השקל נהנה מיישום ההתנתקות אך צפוי להיחלש שוב
בעקבות יישומה של תוכנית ההתנתקות, פוחת בשבוע החולף הדולר האמריקני למול השקל הישראלי בשעור של 0.8%. הדולר נחלש כשהמשקיעים מתעלמים מהתחזקותו בעולם, פערי הריביות, והתפטרותו של שר האוצר, שנשכחה. כשמנגד, שוק המניות הישראלי שובר שיאים ופרסום נתונים מעודדים על צמיחת המשק הישראלי.
בבנק הפועלים מעריכים כי בטווח הקצר יתכן פיחות מסוים בשער השקל מול הדולר, למרות התיסוף שנרשם השבוע. הדולר ירד השבוע מול השקל, למרות התחזקותו בעולם, על רקע ההתקדמות בתהליך הפינוי בעזה והפרסום על עלייה בקצב הצמיחה הכלכלית בישראל, שהובילו לעלייה בהיקף ההשקעות של זרים בישראל. עם זאת יש לקחת בחשבון כי השוויון בריביות של הדולר והשקל מעלה את מידת הרגישות של השקל לאירועים בלתי צפויים, הן חיצוניים והן פנימיים, כגון עלייה ברמת אי הוודאות הפוליטית בישראל, או הסלמה במצב הביטחוני לאחר סיום ההתנתקות.
באשר לטווח הבינוני, מעריכים בבנק כי תתכן בלימת מגמת הפיחות, שכן הנגיד צפוי להעלות את הריבית, במקרה וירשם פיחות בשקל בשיעור שיאיים על יעד האינפלציה של בנק ישראל. נציין כי, בהנחה שהנגיד יותיר את הריבית החודש ללא שינוי, למרות העלייה החדה במדד יולי, הרי שבספטמבר הריבית בארה"ב תהיה כנראה גבוהה מהריבית בישראל, לאור הציפיות לעלייה נוספת בריבית הדולר לרמה של 3.75%.
לדברי כלכלני בנק לאומי, בשלב זה, נראה שכיוון התפתחויות של יישום התוכנית והתאוששות הכלכלה תומכים בשקל ומאפילים על הגורמים לתמיכה בדולר ובהם התפטרות שר האוצר והעלאת ריבית הפד בארה"ב בפעם העשירית ברציפות מאז יוני 2004 לרמה של 3.5%, דבר שהוביל לסגירת פער הריביות בין ישראל לארה"ב. פער זה צפוי בחודשים הקרובים להתרחב לראשונה לטובת ארה"ב על רקע צפי להעלאות ריבית נוספות על ידי הפד ויציבות בריבית בנק ישראל.
להערכת כלכלני הבנק, עם סיום תהליך ההתנתקות, יחזור המסחר להיות מושפע מהגורמים התומכים בהחלשות השקל ובהם אי-בהירות לגבי המשך המהלך המדיני והסביבה הביטחונית לאחר סיום תהליך ההתנתקות, ההתפתחויות הפוליטית הצפויות בהמשך השנה על רקע הבחירות לכנסת הצפויות בשנה הבאה והדיונים סביב אישור תקציב המדינה לשנת 2006.
עם זאת מעריכים כי, על רקע המדיניות המוניטרית היציבה של בנק ישראל בראשות הנגיד פישר והתבטאויות שר האוצר החדש בדבר מחוייבות לתקציב המדינה כפי שהוכן טרם כניסתו לתפקיד, לא מסתמנים זעזועים חריגים במסחר.
בחדר העסקאות של פורקסיה צופים כי "עדיין" לא נאמרה המלה האחרונה, וכי המשך המהלך החיובי בבורסה מצד הזרים צפוי לדחוף את הדולר אל עבר סביבת 4.45 שקלים. בפורקסיה צופים כי בטווח הבינוני כדאיות אחזקת המטבע האמריקאי גדלה, לנוכח העדר פער ריביות, יתרה מזו פעילים ממתינים "ליום שאחרי" "קפאון" מצד הצדדים הינו קטליזטור לפיחות "אלים" שימו לב!!!
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
