האם האיום הגדול על הבנקים מתממש?
מניות הבנקים הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, מזרחי טפחות, דיסקונט, הבינלאומי) מרוויחים בשנה מעל 20 מיליארד שקל. הרווחים האלו מופרזים ומבטאים תשואה על ההון של קרוב ל-15%. הם מופרזים כי אין באמת תחרות - מדובר על קרטל בנקים שהתחרות הדיגיטלית של וואן זירו בינתיים לא משפיעה עליו, ולא בטוח שגם השקת הבנק הדיגטלי אש עוד שנה תשפיע.
על רקע הרווחים האלו, באוצר וברשות המסים מתכננים להגיש תוכנית למיסוי רווחי יתר בבנקים. ההערכה היא שמדובר על מיסוי של 1-2 מיליארד שקל בשנה.
רווחי יתר בזכות הפיקוח על הבנקים
אם בנקים היו בשוק חופשי, ואלו היו התוצאות שלהם, אז בהחלט היה מגיע להם מבלי שבאוצר וברשות המסים יפזלו לנגוס להם ברווחים. אבל הבנקים מרוויחים בזכות הפיקוח על הבנקים שבבנק ישראל. המפקח על הבנקים אחראי על יציבות הבנקים. כדי שהבנקים יהיו יציבים הוא מאפשר להם לספק לציבור שירותים יקרים וריבית גבוהה על ההלוואות (ונמוכה על הפיקדונות). בראייה של המפקח על הבנקים כאשר בנקים מרוויחים הם יציבים.
זה מנוגד לשכל הישר שלפיו רגולטור אמור לתמוך-לעזור לציבור בראש סדר העדיפויות שלו, וזה מבלבל את הציבור שלא מבין "מי נגד מי". אבל המציאות הזאת גורמת לכך שהבנקים מאוד רווחיים. הם אגב, עושים את העבודה שלהם - מנהלי הבנקים צריכים ואפילו חיייבם למקסם את הרווחים לטובת בעלי המניות. זה התפקיד שלהם. הבעיה היא לא בבנקים אלא בפיקוח על הבנקים שמאפשר זאת.
אפשר עדיין לשמור על יציבות הבנקים ברווחים נמוכים יותר. אם הפיקוח על הבנקים היה דואג להתאמה של ריבית בנק ישראל לריבית בפיקדונות, ועושה בדיקה ופיקוח אמיתי גם על ריבית ההלוואות, הרווחים של הבנקים היו יורדים, ועדיין סבירים ושומרים בהחלט על יציבותם. מה הכוונה? כשריבית בנק ישראל עלתה הבנקים פיגרו בעדכון ריבית הפיקדונות, וכעת הם דווקא ממהרים בהורדת הריבית על הפיקדונות עוד לפני שריבית בנק ישראל יורדת. כאן המפקח על הבנקים צריך להתעורר בזמן אמת ולפעול.
- המשקיעים הזרים נכנסו בסגירה - והקפיצו את מניות הבנקים
- זהירות: הבורסה יותר מדי אופטימית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חוסר הפעולה של הפיקוח על הבנקים ובנק ישראל נובע מהתפיסה שהם באותו הצד. גם כשהיתה ביקורת על המערכת הבנקאית, בנק ישראל מיהר לדבר עם מנהלי הבנקים ולהגיד להם תפעלו, כי יש לחץ ציבורי. בוא ניתן משהו לממשלה ולציבור, כדי להוריד את הלהבות.
מס על רווחי יתר - טלאי על טלאי
ובמצב שנוצר, האוצר שמחפש מקורות למימון המלחמה, מקבל גושפנקה חזקה יותר לנגוס ברווחי הבנקים. זה טלאי על טלאי. במקום לטפל במקור הבעיה, יוצרים פתרון לכאורה שיהיה מסורבל, מסועף וכנראה ניתן לעקיפה.
