היום לפני שנה מי שרצה להיכנס להשקעה בקבוצת גולף 0% יכול היה לעשות זאת לפי שער של כ-160 אגורות למניה. מי שיבקש לעשות זאת כעת יצטרך כבר לשלם פי 5.5, מחיר של כ-870 אגורות למניית קבוצת האפנה והטקסטיל לבית שנסחרת לפי שווי של 385 מיליון שקל. עד לפני כחצי שנה, שוויה של גולף נגזר כמעט כולו מהחזקתה ב עדיקה סטייל , ואולם כעת זו שקולה לשליש מהשווי. אחרי שש שנים בהן לא חילקה החברה דיבידנד, עם פרסום דוחות הרבעון הראשון, הכריזה על חזרה לחלוקה, בסך 10 מיליון שקל. אז מה קרה בחברה בשנה הזו?

אם ניקח מעט יותר אחורה, לפרוץ משבר הקורונה ברבעון הראשון של 2020 נמצא חברה שרשמה בשורה התחתונה הפסד של כ-35 מיליון שקל, אולם כבר ברבעון העוקב לו, גם בחלקו הוטל סגר, חזרה לרווח ומאז לא שבה לטריטוריה השלישית. ברבעון הראשון של 2021 עליו דיווחה באחרונה, הרווח הסתכם ב-15 מיליון שקל וההכנסות עלו ב-105 ל-215 מיליון שקל. הרווח הזה כנראה חריג לטובה (גם בזכות מכירות מוגברות באונליין וגם בזכות סבסוד החל"תניקים), ועדיין, גם בנטרול החריגה מדובר בקצב פעילות מרשים. 

כמחצית מהשנה החולפת למעשה נוהלה ללא מנכ"ל קבוע, מאז צאתו של רביב ברוקמאייר לאחר 4 שנים ועד מינויו של אייל גרינברג (בנה של ג. יפית בעל סטימצקי המחזיקה ב-12% מגולף; ג.יפית עשתה תשואה פנומנלית על ההשקעה) בפברואר, אולם הדבר לא הפריע להתאוששות העסקים של גולף וגם לא לזו של המניה כפי שניתן לראות בגרף 12 החודשים האחרונים שמורה מעלה.

נזכיר כי לצד ההחזקה בעדיקה שפעילה גם בחו"ל, קבוצת גולף פועלת בתחומי ההלבשה באמצעות גולף החברה, אינטימה ופולגת – למעט האחרונה הפעילות נעשית הן בסניפים והחל מהרבעון הרביעי של 2020 גם באונליין. נכון לסוף הרבעון הראשון, בקבוצה החזיקו 166 סניפים של חברות ההלבשה הללו. באחרונה עם מכירת ארקדיה, בעלת טופ שופ וטופ מן לרשת אסוס בבריטניה, נפסקה זכיינות המותג תחת גולף וזו סגרה את סניפיו.

• סלע נדל״ן: רווח נקי תפעולי של 62 מיליון שקל - החברה הכריזה על דיבידנד
• מחירי הדלק יישארו ללא שינוי בחודש אוקטובר - למרות התחזקות הדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תחום פעילות נוסף הוא אפנת הבית הכולל גם ביגוד ילדים ותינוקות (גולף&בייבי וגולף&קידס) ומרוכז תחת המרוכז תחת החברות כיתן, גולף&קו שמוכרות מצעים, כלים למטבח ולאמבטיה וריהוט, כשלחברות אלה 141 סניפים נכון לסוף הרבעון הראשון.

בינתיים נראה כי גם הביקושים שסופקו באונליין לא גרעו מהרצון של הלקוחות לפקוד את הסניפים, וברבעון הראשון הפדיון הממוצע למ"ר בחנויות הזהות במגזרי אופנת הבית ואופנת ההלבשה הסתכם, בנטרול ימי הסגר, בכ-1,540 שקל לעומת כ-891 שקל בתקופה המקבילה בשנת 2020, עליה של כ- 73%.

כך או כך, בגולף מתכננים להרחיב את פעילות האונליין ולפתוח אתר גם לרשת פולגת שלה כפי שאמר המנכ"ל גרינברג, הוא גם מנהל העסקים הראשי בחברה. עוד צוטט האחרון עם חשיפת תוצאות הרבעון באומרו "נמשיך לפעול לשמירה על מבנה הוצאות הדוק בין היתר ע"י הפסקת פעילות בחנויות הפסדיות ונפעל לכניסה לתחומים נוספים המשיקים לתחומי פעילותנו".

• היום בבורסה: ירידות מסביב לעולם; ת"א צפויה לפתוח בירידות
• אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6

צריך לומר כי כמו אחרות, גולף הסתייעה גם במתווה החל"ת שחסך לה בהוצאות, בבעלות הנכסים שהושיטו גם לה יד ונתנו לה הנחות בתשלומי השכירות ולהלוואה של 30 מיליון שקל בערבות המדינה שנטלה בקיץ שעבר. כמו כן הפרשי שער סייעו לרווחיות הגולמית ומהזווית הצרכנית נציין כי בחברה קיצצו בהנחות.

לקראת סוף 2020, כשראתה גולף כי טוב, הפשירה את תכנית הרכישות העצמיות שהוקפאה ומאז הודיעה על שתי תכניות נוספות בהיקף כולל של 15 מיליון שקל, האחת עד סוף החודש והשניה עד סוף השנה. מכח שתי התכניות הללו כמו גם תכניות שקדמו למשבר הקורונה, בגולף ביצעו רכישות עצמיות בסך של כ-12 מיליון שקל במחיר ממוצע של 4-5 שקל למניה – ובחברה ממשיכים לממש את התכנית גם תחת רמות המחיר הנוכחיות של המניה. ברבעון הראשון לבדו רכשה 146 אלף מניות ב-900 אלף שקל, קרי מחיר ממוצע של 6.1 שקל למניה.