אורמת או גזית גלוב? סבלניים צריכים לבחור בכצמן
לפני פחות משבועיים התעוררנו לבוקר מפתיע, בו פתחנו את מסכי המסחר ושפשפנו את עינינו לנוכח המתרחש במסחר במניית אורמת. המנייה ריכזה מחזור אדיר של כ-7.5 מיליון מניות (כ-370 מיליון שקל), כשהיה ברור לכל שגוף זר "נכנס" להשקעה בחברה.
עד מהרה, נתבשרנו כי "הגוף הזר" למעשה מוכר לכולנו והמדובר בגזית אינק, חברת האם של גזית גלוב, אשר בעלי מניותיה העיקריים הינם אשפי הנדל"ן חיים כצמן ודורי סגל. על פניו, מדובר בצעד מפתיע של גזית אינק, נוכח זהותה הנדלנית המובהקת, אולם מבט מלמעלה על שתי החברות, מקרין לחיוב על מהלך זה. גזית ואורמת דומות בהתנהלות בעלי השליטה, אשר רואים בעשייתם מפעל חיים, כשראוי לציין כי שתי ההנהלות מוערכות מאד על ידי שוק ההון הישראלי.
מבט על מודל האחזקות של אורמת תעשיות, מעורר תהיות לנוכח הפופולריות לה זוכה מניית החברה בקרב המשקיעים. מאז אמצע יוני, עת הודיעה גזית על השקעתה בחברה, עלו מחזורי המסחר במניית אורמת באופן ניכר, כשמחיר המניה, כבר משקף לגזית רווח של כ-2% על השקעתה. על פי מודל השווי הנכסי, מתקבל כי מניית אורמת תעשיות נסחרת בפרמיה של כ- 15% על שווי אחזקותיה, עובדה נדירה למדי כל עוד מדובר בחברת אחזקות בבורסה הישראלית.
אנו סבורים, כי גזית רואה בהשקעתה באורמת השקעה אסטרטגית ולא השקעה פיננסית, נוכח היקף ההשקעה הגדול והמחיר לפיו בוצעה. ההשקעה בוצעה לצורך פיזור הסיכון וגיוון תיק ההשקעות, כשנכון לעכשיו, גזית אינה עומדת להיות פעילה בניהול השוטף של אורמת, מכיוון שאין לה ידע בתחום האנרגיה.
אורמת הינה חברה ישראלית שאינה מוכרת בקרב המשקיעים בחו"ל למרות היותה במקום השני בעולם בתחום האנרגיה הגיאוטרמית. אנו מאמינים, כי גזית, הפעילה במספר שווקי הון מובילים בעולם, תסייע לאורמת בקבלת הכרה בינלאומית לפעילותה.
גם גזית גלוב נכנסת לתחום הירוק - כל קבוצות החברה הפכו ל"ירוקות" ובונות על פי תקנים המקנים להן תווית של בנייה "ירוקה". הנהלת החברה מאמינה שדיירים ישאפו להשתכן בנכסים "ירוקים" ויסכימו לשלם שכר דירה גבוה יותר על מנת שיוכרו כידידותיים לסביבה. בשלב זה קשה להעריך האם תהפוך גזית אינק לבעלת השליטה העיקרית באורמת, אולם יש לזכור כי לברוניצקים אין שליטה מבוצרת באורמת והחזקתם מסתכמת בכ-28% בלבד ולכן יתכן, כי בהשקעת גזית קיימת "פזילה" לעתיד.
אפשרות זו "עושה שכל" לנוכח ההשקעה בחברת האם בפרמיה מכובדת על מחיר השוק ולאור העובדה כי "כלכלית" נראית ההשקעה בחברת הבת אורמת טכנולוגיות עדיפה. לאורמת תעשיות שליטה מבוצרת (64%) בחברת הבת שלה, כך שסביר להניח, כי סוגיית השליטה לא נעלמה מעיניה של גזית.
אנו סבורים כי בטווח הקצר, כל עוד הפער במודל האחזקות קיים, עדיפה ההשקעה באורמת טכנולוגיות. למשקיעים הסבלניים, בעלי אורך רוח, אנו ממליצים ללכת עם כצמן, הידוע כמשקיע נבון, היודע לייצר ערך לבעלי המניות בחברותיו, כשחשוב לזכור, כי ההשקעה בתחום הביו דיזל, אשר עשויה להציף ערך רב לחברה, תתבצע בעתיד דרך חברת האם אורמת תעשיות.
