קרנות נאמנות באפריל: הציבור ממשיך לנסות לתזמן את השוק - ללא הצלחה
הפידיונות ממשיכים בקצב גבוה: תוך 4 חודשים הציבור הוציא חצי מהכסף שיצא בשנה שעברה; באפריל - פידיון של 2 מיליארד במסורתיות, וגיוס של 5 מיליארד בכספיות; בסך הכל גייסה התעשייה באפריל 4.5 מיליארד שקל (הרוב לכספיות וחלק לקרנות הסל); הראל בולטת עם 33% מהגיוס בקרנות הכספיות
השווקים בארץ ובעולם עלו בחודש אפריל (והשווקים בעולם בעליות חדות של 10-15% מתחילת השנה) אבל הציבור שמנסה לתזמן את השווקים מגיב באיטיות ובאיחור - אחרי ירידות מושכים כספים והכספים חוזרים רק אחרי העליות. הבעיה היא שתזמון השווקים הזה פוגע בציבור פעמיים: חוטפים את הירידות ומנגד - מפספסים את העליות. זה חוזר על עצמו כל הזמן וגדולי המשקיעים בעולם אומרים שהניסיון לתזמן פשוט לא עובד, אבל בכל זאת הרבה מאוד אנשים פועלים כך. אז נכון שקרנות נאמנות נחשב לחיסכון לטווח קצר, אבל האם לא כדאי 'למשוך' את החיסכון לזמן ארוך יותר וכך אולי להצליח יותר מאשר במשחק הניחושים לטווח קצר?
בכל מקרה, גם בחודש אפריל הציבור משך כספים מהקרנות המסורתיות והעביר לקרנות הכספיות. המסורתיות פדו בחודש אפריל כ-2 מיליארד שקל - ומתחילת השנה מדובר על פידיונות של 13.5 מיליארד שקל שממשיכים פידיונות גדולים של 27 מיליארד שקל בשנה שעברה. למעשה - בתוך 4 חודשים הציבור פדה חצי מהסכום שפדה בשנה שעברה, כלומר פידיונות גדולים מאוד. והשאלה היא מתי זה ייעצר.
צריך לומר, בחודש אפריל מדובר בפידיונות 'קטנים' יותר מאשר בחודשים הקודמים אבל זה גם בגלל העובדה שבגלל חג הפסח היו בחודש אפריל רק 15 ימי מסחר (לעומת 22-23 בדרך כלל).
מנגד, הקרנות הכספיות ממשיכות לגייס בקצב גבוה - כשהן גייסו 5.1 מיליארד שקל בחודש אפריל. מובילה את הגיוסים בפער גדול היא חברת הראל, שאחראית לבדה על 1.73 מיליארד שקל בקטגוריה, כ-33% מכל הגיוס בקרנות הכספיות. גם איילון בולטת עם גיוס של 1.1 מיליארד שקל, כ-22% מהגיוס. התעשייה הפאסיבית נהנתה גם היא מגיוסים כשגייסה כ-1.1 מיליארד שקל.
- מליסרון בתחזית חיובית ל-2025: ה-FFO יגדל ל-1.27 מיליון שקל
- IBI קוואליטי נכנסת לתחום המשכנתאות הארוכות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התעשייה כולה מנהלת כ-380 מיליארד שקל (כולל הוסטינג), התעשייה המסורתית מנהלת כ-147 מיליארד שקל, הקרנות הכספיות צמחו כבר ל-72 מיליארד שקל (וזאת כאשר לפני שנה היא ניהלה בקושי 14 מיליארד שקל - למדריך על קרנות כספיות לחצו כאן), בקרנות המחקות מנוהל כ-60 מיליארד שקל ובקרנות הסל 94 מיליארד שקל. התעשייה הפאסיבית צומחת לאט יותר מהקרנות הכספיות אבל גם שם הצמיחה ברורה, כי יש לא מעטים בציבור שמבינים את חוסר ההצלחה בניסיון החוזר והנשנה לתזמן את השוק. אבל הפוטנציאל גדול כמובן הרבה יותר.
הנה התנועות בקרנות המסורתיות:
והנה התנועות בקרנות הכספיות:
התעשייה הפאסיבית, קרנות מחקות:
קרנות סל
הנה כל הגיוסים והפידיונות לחודש אפריל 2023:
- 3.יעל 02/05/2023 12:32הגב לתגובה זוזה לקנות לבד כספיות. יש היום פלטפורמות מסחר עצמאיות בקרנות נאמנות, אפס עמלות.
- 2.דמיקולו פיזדמטה 02/05/2023 10:59הגב לתגובה זומתחילת השנה יש עליות, לא ירידות. אצלי לפחות. אם 5 מתוך 6 המניות שאני קניתי, כשאני די דרעק בהשקעות לונג ראן, עברו לפלוס (אמזון מאדרפאקר), זה אומר שבסך הכול השוק עולה. ואם זה נכון, הציבור מממש בעליות ומעביר לסולידי. ציבור לא טיפש לכאורה.
