הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

חילן - ירידת מדרגה בצמיחה; קצב הרווחים - 110-120 מיליון שקל

חילן מדווחת על קיפאון בהכנסות הרבעון השלישי לעומת הרבעון המקביל; החברה נסחרת ב-3.5 מיליארד שקל; האם השווי מוצדק?
ערן סוקול | (1)
נושאים בכתבה אבי באום חילן

חברת חילן 0.15%  מדווחת על קיפאון בהכנסות הרבעון השלישי לעומת הרבעון המקביל. קצב הרווחים של החברה עומד על כ-110-120 מיליון שקל בשנה ושוויה - 3.5 מיליארד שקל. זה תמחור של חברת צמיחה, וחילן אכן צמחה בצורה פנומנלית בשנים האחרונות. הקורונה קלקלה לחברה את החגיגה והצמיחה נעצרה. השאלה הגדולה - מה יהיה ברבעונים הבאים, והאם התוצאות יצדיקו את התמחור? אם הצמיחה תיבלם, אזי מכפיל הרווח הנוכחי - כ-30, נראה גבוה.  

בכל מקרה, ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו בכ-389.6 מיליון ש', לעומת 387.5 מיליון ש' ברבעון המקביל אשתקד, גידול שולי של 0.5% הודות לאיחוד לראשונה של חברת Payday בקיזוז ירידה מסוימת כתוצאה ממשבר הקורונה. בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ההכנסות בכ-1,192 מיליון ש', עלייה של כ-1.5%, לעומת הכנסות של כ-1,174.2 מיליון ש' בתקופה המקבילה אשתקד.

 

הרווח התפעולי ברבעון השלישי הסתכם בכ-38.8 מיליון ש' (מהווה 10.0% מההכנסות) לעומת כ-35.3 מיליון ש' (המהווה כ-9.1% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד, צמיחה של כ-10%. הגידול ברווח התפעולי נובע מגידול ברווח הגולמי בקיזוז גידול בהוצאות הנהלה וכלליות. בתשעת החודשים הראשונים הסתכם הרווח התפעולי בכ-124.5 מיליון ש', צמיחה של כ- 3.4%, לעומת רווח תפעולי של כ- 120.4 מיליון ש' בתקופה המקבילה אשתקד.

 

ה-EBITDA ברבעון השלישי הסתכם בכ-58.2 מיליון ש' (המהווה כ-14.9% מסך ההכנסות), לעומת כ-53.9 מיליון ש' ברבעון המקביל אשתקד (המהווה כ-13.9% מסך ההכנסות). השיפור נובע הודות לאיחוד לראשונה של חברת Payday וגידול ברווח התפעולי. בתשעת החודשים הראשונים הסתכם ה- EBITDA בכ-184 מיליון ש', עלייה של כ-5.2%, לעומת כ-174.9 מיליון ש' בתקופה המקבילה אשתקד.

  

הרווח הנקי ברבעון השלישי הסתכם ב-27.4 מיליון ש', לעומת 24.7 מיליון ש' ברבעון המקביל אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים הסתכם הרווח הנקי בכ-92.1 מיליון ש', צמיחה של כ-6.9%, לעומת כ-86.2 מיליון ש' בתקופה המקבילה אשתקד.

אבי באום, יו"ר קבוצת חילן, אמר על רקע התוצאות: "אנו שבעי רצון מתוצאות הרבעון השלישי, המציגות עלייה בהכנסות לצד עלייה ברווח התפעולי והנקי של הקבוצה כתוצאה מרכישת פעילות השכר בארה"ב וממהלכי ניהול והתייעלות בהם נקטנו. תוצאות אלו הושגו למרות העלייה בתחלואה והתפרצות "הגל השני" של נגיף הקורונה והשפעתו על הפעילות העסקית של המשק הישראלי. הרבעון הרביעי מאופיין באופן מסורתי בגידול בביקושים למגזרי התשתיות מחשוב ושיווק מוצרי תוכנה ואנו פועלים להשגת יעדי הרבעון חרף אתגרי התקופה".

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    חילו 05/02/2021 16:11
    הגב לתגובה זו
    בנק פועלים המליץ עליה בחום לפני כחודשיים שלושה, משהו יודע למה? היא חלק מ 15 המניות שיש לי והיחידה שלא זזה קדימה!
ריצרד פרנסיס טבע
צילום: סיון פרג'

טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה


החברה מבקשת אישור לשיווק אולנזאפין בהזרקה תת עורית ארוכת טווח, על בסיס ניסוי שלב 3

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע סכיזופרניה


טבע מדווחת כי הגישה לרשות המזון והתרופות האמריקאית, ה-FDA בקשה לאישור תרופה לאולנזאפין בהזרקה ארוכת טווח, תחת שם הקוד TEV‑749. מדובר בפורמולציה תת עורית שניתנת פעם בחודש למבוגרים עם סכיזופרניה. הבקשה נשענת על תוצאות ניסוי שלב 3 בשם SOLARIS, שכלל מעקב יעילות ובטיחות לאורך שנה, תוך השוואה לטיפול פלצבו בתקופה הראשונית ובהמשך המשך טיפול בקבוצות מינון שונות. לפי החברה, הנתונים הראו שמירה על יעילות קלינית ופרופיל בטיחות דומה לטבליות אולנזאפין הקיימות, וגם סבילות טיפולית שמאפשרת מתן מתמשך.