באוצר וברשות המסים שוקדים כעת על תוכנית למיסוי רווחי יתר של הבנקים. מדובר על מס שיופעל החל מרף מסוים, כנראה תשואה להון מסוימת, אבל זה יהיה מס עקום, כי הוא יתייחס לתשואה להון בשנתיים האחרונות שהיא גבוהה מהממוצע ארוך הטווח של התשואה של הבנקים.
- חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
- מבטח שמיר תקים את תחנת הכח קסם במימון של כ-5 מיליארד שקל בהובלת הפועלים כ-5 מיליארד שקל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל...
מעבר לכך, בנקים יכולים לשחק בהפרשות להפסדי אשראי - הפרשה גדולה מדי תביא לויסות רווחים בין השנים. נניח שהם יפרישו יותר מדי השנה וכך יקטינו את הרווחים מתחת לחבות מס היתר. בשנה הבאה, הם יכירו ברווחים בעקבות "חזרה לחיים" של הלוואות וכך ידחו את המס, כשפעולות כאלו ואחרות יכולות לדחות את מס היתר לשנים חלשות יותר שבהן הרווחים לא מגיעים לתקרה. נקבל בעצם מצב בשנים טובות הרווח ייקטן בשל הפרשות שונות ובשנים לא טובות הוא יגדל בשל הכרה בביטול הפרשות שנעשו בעבר.
אי אפשר לנצח במשחק הזה. בשוק הפרטי יש רואי חשבון, עורכי דין, יועצי מס ומומחים שידעו לנצח את התקנות שנעשות בחופזה על ידי כמה אנשים בודדים.
- 20.המס שיושט על הבנקים יתגלגל לציבור ! הרגולטור צריך לוודא (ל"ת)שלא יושט על הציבור 14/01/2024 17:53הגב לתגובה זו
- 19.תמיד 12/01/2024 11:08הגב לתגובה זואת שמות הבנקים,למי אתם כותבים לילדי הגן?כנראה אינכם מעריכים בכלל את ידע קוראיכם
- 18.משה 11/01/2024 20:50הגב לתגובה זוולהכניס תחרות מחו''ל!
- 17.משקיע 11/01/2024 13:26הגב לתגובה זוהבנקים בישראל מאוד חזקים ויציבים ומקבלים גיבוי של המפקח על הבנקים שדואג ליציבותם ועל הדרך גם לרווחיותם. העלאת המס על הבנקים אולי פופולרית בציבור שאינו בקיא בנתונים וחושב שממסים את העשירים אבל למעשה המס יחול ישירות עליו. זה שהבנקים כאן הם קרטל ואין ממש תחרות זה ידוע , מדובר למעשה בעסקים טובים מאוד למשקיעים בהם כולל לציבור שמושקע בהם דרך הקרנות. הבנקים כרגע נסחרים מאוד בזול , נסחרים מתחת להונם , דיסקונט מכפיל הון של 0.8 , לאומי 0.81 ,פועלים 0.84 , וכן נסחרים במכפילי רווח נמוכים חד ספרתיים באזור 5.5 , כאשר מספקים תשואות על ההון גבוהות מאוד באזור 14% לשנה , תשוו את זה לריבית שמקבלים באג"ח מדינה ארוך טווח שעומדת על 4.7% ,גם העלאת המס שצפויה להמשך לפרק זמן של שנתיים בלבד לא אמורה לפגוע בהם יותר מידי. לכל משקיע שרוצה לבנות תיק לטווח הארוך זו הזדמנות להוסיף את מניות הבנקים לתיק , כשתגמר המלחמה והמצב ישתפר הבנקים יחזרו לעלות ויתנו רווחי הון יפים.
- משה 11/01/2024 20:50הגב לתגובה זולמי שמקבל שכר מינימום יש 100 אלף בקרן הפנסיה ולמושחתים בשירות המדינה יש 2 מיליון. אז יש הבדל קטן.
