רבעון מוצלח לאמת מיחשוב: קפיצה של 44% ברווח התפעולי ושל 34% ב-EBITDA
חברת א.מ.ת מיחשוב אמת 0.2% העוסקת באספקת פתרונות מיחשוב ושרותי טכנולוגית המידע הכניסה 1.42 מיליארד שקל ב-2023 בהשוואה להכנסות של 1.23 מיליארד שקל ב-2022 - עלייה של 15.4%. ברבעון הרביעי של 2023 הכניסה החברה 428.2 מיליון שקל לעומת הכנסות של 421.3 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 1.6%.
הרווח הגולמי של החברה ב-2023 הסתכם ב-224.1 מיליון שקל (כ-15.7% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 196.5 מיליון שקל (כ-15.9% מההכנסות) ב-2022. הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-70.2 מיליון שקל (כ-16.4% מההכנסות) לעומת רווח גולמי של 64 מיליון שקל (כ-15.2% מההכנסות) ברבעון הרביעי של 2022. הרווח התפעולי ב-2023 הסתכם ב-61.9 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 43.3 מיליון שקל ב-2022 - עלייה של 42.9%. הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-27.5 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 19.1 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - קפיצה של 44%.
אמת מיחשוב סיימה את 2023 עם רווח נקי של 31.2 מיליון שקל בהשוואה לרווח נקי של 24 מיליון שקל ב-2022 - גידול של 25.8%. הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-13.2 מיליון שקל בהשוואה לרווח נקי של 10.6 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 23.9%. ה-EBITDA ב-2023 הסתכם ב-93.1 מיליון שקל לעומת EBITDA של 71.2 מיליון שקל ב-2022 - עלייה של 30.7%. ה-EBITDA ברבעון הרביעי של 2023 הסתכם ב-35.3 מיליון שקל לעומת EBITDA של 26.5 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2022 - עלייה של 34%.
מניית אמת מיחשוב זינקה ב-45% מתחילת השנה למחיר של 9.6 שקל ושווי שוק של 424.6 מיליון שקל.
אנדרס ריכטר, מנכ"ל א.מ.ת מחשוב: "אני שמח על התוצאות החזקות ברבעון שסיכמו את השנה בצמיחה משמעותית אל מול אשתקד והגעה לרמות שיא בהכנסות וברווח התפעולי השנתיים של החברה. פעילות החברה חווה מגמה חיובית ואנו מעודדים מהביקושים הגדלים למוצרינו בשני מגזרי הפעילות, זאת תוך שמירה והקפדה על רמת ההוצאות התפעוליות, מה שבא לידי ביטוי גם בשיפור רמת הרווחיות של החברה. אוסיף כי עד כה, למלחמת חרבות הברזל לא ניכרת השפעה מהותית על עסקי החברה.
- אמת מיחשוב עם שחיקה ברווח ובצמיחה בעקבות ייסוף השקל במהלך הרבעון
- אמת מחשוב: צמיחה של 9.4% בהכנסות ברבעון, למרות פגיעה ברווחיות עקב השקל החזק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"ברבעון זה הצגנו גידול אורגני משמעותי בפעילות מגזר התוכנה, יישומי ענן ודיגיטל כתוצאה מהרחבת פעילויות בקרב לקוחות קיימים ומהוספת לקוחות חדשים, שהשתקפו ברווחיות גבוהה, לצד שמירה על יציבות בהכנסות מגזר התשתיות ענן, מיחשוב וסייבר, שהתאפיינו בתמהיל עסקאות בשיעורי רווחיות גבוהים יותר מבעבר. אנו נמשיך להתמקד בחיזוק מנועי הצמיחה של החברה, לרבות תחומי התוכנה, הדאטה, הענן והסייבר ומאמינים כי היכולות הקיימות בחברה והקשרים האסטרטגיים ארוכי הטווח שלנו עם הלקוחות, העסקיים והממשלתיים, ממצבים את החברה עם יכולת טובה למימוש אסטרטגיית הצמיחה בשנים הקרובות".
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
