"בוליגו הרוויחה למרות המצב; כשהריבית תרד, נראה גידול בפרויקטים"
חברת בוליגו 0% היא עסק לניהול כספים של משקיעים כשירים בעיקר בהשקעות בנדל"ן בארה"ב. הפעילות שלה מתרכזת בייזום וההשקעות בבתי אבות, מתחמי דיור, מולטי פמילי ומתחמי קניות קטנים בארה"ב. החברה בעצם מקבלת כספים מהלקוחות שלה כדי ליזום ולרכוש נכסים ובתמורה היא מקבלת דמי ניהול שוטפים ודמי הצלחה באם הנכס נמכר בתשואה שעולה על רף מסוים.
בוליגו הרוויחה ברבעון השני כ-2.2 מיליון דולר, וזאת בתקופה שנחשבת חלשה בעולם ההשקעות. היא מנהלת מעל מיליארד דולר של נכסים שבעצם מבטיחים לה דמי ניהול שוטפים, אבל העתיד שלה תלוי ביכולת לגייס משקיעים להשקעות הבאות. להערכת איתי גורן, מנכ"ל בוליגו ברגע שהריבית תתחיל לרדת בארה"ב תהיה חזרה להשקעות בנדל"ן. כמו כן, מדגיש שלמרות העלאת הריבית החברה גייסה 260 מיליון דולר להשקעות. גורן מסביר שלמרות המצב הקשה הקרנות של בוליגו מייצרות תשואה חיובית מתחילת השנה.
ברבעון השני ירדו ההכנסות ל-5.13 מיליון דולר לעומת 10.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. ההכנסות במחצית הסתכמו ב-11.6 מיליון דולר לעומת 26.7 מיליון דולר. על רקע החולשה בשוק הנדל"ן בארה"ב וקיטון במספר העסקאות. החברה מציינת שבמחצית הראשונה של השנה מומשו השקעות ב-4 נכסים לעומת 7 נכסים במחצית המקבילה אשתקד.
מניית בוליגו עולה ב-8.3% למחיר של 9.3 שקל, המבטא שווי של 517 מיליון שקל. מתחילת השנה עלתה המניה ב-2.7% בלבד. ההון של החברה - כ-240 מיליון שקל, קצב הרווחים כ-35 מיליון שקל בשנה. מכפיל הרווח מסתכם בכ-15-16 על קצב הרווחים.
- בוליגו מוכרת נכסים בארה"ב תמורת כ-190 מיליון דולר
- בוליגו נכנסת להשקעה בתחום המשרדים בארה"ב, מה התשואה הצפויה על הנכסים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנו רואים את הפעילות ברבעון האחרון בצורה חיובית ביחס לסביבת ריבית מאתגרת", אומר גורן בשיחה עם ביזפורטל, "למרות הירידה בפעילות אנחנו עדיין מרוויחים בניגוד להפסדים של חברות אחרות".
גורן מייחס את השמירה על הרווחיות לייחודיות החברה שמתבטאת בפרויקטים רבים של בנייה (מעל מיליארד דולר) ובעובדה שהחברה מתעסקת במספר סקטורים שונים ומפוזרים כמו מגורים להשכרה, מולטי פמילי, בתי אבות, מרכזי קניות שכונתיים, תעשייה ולוגיסטיקה - "בוליגו פועלת במספר רב של מדינות בארה"ב ובאזורי צמיחה כמו דרום-מזרח המדינה ומדינות ההרים במערב", מוסיף גורן, "כל הסקטורים והאזורים בהם אנחנו פועלים הם במצב בריא מבחינת ביקוש והיצע עד אפילו לרמה של חוסר בהיצע".
גורן מציין שהירידה בהכנסות היא בהתאמה לירידה בפרויקטים החדשים ומדבר על כך שהחברה מנצלת את המצב הנוכחי בכלכלה לפעילויות אחרות: "היום למשל יש הזדמנות לקנות קרקעות במחירים נמוכים מבעבר אז אנחנו קונים יותר. עד היום השקענו במעל 130 נכסים ומימשנו 1.7 מיליארד דולר במעל ל-60 נכסים. בנוסף מאז תחילת עליות הריבית הצלחנו לגייס מעל 260 מיליון דולר, גיוס יפה בהשוואה לחברות אחרות ובהתחשב במצב השוק המאתגר".
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- יו״ר סופוווייב: ״2025 תהיה השנה הראשונה שבה נציג רווח נקי״
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
אסטרטגיית הצמיחה של החברה כוללת גדילה בכמות העסקאות ובהיקפי העסקאות ולצורך כך החברה צריכה משקיעים שיזרימו כספים לקרנות שלה. פילוח המשקיעים בין ישראל לארה"ב עומד בערך על 70% מישראל והיתרה מארה"ב, כאשר יש כוונה להגדיל את היקפי הגיוסים בארה"ב.
"אפיק צמיחה נוסף הוא שילוב רב יותר של משקיעים מוסדיים, כשכרגע מתקיימות שיחות עם מספר גופים לגבי נושא זה. חשוב לנו להגיד שמציאת הזדמנויות השקעה לא קשה לנו מבעבר, יש הזדמנויות בשוק, אבל קשה להשיג מימון. יש לנו עסקאות בקנה עד סוף השנה כשאנחנו תמיד מקיימים שיחות לגבי פרויקטים נוספים ומוודאים רמת רווחיות בפרויקט. המצב הנוכחי של ירידה בפרויקטים החדשים הוא רק שלב ביניים שיעבור אחרי שהריבית תתחיל לרדת ואז נראה גידול בהיקף הפרויקטים".