- משה 11/01/2024 17:01הגב לתגובה זוהבנקים שייכים לציבור העובד והתורם דרך קופות הפנסיה.יש את הבטלנים שחיים על חשבון המדינה. אלו רק מרוויחים היות והקצבאות יעלו בקרוב
- 16.מורסה גם כשהבנקים עולים השוק לא ממש עולה (ל"ת)בורסה 11/01/2024 12:29הגב לתגובה זו
- 15.יום טוב 11/01/2024 12:17הגב לתגובה זומשקי הבית שלקחו משכנתאות עם החזר מעל 6000 ש"ח לחודש יתקשו לשרת את החוב.
- 14.ממשלת חורבן 11/01/2024 11:10הגב לתגובה זוממשלת ה64 כלומניקים בראשות השקרן הנוכל הלוזר שהביא עלינו טבח וחורבן חייבת ללכת. כל עוד הערסים מנהלים אותנו נמשיך להפסיד, כל עוד האחראי לטבח נתניהו כאן הציבור הישראלי ימשיך להפסיד.
- 13.לילי 11/01/2024 10:29הגב לתגובה זוהבנקים יצמצמו את האשראי בסיכון , שמכניס רווחי יתר . מי שיפגעו יהיו החלשים שיפנו לשוק האפור והשחור .
- 12.להחליף את הממשלה הזו ולעשות סדר בפיקוח על הבנקים (ל"ת)אור 11/01/2024 10:28הגב לתגובה זו
- משה 13/01/2024 00:55הגב לתגובה זוכדי לעצור את הביזה שמבצעת ההנהגה החרדית בקופת המדינה
- 11.מה הרווחיות של בנקים בארהב. שבה תחרות? (ל"ת)מדה 11/01/2024 10:27הגב לתגובה זו
- 10.אמריקאית 11/01/2024 10:18הגב לתגובה זונקודה עודפת לאישה
- 9.פחח 11/01/2024 10:17הגב לתגובה זווגם הם יהיו יותר יציבים. תשואה על הון זה מדד למנהלים. להראות אגרסיביות והצלחה. ברגע שזה לא משתלם, הם יגדילו את ההון העצמי - ובצדק. יחי ממשלת הליכוד המושחת ומלאת חדלי האישים הבורים. בהצלחה לנו... 1400 איש כבר שילמו בחייהם.
- 8.ש 11/01/2024 10:05הגב לתגובה זושוב על הלקוחות. תסמכו על הבנקים שאת מס היתר הזה יממנו להם הלקוחות. גם באוצר יודעים את זה אבל אותם מעניין לקבל את הכסף בשורה התחתונה ופחות דאגה לציבור.
- 7.יוני 11/01/2024 09:46הגב לתגובה זוכמו תמיד, יקחו את הכסף ויתנו לפרזיטים שלא תורמים כלום למדינה, כלכלית וביטחונית. רק לפני שבוע נתנו 4.8 מיליארד לפרזיטים. פה מדובר על 1.5 מיליארד שהציבור שילם. צריך להוריד את העמלות לציבור ולקצץ במשרדי הממשלה ולחרדים.
- 6.אבי 11/01/2024 09:02הגב לתגובה זושוכחים שהבנקים זה מוסד כספי והם גם ככה משלמים מס של כ 40 אחוז מס מוסד כספי. כלומר גם ככה הם משתתפים עם המדינה ברווחים הרבה יותר מחברות רגילות שמשלמות 23 אחוזים.
- בנקים = שחיטה של הציבור. נקודה. (ל"ת)לאבי תחמני 11/01/2024 09:38הגב לתגובה זו
- באמת מסכנים...רחמים...משכורת 13 (ל"ת)בנקי תחמני 11/01/2024 09:37הגב לתגובה זו
- 5.שלא יכירו בהפרשות לאשראי לצורכי מס (ל"ת)רן 11/01/2024 08:53הגב לתגובה זו
- 4.האורקל מנס ציונה 11/01/2024 08:48הגב לתגובה זורוב מחזיקי המניות של הבנקים הם המוסדיים שמנהלים את כספי הפנסיה של אזרחי ישראל.
