הפעם ברננקי הפתיע: חתך את הריבית "רק" ב-0.75%
ככל שהמשבר הכלכלי בארצות הברית מעמיק, הפדרל ריזרב נוקט במהלכים אגרסיביים יותר ונועזים יותר. ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב החליטה היום לחתוך את ריבית ה'פד' ב-75 נקודות בסיס לשיעור של 2.25%. עם זאת, ברננקי אכזב היו במעט את המשקיעים שהתרגלו לכך שהוא מממש את הציפיות באופן מלא.
המשקיעים מצפים, ברננקי מפתיע והמשקיעים מעכלים
אך המשקיעים תימחרו קיצוץ ריבית חד יותר, בשיעור של 1%. החוזים העתידים על הריבית סימנו כי קיים סיכוי של 100% להורדת הריבית ב-1%. עקב כך, לפני ההודעה נסחרו המדדים בעליות של כ-2.6% ואילו מיד לאחר ההודעה ירדו לעלייה של 1.5%.
אך בהתאם לכל החלטות הריבית האחרונות ולתנודתיות החדה בשוק בתקופה האחרונה, לקח למשקיעים קצת זמן לעכל את החלטת ה'פד' ולהסתכל על התמונה מהצד החיובי - ברננקי יודע מה הוא עושה ולא רק פועל ע"פ ציפיות הסוחרים בחוזים על הריבית.
בסיומו של יום חיובי, סגרו המדדים מובילים בעליות חדות, מדד הנאסד"ק טיפס 4.2% ומדד מניות התעשייה הוסיף 3.5%.
הצהרת ה'פד': הצעד אמור לעודד צמיחה ורסן את הסיכונים
הפדרל ריזרב ציין כי הורדת ריבית ב-75 נקודות הבסיס הינה מספקת בכדי לעודד את צמיחת הכלכלה. "הצעד המוניטירי שנלקח היום, בנוסף לצעדים קודמים אמורים לעודד צמיחה מתונה ולרסן את הסיכונים העומדים בפני הפעילות העסקית", כך ציינו ב'פד'.
סיבה נוספת להורדת הריבית ב-0.75%, היא שהפדרל ריזרב חיפש להשאיר את הדלת פתוחה להורדת ריבית נוספת. "הפדרל ריזרב יפעל באופן מתוזמן ולפי הצורך", כך הצהיר היום הפדרל ריזרב.
אנליסטים מנתחים
מספר צופי 'פד' הוסיפו כי שיקול נוסף להורדה המתונה יותר הוא ערכו של הדולר אל מול סל המטבעות. "הם בטח דואגים לערכו של הדולר", ציין ווינס רייהרט, אנליסט ב-conservative American Enterprise וחבר בכיר ב'פד' לשעבר. קודם לכן, מספר סוחרי מט"ח הדגישו כי ערכו של השטר הירוק ימשיך בדרכו דרומה, ואין בכוחו של הפדרל ריזרב למנוע זאת.
רבים אחרים דוגלים כי מאחרי צעד זה עמדו שיקולים אינפלציונים. "אי הוודאות בנוגע לתחזית האינפלציונית התחזקה", כך הצהירו היום בפדרל ריזרב.
מחודש ספטמבר האחרון חתך יו"ר ועדת הנגידים של הפדרל ריזרב, בן ברננקי, את הריבית בארה"ב בשיעור של 3% במצטבר, מרמה של 5.25% ל-2.25% כיום. הדבר, גרר נפילה של הדולר מול כל המטבעות המובילים בעולם ושלח את הסחורות לשיא כל השיאים - הנפט עלה למחיר של 112 דולר לחבית והזהב הגיע למחיר של 1030 דולר לאונקיה.
רונן מנחם ממזרחי-טפחות
"ניתן להבחין בהידרדרות שפקדה את הפרמטרים השונים שהבנק הפדראלי חרד לשלומם מאז ה-30 בינואר 2008, כאשר הוא הודיע בפעם הקודמת על הורדת ריבית של 1/2 נקודת אחוז."
"הבנק מצביע על היחלשות נוספת בתשקיף הכלכלי, תוך האטה בצריכה הפרטית. נקודה זו חשובה, שכן נושא משקי הבית, עוגן חשוב לכלכלה האמריקאית, לא הוזכר בפעם הקודמת. "
"על השווקים הפיננסיים נאמר אז כי הם ממשיכים להימצא תחת לחץ ניכר. שוק האשראי הפך הדוק יותר למספר עסקים ומשקי בית. הבנק הפדראלי אומר כעת כי הלחץ על השווקים עדיין ניכר קרי, הורדות הריבית והצעדים הנוספים שננקטו עד כה טרם הועילו בהקשר זה. ההתייחסות להידוק האשראי הפכה חמורה יותר ועתה נאמר כי היא עלולה להכביד על ההתרחבות הכלכלית במשך מספר רבעים."
"על שוק הדיור נכתב בפעם הקודמת כי התכווצותו העמיקה. גם הפעם מוזכרת התכווצות זו. אמנם לא נאמר עליה כי היא ממשיכה להעמיק, אך גם היא מוזכרת כגורם שימשיך להקשות על הכלכלה האמריקאית. האם יש בכך כדי להצביע על התכנסות קרובה של שוק הדיור? להערכתנו, אכן כן."
"פרמטר מרכזי נוסף הוא שוק העבודה, עליו נכתב כי הוא נחלש מעט. גם הפעם נמסר על היחלשות נוספת."
"בנושא האינפלציה, מעניין לציין כי הבנק הפדראלי העריך כי היא תתמתן ברביעים הבאים. הפעם חל שינוי של ממש. הבנק הפדראלי מודה כי האינפלציה כעת מוגבהת וכי מספר אינדיקציות מצביעות על עלייה בציפיות האינפלציה. עם זאת, הוא ממשיך לצפות כי האינפלציה תתמתן ברביעים הבאים. הבנק הפדראלי צופה כי העליות החדות במחירי האנרגיה ותשומות אחרות תמצינה את עצמן וכי הלחץ על ניצול המקורות יקטן. מנגנון זה לא תואר בפעם הקודמת ולעת עתה אין לו אינדיקציות של ממש בנתונים."
"הבנק הפדראלי מזכיר הפעם במפורש את הצעדים שנקט לעידוד הנזילות בשווקים בצוותא עם הפחתות הריבית. הוא שב ומדגיש יש בכוחם של הצעדים שנקט לקדם צמיחה מתונה על פני זמן, אך ממשיך להיות ער לקיומם של גורמי סיכון שליליים. עם זאת, רמז לשינוי במדיניות העתידית ניתן למצוא בכך שהוא הכריז כי יפעל בעת הצורך לקידום התרחבות כלכלית בת קיימא ויציבות מחירים. בפעם הקודמת, הוזכרה פעולה לסיכוני הצמיחה השליליים בלבד."
