מגדל ראשונים נדלן
צילום: מילוסלבסקי אדריכלים
דוחות

ריט 1: ירידה של 16% ב-FFO ברבעון האחרון- צופה עלייה קלה השנה

ה-NOI ירד ב-14% ברבעון הרביעי. החברה צופה כי ה-NOI יעלה לכ-330 מיליון שקל, וכי ה-FFO יעלה לכ-238 מיליון שקל
נתנאל אריאל | (3)
נושאים בכתבה אגורות ריט 1

קרן ההשקעות בקרקעות ריט 1 0.99%  שידועה במדיניות חלוקת הדיבידנד האגרסיבית שלה מפרסמת את תוצאות הרבעון הרביעי ותוצאותיה השנתיות ל-2020, ומדווחת על ירידה של כ-7% ב-FFO בהשוואה לשנה שעברה. ה-FFO הריאלי הסתכם בשנת 2020 בכ-232 מיליון שקל, כ-1.30 שקל למניה. ברבעון הרביעי של 2020, הסתכם ה-FFO בכ-54 מיליון ש"ח, בהשוואה לכ-64 מיליון ש"ח אשתקד, ירידה של כ-16%, ירידה שנבעה מהשפעת הסגר על תחומי המסחר והחניונים של החברה.

ברבעון הרביעי של שנת 2020 הסתכם ה-NOI בכ-76 מיליון שקל, בהשוואה לכ-89 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, ירידה של כ-14%. ה-NOI לשנת 2020 הסתכם בכ-324.4 מיליון שקל, ירידה של כ-5.1% בהשוואה לשנה הקודמת, אז עמד ה-NOI על כ-341.9 מיליון שקל. NOI Same Property בשנת 2020 הסתכם בכ-278 מיליון שקל, ירידה של כ-10% ביחס לאשתקד.

תחזיות ה-NOI של החברה לשנת 2021 עומדות על 320-330 מיליון שקל.  תחזית ה-FFO של החברה לשנת 2021 הינה 228-238 מיליון שקל. החברה נזהרת מלהעלות את התחזיות, בעקבות משבר הקורונה, אך הנחת העבודה האופטימית של החברה היא שבהמשך השנה, במקביל להתחסנות של מרבית האוכלוסיה מפני נגיף הקורונה, תתאפשר חזרה לשגרת חיים ללא מגבלות משמעותיות על הפעילות הכלכלית במשק. 

 

שיעור עלות החוב המשוקללת של החברה עמד על כ-1.90% בסוף שנת 2020, ביחס לכ-2.11% אשתקד. החברה השלימה בחודש דצמבר 2020 הנפקת סדרת אג"ח ארוכה חדשה (סדרה ז') בהיקף של כ-220 מיליון שקל, בריבית אפקטיבית של כ-0.77% צמודה למדד, למח"מ של כ-8 שנים, הנסחרת בתשואה צמודה של כ-0.6%. המרווח בין שיעור התשואה המשוקלל של הנכסים (6.64%) לעלות החוב השולית (כ-0.6%) עומד על כ-6%.

הונה העצמי של החברה הסתכם בכ-2.7 מיליארד ש"ח (כ-14.97 שקל הון למניה), לעומת כ-2.6 מיליארד שקל (כ-14.84 שקל הון למניה) אשתקד.

 

שיעור תפוסת הנכסים הממוצע של החברה נותר יציב – כ-97.6%, עלייה קלה של כ-97.3% אשתקד.

לחברה 45 נכסים מניבים בשימושי משרדים, מסחר, תעשייה, לוגיסטיקה, בתי חולים סיעודיים וחניונים בשטח כולל של כ-548 אלף מ"ר, המושכרים לכ–840 שוכרים שונים. 

 

החברה ממשיכה לחלק את מרבית רווחיה ובגין רווחי 2020 תחלק כ-128 מיליון שקל, שהם כ-72 אגורות למניה, כלומר תשואת דיבידנד של כ-5%. החברה צופה כי ב-2021 תחלק לכל הפחות כ-132 מיליון שקל (74 אגורות למניה). 

 

החברה חתמה בשנת 2020 על כ-130 הסכמי שכירות בשטח של כ-37 אלף מ"ר, כאשר להערכתה הם צפויים להניב לה כ-22.6 מיליון שקל בשנה. בנוסף, נחתמו כ-200 הארכות להסכמים קיימים ביחס לשטח של כ-102 אלף מ"ר, אשר צפויים להניב לה כ-64 מיליון שקל בשנה. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    מפרגן 15/03/2021 22:35
    הגב לתגובה זו
    את שניהם ניהל ומנהל מצוין
  • 2.
    רייט 1 ומבנה הבדלים של שמים וארץ,רייט 1 היא השמים (ל"ת)
    שמימי 15/03/2021 20:52
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    חברה מעולה! (ל"ת)
    לירן 15/03/2021 19:40
    הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמן
דוחות

מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"

יצרנית השבבים עקפה את תחזיות השוק עם רווח מתואם של 55 סנט למניה לעומת צפי של 54 סנט והכנסות של 395.7 מיליון דולר מול צפי ל- 394.9 מליון דולר;  מעלה תחזית לרבעון הרביעי ב-5% להכנסות של כ-440 מיליון דולר - המניה מגיבה בעליות - מה אמר  אלוונגר המנכ"ל בשיחת הועידה?
מנדי הניג |
נושאים בכתבה טאואר

טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62%   יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6%  ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.

טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.

טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.

תוצאות הרבעון השלישי

ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.