הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

גם כונסת הנכסים הרשמית מתנגדת לעסקת רודב-גבאי לרכישת פרטנר

על פי עמדת הממונה, צריך להתבצע הליך מכרז, כדי לוודא שאין הצעה גבוהה יותר; כזכור - בעקבות הביקורת אבי גבאי לא יצטרף בשלב הראשון לעסקה, וגם חיים סבן מתנגד לה
נתנאל אריאל |
נושאים בכתבה אבי גבאי סלקום פרטנר

כונסת הנכסים הרשמית של מדינת ישראל, סיגל יעקבי, מתנגדת לעסקת שלמה רודב-אבי גבאי לרכישת פרטנר בתמורה ל-300 מיליון דולר (כ-950 מיליון שקל). על פי כונסת הנכסים, ההליך לא נוהל כפי שצריך, צריך להתבצע הליך התמחרות תחרותי וייתכן כי תגיע הצעה גבוהה יותר לרכישה. 

על פי הממונה, יעקבי: אמנם "הנושה המובטחת היא הנושה היחידה של החברה, ואין נושים אחרים, אך עדיין מדובר בהליך של חדלות פירעון, בו דרך המלך למימוש נכסים היא באמצעות מכרז. בדוחות שהגיש כונס הנכסים לאורך ההליך לא צוין כי בכוונתו לממש את המניות שלא באמצעות מכרז, וכן לא פנה לקבלת אישור בית המשפט מראש לפטור שכזה, אם סבר שאכן זו הדרך המתאימה".

יעקבי ממשיכה: "בבקשתו לאישור המכר טוען כונס הנכסים כי במסגרת פעולותיו לאיתור רוכש למניות המשועבדות בתור כונס נכסים, הוא בחן את האפשרות לקיים הליך תחרותי ביחס למניות המשועבדות, אולם לאחר בדיקה מעמיקה והתייעצות עם הנושה המובטחת, הגיע לכלל מסקנה כי מהלך שכזה לא יביא להשאת התמורה שתתקבל ממכירת המניות המשועבדות, בדגש על כך שהרכישה דורשת אישורים רגולטוריים מכבידים". 

יעקבי מבקרת את כונס הנכסים ואומרת כי: "עם כל הכבוד לכונס הנכסים ולנושה המבוטחת, הממונה סבורה כי בעניין זה לא ניתן היה להסתפק בהחלטה פנימית ביניהם, והיה עליהם לפנות לקבלת היתר מתאים למהלך זה מבית המשפט של חדלות פירעון, ולא לפעול לקבלת אישור בדיעבד במסגרת הבקשה לאישור המכר"

אמנם הכונסת הרשמית התנגדה גם לסיפור המכירה של ידיעות אחרונות- פישמן, אבל שם בית המשפט החליט לאשר מכיוון שלא היה מדובר במניות שליטה. כאן בעסקת פרטנר לעומת זאת, מדובר במניות שליטה, ולכן לכאורה המכירה צריכה גם להיות במחיר שישקף גם פרמיית שליטה, ולא דיסקאונט, מה גם שקבוצת הרכישה של רודב-גבאי הוקמה למעשה רק לצורך ההשתלטות על פרטנר - ויש עוד גורמים בעולם העסקי שיכולים להתמודד על פרטנר.

או בלשונה של יעקבי: "נראה כי לא ניתן להתעלם מהטענה שכאשר מדובר במכירה של מניות המהוות חלק מגרעין השליטה בפרטנר, הדבר מעלה את ערכן לעומת מנייה סחירה רגילה, כך שלא ניתן להסתפק בהשוואה למחיר השוק של מנייה נסחרת רגילה כדי לאמוד את סבירות ההצעה, כפי שעשה כונס הנכסים בבקשה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"בשים לב לכך שהמניות המשועבדות מהוות חלק מגרעין השליטה של פרטנר, נראה כי אין מקום לסטות מהכלל לפיו יש מקום לפרסם מכרז פומבי, על מנת שכל המעוניין יוכל להגיש הצעה מסודרת".

החוב אמנם עומד על כ-1.23 מיליארד שקל, והנושה מסכים למכירה במחיר של 950 מיליון שקל כך שייתכן כי הוא עצמו סבור שמדובר במחיר מספיק הוגן וכי הוא לא יקבל על חלקו יותר מכך, אבל את הכונסת הרשמית מטריד ככל הנראה החשש ממדרון חלקלק. מה שעלול לקרות הוא שבמקרים דומים נושים ינסו לסגור את התיק על פי תחושות בטן ש'אין מה לעשות, זה המחיר הגבוה ביותר' ולא ימצו את הזכויות. מטרת הכונסת הרשמית הוא להתערב במקרים כאלה ולוודא שאכן בוצע ההליך המיטבי.

יעקבי מבקשת מבית המשפט להורות על קיום "מכרז קצר מועד, כדי לבדוק האם יש הצעות רציניות מטעם מתעניינים נוספים, או לאפשר את השלמת העסקה עם המציעה הנוכחית אם לא יהיו הצעות רלוונטיות נוספות".

לפחות על הנייר יש מי שסבור כמו הממונה. חיים סבן, בעל השליטה לשעבר בחברת פרטנר התנגד לעסקה. לטענתו, הליך המכירה לא מוצה כראוי והיה צריך להתבצע בצורה אחרת.

לטענת קבוצת סבן, הליך המכירה לקבוצת המשקיעים לא התבצע בצורה שקופה וגלויה, בניגוד להסכם עמם ולכן דינו להתבטל. הקבוצה אף פנתה לבית המשפט בבקשה לקיים הליך חדש.