מדובר בניסיון ממוקד של טבע לבנות לעצמה מעמד יציב בתחום ה‑LAI זריקות ארוכות טווח, שנחשב לאחד המקומות שבהם יש ערך מוסף אמיתי לחברת תרופות: מוצרים מורכבים יותר, חסמי כניסה גבוהים, ותמחור טוב יותר מגנריקה רגילה. זה גם משתלב עם המסר שטבע מנסה להעביר בשנים האחרונות: חיזוק הצינור החדשני, גיוון ההכנסות, ופחות תלות במחזוריות של תחרות על מחירים.

אולנזאפין הוא טיפול ותיק ומרכזי בסכיזופרניה, עם שימוש רחב בעולם בגלל יעילות גבוהה ויכולת לייצב סימפטומים. אבל הטיפול היומי סובל מחיסרון בסיסי: בעיית היענות. סכיזופרניה היא מחלה כרונית עם תקופות רגיעה ונסיגה, ובפועל רבים מהמטופלים מפסיקים טיפול חלקית או לגמרי, מה שמוביל להחמרה ולחזרה לאשפוז. כאן נכנסת הזריקה החודשית, רעיון שמכוון להפחית את הצורך בנטילה יומיומית ולהקטין את הסיכון ל”חורים” בטיפול. אם כי חשוב לזכור שגם זריקה אחת לחודש דורשת מסגרת רפואית יציבה ומעקב, ולכן היא לא פתרון קסם לכל מטופל, אבל עבור אוכלוסייה רחבה היא יכולה לשנות את התמונה.

בטבע מדגישים שהמוצר מיועד לתת מענה לפער מוכר בשוק: חולים שמגיבים טוב לאולנזאפין אבל מתקשים להתמיד בכדורים.



לאחרונה ה-FDA רשות המזון והתרופות האמריקאית אישרה להרחיב את השימוש בתרופה יוזדי (Uzedy) של טבע גם לטיפול בחולי הפרעה דו-קוטבית בגילאי 18 ומעלה. התרופה, שהושקה במאי 2023 ואושרה עד כה רק לטיפול בסכיזופרניה, מציגה כעת פוטנציאל מסחרי רחב בהרבה. יוזדי היא זריקה תת-עורית המבוססת על ריספרידון בתצורת שחרור מושהה, שפותחה בטכנולוגיית SteadyTeq של חברת מדינסל הצרפתית. הטכנולוגיה מאפשרת שחרור מבוקר ואחיד של החומר הפעיל, כך שהשפעתו מתחילה תוך 6-24 שעות מההזרקה ונמשכת כחודש שלם.

האישור החדש מאפשר שימוש ביוזדי כטיפול בודד או בשילוב עם ליתיום או Dyzantil, ופותח בפני טבע שוק של כ-3.4 מיליון אמריקאים הסובלים מהפרעה דו-קוטבית. המחלה, הידועה גם כמאניה-דיפרסיה, מהווה אתגר טיפולי מורכב בשל התנודתיות הקיצונית במצבים הנפשיים ושיעור ההיענות הנמוך לטיפול מתמשך. הזרקה חודשית כמו יוזדי מפחיתה משמעותית את שיעור ההפסקות בטיפול ובכך מצמצמת את הסיכון להחמרות במצב הנפשי, התקפים, אשפוזים ואף ניסיונות אובדניים. על פי נתוני טבע, 80% מהחולים שעוברים מטיפול אוראלי ליוזדי ממשיכים בטיפול בהצלחה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
גיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתותגיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתות

אקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?

ברנשטיין, מנכ"ל ולמעשה בעל השליטה בפורמולה, הוא הדוגמה הכי טובה בארץ לשלטון המנהלים - יצר לעצמו דרך אופציות (למרות שבחברת החזקה אין מקום לאופציות) הון של כ-200 מיליון דולר; 4,800 עובדי סאפיינס ביחד לא מקבלים חלק קטן ממה שהוא מקבל באופציות בשנה   

מנדי הניג |
נושאים בכתבה סאפיינס רוני על-דור גיא ברנשטיין פורמולה

בזמן שהנהלת פורמולה ובראשה גיא ברנשטיין חוגגים את האקזיט בחברה הבת - סאפיינס, ובמקביל להתעשרות יוצאת דופן של ברנשטיין שממנכ"ל שכיר הפך להיות בעצם בעל שליטה בפורמולה עם שכר פנומנלי והקצאת אופציות נדיבה (לעצמו), הוא לא דאג לעובדים (הרחבה: שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה? 

הוא יכול להתחמק ולהעביר את האחריות לרוני על-דור, מנכ"ל סאפיינס כבר 20 שנים, אבל האחריות של שניהם. גם על-דור דאג להתעשר ולחלק לעצמו אופציות, אבל בעוד שברוב האקזיטים אנחנו שומעים על התעשרות של העובדים זה לא קרה.

מצד אחד זה מקומם כי פורמולה היא האחרונה שאמורה להקצות אופציות למנהלים שלה - זו חברת החזקות, ובחברת החזקות מי שמזיז את הפעילות והרווחים הם החברות למטה. מעבר לכך, אם כבר יש בקבוצה מדיניות של חלקוה מאוד נדיבה למעלה, אז הקיצוניות בין הראש לבין עובדי סאפיינס קשה לעיכול. ברנשטיין מקבל שכר בשנה של 37 מיליון שקל, הוא שווה כ-200 מיליון דולר דרך אופציות ומניות שחולקו לו, והוא שווה יותר מכל 4,800 עובדי  סאפיינס. לא הגיוני.


כל עובדי סאפיינס מחזיקים נכון לסוף 2024 ב-43 אלף מניות בסכום נמוך מ-2 מיליון דולר. החברה לא חילקה מניות בשנה שעברה, ונראה שהיא לקראת חיסול ההטבות דרך מניות:

 



להמשך הכתבה לחץ כאן