- ירושלמי 11/01/2024 10:18הגב לתגובה זוכי מעבר לזה - לא נותר כלום
- 3.גיגסי 11/01/2024 08:37הגב לתגובה זושום יועץ לא יוכל לנצח את זה
- 2.שמואל 11/01/2024 08:15הגב לתגובה זושוכחים רק דבר אחד....מהרגע שהוגבל שכר הבכירים בבנקים כך שאין להם אינטרס אמיתי להביא לרוחים בלתי מוגבלים מי שיפגי כנראה יהיה ציבור האנשים העובדים במדינה המחזיקים מוצרי פנסיה על פי חוק המחזיקות את כל מניות הבנקים שאותם מתכונים למסות..
- 1.מילק אוחנה 11/01/2024 08:10הגב לתגובה זוחבל על הביקורת...המבקר לא יעשה כלום. האזרחים ימשיכו לסבול
קובי אלכסנדר (נוצר ב-AI)ההשקעה המוצלחת של קובי אלכסנדר, והאם המימוש האחרון הוא סימן להמשך?
קובי אלכסנדר מממש 66 מיליון שקל ממניות אי.בי.אי אחרי 20 שנות השקעה; וגם: דברים שצריך לדעת על קובי אלכסנדר
קובי אלכסנדר קובי אלכסנדר מכר 240 אלף מניות של בית ההשקעות אי.בי.אי בשער של 275 שקלים למניה, סכום כולל של 66 מיליון שקלים. העסקה בוצעה בהנחה של 4% ממחיר השוק. לפני המכירה החזיק אלכסנדר ב-19.2% ממניות החברה; כיום נותרו בידיו 15.8%, בשווי של 620 מיליון שקלים. ההשקעה המקורית היתה ב-2005, בסך 50 מיליון שקלים עבור 25% מאי.בי.אי, והיא הניבה תשואה מצטברת של יותר מפי 12.
שווי השוק של אי.בי.אי חצה את 4 מיליארד שקלים במקביל לשיפור בתוצאות וקריאה נכונה של המפה. אי.בי.אי נכנס לפני יותר מעשור לתחום הקרנות האלטרנטיבות למשקיעים כשירים וזה הפך לזרוע מאוד מרכזית ברווחיו.
בשבוע האחרון מכרו ארבעה בכירים באי.בי.אי אופציות בשווי 50 מיליון שקלים
מי הוא קובי אלכסנדר?
קובי אלכסנדר הוא יזם הייטק ישראלי שייסד את קומברס טכנולוגיות (לשעבר אפרת) ב-1984 עם בועז משעולי ויחיעם ימיני. החברה, שפיתחה פתרונות ערך מוסף לתקשורת, גדלה ל-5,000 עובדים ו-1.5 מיליארד דולר מחזור שנתי בשיאה ב-2000, עם שווי שוק של 20 מיליארד דולר. אלכסנדר כיהן כמנכ"ל 25 שנה, והוביל IPO ב-1996 (גיוס 100 מיליון דולר) והשקעות בסטארט-אפים כמו וויקס (50 מיליון דולר ב-2007).
ב-2006 הוא הואשם בתרמית ניירות ערך: תמחור לאחור של אופציות למנהלים, שחסך 7 מיליון דולר מיסים והטיב עם בכירים, כולל אלכסנדר שקיבל אופציות בשווי 2 מיליון דולר. לאחר כתב אישום בארה"ב, נמלט לנמיביה (ללא הסכם הסגרה), שם שהה 10 שנים תחת שם בדוי, בעוד קומברס איבדה את שוויה וחוסלה.
ב-2016 הוא הוסגר, הורשע ב-2017 ברישום כוזב, ונידון ל-30 חודשי מאסר. ריצה 12 חודשים בארה"ב ובישראל, ושוחרר ב-2018 לאחר ניכוי שליש.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
