אמות: מדווחת על רבעון מוצלח, אך מנמיכה תחזיות ל-2020
חברת הנדל"ן המניב אמות -1.04% , פרסמה את תוצאותיה לרבעון הראשון של שנת 2020. במסגרתם, הציגה שיפור של 15% בהכנסות לצד קיטון של 14% ברווח הנקי. ה-FFO למניה עלה בכ-7% למרות גידול של 9% בכמות המניות. בעקבות התפרצות נגיף הקורונה החברה מנמיכה את תחזיותיה לשנת 2020, וצופה כי ה-NOI יעמוד בטווח של 760-780 מיליון שקל, וה-FFO יסתכם בטווח של 540-560 מיליון שקל.
הכנסות החברה הסתכמו ברבעון הראשון בכ-209.7 מיליון שקל, גידול של 15% בהשוואה להכנסות של כ-181.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול מיוחס בעיקרו לרכישת נכסים חדשים ואכלוס נכס שהקמתו הסתיימה.
בשורה התחתונה, הרווח הנקי הסתכם בכ-89.2 מיליון שקל, קיטון של 14% לעומת כ-104.1 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2019. הקיטון בשורה התחתונה מיוחס להפחתת שווי נכסים של כ-44 מיליון שקל (36 מיליון שקל ירידה בשווי עקב השפעת משבר הקורונה על נכסים מסחריים, וכ-7 מיליון שקל הפחתה בגין עלויות עסקה רכישת קרקע).
ה-NOI צמח במהלך הרבעון בכ-15% והסתכם בכ-201 מיליון שקל ביחס לכ-175 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד וה-NOI מנכסים זהים צמח בכ-2% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
החברה מסכמת את הרבעון עם FFO של כ-142 מיליון שקל, עלייה של כ-17% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אז הסתכם ה-FFO בכ-142 מיליון שקל. ה-FFO למניה עלה בכ-7% (למרות גידול של 9% בכמות המניות).
מקור: דוחות כספיים של אמות
תחזית לשנת 2020
בעקבות התפשטות נגיף הקורונה מנמיכה החברה את תחזיותיה לשנת 2020. במסגרתם, היא צופה כי ה-NOI יעמוד בטווח שבין 760-780 מיליון שקל, בהשוואה לתחזית הקודמת שעמדה בטווח שבין 790-805 מיליון שקל. ה-FFO צפוי להסתכם בטווח שבין 540-560 מיליון שקל, בהשוואה לתחזית המקורית לטווח שבין 575-590 מיליון שקל.
מקור: דוחות כספיים של אמות
השפעות התפשטות נגיף הקורונה
ההנחיות שפרסמה הממשלה והמגבלות שהוטלו בעטין הביאו לכך שמספר העובדים המגיעים למשרדים בנכסי החברה פחת. בנוסף, ההנחיות חלו גם על הקניונים והמרכזים המסחריים של החברה (למעט בקשר עם עסקים חיוניים כדוגמת סופרמרקטים, פארמים, מרפאות ובנקים). באשר להקלה על השוכרים, לעמדת החברה הסכמים יש לקיים והיא פועלת לאכוף את הסכמי השכירות החתומים עמה. עם זאת, במקרים פרטניים החברה אפשרה פריסת תשלומים לשוכרי משרדים של רבעון 2 שישולמו לאחר תום הרבעון, בהיקף מצטבר של כ-5 מיליון שקל. ֿביחס למרכזים המסחריים, גיבשה החברה תכנית הקלות מדורגת בנוגע לתשלומי דמי שכירות וניהול. היקף ההקלות לשוכרי המרכזים המסחריים מוערך על ידי החברה בכ-33 מיליון שקל. להערכת הנהלת אמות, תמהיל פורטפוליו הנכסים המניבים של החברה המאוזן בין שימושים שונים: משרדים (53%), לוגיסטיקה ותעשייה (18%), סופרמרקטים אשר פעלו ללא שינוי לאורך כל התקופה (6%) ומסחר (21%), וכן הפיזור הגיאוגרפי הנרחב שלהם, עשויים לסייע לה להתמודד בצורה טובה עם השלכות אפשריות של המשבר על תוצאות פעילותה.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
