הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גיל בפמן
צילום: יחצ

לאומי: "יש צורך להרחיב את תקציב הממשלה - ריבית שלילית לא תועיל"

"ריבית בנק ישראל צפויה לרדת, ובתרחיש הפסימי עשויה לרדת אף לשיעור שלילי", כך מעריך ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של הבנק עם זאת, להערכתו לא תהיה בכך תועלת משמעותית למשק, אולי אפילו ייגרם נזק
ערן סוקול | (3)
נושאים בכתבה נפט קורונה

על רקע משבר הקורונה שמטלטל את העולם "ריבית בנק ישראל צפויה לרדת, ובתרחיש הפסימי עשויה לרדת אף לשיעור שלילי", כך מעריך ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, בסקירת המאקרו השבועית. עם זאת, להערכתו לא תהיה בכך תועלת משמעותית למשק, אולי אפילו ייגרם נזק. לשיטתו, יש צורך להרחיב כעת את תקציב הממשלה.

בפמן מעריך כי צפויה "האטה ניכרת של הצמיחה ב-2020 כתוצאה ממשבר ווירוס הקורונה, הן בתרחיש מרכזי (חזרה מהירה יחסית לשגרה, ברביע השלישי של 2020) והן בתרחיש פסימי (מתמשך תוך החזרת השליטה רק במהלך 2021), אך בתרחיש המתמשך מדובר בהאטה חריפה עד כדי צמיחה שלילית לנפש ועלייה ניכרת בשיעור האבטלה". 

לפי בפמן, צפויה האטה של ממש בקצב הבנייה (למגורים ושלא למגורים) ובהשקעות ריאליות אחרות, בפרט בתרחיש החמור. בתרחיש הפסימי צפויה פגיעה ניכרת ביצוא של המשק הישראלי (בעיקר בצד הסחורות), זאת על רקע התכווצות של ממש בנפח הסחר העולמי.

 

ביחס להיחלשות השקל מעריך בפמן כי "השקל צפוי להיחלש במעט בתרחיש המרכזי ובמידה רבה יותר בתרחיש הפסימי. עם זאת, לנוכח ירידת מחירי הסחורות בעולם, ונפט בפרט, וחולשת כוח הקנייה ואמון הצרכנים, ההשפעה של היחלשות השקל על האינפלציה צפויה להיות מתונה. ריבית בנק ישראל צפויה לרדת, ובתרחיש הפסימי עשויה לרדת אף לשיעור שלילי".

המלצות לקובעי המדיניות - יש להרחיב את התקציב, הורדת ריבית עשויה להזיק

בפמן גם מתייחס בסקירתו לצעדים הכלכליים הנחוצים על רקע משבר הקורונה. "לדעתנו, ההתמודדות עם הפגיעה הכלכלית הניכרת צריכה להגיע דרך הרחבת התקציב. באופן מעשי, מדובר בצעדים כמו השעיה זמנית של תשלומי מקדמות מס, על מנת להקל על חברות ועסקים שתזרים המזומנים שלהם נפגע. יש מקום לסיוע ממוקד לענפי המשק שנפגעו במידה רבה והם חיוניים להמשך תפקוד תקין של המשק", כותב בפמן.

לדבריו חשוב להגדיל מאוד את התקציבים המיידיים לצרכי בריאות וחברה, זאת על מנת להתמודד עם ההיבטים האפשריים והצפויים של הווירוס. "המשמעות הינה עלייה זמנית בגירעון התקציבי, אך זהו צו השעה ומצבה הכלכלי של ישראל מאפשר זאת (יחס חוב תוצר סביר, רמה גבוהה של יתרות מט"ח וחשבונות חוץ איתנים). אנו מעריכים כי בתרחיש של חזרה לשגרה בתוך מספר חודשים, הגירעון התקציבי צפוי להסתכם השנה בטווח שבין 4.0%-4.5% תוצר", כותב בפמן.

להערכתו, גודל הגירעון יושפע בין היתר ממידת החומרה של השפעת משבר הקורונה על המשק המקומי, ובפרט מאורך המשבר, שאם ימשך במהלך כל 2020 - יבוא לידי ביטוי בגירעון תקציבי גדול יותר מהאמור לעיל ועלייה בחובות הממשלה. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    למה אתה נמנע 13/03/2020 12:30
    הגב לתגובה זו
    הפעילות המשקית כמו הקטנת מע"מ,דחיית מקדמות,אשראי לעסקים לטווח ארוך,הקטנת מסוי על דיור וכו
  • 2.
    הילה.למינ'יסקי 12/03/2020 15:52
    הגב לתגובה זו
    יש לנו מחלוקת מאד רצינית איך יראה שוק הדיור,ממליצה להשאר בחוץ בשנים הקרובות
  • 1.
    דני צור 12/03/2020 13:47
    הגב לתגובה זו
    חברת אל על לא מאפשרת לבטל טיסות, ע"י כך ששירות הלקוחות שלה הוא בלתי נגיש.לטלפון הם לא עונים ולדואר אלקטרוני עונים בתשובות שיקריות כאילו מספר הפנייה שגוי וכו.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הפיננסים מושכים את הבורסה למטה: ת"א ביטוח נופל 4.8%, הבנקים 2.2% - ת"א 90 מאבד כמעט 3%

בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-2.2% חברות הביטוח בירידה של כ-4.8%; יאיר לפידות אמר בועידת ביזפורטל "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון" האם הקשבתם?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיה את מי שחשב ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6% כלל כלל עסקי ביטוח -5.78%  מגדל מגדל ביטוח -5.78%   והפניקס הפניקס -3.99%    נופלות.


הירידות בבנקים מעמידות, ת"א בנקים מאבד כ-2.2%. שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "ראיתי איום של הבנקים שהם יבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר היום שר האוצר. "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם", הוסיף.


המדדים בירידות, חברות הביטוח מאבדות גובה וזה מחזיר אותנו לועידה הכלכלית, לדברים שאמר יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות דברים אותם הוא חוזר ואומר גם היום - "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.

תראו את אלו שגיכחו (גם בתגובות), שטענו שהוא 'מדבר מפוזיציה' אבל בסופו של יום כשהשוק מזנק למעלה ב-50% בשנה לדבר על תיקון זה לא להיות "דובי" זה לא רציונלי - לחצו על התמונה למעבר לכתבה:


להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הפיננסים מושכים את הבורסה למטה: ת"א ביטוח נופל 4.8%, הבנקים 2.2% - ת"א 90 מאבד כמעט 3%

בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-2.2% חברות הביטוח בירידה של כ-4.8%; יאיר לפידות אמר בועידת ביזפורטל "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון" האם הקשבתם?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיה את מי שחשב ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6% כלל כלל עסקי ביטוח -5.78%  מגדל מגדל ביטוח -5.78%   והפניקס הפניקס -3.99%    נופלות.


הירידות בבנקים מעמידות, ת"א בנקים מאבד כ-2.2%. שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "ראיתי איום של הבנקים שהם יבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר היום שר האוצר. "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם", הוסיף.


המדדים בירידות, חברות הביטוח מאבדות גובה וזה מחזיר אותנו לועידה הכלכלית, לדברים שאמר יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות דברים אותם הוא חוזר ואומר גם היום - "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.

תראו את אלו שגיכחו (גם בתגובות), שטענו שהוא 'מדבר מפוזיציה' אבל בסופו של יום כשהשוק מזנק למעלה ב-50% בשנה לדבר על תיקון זה לא להיות "דובי" זה לא רציונלי - לחצו על התמונה למעבר לכתבה:


להמשך הכתבה לחץ כאן