- 1.רון גל 02/05/2023 10:18הגב לתגובה זואבל לא נראה לי שזה מה שהציבור מנסה לעשות כרגע לאחר עליית הריבית. הציבור אומר לעצמו למה להסתכן בשביל אולי 6 אחוז שנתי כשאני יכול לקבל בוודאות 4.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
מניות בולטות בבורסת תל אביב, נוצר באמצעות AIהעולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
רבל התעשייתית הכבדה - מצליחה להתרומם; סי-לאב מנסה להימחק ללא-הצלחה; ג'י סיטי נלחצת מרכישת מניות המיעוט - ומה קורה בחברות החלום?
בורסת ת"א אנחנו פותחים את השבוע הראשון של המסחר, כשהיום נרשמת מגמה חיובית מתונה עד יציבה במדדי הדגל של הבורסה לסקירת בורסת תל אביב. מחזורי המסחר ברמות נמוכות יחסית לשעות הצהריים, מחזור הרצף נע סביב 800 מיליון שקל, די אופייני לימי ראשון, ואם כבר הזכרנו את ראשון אז כדאי לציין שנותרו עוד 9 ימי מסחר בלבד עד למועד שבו תעבור הבורסה למתכונת החדשה - ימי מסחר שני עד שישי (14:00) ללא מסחר בראשון בדומה לסדר בשאר בורסות העולם.
למרות "השקט" היחסי, יש מניות שמושכות את תשומת הלב וזזות בחדות. בהמשך נסקור את המניות שבולטות היום וגם מה הסיבות שמאחורי התנועות.העולות
נתחיל בטבלת העולות. לפני שקופצים למסקנות מזינוקים "דו ספרתיים" צריך לזכור שהרבה מהמניות שמככבות בטבלה הזאת עולות על בסיס מחזורי מסחר נמוכים במיוחד מאות עד עשרות אלפי שקלים בודדים. במצבים כאלה, גם עסקה בודדת שנעשית על ה-BID, היא קנייה במחיר שמנותק ממחיר השוק, והיא מייצרת תנועת פייק. ולכן אין לזה משמעות ממשית, והעלייה הזאת יכולה להתהפך באותה מהירות שבה היא נוצרה. באמירת אגב זה גם, בעצם, אחת הרעות החולות של הבורסה המקומית - הסחירות הנמוכה. יש לא מעט מניות שבמהלך יום שלם לא עובר בהן כמעט שקל, מה שמקשה על תמחור אמיתי של שווי החברות ומייצר תנודתיות מלאכותית.
סי-לאב - סי-לאב 10.81% תופסת את העין עם עלייה של כ-10%. זו חברת מערכות מחשוב שהצטרפה לבורסה בפברואר 2021, בעיצומה של עונת ההנפקות, אז נכנסה לבורסה לפי שווי
של כ-180 מיליון שקל ומחיר מניה של כ-18 שקל. כיום היא מבקשת להימחק מהמסחר לפי מחיר של 9 שקלים למניה סביב ה-78 מיליון שקל בשווי. אבל היום המניה מזנקת מעל לרמת מחיר הרכישה המוצעת, מה שמרמז שהמשקיעים מבקשים שהמחיקה תתבצע
בפרמיה גבוהה יותר. סי-לאב עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מערכות מחשב מתקדמות, הן במתכונת של מחשבים "ארוזים" במארזים תעשייתיים והן ככרטיסים אלקטרוניים ייעודיים שמוטמעים במערכות אחרות. החברה פועלת מול לקוחות מוסדיים ותעשייתיים בארץ ובעולם, ונחשבת לשחקנית נישתית
בתחום המחשוב המותאם לצרכים ביטחוניים וייעודיים.
- אוקטובר הירוק: ת"א רושמת שיא גיוסים היסטורי למדדי המניות
- עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות - ג'ין טכנולוגיות 4.44% מזנקת היום סביב ה-7% למרות שאין הודעה שיכולה להסביר את התנועה. GEEN AI “רוכבת” על גל ההתעניינות הגובר סביב תחום ה-AI, והיא לוקחת את זה ליישומים ארגוניים. ג׳ין, נולדה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה במאי האחרון, מפתחת פתרונות בינה מלאכותית לארגונים גדולים, בהם חברת החשמל, מכבי שירותי בריאות וגם התעשייה האווירית. לאחרונה הודיעה החברה על הרחבת הפעילות הבינלאומית, עם הקמת שני מרכזי הפצה בסינגפור - שיתפקד כמרכז הפעילות לאזור אסיה-פסיפיק, ובסן פרנסיסקו לשוק האמריקאי. ג'ין רחוקה מרווחיות, ברבעון השני היא שרפה 20 מיליון שקל, קפיצה משמעותית מהפסדים רבעוניים שנעים סביב ה-5 מיליון בחודש כשבקופה שלה יש רק 17 מיליון שקל, כך שסביר להניח שהיא תיאלץ לגייס הון בקרוב אם ע"י דילול או בדרכים אחרות.