בית המשפט יצטרך לדון בנושא ולקבוע האם הכונס יצטרך לצאת למכרז או לאשר את העסקה בכל זאת.

רוצים לדעת איך להשקיע את הכסף? למה מניות עולות ויורדות, איך משפיעים דוחות כספיים על שוקי המניות? הירשמו לקורס של ביזפורטל - אנחנו נלמד אתכם (ללא עלות) - להרשמה לקורס

כזכור: אבי גבאי מנכ"ל סלקום הודיע על עזיבת סלקום ותוך שעות התברר שהוא חלק מקבוצה שמתכוונת לרכוש את פרטנר. מנכ"ל, איש אמון, איש הביצוע מספר אחת בחברה, עובר בין רגע למתחרה. זה לא אתי, לא מוסרי וכנראה שגם לא חוקי. זו בגידה, זו יריקה בפרצוף של בעלי המניות. ביקרנו את המהלך המסריח של גבאי והיטיבה לתאר אותו, סטלה קורין ליבר, פרשנית ביזפורטל בטור סופ"ש האחרון.

בהמשך נודע כי הביקורת עבדה. אבי גבאי לא מצטרף לקבוצת הרכישה שכוללת את שלמה רודב ורוני גת. הוא אמור להצטרף מאוחר יותר, אחרי שילובן העניין מול סלקום ודיסקונט השקעות (האמא של סלקום). אך הן יכולות גם להקשות עליו עוד.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
גיא בינשטוק עמיר שיווק
צילום: יחצ
ראיון

״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״

״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת

מנדי הניג |
נושאים בכתבה גיא בינשטוק עמיר שיווק

עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0.93%   נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.

ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה

לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים . 

המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה - כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות. "הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.


אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה

"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".

מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?

"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".

אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳

להמשך הכתבה לחץ כאן
עודד טהורי
צילום: אפשרת קופר
ראיון

ג'ין טכנולוגיות: "זה ה'מאני-טיים' של ה-AI" - הנפקה בנאסד"ק? "על השולחן"

אחרי ההסכם עם חברת החשמל ב-2.3 מיליון שקל, מנכ"ל ג'ין טכנולוגיות עודד טהורי מדבר על צבר ההזמנות שהכפיל את עצמו, המגעים עם משרדי ממשלה נוספים, הפיילוט עם קבוצת אדאני בהודו והאפשרות להנפקה מעבר לים, האם יצטרכו לגייס הון בשביל הצמיחה? "יש לנו 40 מיליון שקל בקופה - זה מספיק לנו לפחות לשנתיים"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עודד טהורי ג'ין טכנולוגיות

ג'ין טכנולוגיות (Jeen.ai), חברת הבינה המלאכותית שהוקמה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה בבורסה במאי האחרון, מדווחת הבוקר על עסקה משמעותית עם חברת החשמל. במסגרת ההסכם, ג'ין תספק לחברת החשמל פתרונות AI בהיקף של כ-2.3 מיליון שקל לתקופה של שנתיים, עם אופציה להארכה בשנתיים נוספות. 

על פניו, הסכום לא גדול במיוחד - כ-1.1 מיליון שקל לשנה אבל העובדה שמדובר בחברת החשמל, אחד הגופים הציבוריים המרכזיים במשק, זה מה שנותן לעסקה משמעות הרבה יותר גדולה. מעבר להכנסות הישירות, ההתקשרות יכולה להיות  שער לכניסה לעוד ארגונים ממשלתיים ולתקציבים נרחבים בהרבה בהמשך.

 בשיחה עם מנכ"ל החברה, עודד טהורי, ניסינו להבין איך העסקה משתלבת באסטרטגיה של ג'ין טכנולוגיות 10.69%   הצעירה, הזכרנו לו את החזון שנתן לנו בתחילת הדרך כשאמר - "החזון שלנו הוא להיות חברה גלובלית גדולה ומשמעותית ב-GenAI" וניסנו להבין מה המצב של צבר ההזמנות, והאם יש לחברה מספיק משאבים להמשך הצמיחה - "יש לנו 40 מיליון שקל בקופה וזה יספיק לנו לפחות לשנתיים", הוא מרגיע. לגבי ההסכם החדש מוסיף טהורי: "אמנם זה POC, אבל התקציב יכול להיות ממומש גם בתוך שנה, כך שיש פוטנציאל להרחבה". לצד הפעילות מול חברת החשמל, לג'ין כבר יש דריסת רגל אצל לקוחות אסטרטגיים כמו מכבי שירותי בריאות והתעשייה האווירית, אבל העיניים מסתכלות גם החוצה - לשווקים הבינלאומיים, שם התחילה החברה פיילוט וחתמה בתחילת השנה על הסכם הפצה עם קבוצת אדאני ההודית, והפוטנציאל, לדבריו, גדול מאוד.

היום אתם מדווחים על חוזה עם חברת החשמל, מבחינת ההיקף זה נראה חוזה לא מאוד גדול שנתיים, 2.3 מיליון שקל יש כאן בסיס יותר רחב מזה?

"נכון, מדובר בשלב א' של ההתקשרות. זו התחלת הדרך ולא סוף התהליך. זה שלב ראשון בהטמעת המערכת, לא פריסה מלאה לכלל החברה. המשמעות היא שההיקף יכול לגדול מאוד בהמשך".

אז בעצם מה זה כולל? זה סוג של POC או כבר הטמעה מלאה?

להמשך הכתבה לחץ כאן