיגה אל עבר הממוצע או אפילו מתחת אליו (ממוצע נע ל-26 שבועות שכרגע עומד על רמת 1,050 דולר) נראית כהגיונית בהחלט. עד אז כניסה לפוזיציית לונג בזהב תהיה אפילו בגדר "חוסר אחריות" מסוים אבל זהו בהחלט זמן טוב להתכונן לקראת המהלך הגדול הבא מעלה.

דולר לאירו

התמונה פחות ברורה במטבעות מאשר בזהב. אני חושב שהתרגלנו ל"פינוק מסוים" בשנים האחרונות כאשר כל ההיפוכים המהותיים בשוק המט"ח היו מסוג תקרה כפולה או תחתית כפולה. ניתן לראות זאת בגרף השבועי המצורף כאן (דולר-אירו) בשני הקווים האופקיים המסמנים את ההיפוכים המהותיים של השנים האחרונות.

ובכן, הגרף השבועי של הדולר-אירו אכן מצביע על היפוך ומעבר למגמת ירידה. יעד מתקבל על הדעת למהלך הזה הינו 1.35 אבל כמובן שלא יהיה זה מהלך רצוף עד לרמה הזו. אבל עדיין צריך לזכור ששוק המטבעות הינו השוק הכי מגמתי ולכן ברגע שאתה יודע את המגמה, מסחר בכיוונה יכול להיות נפלא בהחלט.

*הסקירה המלאה באנגלית

GOLD - having been bullish since June, I discussed profit-taking in early November. I pointed out in my previous letter: ??when gold gets going, it tends to overshoot its upper channel line by about $40. That line stands at $1,118 today and is rising by about $10 a week.?

I took my own advice and sold gold futures during the Thanksgiving week at approximately $40 above the upper channel line, which stood at $1,132 that week. I missed trading the subsequent downmove, but last week took a few dollars out of a bounce. What is likely to be the next big move in gold? I think that gold breaking out above $1,000 and holding above it for months has augured in a new era for the metal. It reminds me of what happened when the Dow finally broke above 1,000. That level held for more than a decade, and whenever the Dow came up to 1,000 it turned and went into a bear market. People called the 1,000 level ?the graveyard in the sky.? Then the Dow broke above 1,000 and held above it for several months, and afterwards it never looked back. In the intermediate term, say a month or so, I see gold as being overbought. It is still above its EMA, and the indicators are high and declining on the weekly charts. A pullback towards or even below the 26-week EMA (which is now flat at $1,050) seems probable. By then, much bullishness will be blown off and it will be a good time to look for the next big purchase. EURO / US$ - the picture is less clear in currencies than in gold. I think we?ve got a little spoiled in recent years, when all major reversals were of a double top or double bottom variety (marked with arrows on the chart. The latest reversal was preceded by a small double top but no divergences on the weekly chart (although the divergences came in spades on the dailies).

Still, the weekly chart of the Euro/USD does show a downside reversal. A reasonable target for the move is 1.35, but of course that is not likely to be hit in a straight-line move. Still, currencies are perhaps the most trending markets, and once you know the direction in which they are moving trading them can be pretty sweet. S&P500 - most people have short memories. If you are among those who look at the big picture, you know that bull markets proceed in three stages. During the first stage prices recover from the bear market?s ridiculous lows. During the second stage prices rise, reflecting the improvement in the real economy. During the third stage prices rise due to rampant speculation.

There is little doubt as to what stage we are in - certainly not the third and not even the second. But what happens between those stages? Usually a price break, and it can get pretty nasty. My favorite leading indicator of the stock market is the New High - New Low Index (NH-NL, described in detail in Trading for a Living). It tracks market leaders and now shows growing bearish divergences on both weekly and daily charts. NH-NL is not a precision timing tool, and the market may continue to rise out of inertia, but its message is clear: tighten your stops on long positions and start looking for some shorts to balance out long trades. Why tighten stops? Because you do not want what happened to AMZN in December to happen to your stocks.