רבוע כחול: צמיחה בהכנסות וברווח הרבעוני; NOI של 81 מיליון שקל
חברת רבוע נדלן -0.69% שבשליטת אלון רבוע הכחול מתמקדת בנכסי נדל"ן מניב בישראל. החברה פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון הרביעי ולשנת 2021 והציגה צמיחה בהכנסות ברווח ורווחי שיערוך.
הכנסות החברה צמחו ל-242 מיליון שקל לעומת 99.6 מיליון ברבעון המקביל. העליה נבעה מעליה בהכנסות משכ"ד במרכזים מסחריים ששנה קודם לכן היו סגורים עקב משבר הקורונה. כמו כן החברה החלה לראשונה להכיר בהכנסות מפרויקט תוצרת הארץ.
ה-NOI עלה מ-71 מיליון שקל ברבעון המקביל ל-81 מיליון בנוכחי. ה-FFO ברבעון היה 57.7 מיליון שקל לעומת 35.9 מיליון אשתקד. הרווח הנקי הגיע ל-150 מיליון שקל לעומת 78.1 מיליון ברבעון המקביל, כשהחברה נהנית מרווחי שערוך של 115 מיליון שקל ברבעון.
בסיכום שנתי עלו הכנסות החברה מדמי שכירות ב-6.5% ל-352.6 מיליון שקל בשיעור שנתי, וזאת בהשוואה לשנת הקורונה. ה-NOI עלה ב-7% והסתכם ב-315 מיליון שקל. ה-FFO זמח ב-37% ל-193 מיליון שקל. הרווח הנקי עלה ל-556.7 מיליון שקל לעומת 187.7 מיליון אשתקד. 451 מיליון שקל מתוכו מיוחס לעליית ערך הנכסים.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחת המשקולות שהיו על דוחות החברה הקודמים היה הפעילות של קניון TLV שהוא נכס מהותי לחברה, וממוקם במקום בעל תחרות עזה, כך על פי הצהרת החברה עצמה בדוחותיה. יחד עם זאת, החברה מדווחת כי יש שיפור בתוצאות הקניון כשהפדיון הממוצע למ"ר עלה בשנת 2021 ל-2000 ש"ח לעומת 1540 ש"ח בשנת 2019.
שיעור התפוסה בכלל נכסי החברה הניתנים להשכרה הוא 96%. שווי נכסי החברה מגיע ל-6.5 מיליארד שקל, שיעור התשואה המשוקלל הוא 6.3% ועלות החוב 1.6%, מה שמבטא מרווח של 4.7%.
עוד מסרה החברה תחזית לפיה ה-FFO יצמח ב-92% בארבע השנים הבאות לטווח של 360 עד 370 מיליון שקל בשנת 2025, מבלי לקחת בחשבון עסקאות שונות שנמצאות בשלבי מו"מ. ה-NOI להערכת החברה צפוי לצמוח ב-37% ולהגיע ל-420 עד 430 מיליון שקל בשנת 2025.
- ריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
- אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
