עסקת הענק של ארמקו: "רחוקים מקץ עידן האנרגיה הפוסילית"
במהלך סוף השבוע הודיעה סעודיה, כי תמכור 49% מחברת הבת של חברת הנפט הלאומית הסעודית ארמקו Aramco, תמורת 12.4 מיליארד דולר. החברה תימכר לקבוצת משקיעים בראשות קרן ההשקעות האמריקאית EIG Global Energy Partners. יחד עמה, בתהליך המכירה השתתפו מספר גופים אמריקאים נוספים דוגמת אפולו, בלקרוק וברוקפילד, לצד קרן ההון של אבו דאבי, משקיעים סיניים וסעודים.
במסגרת העסקה, תמכור Saudi Arabian Oil Company חברת הנפט הציבורית הגדולה בעולם, 49% מהמניות של חברת Aramco Oil Pipelines. מדובר בחברה חדשה עם זכויות ל-25 שנה לתשלומים על נפט שיועבר דרך רשת הצינורות של ענקית הנפט הסעודית במסגרת הסכם "מכור והחכר". בפועל - יפוצלו נכסי תשתית ההולכה והאחסון של הפקת הנפט בבעלות החברה והיא תמכור נתח של 49%, ללא שליטה, תמורת 12.4 מיליארד דולר תוך הבטחת תזרים שוטף למשקיעים. כך מסרה EIG- קבוצת המשקיעים הרוכשת. על פי העסקה, שוויה של ארמקו אויל פייפליינס מוערך ב-25 מיליארד דולר.
"זו עסקה גדולה, שאולי מסמלת יותר מכל כי פנינו אינם לקץ עידן האנרגיה הפוסילית למרות האצת כניסת הרכב החשמלי לשווקים, לפחות לא בטווח של השנים הקרובות" אומרת לביזפורטל מיטל בר דוד, אנליסטית בכירה בבנק מזרחי טפחות. "להסכם גם משמעות גיאופוליטית שכן למרות האיום מצד אירן ושלוחותיה על ערב הסעודית כעת נוצרת לראשונה דריסת רגל הונית מערבית משמעותית בנכסים בממלכת הנפט על כל המשתמע. כמו כן, העסקה מצביעה על עניין בנכסים".
האם מחיר הנפט יושפע מהעסקה?
"להערכתנו, מאחר ואופ"ק כבר הצהירה על כוונותיה עד ליולי 2021. אנו לא צופים התפתחויות דרמטיות שליליות במחיר הנפט עד יולי 2021. באוגוסט, אנו צופים עליה קלה במחיר הנוזל בשל הגדלת הנסועה בעולם והטיסות".
- כיצד מטמיעים מערכות ERP בארגונים ועסקים
- היוניקורן הישראלי קפיטוליס רוכש את Capitalab ב-46 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
2020 לא עשתה טוב לארמקו
בדוחות הכספיים לשנת 2020, החברה הודיעה על ירידה של 44% בהכנסות החברה בכל 2020, שמתבטאים בהכנסות של 49 מיליארד דולר, לעומת הכנסות של למעלה מ-88 מיליארד דולר ב-2019. באופן לא מפתיע, החברה מסרה כי ההכנסות "הושפעו ממחירי נפט נמוכים וירידה בהיקפי מכירות".
- 5.הצחקתם אותי 11/04/2021 16:51הגב לתגובה זואין דבר כזה אנרגיה ירוקה. את הסוללות של הרכבים מייצרים במפעלים מזהמים, את החשמל מייצרים בתחנות כח שאת החלפים שלהם מייצרים במפעלים מזהמים. אין דבר כזה אנרגיה ירוקה. אנרגיה יש מאין?
- 4.ראו הוזהרתם 11/04/2021 13:00הגב לתגובה זוזו הסיבה למחיר ולעסקה. הם יודעים מה הם עושים. שום טכנולוגיה ירוקה לא תגרד את עיקר הביקושים שיידרשו בעתיד, בעיקר בסין ובכלכלות הגדולות והמתפתחות. זה ישפיע על כל העולם, והירוקים "יאכלו את הכובע".
- 3.dw 11/04/2021 12:57הגב לתגובה זואם אני מבין נכון מדובר בעיסקה למכירת חצי מהצנרת, לפי שווי של 25 מיליארד. אצלנו לצנרת הזו קוראים קצאא וזו חברה ממשלתית, שאולי תופרט בעתיד? ו emg, שהוקמה ע"י אמפל ונמכרה לדלק קידוחים. תשובה שילם 500m$ כדי לשווק 15b$ למצרים. פי 30 על הכסף. לא רע בכלל בכלל. עיסקה נהדרת לדלקד וטובה לנושי אמפל החבוטים, שבימים אלה מקבלים משהו.
- 2.כנראה שגם הם מבינים שאנרגיה ירוקה זה העתיד. (ל"ת)המשקיע הוותיק 11/04/2021 12:25הגב לתגובה זו
- 1.ביידן יטיל מס על הנפט ויעלה את מחירו (ל"ת)דני 11/04/2021 12:04הגב לתגובה זו
נפט; קרדיט: Unsplashלאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
בעקבות עצירת העלאות התפוקה של אופ"ק+, הבנק מצביע על איתות של יציבות מצד הקרטל, אך מציין פער גובר בין מכסות לתפוקה בפועל
מורגן סטנלי מעלה את תחזיתו למחיר חבית נפט מסוג ברנט במחצית הראשונה של 2026 ל-60 דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 57.5 דולר לחבית. מדובר בעדכון שמגיע זמן קצר לאחר הודעת אופ"ק+ על עצירה זמנית של תוכנית העלאת התפוקה לרבעון הראשון של 2026, עצירה ראשונה מאז שהקבוצה החלה להשיב לשוק את ההיצע שהופסק באפריל.