*הכותב: אורי כהן, אנליסט ראשי בתכלית בית השקעות.

סטיב ויטקוף מכר מניות ב-120 מיליון דולר; הונו: מעל 350 מיליון דולר
השליח של טראמפ במזרח התיכון והאיש שאחראי בצד האמריקאי על השיחות לשחרור החטופים, נכנס לממשל כאיש עסקים אמיד; מחזיק במניות אובר, סיסקו, קריפטו, נדל"ן ועוד
סטיב ויטקוף, איש העסקים ואיש אמונו של טראמפ במזרח התיכון מכר חלק ממניותיו בחברת הנדל"ן שבשליטתו. בדיווח שלו נחשף היקף אחזקות מרשים שכולל השקעות במקרקעין, סטארט-אפים, מטבעות דיגיטליים, כלי טיס וחשבון מזומן בסך 50 מיליון דולר
ויטקוף, מכר אחזקות בשווי 120 מיליון דולר בחברת הנדל"ן הפרטית שלו Witkoff Group, במסגרת מהלך שנועד להפחית סיכונים של ניגוד עניינים. לפי הדיווח, המכירה בוצעה כחלק מתוכנית כוללת להקטנת חשיפות והכנסות פוטנציאליות שעלולות להתנגש עם תפקידו הדיפלומטי. ויטקוף משמש כשליח מיוחד מטעם טראמפ למזרח התיכון ומשימות שלום נוספות, כולל מעורבות פעילה במגעים בין ישראל לחמאס ואף הרחבת סמכויות לאזור אוקראינה.
הצצה לנכסים של ויטקוף
לפי המסמכים, לויטקוף שווי מינימלי של 350 מיליון דולר - אך מדובר בגילוי חלקי. ככל הנראה שוויו האמיתי גבוה בהרבה. בין הנכסים: נדל"ן יוקרתי במיאמי, ניו יורק ודרום פלורידה, מניות ברדיט, אובר, סיסקו ו-SpaceX והשקעות בקרנות גידור, מטבעות קריפטוגרפיים ואפילו כלי טיס.
המסמך כולל גם את פירוט ההכנסות מהשנה החולפת: 35 מיליון דולר שהתקבלו כדיבידנדים מאחת מחברות ההחזקות שבשליטתו - המחזיקה בין היתר בנדל"ן, חברת ניהול גולף, מלונות וחברת הקריפטו World Liberty Financial.
World Liberty Financial - שיתוף פעולה כלכלי עם משפחת טראמפ
ויטקוף ובניו הקימו בשנה שעברה את חברת הקריפטו World Liberty Financial יחד עם שלושת בניו של טראמפ: דונלד טראמפ ג'וניור, אריק טראמפ וברון טראמפ. החברה אחראית על השקת מטבע הקריפטו USD1, ששימש את קרן MGX מאבו דאבי להשקעת ענק של 2 מיליארד דולר בבורסת Binance. מדובר בקרן השקעות ממשלתית של איחוד האמירויות.
לפי גילוי קודם, טראמפ עצמו גרף רווחים של 58 מיליון דולר מהמיזם. ויטקוף, לעומת זאת, לא פירט את חלקו בהכנסות.

מדד המחירים באוגוסט עלה ב-0.7%; מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%
מדד מחירי הדירות (יד שנייה וחדשות) ירד ב-0.2%, מחירי הדירות מקבלנים ללא דירות בהנחה ירדו ב-0.3%; ומה קרה במדד תשומות הבנייה?
מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוגוסט ב-0.7%, בדומה להערכות הכלכלנים. מחירי הדירות המשיכו לרדת. מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%, מדד מחירי הדירות (יד שנייה וחדשות) ירד ב-0.2%, מחירי הדירות מקבלנים ללא דירות בהנחה ירדו ב-0.3%.
בשנים עשר החודשים האחרונים (אוגוסט 2025 לעומת אוגוסט 2024), מדד המחירים לצרכן עלה ב-2.9%. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: תרבות ובידור שעלה ב-2.9%, תחבורה ותקשורת שעלה ב-1.6%, ירקות טריים שעלו ב-1.5%, דיור שעלה ב-0.8% ותחזוקת הדירה שעלה ב-0.3%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: פירות טריים שירדו ב-2.7%, הלבשה והנעלה שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-0.5%.
בשכר הדירה החודשי, עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עליה של 2.7% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 5.5%.
- מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7