- 1.המצב הולך להיות גרוע מאוד , עוד התגעגעו למחירים שי 24/08/2023 12:10הגב לתגובה זוהמצב הולך להיות גרוע מאוד , עוד התגעגעו למחירים שישנם היום הקבלנים, המחירים עד פברואר מרץ 2024 הולכים להיחתך מאוד
טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
רווח של 0.78 דולר למניה 16% מעל התחזית; הכנסות 4.5 מיליארד דולר לעומת 4.33 בצפי; התחזית עודכנה מעט למעלה
טבע טבע 17.19% עם רבעון חזק מהצפוי עם רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - גבוה בכ-16% מציפיות האנליסטים שעמדו על 0.67 דולר - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר, לעומת צפי של 4.33 מיליארד דולר. ההכנסות עלו בכ-3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והחברה ממשיכה להציג שיפור עקבי ברווחיות וברמת היעילות. שיעור הרווח התפעולי המתואם עלה ל-28.9%, לעומת 28% אשתקד, והחברה מציינת כי היא נמצאת במסלול לעמוד ביעד של 30% עד שנת 2027.
הצמיחה ברבעון נתמכה בעיקר בפעילות בצפון אמריקה, שבה ההכנסות עלו ב-12% בזכות ביקושים גבוהים לתרופות המקור AUSTEDO ו-AJOVY. באירופה נרשמה ירידה של כ-10% במונחים מקומיים, ובשווקים הבינלאומיים נרשמה ירידה דומה - אך לאחר נטרול השפעת מכירת הפעילות ביפן, נרשמה בהם דווקא עלייה קלה של כ-2%. מנועי הצמיחה החדשניים של טבע רשמו יחד צמיחה של 33% במונחי מטבע מקומי, להכנסות כוללות של 830 מיליון דולר - מה שממחיש את התרומה ההולכת וגדלה של תחום התרופות החדשניות לתוצאות החברה.
במקביל, הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) עלה ל-910 מיליון דולר, עלייה של כ-14% לעומת השנה שעברה, והרווח הנקי לפי GAAP הסתכם ב-433 מיליון דולר לעומת הפסד של 437 מיליון דולר בתקופה המקבילה. התזרים החופשי עמד על 515 מיליון דולר, והחוב הכולל ירד ל-16.8 מיליארד דולר - ירידה של מיליארד דולר מתחילת השנה, בעיקר הודות למחזור חוב בהיקף של 2.3 מיליארד דולר ולפירעון אג"ח קיימות.
״ממשיכים להוציא לפועל את האסטרטגיה שלנו״
ריצ'רד פרנסיס, נשיא ומנכ"ל טבע ציין עם פרסום הדוחות: "מנועי הצמיחה החדשניים שלנו, אשר הניעו את הרבעון ה-11 ברציפות של צמיחה ברבעון השלישי, משקפים את תהליכי הצמיחה והחדשנות שלנו ואת עוצמת אסטרטגיית 'חוזרים לנתיב של צמיחה' המובלת על ידי חדשנות. מנועי הצמיחה העיקריים שלנו - ובפרט המוצרים החדשניים - הניבו צמיחה של 33% בהכנסות במונחי מטבע מקומי, ובכך הם מדגישים את השפעתם על מטופלים ועל התוצאות העסקיות שלנו. אנו ממשיכים להוציא לפועל את האסטרטגיה שלנו, ומאמינים כי אנו על המסלול הנכון להשגת היעדים של 30% רווח תפעולי (במונחי Non-GAAP) וחיסכון של כ-700 מיליון דולר נטו להשקעה מחדש. כפועל יוצא מסיום המשא ומתן על מחירי התרופות לפי חוק ה- Inflation Reduction Act (IRA), אנו חוזרים ומדגישים את הביטחון שלנו ביעדים שקבענו ל- AUSTEDO לשנת 2027. פורטפוליו המוצרים החדשניים הייחודי שלנו הוא כעת אחד ממקורות העוצמה המרכזיים של טבע, בעת שאנו הופכים לחברת ביו-פארמה מובילה וחדשנית, בעוד עסקי הגנריקה המובילים שלנו ממשיכים להוות בסיס איתן. יחד עם הצוות המוכשר שלנו והמחויבות הבלתי מסויגת שלנו למטופלים, אנו בטוחים בעתיד של טבע וביכולתנו לספק ערך תמידי לכל בעלי העניין שלנו."
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- לקראת דוחות טבע: למה השוק מצפה ואיזה סעיפים ימשכו את הפוקוס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"כפועל יוצא מסיום המשא ומתן על מחירי התרופות לפי חוק ה- Inflation Reduction Act (IRA), אנו חוזרים ומדגישים את הביטחון שלנו ביעדים שקבענו ל- AUSTEDO לשנת 2027. פורטפוליו המוצרים החדשניים הייחודי שלנו הוא כעת אחד ממקורות העוצמה המרכזיים של טבע, בעת שאנו הופכים לחברת ביו-פארמה מובילה וחדשנית, בעוד עסקי הגנריקה המובילים שלנו ממשיכים להוות בסיס איתן. יחד עם הצוות המוכשר שלנו והמחויבות הבלתי מסויגת שלנו למטופלים, אנו בטוחים בעתיד של טבע וביכולתנו לספק ערך תמידי לכל בעלי העניין שלנו."