בנק ההשקעות מדגיש כי ההחלטה של אופ"ק+ אמנם לא משנה מהותית את ההערכות לגבי קצב הייצור הכולל, אך היא מהווה מסר לשוק על מחויבות ליציבות מחירים ונכונות לניהול אקטיבי של רמות ההיצע.
המסר המרכזי: פחות תנודתיות במחיר
לדברי צוות האנליסטים של מורגן סטנלי, ההתערבות של אופ"ק+ "מפחיתה תנודתיות", גם אם לא מביאה לשינוי משמעותי בכמות התפוקה בטווח המיידי. לדבריהם, קיים "פער משמעותי" בין המכסות הרשמיות שהוכרזו לבין היקף הייצור בפועל, מה שמצביע על בעיות בביצוע או אף ייתכן שעל מגבלות מצד מדינות החברות עצמן.
כך למשל, בין מרץ לאוקטובר השנה, תפוקת הנפט של חברות אופ"ק+ עלתה רק בכ-500 אלף חביות ליום, לעומת תוספת מכסה כוללת של 2.6 מיליון חביות ליום שהוכרזה לתקופה זו. המשמעות בפועל: שוק הנפט קיבל הרבה פחות מהתוספת שעליה סוכם.
- ה-AI צמא לאנרגיה: ADNOC צופה ביקושים של 4 טריליון דולר בשנה לנפט
- קרטל אופ"ק שומר על קצב זהיר ומגביל את הייצור ברבעון הראשון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחירים יורדים למרות ריסון היצע
המחירים עצמם עדיין לא משקפים זינוק. ברנט עלה ביום שני לסביבת 65 דולר לחבית, אך מדובר עדיין בירידה של כ-13% מתחילת השנה, על רקע חששות מהיצע עודף בשוק. במורגן סטנלי מעריכים כי עודפי ההיצע אמנם ילחצו את המחיר בטווח הקצר, אך המאזן יחזור לאיזון במחצית השנייה של 2027, אז צפויים המחירים לשוב ולהתקרב לרמה של 65 דולר.
נפט; קרדיט: Unsplashלאור מהלכי אופק+ מורגן סטנלי מעלה תחזית למחיר הנפט
בעקבות עצירת העלאות התפוקה של אופ"ק+, הבנק מצביע על איתות של יציבות מצד הקרטל, אך מציין פער גובר בין מכסות לתפוקה בפועל
מורגן סטנלי מעלה את תחזיתו למחיר חבית נפט מסוג ברנט במחצית הראשונה של 2026 ל-60 דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 57.5 דולר לחבית. מדובר בעדכון שמגיע זמן קצר לאחר הודעת אופ"ק+ על עצירה זמנית של תוכנית העלאת התפוקה לרבעון הראשון של 2026, עצירה ראשונה מאז שהקבוצה החלה להשיב לשוק את ההיצע שהופסק באפריל.
בנק ההשקעות מדגיש כי ההחלטה של אופ"ק+ אמנם לא משנה מהותית את ההערכות לגבי קצב הייצור הכולל, אך היא מהווה מסר לשוק על מחויבות ליציבות מחירים ונכונות לניהול אקטיבי של רמות ההיצע.
המסר המרכזי: פחות תנודתיות במחיר
לדברי צוות האנליסטים של מורגן סטנלי, ההתערבות של אופ"ק+ "מפחיתה תנודתיות", גם אם לא מביאה לשינוי משמעותי בכמות התפוקה בטווח המיידי. לדבריהם, קיים "פער משמעותי" בין המכסות הרשמיות שהוכרזו לבין היקף הייצור בפועל, מה שמצביע על בעיות בביצוע או אף ייתכן שעל מגבלות מצד מדינות החברות עצמן.
כך למשל, בין מרץ לאוקטובר השנה, תפוקת הנפט של חברות אופ"ק+ עלתה רק בכ-500 אלף חביות ליום, לעומת תוספת מכסה כוללת של 2.6 מיליון חביות ליום שהוכרזה לתקופה זו. המשמעות בפועל: שוק הנפט קיבל הרבה פחות מהתוספת שעליה סוכם.
- ה-AI צמא לאנרגיה: ADNOC צופה ביקושים של 4 טריליון דולר בשנה לנפט
- קרטל אופ"ק שומר על קצב זהיר ומגביל את הייצור ברבעון הראשון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחירים יורדים למרות ריסון היצע
המחירים עצמם עדיין לא משקפים זינוק. ברנט עלה ביום שני לסביבת 65 דולר לחבית, אך מדובר עדיין בירידה של כ-13% מתחילת השנה, על רקע חששות מהיצע עודף בשוק. במורגן סטנלי מעריכים כי עודפי ההיצע אמנם ילחצו את המחיר בטווח הקצר, אך המאזן יחזור לאיזון במחצית השנייה של 2027, אז צפויים המחירים לשוב ולהתקרב לרמה של 65 דולר.
